Alphabet: Synonymum vyhledávání a reklamního businessu 21. století
Google byl založen v roce 1998 Larrym Pagem a Sergejem Brinem. Původně byl Google výzkumným projektem obou zakladatelů, kteří byli tehdy doktorandi na Stanfordské univerzitě. Od jejich malého projektu se v průběhu let vyklubal naprostý kolos v oblasti reklamního businessu a vyhledávání na internetu. Jak na tom firma momentálně je a jaké jsou její další kroky jsme rozebrali v této analýze.
Představení
Google začal jako internetový vyhledávač a brzy se stal dominantním v této oblasti díky své schopnosti poskytovat rychlé a přesné výsledky vyhledávání. Od svých skromných začátků se však rozrostl do mnoha dalších sektorů technologie a internetu. Nyní nabízí širokou škálu produktů a služeb, včetně emailové služby Gmail, mapové služby Google Maps, operačního systému Android, webového prohlížeče Google Chrome, cloudových služeb Google Cloud a mnoha dalších.
Google také vlastní video platformu YouTube, kterou koupil v roce 2006 a která se stala jednou z nejpopulárnějších internetových platforem pro sdílení videí. Byla to jedna z nejúspěšnějších transakcí v moderní historii. Společnost dále investuje do výzkumu a vývoje v oblastech jako jsou umělá inteligence, autonomní vozidla (projekt Waymo), zdravotní technologie a další inovativní projekty.
Zajímavost: Google koupil YouTube v roce 2006 za 1,65 miliardy dolarů. V roce 2022 byla hodnota YouTube odhadována na více než 180 miliard dolarů. V roce 2023 YouTube generoval příjmy ve výši 31,5 miliardy dolarů, což představuje mírný nárůst o 1,3 % oproti předchozímu roku. Tato investice se tedy několikanásobně vyplatila a nadále přináší ovoce.
Rozdělení akcií
Společnost Google, respektive její mateřská společnost Alphabet Inc., vydává několik typů akcií, které se liší právy přidruženými k jednotlivým druhům akcií. Hlavními typy jsou akcie třídy A, třídy B a třídy C.
Akcie třídy A ($GOOGL+0.7%): Tyto akcie jsou veřejně obchodovatelné a každá akcie dává držiteli právo jednoho hlasu na akcii při hlasování o korporátních záležitostech, což zahrnuje volbu představenstva a jiná důležitá rozhodnutí. Tyto akcie jsou obvykle preferovány běžnými investory, kteří chtějí mít možnost ovlivňovat společnost prostřednictvím hlasování.
Akcie třídy B: Tyto akcie nejsou veřejně obchodovatelné a drží je hlavně zakladatelé a výkonné vedení společnosti. Každá akcie třídy B má 10 hlasů, což dává držitelům výrazně větší kontrolu nad společností. Tento typ akcií je způsob, jakým zakladatelé a výkonní manažeři udržují kontrolu nad směřováním společnosti, i když veřejně obchodované akcie jsou široce rozptýleny mezi běžné investory.
Akcie třídy C ($GOOG+0.7%): „Céčkové“ akcie jsou také veřejně obchodovatelné, ale na rozdíl od akcií třídy A, akcie třídy C nedávají držitelům žádná hlasovací práva. Tento typ akcií byl vytvořen hlavně pro účely udržení korporátní kontroly v rukou zakladatelů, přičemž zároveň umožňuje společnosti získávat kapitál bez rozředění hlasovací síly existujících akcionářů. Mimo jiné se přes ně dají obchodovat opce.
Management
Sundar Pichai – CEO
Sundar Rajan Pichai, se narodil 12. června 1972 v Madurai v indickém státě Tamil Nadu. Vyrůstal v relativně skromných poměrech v rodině elektroinženýra a stenografky. Vzdělání získal na Indickém technologickém institutu Kharagpur (IIT), kde studoval metalurgii a inženýrství materiálů. Po absolvování IIT pokračoval ve studiu na Stanfordské univerzitě v USA, kde získal titul M.S. v oboru inženýrství materiálů. Následně získal MBA na Wharton School Univerzity v Pensylvánii.
Profesionální kariéru začal ve společnosti McKinsey & Company, kde pracoval jako konzultant. Do $GOOG+0.7% se Pichai připojil v roce 2004. V roce 2015 se pan Pichai stal generálním ředitelem Google a v roce 2019 byl jmenován generálním ředitelem mateřské společnosti Google, Alphabet Inc.
Jeho vedení je často chváleno za zaměření na inovace a rozvoj technologií AI a cloud computing. Sundar Pichai je také známý svým klidným a mírným vedením, což pomohlo firmě překonat různé výzvy, včetně otázek soukromí a regulací.
Obor/Specializace společnosti
Internetové služby: Alphabet je primárně známý díky své dceřiné společnosti Google, která provozuje nejpopulárnější internetový vyhledávač na světě. Google také nabízí řadu dalších služeb, jako jsou Gmail, Google Maps, Google Drive, Google Photos a mnoho dalších.
Reklama: Většina příjmů $GOOG+0.7% pochází z reklamy, která je prezentována uživatelům na různých platformách, včetně vyhledávače Google, YouTube a mnoha dalších služeb. Jedná se o miliardy dolarů ročně, které firma získává i na nás jakožto uživatelů.
Cloudové služby: Přes Google Cloud, firma nabízí cloudové úložiště, dodatečný výpočetní výkon a další služby pro podniky, které pomáhají zpracovávat a ukládat obrovské množství dat. V posledních letech je tento sektor na vzestupu a začíná přinášet kýžené zisky a tržby.
Hardware/Software: Alphabet také navrhuje a prodává hardwarové produkty, jako jsou smartphony řady Pixel, chytré reproduktory Google Home, a další zařízení spojená s ekosystémem Google. Najdeme zde mimo jiné i hodinky. K tomu se přidává i software Android, který firma vydává.
Umělá inteligence a strojové učení: Firma investuje do vývoje AI pro různé aplikace, včetně zlepšení vyhledávání, automatického překladu jazyků a autonomních technologií. Jejich posun se v posledních letech výrazně urychlil díky příchodu nových hráčů do tohoto odvětví. To, jaká implementace těchto AI procesů se nyní využívá je skvěle vidět na posledních Pixelech.
Ziskovost a cash firmy
Oproti roku 2022 se firmě v roce 2023 velmi dařilo. Její akcie díky tomu, že výsledky překonávaly odhady analytiků jak v ziscích na akcii, tak v tržbách velmi výrazně rostly. V posledních týdnech se dokonce pohybují na svém absolutním maximu. Nadcházející earnings jsou naplánovány na 23. července.
Aktuální tržní kapitalizace společnosti $GOOG+0.7% je 2,11 miliardy dolarů. Díky růstu po posledních výsledcích se tak firma dostala nad hodnotu 2 miliardy USD. Aktuálně pro ni po celém světě pracuje 182,5 tisíce lidí.
Alphabet
GOOGSpolečnost je rozdělena na několik typů akcií, a tak je jejich celkový počet velmi vysoký. Jedná se o 5,63 miliard kusů. Pouze 6,99 % je ale drženo soukromě mimo trh. Jedná se o 393,5 milionů akcií, které ale mají výsadní hlasovací práva. Dluh firma je nyní 28,38 miliard dolarů. Management ale disponuje hotovostí ve výši 108,09 miliard dolarů.
Tržby $GOOG+0.7% v roce 20189 na hodnotě 161,4 miliard dolarů. Provozní marže se v té době pohybovaly na 21,28 %. Čistý zisk tak byl 34,34 miliard USD. V roce 2020 se díky covidové pandemii tržby navýšily na 182,35 miliard dolarů. Marže se zvýšily na 22,08 % a čistý zisk dosáhl 40,27 miliard USD. Rok 2021 byl velkým skokem, protože se tržby posunuly na 257,49 miliard dolarů a provozní marže se dostaly na vysokých 29,53 %. Zisk firmy tak byl v tomto roce 76,03 miliard USD. V roce 2022 se revenue posunulo na 280,88 miliard dolarů. Profit margin byl 21.35 % a čistý zisk se snížil na 59,97 miliard dolarů. V roce 2023 byly tržby na rekordní hodnotě 307,16 miliard dolarů. Marže byly 24,03 % a čistý zisk se pohyboval na hladině 73,8 miliard dolarů.
Společnost má své podnikání již rozprostřené po celém světě. S rozvojem dosahu internetu se ale její pole působnosti stále navyšuje. Nejvíce tržeb z roku 2023 ale pocházelo se Spojených států, kde má $GOOG+0.7% nejvyšší marže. Tento stát mu vygeneroval tržby ve výši 146,29 miliard dolarů. To je 47,59 % z celkové hodnoty tržeb. Za loňský rok. V Evropě byly tržby 91,04 miliard USD a v Asii to bylo 51,51 miliard USD. Latinská Amerika firmě vynesla 18,32 miliard dolarů.
Nejvíce tržeb společnosti přineslo podnikání, které provozuje samotné služby Googlu jako takového. To ser týká Gmailu map, nebo samotného vyhledávání. Cloud se dostal na tržby 33,09 miliard USD. Nyní je to již 10,76 % z celkového firemního podnikání.
V roce 2016 byly zisky na akcii na hodnotě 1,74 USD. O rok později se dostaly na 1,8 USD. Přitom se firmě podařilo překonat konsenzus trhu o 11,22 %. V roce 2018 došlo k velmi pěknému nárůstu. EPS byly 2,19 USD. V roce 2019 byly nad odhady o 5,88 %, když dosáhly výše 2,46 dolarů. V dalším roce se jejich hodnota dostala na 2,93 USD. Největší skok ale společnost doručila v roce 2021, kdy se zisky na akcii podívaly až na 5,61 dolarů. Do dnešního dne je to jejich nejvyšší hodnota. V roce 2022 se EPS nedostaly nad odhady. Sice pouze o 3,33 %, ale akcie se začala propadat. EPS byly v tomto roce 4,56 USD. V loňském roce se ale navýšily na 5,8 USD. Až do roku 2027, kam sahají odhady, by se zisky na akcii měly nadále rychle navyšovat. V roce 23027 by se tak mohly podle posledních projekcí nacházet na hodnotě 11,71 dolarů.
Tržby se v roce 2016 pohybovaly na hodnotě 73,48 miliard dolarů. Bylo to 0,81 % nad konsenzem trhu. V dalším roce se jejich hodnota navýšila na 89,18 miliard USD. V roce 2018 došlo k dalšímu pěknému růstu, když se revenue dostalo na 136,82 miliard dolarů. V roce 2019 se tržby podívaly na 161,86 miliard dolarů (v tomto roce nepřekonaly odhady o 0,53 %) a v roce 2020 se navýšily na 182,53 milodar USD. Výrazný skok přišel v roce 2021. Tržby se dostaly na 257,64 miliard dolarů. V posledních dvou letech se revenue nadále zvyšuje. V roce 2022 bylo na hodnotě 282,84 a v roce 2023 na 307,39 miliardách dolarů. V dalších letech by se tento růstový trend neměl zastavovat. Do roku 2027 by se tržby mohly dostat na 471,54 miliard dolarů.
Poslední roky se jednotlivým sektorům v tržbách také velmi dařilo. Ten největší, který zahrnuje naprostou většinu aktivit $GOOG+0.7% se dostal od roku 2020, kdy vynesl 168,64 miliard dolarů na loňských 272,54 miliard dolarů. Google Cloud v roce 2020 vynesl firmě 13,06 miliard USD. V roce 2023 už to ale bylo 33,09 miliard USD.
Provozní náklady
Společnosti se náklady na provoz navyšují stejně rychle jako její tržby. V tomto případě to ale funguje velmi dobře, protože výdaje nepřevyšují tržby. V roce 2010 potřeboval $GOOG+0.7% na jeden kvartál 4,2 miliardy dolarů. V roce 2015 už to ale bylo 13 miliard USD. Od této chvíle se výdaje začaly navyšovat ještě rychleji. Jejich hodnota se postupně dostala až na 36 miliard USD za kvartál v roce 2020. Z této částky se v průběhu roku mírně snížila. Bylo to v covidové pandemii. Od dalšího roku ale výdaje explodovaly a do dnešního dne se zdvojnásobily. Za poslední čtvrtletí společnost utratila 62,6 miliard USD. To je nejvyšší hodnota, kterou kdy za kvartál Alphabet spotřeboval.
Dividenda
Společnost $GOOG+0.7% při nedávném oznámení kvartálních výsledků oznámila i to, že od příštího kvartálu bude vyplácet dividendu. Tu první obdrží majitelé akcií již 17. června ve výši 20 centů na akcii.
Valuace/Porovnání s konkurenty
Ocenění společnosti se od roku 2015 téměř nezměnilo. V roce 2015 bylo P/E firmy 25,59 bodů. Z této hodnoty se ale dostalo na 58, kde bylo na konci roku 2017. Zisky na akcii se v tomto období totiž na rozdíl od ceny za akcii snížily. Z této vysoké hladiny se P/E propadlo na 21,8 bodů. V roce 2020 se sice navýšilo na 31, ale do dnešního dne se díky velmi podobně rostoucím ziskům na akcii i ceně akcie na burze snížilo na aktuálních 29,5 bodů.
Rivalové
Meta $META+0.7%: Meta Platforms dříve známá jako Facebook je americká technologická společnost, která byla založena Markem Zuckerbergem a několika jeho spolužáky z Harvardu v roce 2004. Původně vytvořená jako sociální síť pro studenty Harvardu, Facebook rychle expandoval a otevřel se pro širokou veřejnost. Dnes je Meta Platforms jednou z největších a nejvlivnějších technologických firem na světě. I když to její akcie neměly v posledních letech příliš jednoduché, je zpět mezi hlavními hráči na světových akciových trzích.
Microsoft $MSFT-2.2%: Firma založená v roce 1975 Billem Gatesem a Paulem Allenem, je jedním z průkopníků a lídrů v oblasti softwaru, služeb a technologických inovací na globální úrovni. S hlavním sídlem ve městě Redmond Microsoft zásadně formoval technologický svět, zejména prostřednictvím svého operačního systému Windows, který se stal nejrozšířenějším operačním systémem pro osobní počítače. Je to aktuálně nejpoužívanější software u osobních počítačů na světě. Další produkty a doplňky jsou Microsoft Office nebo Xbox nemusíme dále představovat Tohle všechno vedlo k tomu, že Microsoft je nyní nejhodnotnější firma na světě.
Apple $AAPL-2.9%: Apple založen v roce 1976 Stevem Jobsem, Stevem Wozniakem a Ronaldem Wayneem, je jednou z předních globálních technologických společností. Firma se rychle stala známou svými inovacemi v oblasti počítačů, spotřební elektroniky a softwarových řešení. Apple je nejvíce známý svými produkty jako iPhone, počítače Mac, iPad, hodinky Apple Watch a multimediální přehrávač iPod. Kromě hardwaru, Apple vyvíjí také řadu vlastních softwarů, včetně operačních systémů macOS, iOS, watchOS a tvOS. Díky tomu má jedinečnou kontrolu nad vším, co se v jeho zařízeních děje.
