Analýza AT&T: Vrátí se tento legendární telekomunikační lídr na vrchol?

Telekomunikační společnosti jsou dlouhodobě oblíbenou volbou investorů. Nabízejí ideální poměr defenzivního odvětví a vysokých dividend. Ne všechny společnosti ale mají na růžích ustláno.

Historie

AT&T $T je americká telekomunikační společnost a jeden z největších poskytovatelů služeb v oblasti mobilních telefonů, pevných linek a internetu. Historie společnosti sahá až do roku 1877, kdy Alexander Graham Bell a jeho partner Thomas Watson dokončili první telefonický hovor v historii.

V roce 1885 byla založena společnost American Telephone and Telegraph Company (AT&T), která se stala hlavním poskytovatelem telefonních služeb v USA. V roce 1892 společnost AT&T ovládla konkurenční společnost Western Electric Company a začala se specializovat na výrobu telefonních zařízení.

V průběhu 20. století se AT&T stala dominantním hráčem na trhu telekomunikací v USA a získala monopolní postavení. V roce 1913 byla založena společnost Bell System, která se stala mateřskou společností AT&T. Bell System se specializovala na poskytování telefonních služeb a výrobu telefonních zařízení.

Během druhé světové války se AT&T stala klíčovým dodavatelem telekomunikačních služeb pro armádu a vládu USA. Společnost hrála důležitou roli při rozvoji telekomunikační infrastruktury a technologií, jako byl například první komerční satelitní systém Telstar, který byl vypuštěn v roce 1962.

V roce 1982 byla společnost AT&T nucena rozdělit své monopolní postavení a byla rozdělena na sedm samostatných společností, z nichž jednou byla nově vzniklá společnost AT&T Corporation. Tento krok měl za cíl podpořit konkurenci na telekomunikačním trhu v USA.

V průběhu 90. let se AT&T stala jedním z největších poskytovatelů mobilních telefonů v USA a v roce 1995 začala nabízet internetové služby. V roce 2000 byla společnost AT&T rozdělena na dvě samostatné společnosti, z nichž jednou byla nově vzniklá společnost AT&T Wireless.

V roce 2005 se společnost AT&T spojila s konkurenční společností SBC Communications a vytvořila novou společnost AT&T Inc. Tento krok umožnil společnosti AT&T zvýšit svou pozici na trhu a rozšířit nabízené služby.

V současné době je AT&T jedním z největších poskytovatelů telekomunikačních služeb na světě s více než 170 miliony zákazníků. Společnost se stala významným hráčem na trhu mobilních telefonů, pevných linek, internetu a kabelové televize. AT&T také investuje do nových technologií, jako je například rozvoj 5G sítí.


Finanční výkonnost a dividenda

Aktuální finanční ukazatele jsou ovlivněny probíhající situací, na kterou se zaměříme později. V každém případě P/E je dlouhodobě u této společnosti na úrovni 5 - 7. Nyní však -11. P/B je aktuálně 1,14 a Debt/Equity také 1,14. Short float 1,27 %. Tržní kapitalizace pak naznačuje, že se jedná opravdu o giganta - 112 miliard dolarů.

Předchozí výsledky společnosti byly všeobecně solidní. Společnost AT&T má dlouhou historii stabilního výkonu a vysokého výplatního poměru dividendy. Od roku 1984 společnost AT&T platí dividendy a během této doby se stala jednou z nejstabilnějších a nejvýkonnějších společností na trhu.

Během posledních desetiletí se společnost AT&T potýkala se změnami na telekomunikačním trhu a s rostoucí konkurencí. Nicméně díky výraznému nárůstu počtu zákazníků a úspěšným akvizicím se společnost AT&T stala jedním z největších a nejúspěšnějších poskytovatelů telekomunikačních služeb na světě.

V posledních letech se výkonnost společnosti AT&T mírně snížila kvůli rostoucímu konkurenčnímu tlaku a technologickým změnám, jako je například přechod z pevných linek na mobilní telefony a internetové služby. Nicméně společnost AT&T se stále drží jako stabilní hráč na trhu a má silnou finanční pozici. K dění v posledních měsících se dostaneme.

V roce 2020 dosáhla společnost AT&T celkového tržního kapitalizace přibližně 207 miliard dolarů a měla roční tržby ve výši přibližně 170 miliard dolarů. Co se týče dividend, společnost AT&T má dlouholetou historii stabilního a vysokého yieldu. V roce 2020 společnost AT&T vyplatila dividendu ve výši 2,08 dolaru na akcii, což bylo více než 7 %. V průběhu posledních 10 let se yield udržoval kolem 5-6 % a společnost AT&T také pravidelně zvyšovala dividendu v průměru o 2,2% ročně.

Aktuální dividenda je 7,01 %.

RokDividendový výnos $T Dividenda v $
20207,1 %$0.2775
20216,9 %$0,52
20227,3 %$0,52
20236,4 %$0,52

Je třeba poznamenat, že i když vysoká výplata dividendy může být pro investory atraktivní, také znamená, že společnost AT&T má méně dostupných finančních prostředků na investice do růstu a expanze. Navíc v situaci, které se budeme dále věnovat.


Aktuální výsledky

Telekomunikační společnosti intenzivně soutěží o získání a udržení zákazníků. Přestože analytici očekávali v Q1 celkové tržby ve výši 30,24 miliardy dolarů, společnost AT&T očekávala přibližně 30,2 miliardy dolarů s minimálním ročním růstem. 

Skutečné tržby dosáhly 30,14 miliardy dolarů, což bylo trochu slabší, ale v souladu s očekáváním. Společnost AT&T stále zaznamenává růst v oblasti mobilních telefonů a připojení k internetu a její dividendy zůstávají stabilní. Navzdory tomu CFO varoval, že přidání nových zákazníků v Q2 bude nižší než odhady. To však neovlivní cíl společnosti AT&T dosáhnout 16 miliard dolarů volného cash flow v tomto roce a udržovat tak bezpečné dividendy. Free cash flow je klíčovým ukazatelem pro dividendovou krytí společnosti AT&T. I když v prvním čtvrtletí byl free cash flow nižší než očekáváno, společnost stále plánuje dosáhnout 16 miliard dolarů volného cash flow v tomto roce a udržet tak dividendy na bezpečné úrovni. A na tom vše záleží.

Investoři společnosti AT&T byli původně znepokojeni, když se cena akcií dostala na svá minima začátkem června, částečně kvůli zvěstem o vstupu Amazonu $AMZN na trh s mobilními službami. Také se zdálo, že AT&T by mohla být blízko/na vrcholu pesimismu.

Během posledního měsíce se cena akcií AT&T začala zotavovat, což podporuje názor, že proces zotavení ze dna společnosti je zdravý a robustní. Vedení společnosti také zmírnilo obavy investorů o zvěsti na nedávné konferenci, což pravděpodobně pomohlo uklidnit nervy a předejít prodejům akcií ze strany slabých investorů, kteří se obávali o bezpečnost svých dividend.

Kromě toho společnost AT&T nedávno oznámila čtvrtletní dividendu ve výši 0,2775 USD, což by mělo uklidnit investory, kteří se obávají možného snížení. Tento krok pomohl zlepšit důvěru investorů v schopnost společnosti zvládat nejisté makroekonomické podmínky ve druhé polovině roku.

CFO Pascal Desroches poskytl nové informace o vedení společnosti před výsledky Q2, které zveřejní dne 26. července. AT&T očekává, že dosáhne volného cash flow (FCF) mezi 3,5 až 4 miliardami USD, což je významné zlepšení oproti zklamání z Q1 s FCF ve výši pouhého 1 miliardy USD, což byla pravděpodobně jednorázová událost. Kromě toho je AT&T optimistická ohledně sezónního růstu v druhé polovině roku, který by měl pomoci dosáhnout FCF ve výši "16 miliard dolarů nebo lepší".

Propad FCF $T 

Strach o budoucnost $T byl na začátku roku značný. Poslední týdny se ale zdá, že společnost by mohla dosáhnout robustních výsledků a vrátit se na svou původní úroveň a slávu. Aktuální výsledky jsou ovlivněny negativně, ale analytici očekávají poměrně pozitivní vývoj.

Aktivuj si členství Bulios Black a získej přístup ke všem analýzám

Prvních 7 dní máš zdarma!
Usnadni si výběr akcií díky důkladným analýzám top firem
Sleduj výkonnost svého portfolia a dividendy v portfolio trackeru
Získej přehled férových cen akcií tisíců nejoblíbenějších firem
Zlepši své analýzy akcií díky pokročilé umělé inteligenci StockBot 1.0
Aktivovat zdarma
Ještě nemáš účet? Zaregistruj se

Přihlášení do Buliosu


Nebo použij email a heslo
Už jsi členem? Přihlásit se

Vytvoření Bulios profilu

Pokračovat přes

Nebo použij email a heslo
Lze použít malé písmena, číslice a podtržítko

Proč Bulios?

Jedna z nejrychleji rostoucích komunit investorů v Evropě

Komplexní data a informace k tisícům akcií z celého světa

Aktuální informace z trhů i jednotlivých firem

Vzdělání a výměna zkušeností mezi investory

Férové ceny, portfolio tracker, stock screener a další nástroje

Menu StockBot
Tracker
Upgrade