Analýza Leggett & Platt: Výrobce vybavení do domácnosti se solidní a stabilní dividendou
Společnost Leggett & Platt je opravdovým symbolem dlouholeté americké odolnosti ve výrobě. Společnost byla založena v roce 1883 v Carthage ve státě Missouri a už její počátky jsou založeny na inovacích...
J. P. Leggett přišel s novým konceptem postelových pružin, které se skládaly z jednoduchých kuželových drátěných cívek na dřevěném roštu, což byl významný odklon od běžných matrací té doby, které se opíraly o materiály jako bavlna, peří nebo koňské žíně.
J. P. Leggett si uvědomil, že nemá dostatečné výrobní schopnosti, a proto navázal spolupráci se společností C. B. Platt, čímž zahájil éru inovativní výroby postelí. V roce 1885 získali patent a vydali se na dráhu růstu a expanze.
Pro společnost Leggett & Platt však neznamenala "pružina postele" na konci 19. století jen předchůdce moderní skříňové pružiny, ale revoluční výrobek. Na rozdíl od tuhé konstrukce skříňových pružin nabízely jejich postelové pružiny pružnější povrch, který fungoval stejně jako dnešní skříňové pružiny.
Navzdory omezenému trhu společnosti ambiciózní dvojice neusnula na vavřínech. S využitím vozů tažených koňmi rozšířili svou působnost, a dokonce šli tak daleko, že montovali výrobky na chodnících nebo v obchodech, aby ušetřili místo při přepravě. Tento inovativní a podnikavý duch vyvrcholil založením společnosti v roce 1901.
Šedesátá a sedmdesátá léta znamenala pro společnost Leggett & Platt klíčové okamžiky. V roce 1967 vstoupila společnost na burzu, což jí poskytlo další kapitál pro expanzi a akviziční strategie. Její vstup na newyorskou burzu v roce 1979 byl důkazem její finanční síly a postavení na trhu.
V následujících desetiletích se společnosti L&P nadále dařilo a rozšířila své portfolio o další odvětví. Akvizice společnosti Elite Comfort Solutions v roce 2019, dosud největší akvizice společnosti, dále upevnila její pozici na trhu s lůžkovinami tím, že přidala specializované pěny a možnosti výroby hotových matrací pod vlastní značkou.
V současné době je společnost Leggett & Platt diverzifikovaným výrobcem, který vyrábí rozsáhlou škálu technických komponentů a produktů. Kromě dominantního postavení v oblasti lůžkovin našla její nabídka uplatnění v různých odvětvích, včetně automobilového, leteckého a průmyslového průmyslu. Společnost klade důraz na trvale udržitelné postupy a usiluje o zvýšení pohodlí a spokojenosti svých spotřebitelů.
Růst společnosti Leggett & Platt lze přičíst jejímu neúnavnému zaměření na inovace, strategickému rozšiřování trhu a dobrému porozumění preferencím spotřebitelů. Z malého výrobce postelových pružin v Carthage se společnost rozkvetla v globální subjekt, který je přítomen v 18 zemích a zaměstnává více než 20 000 osob. Při svém postupu vpřed společnost Leggett & Platt nadále posiluje svůj odkaz, využívá své bohaté zkušenosti a zároveň se přizpůsobuje vyvíjející se dynamice trhu.
Finanční výkonnost a akcie
Ve aktuálním 3. čtvrtletí roku 2023 se společnost Leggett & Platt nachází v zajímavé situaci. Důsledky pandemie spolu s náročnými požadavky trhu představují významné výzvy. Přehled jejího finančního zdraví ukazuje:
- Tržby zaznamenaly meziroční pokles o 11 % a za čtvrtletí činily 1,22 miliardy USD. Tento pokles byl způsoben především snížením objemů.
- Segment Bedding Products společnosti L&P, zahrnující podniky Steel Rod a Drawn Wire, vykázal 18% pokles tržeb.
- Následný tlak na zisk byl citelný, provozní zisk segmentu se propadl na 22,4 milionu USD. Čtvrtletní pokles tržeb segmentu Nábytek, podlahy a textil o 14 % meziročně pramenil převážně ze snížení objemů. Pozitivní stránku však představovaly anorganické prodeje související s akvizicemi.
- Naopak segment specializovaných výrobků vykázal působivý 12% organický růst, podpořený oživením pandemie. Provozní zisk tohoto segmentu se meziročně zvýšil o 55 % a dosáhl 33,1 milionu USD.
Tento přehled však neposkytuje úplný obraz. Dlouholeté dědictví společnosti L&P, charakterizované 52 lety zvyšování dividend v řadě, svědčí o její odolnosti. Ačkoli současné problémy nelze zlehčovat, schopnost společnosti úspěšně procházet obchodními cykly je chvályhodná. Její konzistentní marže, a to i tváří v tvář obchodní cykličnosti, svědčí o jejím pevném finančním zdraví a přizpůsobivosti.
Poznatky o vlastnictví a vlivu
Je jedna extrémně důležitá věc, na kterou investoři nesmí zapomenout. Institucionální investoři hrají při utváření osudu společnosti L&P poměrně významnou roli. Drží přibližně 70 % akcií společnosti, a proto mají jejich investiční rozhodnutí obrovskou váhu.
Tento dominantní podíl staví instituce, jako je State Street Global Advisors, která drží 13 % akcií společnosti L&P, do pozice klíčových hráčů v trajektorii společnosti. S velkou mocí však přichází i velká odpovědnost. Kolektivní vliv 16 největších akcionářů, kteří vlastní 51 % společnosti, podtrhuje význam jejich investičních rozhodnutí a jejich potenciální důsledky.
Instituce však nejsou jedinými hráči. Vnitřní vlastnictví, které označuje akcie v držení vedoucích pracovníků společnosti a členů představenstva, dodává prvek osobního zájmu na úspěchu společnosti. V kontextu společnosti L&P drží insideři pozoruhodné množství akcií, což naznačuje hmatatelný soulad s vizí společnosti a jejími akcionáři.
Nezastupitelnou roli hraje také široká veřejnost, která vlastní 29 % akcií. Jejich kolektivní hlas sice definitivně není převažující, ale může významně ovlivnit potenciální rozhodnutí společnosti. I přesto, že se nejedná o významný problém, je to něco, co byste měli před jakoukoliv investicí mít na paměti.
Q2 Výsledky do detailu
Pozitivní body:
- Legget & Platt se může pochlubit 0,93% nárůstem hotovosti a krátkodobých investic, které dosáhly pozoruhodných 272,40 milionů dolarů. To naznačuje, že si společnost efektivně udržuje svou likvidní pozici, která je klíčová pro plnění krátkodobých závazků a využití růstových příležitostí.
- Celkové závazky společnosti zaznamenaly pokles o 3,88 %. Toto snížení závazků může být známkou lepšího finančního zdraví, které odráží správná rozhodnutí vedení o snížení dluhu nebo jiných závazků.
- Peněžní prostředky z provozní činnosti činily 110,60 milionu USD, což představuje chvályhodný meziroční nárůst o 23,16 %. To svědčí o tom, že hlavní činnost společnosti zůstává silná a odolná.
- Zlepšené ukazatele návratnosti: Návratnost aktiv společnosti dosáhla 4,19 % a návratnost kapitálu 5,50 %. Tyto údaje svědčí o schopnosti společnosti efektivně využívat své zdroje.
Negativní body:
- Tržby za 2. čtvrtletí 2023 činily 1,22 miliardy dolarů a mírně tak zaostaly za konsensuálním odhadem společnosti Zacks o 1,56 %. Vzhledem k rozsáhlosti aktivit a současnému globálnímu ekonomickému scénáři však lze toto mírné opomenutí vnímat v kontextu.
- Společnost vykázala zisk ve výši 0,38 USD na akcii, což bylo o něco méně než odhad Zacks Consensus Estimate ve výši 0,39 USD.
Konkurence
Společnost Legget & Platt zaujímá významné postavení v diverzifikovaném výrobním průmyslu, zejména v oblasti technických komponentů a výrobků pro domácnosti a automobily.
Společnost tak čelí konkurenci různých subjektů v různých segmentech svého podnikání. Pochopení konkurentů společnosti je pro investory a pozorovatele v odvětví klíčové pro posouzení pozice společnosti na širším trhu.
Tempur Sealy International: Společnost Tempur Sealy je přední firmou v oboru lůžkovin a poskytuje matrace, podložky a polohovatelné podstavce s celosvětovou působností. Přímo konkuruje výrobkům společnosti Legget & Platt, zejména v segmentu polohovatelných postelí.
La-Z-Boy Incorporated: Společnost La-Z-Boy je známá především díky svým ikonickým lehátkům, ale nabízí i širší sortiment bytového nábytku. Její sortiment se prolíná se segmentem bytového nábytku společnosti Legget & Platt.
Flexsteel Industries: Společnost Flexsteel je významným výrobcem, dovozcem a online prodejcem nábytku a zabývá se výrobou širokého portfolia sedacích souprav, čímž konkuruje společnosti Legget & Platt v různých segmentech bytového a komerčního nábytku.
Sleep Number Corporation: Společnost Sleep Number se zaměřuje na spací průmysl a je známá svými nastavitelnými nafukovacími matracemi. Její specializovaná lůžkovinová řešení ji staví do pozice konkurenta společnosti Legget & Platt v segmentu lůžkovin.
Bassett Furniture Industries: Tato společnost je předním výrobcem a prodejcem vysoce kvalitního bytového nábytku. Její rozsáhlý sortiment se překrývá s několika nabídkami společnosti Legget & Platt v segmentu domácnosti.
Herman Miller: Společnost Herman Miller je celosvětovým dodavatelem kancelářského nábytku, vybavení a bytových doplňků a je vlivným hráčem v komerčním sektoru. Představuje pro společnost Legget & Platt konkurenci na trhu řešení pro pracovní prostory.
DIVIDENDA
Společnost Legget & Platt si v průběhu let upevnila pověst spolehlivého plátce dividend s jasným důrazem na udržování a zvyšování hodnoty pro akcionáře. Bližší pohled na dividendovou historii společnosti umožňuje lépe pochopit její finanční trajektorii a důsledky pro budoucí dividendovou politiku.
Vývoj výplaty dividend společnosti Legget & Platt je skutečně pozoruhodný. Počínaje březnem 2020 byla dividenda 0,40 USD na akcii. V červnu 2023 došlo k chvályhodnému nárůstu na 0,46 USD. Toto neustálé zvyšování nejen podtrhuje odolnost a závazek společnosti vůči svým akcionářům, ale také vrhá světlo na její finanční zdraví a udržitelnost.
V kontextu tržních ukazatelů činí dividendový výnos společnosti Legget & Platt působivých 6,64 %. V kombinaci s poměrem P/E ve výši 16,31 se možná pro některé investory dlouhodobě nabízí investiční příležitost. Zdá se, že akcie dosahuje křehké rovnováhy a představuje jak lukrativní zdroj příjmů, tak přiměřeně oceněný výdělek.
Jedním z charakteristických rysů dividendové strategie společnosti Legget & Platt je její čtvrtletní výplatní režim. Tato pravidelná distribuce je výhodou pro investory, kteří se přiklánějí ke konzistentním a častým výnosům. Navíc výsledky společnosti za poslední tři roky, které se vyznačují dvěma zvýšeními dividend, potvrzují její finanční stabilitu a optimistický výhled na budoucí zisky.
V tomto světle lze dividendovou trajektorii společnosti vnímat jako optimistický ukazatel její budoucí výkonnosti. Pokud bude společnost Legget & Platt pokračovat v této vzestupné trajektorii, pokud jde o výplatu dividend, je připravena zůstat magnetem pro investory, kteří dávají přednost stabilním příjmům.
Závěrem lze říci, že dividendová kronika společnosti Legget & Platt vykresluje portrét společnosti, která je hluboce oddaná svým akcionářům. Kombinace konzistentního růstu výplaty dividend a příznivého výnosu staví společnost $LEG-2.7% do popředí zájmu investorů, kteří mají zájem o konzistentní výnosy a dlouhodobou hodnotu.
Proč zrovna Leggett & Platt
Leggett & Platt, prestižní společnost s více než stoletou historií, která byla založena v roce 1883, je ukázkou odolnosti a inovace v průmyslu. Díky své schopnosti adaptace na neustále měnící se tržní podmínky si během let vybudovala pevnou pozici na trhu a získala respekt v rámci svého odvětví.
Důkazem její strategické předvídatelnosti a moudrosti je její diverzifikace do různých odvětví, což jí umožňuje efektivně rozložit podnikatelská rizika a využít nových příležitostí, které se nabízejí. Fakt, že 70 % akcií společnosti je v držení těchto institucionálních investorů, svědčí o tom, jak je společnost vnímána na finančních trzích.
Dalším pozoruhodným finančním ukazatelem je její aktuální dividendový výnos a růst dividendy. Leggett & Platt je známa svým stabilním a konkurenceschopným dividendovým výnosem, který v posledních letech neustále roste, čímž podtrhuje svůj závazek vůči svým akcionářům.
Finanční zdraví společnosti je dalším klíčovým ukazatelem její síly a odolnosti. Přestože byla vystavena různým ekonomickým výzvám, zejména v nedávných letech, její bilance ukazuje solidní likviditu, úspěšné snižování závazků a impresivní růst peněžních toků z provozní činnosti. To vše svědčí o tom, že Leggett & Platt má jak zdroje, tak strategii pro dlouhodobý růst a úspěch.