P/E a P/B znají asi všichni. A rozhodně jsou to užitečné ukazatele, podle kterých lze rychle roztřídit zajímavé společnosti. Existuje ale mnoho dalších ukazatelů, na které investoři při výběru dividendové akcie zapomínají!

Poměr dluhu a kapitálu (debt-to-equity ratio)

Poměr dluhu a kapitálu (debt-to-equity ratio) je finanční ukazatel, který ukazuje, jak velká část kapitálu společnosti pochází z dluhů. Tento poměr může být užitečným indikátorem pro investory, kteří hledají dividendové akcie, protože vyšší poměr dluhu a kapitálu může znamenat větší riziko pro investora a potenciální problémy s udržením dividendové politiky.

Poměr dluhu a kapitálu lze vypočítat jako součet dluhů a závazků společnosti dělený kapitálem. Kapitál zahrnuje akcie a rezervy společnosti. Pokud společnost má vysoký poměr dluhu a kapitálu, znamená to, že má více dluhů než kapitálu.

Investoři by měli být obezřetní vůči společnostem s vysokým poměrem dluhu a kapitálu, protože takové společnosti mají vysoké finanční riziko. Pokud společnost má velké množství dluhů, znamená to, že musí platit vysoké úroky a splácet dluhy, což může mít negativní dopad na ziskovost společnosti. Pokud se společnost potýká s finančními problémy, může mít potíže udržet si dividendovou politiku a vyplácet dividendy investorům.

Na druhé straně, společnosti s nízkým poměrem dluhu a kapitálu mají obvykle stabilnější finanční situaci a jsou méně zranitelné vůči změnám na trhu. Tyto společnosti mají obvykle větší finanční kapacitu na investice do růstu a udržení dividendové politiky.

Je však důležité zohlednit, že poměr dluhu a kapitálu může být ovlivněn odvětvím, ve kterém společnost působí. Například společnosti v průmyslu mají obvykle vyšší poměr dluhu a kapitálu než společnosti v oblasti služeb, kde jsou náklady na kapitál nižší.

Analýza poměru dluhu a kapitálu by měla být prováděna v kombinaci s dalšími ukazateli, jako je ziskovost, růst zisku a free cash flow, aby bylo možné získat komplexní přehled o finanční situaci společnosti a odhadnout její schopnost udržet si dividendovou politiku v budoucnu.

Poměr zisku a dividendy (payout ratio)

Poměr zisku a dividendy (payout ratio) je finanční ukazatel, který ukazuje, jak velká část zisku společnosti je vyplacena v rámci dividend. Tento poměr může být užitečným indikátorem pro investory, kteří hledají dividendové akcie, protože vyšší payout ratio může znamenat, že společnost nemá dostatek finančních prostředků na investice do růstu a může mít potíže udržet si dividendovou politiku.

Payout ratio můžete vidět třeba v detailu akcie tady na Buliosu 👇

Poměr zisku a dividendy lze vypočítat jako celkovou výši dividend dělenou čistým ziskem společnosti. Pokud je payout ratio vysoké, znamená to, že společnost vyplácí větší část svého zisku v podobě dividend a má méně finančních prostředků na investice do růstu a rozvoje. Naopak, nízké payout ratio znamená, že společnost si ponechává větší část svého zisku na investice a růst.

Investoři by měli být obezřetní vůči společnostem s vysokým payout ratiem, protože takové společnosti mohou mít potíže udržet si dividendovou politiku v budoucnosti. Pokud společnost vyplácí příliš mnoho zisku v podobě dividend, může to vést k nedostatečným finančním prostředkům na investice do nových projektů a růst, což může způsobit problémy v budoucnosti. Na druhé straně, společnosti s nízkým payout ratiem mají obvykle větší finanční prostředky na investice a rozvoj svého podnikání.

Je také důležité zohlednit, že vysoké payout ratio není nutně špatným znamením. Některé společnosti mají stabilní cash flow a stabilní zisky, což jim umožňuje vyplácet vysoké dividendy bez ohrožení své finanční stability.

Růst zisku (earnings growth)

Růst zisku je ukazatel, který ukazuje, jak rychle se zvyšuje zisk společnosti v průběhu času. Tento ukazatel může být užitečným indikátorem pro investory, kteří hledají akcie s růstovým potenciálem, protože růst zisku může signalizovat, že společnost má silnou pozici na trhu a potenciál k dalšímu rozvoji.

Růst zisku lze měřit v procentech, a to buď v absolutních číslech (např. výsledek za poslední rok v porovnání s výsledkem předchozího roku) nebo v procentech na akcii (EPS - earnings per share).

Existuje několik faktorů, které mohou ovlivňovat růst zisku společnosti. Jedním z hlavních faktorů je tržní podíl společnosti. Společnosti s větším tržním podílem mají obvykle větší potenciál k růstu zisku, protože mají větší zákaznickou základnu a mohou nabízet širší škálu produktů a služeb. Dalším faktorem je inovace. Společnosti, které inovují a vytvářejí nové produkty a služby, mají obvykle větší potenciál k růstu zisku, protože mohou expandovat do nových trhů a získávat nové zákazníky.

Dalším faktorem, který může ovlivnit růst zisku, je hospodaření společnosti. Společnosti s dobrým hospodařením mají obvykle větší potenciál k růstu zisku, protože mohou snižovat náklady a zvyšovat efektivitu. Společnosti, které jsou schopny využít svůj kapitál efektivně, mohou také rychleji růst a zvyšovat svůj zisk.

Investoři by měli být obezřetní při posuzování růstu zisku společnosti. Rychlý růst zisku může signalizovat silnou pozici na trhu a potenciál k dalšímu růstu, ale může také znamenat, že společnost riskuje příliš mnoho a vystavuje se většímu riziku. Naopak, pomalý růst zisku může znamenat, že společnost má stabilní a bezpečné podnikání, ale může také signalizovat nedostatek inovace a potenciál k růstu.

Volný cash flow (free cash flow) 

Volný cash flow (free cash flow) je finanční ukazatel, který ukazuje, kolik hotovosti společnost generuje po odečtení všech nákladů a investic do kapitálových výdajů. Tento ukazatel poskytuje investorům informace o tom, kolik finančních prostředků má společnost k dispozici pro financování dalších investic, nákupu zpětných akcií nebo vyplácení dividend.

Volný cash flow lze vypočítat jako čistý zisk plus odpisy a amortizace minus investice do kapitálových výdajů. Tento ukazatel ukazuje, kolik peněz společnost generuje z provozních činností a kolik z těchto peněz může použít na další investice do podnikání.

Existuje několik faktorů, které mohou ovlivňovat volný cash flow společnosti. Jedním z nejdůležitějších faktorů je efektivita využívání kapitálu. Společnosti, které jsou schopny využít svůj kapitál efektivně, mají obvykle větší potenciál k generování volného cash flow. Dalším faktorem je hospodaření společnosti. Společnosti s dobrým hospodařením mají obvykle větší potenciál k generování volného cash flow, protože mohou snižovat náklady a zvyšovat efektivitu.

Investoři by měli být obezřetní při posuzování volného cash flow společnosti. Pokud společnost generuje pozitivní volný cash flow, může to signalizovat, že má dostatek finančních prostředků na financování růstu a investic. Naopak, pokud společnost generuje negativní volný cash flow, může to signalizovat, že má problémy s financováním svého podnikání a může být ohrožena finanční stabilita společnosti.

Revenue-to-X

Teď přijde na řadu čtveřice zdánlivě podobných ukazatelů, které však říkají výrazně odlišné věci.

Poměr tržeb a kapitálu (revenue-to-capital ratio) je ukazatelem, kterým se měří, jak efektivně společnost využívá svůj kapitál k generování tržeb. Tento poměr se vypočítá jako tržby dělené kapitálem společnosti. Vyšší hodnota tohoto poměru znamená, že společnost dokáže efektivně využívat svůj kapitál k vytváření tržeb. Analýza tohoto ukazatele může pomoci investorům posoudit, zda je společnost schopna využít svůj kapitál k vytváření tržeb a zisku.

Poměr tržeb a zisku (revenue-to-profit ratio) je ukazatelem, kterým se měří efektivita společnosti v generování zisku z tržeb. Tento poměr se vypočítá jako tržby dělené ziskem společnosti. Vyšší hodnota tohoto poměru znamená, že společnost dokáže efektivně využívat své tržby k vytváření zisku. Analýza tohoto ukazatele může pomoci investorům posoudit, jak dobře společnost využívá své tržby k vytváření zisku.

Poměr tržeb a dluhu (revenue-to-debt ratio) je ukazatelem, kterým se měří, jak efektivně společnost využívá své tržby k splácení svých dluhů. Tento poměr se vypočítá jako tržby dělené dluhem společnosti. Vyšší hodnota tohoto poměru znamená, že společnost má dostatečné tržby k pokrytí svých dluhů. Analýza tohoto ukazatele může pomoci investorům posoudit, jak dobře společnost zvládá své dluhy a zda je schopna udržet svou finanční stabilitu.

Poměr tržeb a aktiv (revenue-to-assets ratio) je ukazatelem, kterým se měří, jak efektivně společnost využívá svá aktiva k vytváření tržeb. Tento poměr se vypočítá jako tržby dělené celkovými aktivy společnosti. Vyšší hodnota tohoto poměru znamená, že společnost má efektivní využití svých aktiv k vytváření tržeb. Analýza tohoto ukazatele může pomoci investorům posoudit, jak dobře společnost využívá svá aktiv a zda má potenciál k růstu a rozvoji.

Při analýze těchto ukazatelů je důležité vzít v úvahu celkovou situaci společnosti a srovnat tyto ukazatele s tržními standardy a vývojem v průběhu času. Tyto ukazatele by měly být používány jako součást širší analýzy finančního stavu společnosti a nikoli jako samostatné indikátory.

Doposud šlo vždy i ukazatele založené na účetnictví firmy. Nyní se přesuneme k méně "číselným" indikátorům.

Koncentrace klientů 

Koncentrace klientů je důležitá pro firmy, protože značná závislost na několika klíčových zákaznících může zvýšit riziko pro firmu. Pokud by například jeden nebo několik klíčových zákazníků zkrachovalo nebo odešlo k jiným dodavatelům, mohlo by to mít významný dopad na tržby a zisk firmy. Koncentrace klientů také může omezit potenciální růst firmy, pokud se firma nedaří získávat nové zákazníky.

Analyzovat koncentraci klientů lze různými způsoby. Jedním z nejčastějších ukazatelů je podíl největšího zákazníka na celkových tržbách firmy. Pokud tento podíl překračuje určitou hranici (například 10-20 %), může to značit vysokou koncentraci klientů a zvýšené riziko pro firmu.

Další ukazatel, který se používá k analýze koncentrace klientů, je koeficient Herfindahlovy koncentrace (Herfindahl-Hirschman Index, HHI). Tento ukazatel měří míru koncentrace na trhu a lze jej použít k měření koncentrace klientů. Vyšší hodnota HHI znamená větší koncentraci klientů.

Další možností, jak analyzovat koncentraci klientů, je provést analýzu zákaznického portfolia firmy. Tato analýza by měla zahrnovat informace o tom, kolik zákazníků tvoří velkou část tržeb, jaké jsou trendy v zákaznickém chování a jak se mění zákaznická základna v průběhu času.

Příjmy z hlavních produktů 

Hlavní produkty jsou obvykle ty, které tvoří většinu tržeb a zisku firmy. Pokud by firma ztratila zdroj příjmů z hlavních produktů, mohlo by to mít významný dopad na její výkonnost a finanční stabilitu. Také poskytují firmě indikaci o tom, jak dobře se jí daří v konkurenčním prostředí a jak dobře jsou tyto produkty přijímány na trhu. Analýza příjmů z hlavních produktů může pomoci firmě identifikovat silné a slabé stránky svého podnikání a přizpůsobit svou strategii na základě těchto poznatků.

Analyzovat příjmy z hlavních produktů lze různými způsoby. Jedním z nejčastějších ukazatelů je podíl příjmů z hlavních produktů na celkových tržbách firmy. Pokud je podíl těchto produktů vysoký, znamená to, že firma se zaměřuje na své silné stránky a úspěšné produkty.

Další ukazatel, který lze použít k analýze příjmů z hlavních produktů, je průměrná cena za jednotku produktu. Pokud se tato cena zvyšuje, může to znamenat, že firma poskytuje vysokou kvalitu produktů nebo má výhodnou pozici na trhu. Další možností, jak analyzovat příjmy z hlavních produktů, je provést analýzu životního cyklu produktu. Tato analýza by měla zahrnovat informace o tom, jak se mění tržby a zisk z hlavních produktů v průběhu času a jaký je potenciál růstu těchto produktů.

Konkurence na trhu 

Toto je věc, které jsme se velice podrobně věnovali v jednom z předešlých článků, který najdete zde. Jak analyzovat konkurenci a konkurenceschopnost společnosti?

Přesto si ale tuto problematiku zopakujeme.

Analýza konkurence a konkurenceschopnosti je důležitá pro dividendovou společnost, protože umožňuje posoudit, jak společnost konkuruje na trhu a jaké jsou její výhody a nevýhody v porovnání s konkurencí. Tato analýza může pomoci společnosti přizpůsobit svou strategii a zlepšit svou pozici na trhu.

Analýzu konkurence lze provést několika způsoby. Jedním z nejčastějších způsobů je analýza konkurenčního prostředí. Tato analýza zahrnuje posouzení sil a slabostí konkurence, včetně analýzy konkurenčního prostředí a konkurenčních výhod. Tato analýza může být provedena pomocí různých nástrojů, jako jsou SWOT analýza a PESTEL analýza.

Dalším způsobem, jak analyzovat konkurenci, je provést analýzu trhu. Tato analýza zahrnuje posouzení trendů na trhu, velikosti trhu, růstu trhu a podílu společnosti na trhu. Tato analýza může pomoci společnosti identifikovat oblasti, ve kterých má potenciál růstu, a přizpůsobit svou strategii na základě těchto poznatků.

Je důležité analyzovat konkurenci a konkurenceschopnost dividendové společnosti, protože to může poskytnout důležité informace o tom, jak společnost stojí na trhu a jaké jsou její výhody a nevýhody v porovnání s konkurencí.

Management

Management firmy je extrémně důležitý - koneckonců rozhoduje téměř o všem. Proto jsme se opět tomuto tématu věnovali v samostatném článku. Jak poznat, že management dělá pro investory maximum?

Investor by měl sledovat management dividendové firmy, protože management má klíčový vliv na výkon společnosti a její schopnost generovat výnosy a výplaty dividend. Analýza managementu dividendové firmy je důležitá, protože může poskytnout důležité informace o tom, jak dobře společnost řídí své obchodní aktivity a jak dobře se jí daří plnit očekávání investorů.

Analýza managementu dividendové firmy může být provedena pomocí mnoha různých faktorů. Například může být provedena analýza vedení společnosti, včetně ředitelů a výkonných ředitelů, a jejich zkušeností a odborných znalostí v oboru. Může být také provedena analýza finančního řízení společnosti, včetně toho, jak společnost spravuje své finanční zdroje a jaké jsou její cíle týkající se růstu a výplaty dividend.

Další faktory, které mohou být zahrnuty do analýzy managementu dividendové firmy, jsou například kvalita firemního řízení, vnitřní kultura společnosti a kvalita komunikace s investory. Tyto faktory mohou pomoci investorům posoudit, jak dobře společnost řídí své obchodní aktivity a jak se jí daří plnit své cíle.

Je důležité analyzovat management dividendové firmy, protože to může poskytnout důležité informace o tom, jak dobře společnost řídí své obchodní aktivity a jakou má schopnost generovat výnosy a výplaty dividend. Investor, který sleduje a analyzuje management dividendové firmy, může lépe pochopit potenciál společnosti a zvýšit svou pravděpodobnost dosažení vysokého dividendového výnosu.