Analýza Walt Disney: Jaké výzvy čekají Disney v nejistém světě zábavy?
Společnost The Walt Disney Company $DIS+0.3% , známá jako Disney, je globální mediální a zábavní gigant, který se specializuje na filmový průmysl, televizi, zábavu pro rodiny a provozuje tematické parky. Byla založena v roce 1923 bratry Waltem a Royem Disney. Disney je dnes jedním z nejvýznamnějších hráčů v mediálním průmyslu a jeho portfolio zahrnuje mnoho známých značek, jako jsou Disney, Pixar, Marvel, Star Wars a National Geographic.
Disney se specializuje na tvorbu a distribuci zábavního obsahu a má silné postavení ve světě animovaného filmu, televize a zábavního průmyslu. Společnost je známá svými ikonickými postavami, jako jsou Mickey Mouse a Elsa z filmu Ledové království. Své produkty a služby poskytuje na celosvětové úrovni, což z ní činí klíčového hráče v globálním mediálním průmyslu.
Disney
DISManagement společnosti
Vedení společnosti Disney je klíčovým faktorem pro úspěch. Robert Iger, aktuální generální ředitel od roku 2022, přináší rozsáhlé zkušenosti z oblasti parků, zábavy a spotřebitelských produktů. Jeho vize pro digitalizaci a rozšíření globální působnosti může být pro investory přitažlivá.
Transakce zasvěcených osob
Konkurence a konkurenční výhody
Mezi hlavní konkurenty Disney patří společnosti jako
Comcast $CMCSA-0.4%
Comcast
CMCSAWarner Bros. Discovery $WBD-1.9%
Netflix $NFLX-0.5%
Netflix
NFLXDisney však disponuje několika klíčovými konkurenčními výhodami:
- Globální značka: Disney má unikátní portfolio s ikonickými značkami jako Mickey Mouse, Marvel, Star Wars a Pixar. To poskytuje společnosti silnou konkurenční výhodu v globálním prostředí.
- Diverzifikace: Disney má bohaté portfolio obsahu, které zahrnuje nejen animované filmy, ale také živé filmy, televizní seriály, tematické parky a produkty. Tato diverzifikace poskytuje společnosti větší odolnost vůči kolísáním v jednotlivých segmentech trhu.
- Inovace a technologie: Disney neustále investuje do inovací a moderních technologií, což je klíčový faktor v konkurenčním prostředí. Příkladem je zavedení streamovací služby Disney+.
Bulios Octagon Score
Rizika
Přestože Disney má významné konkurenční výhody, čelí i několika rizikům:
- Závislost na úspěchu obsahu: Disneyova závislost na úspěchu filmů, televizních pořadů a tematických parků znamená vystavení výkyvům ve spotřebitelském chování a vkusu. Neúspěch klíčových produktů může negativně ovlivnit výkonnost společnosti.
- Konkurenční tlak: S nástupem streamovacích služeb a nových hráčů na trhu je Disney vystaven silnému konkurenčnímu tlaku. Úspěch Disney+ je klíčový pro konkurenceschopnost společnosti v digitálním prostoru.
- Nepředvídatelné události: Společnost Disney je náchylná k nepředvídatelným událostem, jako jsou přírodní katastrofy, pandemie nebo politické změny. Tyto události mohou mít významný dopad na operace a finanční výsledky.
Rozložení rizika
Finanční situace
Disney má silné finanční základy, což je důležité pro investory. V posledních letech dosahovala společnost stabilního růstu tržeb a čistého zisku. Finanční zdraví společnosti je podporováno diverzifikací příjmů a strategií vertikální integrace.
Finanční situace Disney je významně ovlivněna rozmanitostí jejích příjmů. K roku 2023 má společnost stabilní příjmy z filmů, televizního obsahu, produktů a tematických parků. Její hospodaření se však může měnit v závislosti na aktuálních trendech a událostech.
Čtvrtletní výsledky
Společnost Warner Bros. Discovery oznámila za 3. čtvrtletí 2023 celkové tržby ve výši 9,979 milionů dolarů, což byl meziroční nárůst o 2% (bez vlivu měnových kurzů 1%).
Čistá ztráta činila 417 milionů dolarů, ovlivněná náklady na restrukturalizaci a amortizací. Upravené EBITDA dosáhlo 2,969 milionů dolarů, meziroční nárůst o 22% bez vlivu měnových kurzů.
Provozní cash flow vzrostlo na 2,516 milionů dolarů. Reportovaný volný cash flow se zvýšil na 2,059 milionů dolarů. Společnost splatila 2,4 miliardy dolarů dluhu.
Počet předplatitelů streamovacích služeb klesl na 95,1 milionu.
Tržby divize Studios vzrostly o 3% bez vlivu měnových kurzů díky úspěšným filmům jako Barbie.
Tržby divize Networks klesly o 2% bez vlivu měnových kurzů kvůli nižším reklamním výnosům.
Vedení společnosti je spokojeno s výsledky a očekává pokračování růstu. Klíčové bylo zvýšení upraveného EBITDA o 22% a volného cash flow na více než 2 miliardy dolarů.
Income Statement
Balance Sheet
Cash Flow
Výhled společnosti
Výhled Disney je pozitivní s ohledem na její strategii rozšíření do digitálního prostoru. Disney+ se stal významným hráčem na poli streamovacích služeb a přitahuje miliony odběratelů. Plány na vytváření obsahu pro digitální platformy a expanzi do nových trhů mohou posílit výdělečnou schopnost společnosti v nadcházejících letech.
Disney
DISDisney nabízí zajímavou investiční příležitost pro začínající investory s ohledem na silnou značku, rozmanité portfolio a schopnost přizpůsobit se dynamickým změnám v mediálním průmyslu. Nicméně, jako u každé investice, je důležité sledovat aktuální události a změny ve světě zábavy a technologií.
Výhled analytiků
Férová cena akcie
Vypočítali jsme teoretické ceny akcie společnosti pomocí tří různých modelů.
- Discounted Cash Flow (DCF)
Cena akcie = ~120,03 USD
- Dividend discount model (DDM)
Cena akcie = ~xxx,xx USD
- EPS Multiplier
Cena akcie = ~109,30 USD
S přihlédnutím na další proměnné je cena akcie = ~114,68 USD.
Pokud použijete margin of safety 15 % na průměrnou cenu akcie společnosti, kterou jsme vypočítali, získáme nákupní cenu s 15% bezpečnostním koeficientem.
Naše férová cenovka = ~97,48 USD.
Pozn.: Chcete-li použít vyšší margin of sagety (margin of safety by měl být dostatečně vysoký, aby pokryl nejistoty a rizika, která jsou spojena s investicí, a zároveň by neměl být tak vysoký, aby omezoval potenciální výnosy z investice) například 30 %, pak se dostaneme na cenu ~80,27 USD.