Společnost Altria Group $MO  je americká společnost, která se specializuje na výrobu a distribuci tabákových výrobků, vína a elektronických cigaret. Založena byla v roce 1985 a sídlí ve Virginii, USA.

Její hlavními značkami jsou Marlboro, Copenhagen a Skoal, které patří mezi nejoblíbenější v tabákovém průmyslu. Altria je jedním z největších výrobců a distributorů tabákových výrobků ve Spojených státech.

Management společnosti

Management společnosti Altria Group hraje klíčovou roli v udávání směru a úspěchu firmy. V čele společnosti stojí předseda a generální ředitel (CEO), kterým je v současné době Billy Gifford. Gifford má bohaté zkušenosti v oboru a má za sebou dlouholetou kariéru ve společnosti Altria. Důležitým členem vedení je také ředitel financí (CFO) Sal Mancuso, který má za úkol zajistit finanční stabilitu společnosti a optimalizovat náklady.

Tým managementu se skládá z odborníků v oblastech marketingu, financí a regulací, což je klíčové pro úspěšné fungování společnosti ve velmi regulovaném odvětví.

Konkurence a konkurenční výhody

Altria Group čelí silné konkurenci na trhu s tabákovými výrobky. Mezi její hlavní konkurenty patří

Philip Morris International $PM 

British American Tobacco  $BTI 

a Japan Tobacco. Nicméně, společnost má několik významných konkurenčních výhod:

1. Síla značky: Altria vlastní některé z nejznámějších, nejoblíbenějších a nejuznávanějších značek cigaret na trhu, včetně Marlboro. Tato síla jí poskytuje výhodu při udržování a loajalitě zákazníků a zvyšování cen. 
2. Diverzifikace portfolia: Altria se neomezuje pouze na tabák. Investuje také do odvětví vína a elektronických cigaret, což jí umožňuje diverzifikovat své příjmy a snižovat riziko spojené s regulacemi v tabákovém průmyslu.
3. Investice do nových technologií: Společnost aktivně investuje do výzkumu a vývoje alternativních produktů, včetně nekuřáckých alternativ k tabáku. To jí umožňuje držet krok s měnícími se preferencemi zákazníků a regulacemi.

Rizika

Přestože Altria má svou pozici na trhu, existují některá rizika, která by měli investoři zvážit:

1. Regulační rizika: Tabákový průmysl je silně regulován vládami po celém světě. Změny v regulacích, včetně zvýšení daní a omezení reklamy, mohou negativně ovlivnit obchodní prostředí pro Altria.
2. Zdravotní rizika: Vědecké důkazy o škodlivosti kouření a tabáku zvyšují zdravotní rizika spojená s produkty Altria. To může vést k poklesu poptávky po tabákových výrobcích.
3. Ekonomická citlivost: Spotřebitelé tabáku jsou často citliví na ekonomické změny. V dobách hospodářské recese může dojít k poklesu poptávky po luxusních produktech, jako jsou cigarety.

Rozložení rizika

Finanční situace

Altria Group má stabilní finanční situaci. Její tržby jsou relativně stabilní díky loajalitě zákazníků a silné značce společnosti. Firma generuje dostatek hotovosti, což jí umožňuje financovat své investice do výzkumu a vývoje nových produktů. Společnost také provádí efektivní nákladový management a má dobře vyvinutý plán pro snižování nákladů.

Altria je známá pro svůj dlouhodobou historii výplat dividend. Společnost má historii pravidelných a stabilních dividendových výplat, což ji činí atraktivní pro investory hledající pravidelný příjem.

Čtvrtletní výsledky Altria

Společnost Altria vykázala zisk na akcii 1,31 USD, což je o 0,01 USD více, než byl konsenzuální odhad ve výši 1,30 USD.

Tržby dosáhly 5,44 miliardy USD, což přesně odpovídalo očekávání analytiků. Pozitivním signálem je, že se společnosti daří navyšovat zisk i přes klesající objemy prodeje cigaret v USA.

Income Statement

Balance Sheet

Cash Flow

Výhled společnosti

Výhled společnosti Altria Group závisí na schopnosti adaptovat se na změny v odvětví a regulacích. Snaží se diverzifikovat své portfolio a investovat do inovací. Pokud jí toto strategie povede, může si udržet konkurenční pozici a generovat stabilní příjmy.

Nicméně, existují rizika spojená s regulacemi a zdravotními obavami, které mohou ovlivnit její výsledky. Výhled společnosti je stále spojen s určitými nejistotami, ale díky silné značce a diverzifikaci má potenciál pro udržení stabilního růstu a dividend pro investory. 

Bulios Octagon Score

Férová cena akcie

Vypočítali jsme teoretické ceny akcie společnosti pomocí tří různých modelů.

• Discounted Cash Flow (DCF)

Cena akcie = ~76,05 USD

• Dividend discount model (DDM)

Cena akcie = ~84,41 USD

• EPS Multiplier

Cena akcie = ~46,71 USD

S přihlédnutím na další proměnné je cena akcie = ~64,67 USD.

Pokud použijete margin of safety 15 % na průměrnou cenu akcie společnosti, kterou jsme vypočítali, získáme nákupní cenu s 15% bezpečnostním koeficientem.

Naše férová cenovka = ~54,97 USD.

Pozn.: Chcete-li použít vyšší margin of sagety (margin of safety by měl být dostatečně vysoký, aby pokryl nejistoty a rizika, která jsou spojena s investicí, a zároveň by neměl být tak vysoký, aby omezoval potenciální výnosy z investice) například 30 %, pak se dostaneme na cenu ~48,34 USD.