Kdy prodat dividendovou akcii?
Stále zde řešíme, zda koupit tu či onu dividendovou akcii. Co když ale splnila (nebo naopak nesplnila) svůj účel a nastal čas se jí zbavit? Jak poznáme, že společnost se nachází v problémech nebo už nebude plnit svůj úkol?
Hned na úvod je potřeba si říct, že vaše strategie je nadřazena naprosto všemu. Pokud věříte společnosti z nějakého důvodu, který jste si na začátku ujasnili, tak se ho držte a neměňte jen kvůli tomu, že třeba došlo na nějakou ze situací, kterou zde zmíním.
Každopádně si projdeme některé ukazatele, které byste mohli sledovat, abyste určili, zda je čas prodat dividendovou akcii.
Pokles dividend
Pokud společnost začne krátit nebo odpírat dividendy, je to špatný signál. Může to znamenat, že má nižší zisky nebo problémy s hotovostí. Je to ale dvousečná zbraň! Snížení akcií je málokdy (zejména u stabilních společností) dobrým signálem. Cut dividend může ale být třeba způsoben tím, že předchozí výplata byla mimořádně vysoká kvůli neočekávaným ziskům apod.
Nižší nebo zrušené dividendy ale zpravidla znamenají menší cashflow z této investice, což je primární důvod, proč dividendoví investoři akcie drží. Obvykle to souvisí s problémy společnosti jako jsou nižší zisky nebo problémy s hotovostí - riziky, která chce dividendový investor minimalizovat.
Může signalizovat také zpomalení budoucích dividend, či ohrožení jejich udržitelnosti. Nižší dividendový výnos se promítne do menšího celkového výnosu z investice. Někteří dividendoví investoři navíc drží akcie jen pro výplatu dividend, pro ně tak pokles znamená propad hodnoty investice.
Růst počtu akcií
Růst počtu akcií společnosti je špatnou zprávou pro dividendové investory, neboť negativně ovlivňuje klíčové faktory, na které se zaměřují.
Emitování nových akcií znamená rozmělnění dividend mezi větší počet akcionářů. To vede k nižší dividendě na jednu akcii pro stávající držitele. Nové akcie také rozmělňují hodnotu společnosti, která se dělí mezi více akcionářů.
Financování prostřednictvím emitování nových akcií se tak děje na úkor stávajících akcionářů, kteří obdrží nižší podíl z dividend. Vyšší počet akcií tak činí celou investici méně atraktivní.
Růst počtu akcií signalizuje též méně transparentní dividendovou politiku a společnosti potenciální problémy, které jsou pro dividendové investory neradostnou zprávou.
Proč se společnost může rozhodnout ředit akcie? Hned z několika důvodů!
Získání finančních prostředků pro růst firmy, akvizice či investice. Firmy tak rychle získají hotovost prodejem nových akcií.
Zlevnění ceny akcie. Některé firmy chtějí být dostupnější širšímu okruhu investorů a zvýšit likviditu akcií na trhu.
Motivace zaměstnanců. Akcie pro opce nebo motivační programy pro lepší motivaci zaměstnanců.
Chránit firmu před nepřátelským převzetím. Emitováním nových akcií ztěžuje nabytí většinového podílu jinou firmou.
Typickým opakem ředění akcií jsou zpětné odkupy. Těmi je znám Warren Buffett. Zpětné odkupy hrají důležitou roli v investiční strategii jeho Berkshire Hathaway.
Buffett a Munger odkupují vlastní akcie, pokud je považují za podhodnocené. Tím chrání stávající akcionáře. Od roku 1984 Berkshire odkoupil zhruba 50% svých původních akcií, což snížilo jejich počet na polovinu. Výhodou je, že zvyšují hodnotu zbývajících akcií, protože zisk tekoucí do firmy se nyní rozdělí mezi méně akcií.
Zpomalení růstu zisků
Dividendy často sledují zisky společnosti. Pokud zisky nerostou tak rychle, nemusí ani dividendy. A jsou špatné z několika důvodů.
Snížení dividendových výplat - Pokud společnost vykazuje zpomalení růstu zisků, může být nucena snížit své dividendové výplaty, aby udržela stabilitu a udržitelnost svého podnikání. To může být pro dividendové investory špatné, protože hledají společnosti s růstovým potenciálem a stabilními dividendovými výplatami.
Snížení hodnoty akcií - Pokud společnost vykazuje zpomalení růstu zisků, může to mít negativní dopad na hodnotu jejích akcií na trhu. To může snížit celkovou hodnotu portfolia dividendového investora a omezit jeho schopnost generovat výnosy. Podívejme se na příklad Verizonu...
Verizon
VZCapital Structure
Valuation / Dividends
Capital Eff. / Margins
Konkurenční tlak - Zpomalení růstu zisků může také znamenat, že společnost ztrácí konkurenční výhodu v rámci svého odvětví. To může být pro dividendové investory špatné, protože hledají společnosti s dlouhodobým potenciálem růstu a udržitelnými konkurenčními výhodami.
Nedostatečný kapitál pro růst - Pokud společnost vykazuje zpomalení růstu zisků, může to znamenat, že nemá dostatečný kapitál na financování svého růstu a rozvoje. To může vést k omezenému rozvoji a snížení konkurenceschopnosti společnosti v budoucnu.
Vyšší úrokové sazby
Když stoupnou sazby, můžete získat vyšší výnos ukládáním hotovosti nebo dluhopisů. Akciové dividendy pak nemusí být tak atraktivní. Na druhou stranu tohle považuji spíš za okrajový bod a ne za něco, co by vás mělo nutně donutit prodávat akcie.
Vyšší úrokové sazby mohou být pro dividendové investory špatné z několika důvodů. V první řadě mohou zvýšit konkurenční tlak na společnosti, které vyplácejí vysoké dividendy, protože investoři mohou preferovat investice s vyššími výnosy, jako jsou například dluhopisy. To může vést k poklesu hodnoty akcií těchto společností na trhu.
Dále vyšší úrokové sazby mohou zvýšit náklady na půjčky a financování pro společnosti a snížit jejich ziskovost a schopnost vyplácet dividendy. To může omezit jejich schopnost udržovat stabilní a atraktivní dividendové výplaty pro investory.
Vyšší úrokové sazby mohou také snížit hodnotu dividendových výnosů pro investory. Pokud jsou úrokové sazby vyšší, investoři mohou preferovat investice s vyššími výnosy, jako jsou například dluhopisy, a to může snížit poptávku po akciích společností s vysokými dividendami. Celkově mohou vyšší úrokové sazby snížit schopnost dividendových investorů generovat výnosy a zvýšit riziko investičních ztrát.
Stagnace cen akcií
I když společnost vyplácí stále stejnou dividendu, pokud cena akcie dlouho stagnuje, reálná návratnost na dividendu klesá.
A to je problém. Zaprvé, pokud cena akcií stagnuje, může to znamenat, že investoři nevěří v dlouhodobý růst společnosti a nejsou ochotni připlatit si za její akcie. To může vést k poklesu hodnoty portfolia dividendových investorů a omezení jejich schopnosti generovat výnosy.
Zadruhé, stagnace ceny akcií může být způsobena tím, že společnost vykazuje slabý výkon a neplní očekávání investorů. To může znamenat, že společnost nemá dostatečný růstový potenciál a nevyplácí dostatečné dividendy. To může být pro dividendové investory problém, protože hledají společnosti s růstovým potenciálem a stabilními dividendovými výplatami.
Zatřetí, stagnace ceny akcií může znamenat, že společnost má konkurenční problémy nebo je vystavena jiným rizikům, jako jsou například změny v regulaci nebo náhlé změny na trhu. To může znamenat, že společnost nemá dostatečnou stabilitu a udržitelnost, což může omezit schopnost společnosti vyplácet dividendy v budoucnu.
Speciálním případem pak může být dividendová past. proto ji zde zmíním.
Dividendová past
Dividendová past je situace, kdy společnost vyplácí vysoké dividendy, ale zároveň má slabou finanční pozici, nízké zisky nebo neudržitelné dlouhodobé dividendové výplaty. Investoři mohou být lákáni k investování do těchto společností kvůli vysokým dividendovým výplatám, ale to může být nebezpečné, protože vysoké dividendy mohou být financovány ze zdrojů, které nejsou udržitelné, jako jsou například půjčky nebo prodej aktiv.
Pokud společnost nevykazuje dostatečný ziskový výkon nebo nemá dostatečný kapitál na financování svých dividendových výplat, může být nucena snížit nebo dokonce zrušit své dividendové výplaty. To může mít negativní dopad na hodnotu akcií společnosti a na portfolia investorů, kteří hledají stabilní a atraktivní dividendové výplaty.
Investoři by měli být opatrní při investování do společností s vysokými dividendovými výplatami a zajistit si dostatečné informace o finanční pozici a ziskovosti společnosti. Je důležité vyhnout se dividendové pasti a hledat společnosti s udržitelnými dividendovými výplatami a zdravou finanční pozicí.
Lepší příležitosti
Hodně záleží také na vaší investiční strategii a situaci na trhu. Pokud vidíte lepší příležitosti, můžete důvod pro prodej dividendové akcie.
Nalezení lepší příležitosti na trhu ale obecně není dostatečným důvodem k prodeji dividendové akcie. Dividendové akcie jsou často vyhledávány pro své stabilitu, nízkou volatilitu a atraktivní dividendové výplaty.
Pokud investoři najdou lepší příležitost na trhu, mohou zvažovat přesun svého kapitálu z jedné investice do druhé. Nicméně, při rozhodování o prodeji dividendové akcie by investoři měli zvážit několik faktorů, jako jsou například ziskovost společnosti, výši dividendových výplat a finanční stabilitu společnosti.
Pokud společnost vykazuje stabilní ziskovost a vysoké dividendové výplaty, může být pro investorův dlouhodobý růst stále výhodné držet tuto investici. Na druhé straně, pokud společnost vykazuje slabý výkon a neudržitelné dividendové výplaty, může být prodej dividendové akcie rozumné řešení. Vždy je ale na prvním místě vaše strategie.
Slabé odvětví
Slabé odvětví samo o sobě nemusí být opět důvodem k prodeji dividendové akcie. Avšak, slabé odvětví může mít negativní dopad na výkonnost společnosti a na její schopnost udržovat stabilní a atraktivní dividendové výplaty.
Pokud se společnost nachází v odvětví, které prochází strukturálními změnami, například kvůli technologickému pokroku, může to mít negativní dopad na její výkonnost a schopnost udržovat stabilní ziskovost a dividendové výplaty. Pokud se investor rozhodne prodat dividendovou akcii z důvodu slabého odvětví, může to být z důvodu obecného trendu poklesu hodnoty akcií v odvětví, nebo kvůli negativním výhledům pro odvětví, a tedy i pro společnost. Opět je ale třeba vždy zvážit, zda je to pádný důvod, nebo jen krátkodobý výkyv, který nás vyděsil.
Celkově by rozhodnutí o prodeji dividendové akcie z důvodu slabého odvětví mělo být založeno na důkladném posouzení výkonnosti společnosti a na porovnání s investičními cíli a strategiemi investora.