Společnost Berkshire Hathaway $BRK-B patří mezi nejvýznamnější investiční společnosti na světě a je známá především díky svému předsedovi a CEO Warrenu Buffettovi. 

Berkshire Hathaway byla založena v roce 1839 a postupem času se vyvinula z textilní společnosti na rozsáhlý konglomerát. Hlavním impulzem k jejímu vzestupu byla akvizice společnosti vedené Warrenem Buffettem v roce 1965. Dnes je Berkshire Hathaway jedním z největších světových holdingů s rozmanitým portfoliem podniků zahrnujícím pojišťovnictví, energetiku, dopravu, potravinářství a mnoho dalších odvětví.

Management společnosti

Warren Buffett je klíčovou postavou ve vedení společnosti a je považován za jednoho z nejúspěšnějších investorů v historii. Jeho investiční filozofie zdůrazňuje dlouhodobý pohled, hodnotové investování a důvěru v kompetentní management podniků.

Transakce zasvěcených osob

Konkurence a konkurenční výhody

Mezi hlavní konkurenty patří

JPMorgan Chase & Co. $JPM 

Wells Fargo $WFC 

Berkshire Hathaway konkuruje v řadě odvětví, ale jedním z klíčových faktorů, který jí poskytuje konkurenční výhodu, je strategie dlouhodobého investování a kvalitní vedení. Hlavní konkurenční výhody zahrnují:

1. Diverzifikace portfolia: Rozsáhlé portfolio investic napříč různými odvětvími minimalizuje riziko a zvyšuje stabilitu výnosů.
2. Silná kapitálová pozice: Finanční stabilita a schopnost investovat v případě příležitostí poskytují společnosti konkurenční výhodu na trhu.
3. Zkušenost a know-how managementu: Warren Buffett a jeho tým mají neocenitelné zkušenosti a finanční know-how, což přináší důvěru investorů a zvyšuje schopnost společnosti identifikovat lukrativní příležitosti.

Bulios Octagon Score

Rizika

I přesto, že Berkshire Hathaway je považována za stabilní investici, existují určitá rizika, která by investoři měli zvážit:

1. Závislost na Buffettově vedení: Jedním z klíčových rizik je závislost na osobnosti Warrena Buffetta. Jeho případné odchýlení z role CEO může vyvolat nejistotu a otázky ohledně budoucnosti společnosti.
2. Makroekonomická rizika: Ekonomické turbulence a nestabilita na globální úrovni mohou ovlivnit výkonnost společnosti, zejména v oblasti pojišťovnictví a investic.
3. Nedostatek organického růstu: Vzhledem k rozsahu společnosti může být obtížné dosahovat vysokého organického růstu. Získávání nových podniků prostřednictvím akvizic může být náročné a vyžadovat promyšlenou strategii.

Rozložení rizika

Finanční situace

Berkshire Hathaway disponuje robustním finančním zázemím, což je patrné z dlouhodobého růstu hodnoty akcií a silného bilančního stavu. Díky rozmanitému portfoliu generuje stabilní příjmy z různých zdrojů.

📊 Čtvrtletní výsledky Berkshire Hathaway:

Společnost Berkshire Hathaway oznámila výsledky za 3. čtvrtletí roku 2023. Její provozní zisk dosáhl 10,761 miliard dolarů, což představuje meziroční nárůst o 40,6 % oproti 7,651 miliardám dolarů ve stejném období minulého roku.

Konglomerát také držel rekordní množství hotovosti ve výši 157,2 miliardy dolarů, čímž překonal maximum 149,2 miliardy z předchozího čtvrtletí v roce 2021. Firma výrazně posílila nákupy krátkodobých státních dluhopisů s výnosem minimálně 5 %, jejichž objem dosáhl 126,4 miliardy dolarů. Naopak zpomalily zpětné odkupy vlastních akcií na 1,1 miliardy dolarů. 

V třetím čtvrtletí vykázala Berkshire čistou ztrátu 12,8 miliardy dolarů, zatímco ve stejném období v roce 2022 činila ztráta 2,8 miliardy. Ztráta v letošním třetím čtvrtletí byla způsobena převážně investičními a derivátovými ztrátami ve výši 23,5 miliardy.

Income Statement

Balance Sheet

Cash Flow

Výhled společnosti

Výhled společnosti je v mnoha ohledech spojen s výhledem globální ekonomiky a kapitálových trhů. Přestože může společnost čelit výzvám spojeným s nástupem nového vedení po Buffetovi, silná kultura hodnotového investování a diverzifikovaný přístup k podnikání poskytují základ pro udržení dlouhodobé prosperity.

Pro začínající investory může investice do akcií Berkshire Hathaway představovat stabilní a dlouhodobě perspektivní strategii. Je však důležité sledovat jak makroekonomické faktory, tak i vývoj v rámci samotné společnosti, zejména v kontextu změn ve vedení a celkového obchodního prostředí.

Výhled analytiků

Doporučení analytiků

Férová cena akcie

Vypočítali jsme teoretické ceny akcie společnosti pomocí tří různých modelů.

• Discounted Cash Flow (DCF)

Cena akcie = ~703,06 USD

• Dividend discount model (DDM)

Cena akcie = ~xxx,xx USD

• EPS Multiplier

Cena akcie = ~342,38 USD

S přihlédnutím na další proměnné je cena akcie = ~522,72 USD.

Pokud použijete margin of safety 15 % na průměrnou cenu akcie společnosti, kterou jsme vypočítali, získáme nákupní cenu s 15% bezpečnostním koeficientem.

Naše férová cenovka = ~444,31 USD.

Pozn.: Chcete-li použít vyšší margin of sagety (margin of safety by měl být dostatečně vysoký, aby pokryl nejistoty a rizika, která jsou spojena s investicí, a zároveň by neměl být tak vysoký, aby omezoval potenciální výnosy z investice) například 30 %, pak se dostaneme na cenu ~365,90 USD.