ConocoPhillips: Jeden z největších těžařů zemního plynu a ropy na světě
ConocoPhillips je americká mezinárodní energetická korporace, která patří mezi největší nezávislé těžaře a výrobce ropy a zemního plynu na světě. Díky energetické krizi posledních let se akci této společnosti dostaly na historická maxima, která vynesla hodnotu firmy na jednu z největších na světě. Udrží se ale na těchto vysokých cenách i v dalších letech?
Přestavení
ConocoPhillips se zaměřuje především na průzkum, vývoj a výrobu ropy a zemního plynu. Společnost provozuje v mnoha částech světa, včetně Severní Ameriky, Evropy, Asie a Austrálie, což jí umožňuje těžit z rozmanitých zdrojů a trhů. ConocoPhillips je známá svým důrazem na inovace a udržitelnost, pracuje na snižování emisí skleníkových plynů a hledání cest k efektivnější a šetrnější produkci energie.
Jako součást svého závazku k udržitelnosti a sociální odpovědnosti společnost také investuje do výzkumu a rozvoje technologií pro zachycování a ukládání uhlíku, stejně jako do projektů obnovitelné energie. Navzdory tomu, že je její hlavní činností těžba fosilních paliv, ConocoPhillips uznává potřebu přechodu k čistší energii a hledá způsoby, jak se na tomto přechodu podílet.
V oblasti korporátního řízení a etiky se ConocoPhillips snaží dodržovat vysoké standardy transparentnosti a odpovědnosti vůči svým akcionářům, zaměstnancům a komunitám, ve kterých působí. Společnost je často hodnocena a oceněna za své úsilí v oblasti korporátní sociální odpovědnosti a udržitelnosti.
Zajímavost: Jednou ze zajímavostí o společnosti ConocoPhillips je její výzkum a vývoj v oblasti technologií pro zachycování a ukládání uhlíku (CCS). Tato technologie je považována za klíčovou v boji proti změně klimatu, protože umožňuje zachytávat emise CO2 z průmyslových procesů nebo elektráren předtím, než se dostanou do atmosféry, a následně je bezpečně ukládat pod zem. ConocoPhillips je jednou z průkopnických společností v této oblasti, což ukazuje její snahu stát se lídrem nejen v produkci ropy a zemního plynu, ale i v technologiích pro ochranu životního prostředí.
Management
Ryan M. Lance – CEO
Ryan je ropný inženýr se čtyřmi desetiletími zkušeností v odvětví ropy a zemního plynu ve vrcholovém managementu a technických pozicích u společnosti ConocoPhillips, předchůdce Phillips Petroleum a různých divizí společnosti ARCO.
Mezi jeho minulé výkonné úkoly ConocoPhillips patřila odpovědnost za mezinárodní průzkum a těžbu, regionální odpovědnost v různých obdobích pro Asii, Afriku, Střední východ a Severní Ameriku a odpovědnost za technologii, velké projekty, navazující strategii, integraci a speciální funkce.
Externě je Ryan členem správní rady National Fish and Wildlife Foundation a správcem jak George and Barbara Bush Foundation, tak PGA Reach. Je také zastáncem charitativních organizací ve prospěch mládeže prostřednictvím své služby v představenstvu Spindletop International.
Získal bakalářský titul v oboru ropného inženýrství z Montana Technological University v Butte v roce 1984.
Pokud by vás zajímalo více informací o samotném CEO, můžete se podívat na Linkedin celé společnosti, kde je zveřejněno několik rozhovorů právě s panem Lancelem.
Obor/Specializace společnosti
Průzkum a výroba ropy a zemního plynu: Jádrem podnikání ConocoPhillips je průzkum a produkce (E&P) ropy a zemního plynu. Společnost se zaměřuje na objevování nových zdrojů a optimalizaci výroby ze stávajících polí, s využitím pokročilých technologií a metod, jako je horizontální vrtání a hydraulické frakování, k maximalizaci výtěžnosti a efektivity.
Technologie zachycování a ukládání uhlíku (CCS): ConocoPhillips je aktivní ve vývoji a implementaci CCS technologií, které umožňují zachytávat emise CO2 z průmyslových procesů a ukládat je pod zem, čímž se snižuje dopad na klimatickou změnu.
Udržitelnost a environmentální inovace: Vedle svého hlavního obchodního modelu se ConocoPhillips věnuje vývoji udržitelných energetických řešení, včetně investic do výzkumu obnovitelných zdrojů energie a zlepšení energetické efektivity svých operací. Cílem je snížit ekologickou stopu a přispět k přechodu na čistší energetické zdroje.
Optimalizace portfolia: ConocoPhillips se neustále snaží optimalizovat své portfolio aktivit tím, že se zaměřuje na projekty s nízkými náklady a vysokým potenciálem, současně se zbavuje méně ziskových nebo mimojádrových operací. Toto strategické rozhodování pomáhá společnosti udržet konkurenceschopnost a flexibilitu v proměnlivém energetickém trhu.
Mezinárodní působnost: S projekty a operacemi ve více než 30 zemích po celém světě má ConocoPhillips rozsáhlé mezinárodní zkušenosti a je schopna využívat geograficky rozmanité příležitosti k růstu a rozvoji.
Ziskovost a cash firmy
Společnosti se v roce 2023 pouze jednou nepodařilo překonat odhady analytiků co se týče zisků na akcii. V tržbách se společnost dostala pod konsenzus dokonce třikrát. I přes to se ale investoři odhodlali a do akcií investovali nemalé prostředky, protože její cena většinu roku rostla.
ConocoPhillips
COPAktuální tržní kapitalizace společnosti je 149,22 milionů dolarů. Jedná se o nejvyšší ohodnocení firmy od konce roku 2022. V té době se společnost pomalu vzdalovala od dříve dosaženého absolutního vrcholu. Ten je nyní ale pouze o 9 % výše. Aktuální nastavení grafu napovídá tomu, že by mohl být brzy překonán. Pro společnost nyní pracuje 9 900 lidí.
Z pohledu rozdělení akcií je to naprosto jednoznačné. Naprostá většina, tedy 99,91 % všech vydaných akcií společnosti je na burze rozděleno mezi instituce a investory. Pouze 0,09 % nebo 1,07 milionu kusů je drženo soukromě mimo trh. Dluh firmy je 19,63 milionů dolarů, což je ve srovnání s její kapitalizací a hotovostí, která je 6,61 milionů USD zvládnutelná hodnota.
V roce 2019 byly tržby společnosti 32,43 milionů dolarů. Provozní marže se v tomto roce pohybovaly na vysokých 22,17 % a čistý zisk tak dosáhl na 7,19 miliard dolarů. V roce 2020 bylo revenue, díky pandemii stejně jako všechny ostatní hodnoty, nižší. Tržby byly 18,77 miliard USD. Profit margin se propadl na záporných 14,39 %. Ztráta firmy tak byla 2,7 miliardy USD. V roce 2021 se ale zisky začaly spravovat. Tržby byly 46,06 miliard dolarů a marže se dostaly na kladných 17,54 %. Čistý zisk byl v tomto roce 8,08 miliard USD. Růst pokračoval i v roce 2022. revenue bylo 78,58 miliard USD, což je jeho dodnes nejvyšší hodnota. Profit margin byl 23,69 % a zisk se tak dostal na rekordních 18,62 miliard dolarů. Loni se tržby snížily na 56,06 milionů dolarů. Provozní marže klesly na 19,38 % a čistý zisk se dostal na 10,92 miliard dolarů.
Společnost má svou hlavní základnu ve Spojených státech, a to je také vidět na jejích tržbách. V této zemi loni společnost utržila 45,1 miliard dolarů. Tato hodnota zastupuje 80,34 % celkové hodnoty tržeb. Na dalším místě byla Kanada s tržbami ve výši 3,01 miliard USD. Dále to bylo Norsko s 2,41 a Spojené království s 1,98 miliardami dolarů. Libye přidala 1,73 miliardy a Malajsie byla zodpovědná za 961 milionů USD v tržbách.
Nejvíce společnost prodávala také v USA. Zde byly tržby 38,24 miliard USD. Na Aljašce to bylo 7,1 miliard dolarů. V Evropě a na Blízkém Východě společně s Afrikou společnost utržila 10,43 % celkového revenue. Kanada přidala 3,01 miliardy USD a Asie konečných 1,91 miliard USD.
V roce 2016 se zisky na akcii nacházely v záporných hodnotách. Byly -2,66 USD. Alespoň to bylo 5,82 % nad odhady trhu. V roce 2017 se EPS dostaly do kladných hodnot. Byly 0,6 USD. O 3 centy zaostaly za konsenzem. V roce 21018 se zisky na akcii podařilo skokově navýšit na 4,54 USD. V dalším roce se ale jejich hodnota opět dostala na nižší úrovně. V roce 2019 byly EPS 3,59 USD. Rok 2020 přinesl společně s pandemií i zápornou hodnotu EPS. Ty se dostaly na -0,97 USD. V následujících dvou letech se ale zisky na akcii dokázaly pokaždé podívat na vyšší hodnotu. Za rok 2021 společnost reportovala EPS v hodnotě 6,01 USD. V roce 2022 už to bylo 13,52 USD. Za loňský rok jsme se mohli dočkat hodnoty 8,77 USD. Letos by se tato hodnota měla ještě asi o 20 centů snížit, ale do roku 2026 by se mohla podívat na 9,9 USD.
Tržby byly v roce 2016 na hodnotě 24,2 miliard dolarů. Společnosti se až do dnes od tohoto roku daří překonávat konsenzus trhu v jejich celkové roční hodnotě. V roce 2017, když byly tržby 32,58 miliard USD, byly odhady překonány o 7,94 %. V dalším roce se jejich hodnota navýšila na 38,73 miliard dolarů. V roce 2019 ale došlo ke snížení na 36,67 miliard USD. V covidovém roce se tržby propadly dokonce na 19,26 miliard dolarů. To byla nejnižší hodnota za několik posledních let. Z ní se ale firma dokázala odrazit a v následujících dvou letech růst. V roce 2021 bylo revenue 48,35 miliard dolarů. O rok později se jeho hodnota dostala až na rekordních 81,25 miliard dolarů. Loni se tržby snížily na 58,57 miliard dolarů s tím, že do roku 2026 by se mohly dostat na 62,08 miliard USD. V budoucnu se tedy neočekává zvýšená volatilita revenue jako byla v posledních letech.
Tržby z jednotlivých kontinentů nebo oblastí, kde společnost působí, se od roku 2017 výrazně proměnily. Ze 48 zemí Spojených státům, kde společnost působí byly tržby v roce 2017 12,96 miliard dolarů. V roce 2023 už to ale bylo 38,24 miliard dolarů. Z Aljašky přitekly do firmy tržby 4,22 miliard USD v roce 2017 Loni už to ale bylo 7,1 miliard USD. Tržby z Evropy, Afriky a Blízkého Východu se za stejné časové období změnily pouze nepatrně a to z 5,18 miliard na 5,85 miliard USD. Kanada se dostala výše o 400 milionů USD a Asie se propadla o 2,1 miliardy dolarů.
Provozní náklady
Náklady na kvartální provoz společnosti byly v roce 2010 velmi vysoké v porovnání s tím, co společnost utratí dnes. V roce 2010 firma na jeden kvartál potřebovala 40,48 miliard dolarů. Tato hodnota se až do poloviny roku 2011 ustavičně zvyšovala. Akcie společnosti sice byly v té době na svém vrcholu, ale i tak to bylo vysoké. Pokud se ale podíváme na to, kde společnost tyto prostředky utrácela zjistíme, že to zase tak strašné nebylo. Investice, které společnost v té době financovala jí přinášejí benefity až do děsní doby. V roce 2011 dosáhly náklady na kvartál 52,11 miliard dolarů. To byla poslední takto vysoká hodnota. Společnost se v dalších letech mnohem více soustředila na to, aby si své náklady hlídala. Už ke konci roku 2011 se výdaje na kvartál snížily o 40 miliard USD. Z tohoto milníku se ale až do roku 2020 poctivě snižovaly nadále. Společnost se dostala na 6 miliard ve výdajích na začátku roku 2020. Následující pokles byl umocněn pandemií, protože se snížily kapacity výroby, a tak nebylo třeba je financovat. Ze 3,7 miliard USD se výdaje do roku 2022 zvýšily o 10 miliard USD. V posledních čtvrtletích ale jejich hodnota postupně klesá. Na konci roku 2023 stačilo firmě na provoz jednoho kvartálu 10 miliard dolarů.
Dividenda
Společnost začala vyplácet dividendu již v roce 1977. První výplatu obdrželi majitelé akcií ve výši 50 centů na jednu akcii. Tato hodnota byla ale hned další kvartál snížena na polovinu, protože došlo ke splitu akcií v poměru 2/1. Do dalšího splitu, který přišel v roce 1985 se dividenda dostala na 75 centů na akcii. V tomto toce ale došlo k dělení v poměru 3/1 a nová dividenda tedy byla čtvrt dolaru. K dalšímu dělení akcií došlo až o 20 let později. V roce 2005 se akcie rozdělily v poměru 2/1. Dividenda před splitem byla ve výši 62 centů na akcii. Nová poté 31.
Od té doby se hodnota dividendy zvyšovala. To platilo až do roku 2016, kdy došlo ke snížení výplaty z dřívějších 75 centů na akcii na nových 25 centů na akcii. Tento pokles ve výplatě můžeme skvěle vidět na grafu akcie, která se v tomto roce začala solidně vyprodávat. Od roku 2017 se ale dividenda do dnešního dne pouze navyšuje. V posledních dvou letech se navíc společnost zaměřila na výplatu speciálních dividend, díky velkým ziskům a růstu. Aktuální dividenda je 75 centů a roční výnos je 1,82 %.
Valuace/Porovnání s konkurenty
V roce 2010 se společnost obchodovala za 8násobek budoucích zisků. S růstem akcie, ale i EPS v roce 2011 se hodnota P/E snížila na 3,9 bodu. Do roku 2012 se poté se společnosti mnoho nedělo, protože všechny tyto metriky se držely na podobných hodnotách. V letech 2013 a 2014 se začala zvyšovat cena akcie, ale nebylo to podpořeno dostatečným růstem zisků na akcii. P/E se díky tomu dostalo na 21. Poté následovaly 3 roky, kdy se firma potýkala se zápornou hodnotu EPS. P/E tedy bylo na nule. Stejná situace se pak opakovala ještě v roce 2020. Mezi těmito horšími roky se ale price to earnings ratio dostalo na 17,77 bodů. Roce 2021, kdy došlo k návratu k ziskovosti se P/E vyhoupnulo na vysokých 47,5 bodů. Zde se ale dlouho neohřálo. V roce 2022 bylo na nízké hodnotě pod 7, ale nyní je 14. Akcie se přitom pomalu dostává na absolutní vrchol.
Rivalové
Chevron $CVX-0.3%: je americká nadnárodní energetická společnost, která se řadí mezi největší ropné společnosti na světě. Založena byla v roce 1879 pod názvem Pacific Coast Oil Co. a během let prošla řadou fúzí a akvizic, které ji transformovaly v globálního hráče v oblasti energií. Chevron se zabývá průzkumem a výrobou ropy a zemního plynu, rafinací a prodejem ropných produktů, výrobou chemikálií a vývojem a aplikací technologií zaměřených na energetický sektor. Chevron je znám svým zapojením do velkých projektů v průzkumu a vývoji ropných a plynových ložisek, včetně hlubokovodního vrtání a vývoje technologií pro těžbu z obtížně dostupných zdrojů.
EOG Resources $EOG+1.8%: je přední americká nezávislá ropná a plynárenská společnost zaměřená na průzkum a výrobu (upstream) ropy a zemního plynu. Založena byla v roce 1999 jako výsledek spin-offu od Enron Corporation, a od té doby si vybudovala silnou pozici na trhu díky inovativním přístupům v těžbě, zejména ve využívání hydraulického frakování a horizontálního vrtání pro efektivní těžbu z břidlicových formací. EOG Resources má své operace převážně ve Spojených státech, kde se zaměřuje na několik klíčových břidlicových pánví, včetně pánve Permian, Eagle Ford Shale a Bakken formation. Kromě toho má společnost aktivity v Kanadě, Trinidadu a Tobagu a jiných mezinárodních lokacích.
BP p.l.c. $BP+1.3%: společnost, která má své kořeny v roce 1908 jako Anglo-Persian Oil Company, prošla dlouhou historií transformací a přejmenování, a dnes působí ve více než 70 zemích po celém světě, s významným dopadem na globální energetický trh. BP je známá nejen svou činností v tradičních odvětvích energetiky, jako je těžba ropy a plynu, ale také svými investicemi do obnovitelných zdrojů energie a technologií snižujících emise uhlíku. Společnost klade důraz na přechod k udržitelnější energetice a vyvíjí aktivity v oblasti větrné energie, solární energie a dalších obnovitelných zdrojů, stejně jako v oblasti zachytávání a ukládání uhlíku (CCS) a vodíkových technologií.
Společnosti se z tohoto sektoru propadaly v roce 2020 velmi podobně. Jejich cena se snížila až o 60 %, ale v průběhu dalších let se společně s trhem a růstem ceny ropy dostaly na vyšší hodnoty. Nejlépe je na tom firma $COP+1.9%, která si polepšilo od roku 2020 o 94,56 %. Na druhém místě se obchoduje společnost $EOG+1.8%. Její akcie jsou výše o 48,19 %. O něco níže se zhodnocením 36,47 % jsou akcie společnosti $CVX-0.3%. Na poslední místě a jako jediná ve ztrátě za poslední 3 roky se obchoduje firma $BP+1.3%. Hodnota jejích akcií je od začátku roku 2020 níže o 2,74 %.
Plány do budoucna
ConocoPhillips má ambiciózní plány na další roky, které zahrnují desetiletý plán umožňující společnosti zvýšit celkovou produkci o 3 % ročně při průměrném ročním kapitálovém rozpočtu 7 miliard dolarů, založeném na ceně ropy 50 dolarů za barel. Tento plán také předpokládá s 50 miliardami dolarů ve volném cash flow během období 2020-2029. Také zahrnuje plán na výdaje ve spojitosti s dodávkami potřebných materiálů a strojů, jež přispějí k růstu společnosti v nadcházejících letech, které by se měly kolem 35 dolarů za barel.
Tento dlouhodobý plán je založen na předpokladu, že podnikání v oblasti průzkumu a produkce (E&P) vstoupilo do „nového normálu“ nižších a volatilnějších cen komodit a že se tento změněný krajinář bude udržovat po mnoho let.
Další důležitou součástí budoucnosti ConocoPhillips je bezpochyby integrace obnovitelných zdrojů energie do jejích plánů. Společnost uznává význam obnovitelných zdrojů energie v boji proti změně klimatu a učinila významné kroky ke začlenění těchto zdrojů do svého portfolia. Snaží se tak nejen plnit společenské požadavky, ale opravdu pomoci planetě k lepším zítřkům.
Výhled
Akcie společnosti ConocoPhillips se v posledních týden výrazně zvýšily na jejich ceně. Od začátku roku přidaly přes 13 dolarů nebo 9,5 %. Aktuálně to na grafu vypadá, že se společnost snaží prorazit na nový vrchol, Ten byl stanoven v roce 2022 a nyní se od něj cena nachází už pouze 8,73 %. Pokud by se tam cena nedostala v nejbližších týdnech, mohly by třeba pomoci další kvartální výsledky, pokud by investory mile překvapily. Cena ropy, která od začátku roku ustavičně stoupá tomu také ještě napomáhá. I ta má aktuálně stále prostor na růst na mnohem vyšší ceny. Pozitivní nálada na trhu přetrvává.
Z 28 dotázaných analytiků by jich 20 z nich akcie ihned nakoupilo. Jejich výhled je velmi pozitivní a počítá s možností růstu ceny až o necelých 36 % v nadcházejících 12 měsících. Další 2 analytici by akcie také nakoupili, ale jejich odhady už jsou o něco nižší. Stačil by jim růst o 7,59 % na cenu 136,94 USD za jednu akcii. Posledních 6 analytiků by akcie nadále drželo a nechalo si je v portfoliu. Žádný z nich by tedy akcie neprodal.
⚠ Na Buliosu najdete mnoho inspirace, konečný výběr akcií a stavba portfolia je však samozřejmě pouze na vás, proto vždy provádějte důkladnou vlastní analýzu. Praktické nástroje v rámci členství Bulios Black jsou vám vždy k dispozici.