Společnost Google $GOOG , která je součástí mateřské společnosti Alphabet Inc., je jednou z největších a nejznámějších technologických firem na světě. Byla založena v roce 1998 Larrym Pagem a Sergeyem Brinem jako vyhledávač internetových stránek, avšak od té doby se rozrostla do rozmanitého portfolia služeb a produktů.

Google je globální technologická společnost se sídlem v kalifornském Mountain View. Je známá především pro svou internetovou vyhledávací službu, která si užívá dominanci na trhu. Kromě vyhledávání poskytuje Google také řadu dalších služeb a produktů, včetně reklamy, cloudového úložiště, mobilního operačního systému Android, chytrých zařízení a umělé inteligence.

Management společnosti

Google je vedený skupinou zkušených manažerů, přičemž od roku 2015 je CEO společnosti Sundar Pichai.

Pichai se připojil k Googlu v roce 2004 a postupně se vypracoval na významnou pozici. Jeho vedení se zaměřuje na posílení inovací a expanzi společnosti do nových oblastí, jako je umělá inteligence a automatizace.

Konkurence a konkurenční výhody

Google čelí silné konkurenci v oblasti technologie a internetu. Mezi hlavní konkurenty patří společnosti jako Microsoft $MSFT , Apple $AAPL a Amazon $AMZN . Tyto společnosti také nabízejí širokou škálu služeb a produktů a mají silné značky. Nicméně Google má několik konkurenčních výhod, které mu pomáhají udržet si vedoucí pozici na trhu. Patří sem:

1. Vyhledávání a reklama: Google má dominantní postavení ve "vyhledávacím" trhu a je také největším hráčem v oblasti online reklamy. To mu poskytuje stabilní zdroj příjmů a konkurenční výhodu při získávání inzerentů.
2. Inovace a výzkum: Google je známý svou silnou kulturou inovace a výzkumu. Společnost investuje velké množství prostředků do vývoje nových technologií a produktů, jako je umělá inteligence, rozšířená realita a autonomní vozidla (Waymo). Tím si udržuje konkurenční výhodu a schopnost reagovat na nové trendy a potřeby trhu.
3. Uživatelská základna: Google má obrovskou uživatelskou základnu, která používá jeho produkty a služby, včetně vyhledávače, Gmailu, YouTube a dalších. Tato silná uživatelská základna mu poskytuje výhodu při zavádění nových produktů a přitahování inzerentů.

Další konkurenční výhodou společnosti Google je její rozsáhlá reklamní platforma. Google AdWords je jedním z nejpopulárnějších nástrojů pro digitální reklamu, který umožňuje firmám cílit své reklamy na specifické cílové skupiny a dosáhnout vysokého ROI.

Rizika

Jako každá společnost i Google čelí určitým rizikům. Jedním z hlavních rizik je závislost na reklamním trhu. Více než ~60 % příjmů Googlu pochází z reklamních aktivit, což znamená, že jakákoli změna v reklamním prostředí může významně ovlivnit její výsledky. Dalším rizikem je potenciální regulace a právní problémy, které mohou vzniknout v souvislosti s ochranou osobních údajů a antimonopolními zákony. Společnost Google čelila několika právním sporům a vyšetřováním týkajícím se svého postavení na trhu a shromažďování dat.

Finanční situace

Finanční výsledky Google jsou velmi dobré. Google generuje většinu svých příjmů z reklamy, přičemž hlavním zdrojem jsou reklamy zobrazované ve vyhledávání a na webových stránkách. Důležitou složkou příjmů jsou také cloudové služby a prodej hardwaru, jako jsou chytré telefony Pixel a zařízení řady Google Home nebo YouTube.

Společnost má také silnou finanční bilanci s dostatečnou hotovostí a nízkým dluhem. To jí umožňuje investovat do inovací, vývoje nových produktů a akvizicí.

Pro názornost zdroje příjmů, tok financí a marže:

Výhled společnosti

Google má perspektivní výhled, protože je stále klíčovým hráčem v oblasti digitálního prostoru. Společnost se zaměřuje na inovace a vývoj nových technologií, jako je umělá inteligence, autonomní vozidla a rozšířená realita. Google také expanduje do oblasti cloudových služeb a snaží se získat větší podíl na trhu s chytrými zařízeními. S rostoucím množstvím uživatelů internetu a digitálního obsahu se očekává, že poptávka po službách Googlu bude i nadále růst.

Společnost Google je předním hráčem v technologickém průmyslu s dominancí ve vyhledávání a širokou škálou služeb a produktů. Pro začínající investory je důležité sledovat inovace společnosti, potenciální regulační rizika a vývoj na reklamním trhu. Investice do akcií společnosti Google by mohla být atraktivní dlouhodobou investiční příležitostí, vzhledem k silnému postavení společnosti a očekávanému růstu digitálního prostoru.

Férová cena akcie

Vypočítali jsme teoretické ceny akcie společnosti pomocí tří různých modelů.

• Discounted Cash Flow (DCF)

Cena akcie = ~158,94 USD

• Dividend discount model (DDM)

Cena akcie = ~x,xx USD

• EPS Multiplier

Cena akcie = ~136,64 USD

Průměrná cena akcie = ~147,79 USD.

Pokud použijete margin of safety 20 % na průměrnou cenu akcie společnosti, kterou jsme vypočítali, získáme nákupní cenu s 20% bezpečnostním koeficientem.

Naše férová cenovka = ~118,23 USD.

Pozn.: Chcete-li použít vyšší margin of sagety (margin of safety by měl být dostatečně vysoký, aby pokryl nejistoty a rizika, která jsou spojena s investicí, a zároveň by neměl být tak vysoký, aby omezoval potenciální výnosy z investice) například 30 %, pak se dostaneme na cenu ~103,45 USD.