Analýza International Business Machines: Dividendový aristokrat má stále co nabídnout
Společnost International Business Machines Corporation (IBM) byla založena v roce 1911 v živém průmyslovém centru Endicott ve státě New York a její historie je úzce spjata s vývojem výpočetní techniky ve 20. století...
Původně byla pojmenována jako Computing-Tabulating-Recording Company (CTR), v roce 1924 však prošla rebrandingem a byla přejmenována jako IBM, jméno, které se stalo synonymem pro inovace v oblasti technologií.
První roky existence IBM byly charakteristické tím, že se společnost pustila do výroby děrnoštítkových tabelačních systémů, což ji vyneslo na pozici průkopníka v oblasti výpočetní techniky. Společnost se brzy stala předním výrobcem těchto systémů, což znamenalo začátek technologické revoluce.
V následujících desetiletích se IBM dále rozvíjela a pustila se do vývoje elektrických psacích strojů, elektromechanických kalkulaček a nakonec i osobních počítačů, čímž připravila půdu pro digitální éru.
Se sídlem v Armonku ve státě New York je společnost dnes přítomna ve více než 170 zemích, což z ní činí skutečně globální subjekt. Společnost se specializuje na široké spektrum produktů a služeb, od počítačového hardwaru, middlewaru a softwaru až po hostingové a poradenské služby v různých technologických oblastech.
V průběhu let si IBM získala uznání jako největší organizace průmyslového výzkumu na světě, která se může pochlubit 19 výzkumnými zařízeními rozptýlenými v tuctu zemí. Díky tomuto odhodlání k inovacím získala společnost IBM v letech 1993 až 2021 rekord v počtu ročně vytvořených patentů v USA, a to neuvěřitelných 29 let po sobě.
Cesta IBM je poznamenána neustálou snahou o inovace a přizpůsobování se. Společnost prokázala neochvějné odhodlání zkoumat a vyvíjet technologie, od mainframových počítačů až po nanotechnologie. Její trvalý vliv a významný přínos pro technologický průmysl jí vynesly přezdívku "Big Blue".
V průběhu své historie IBM navázala strategická partnerství a aliance, které významně ovlivnily technologické prostředí. Příkladem může být její spolupráce se společností Nokia, díky níž se Red Hat OpenShift stal preferovaným poskytovatelem platformy pro klíčové síťové aplikace společnosti Nokia. Tento vztah podtrhuje odhodlání společnosti IBM podporovat synergie a řídit technologický pokrok.
IBM
IBMFinanční výkonnost a DIVIDENDA
Pokud se podíváme na finanční výkonnost IBM, výsledky společnosti za 2. čtvrtletí ukázaly směs úspěchů a problémů. IBM vykázala zisk ve výši 2,18 USD na akcii, čímž překonala očekávání analytiků, která podle společnosti Refinitiv poskytující finanční údaje činila 2,01 USD na akcii.
Ve finanční oblasti IBM vykázala solidní expanzi hrubé ziskové marže, přičemž hrubá zisková marže podle GAAP dosáhla 54,9 %, což představuje nárůst o 160 bazických bodů, a provozní marže (bez GAAP) 55,9 %, což představuje nárůst o 140 bazických bodů. Společnost rovněž vykázala marži před zdaněním ve výši 12,9 procenta (GAAP) a 15,5 procenta (provozní (Non-GAAP)). Tyto údaje odrážejí schopnost IBM udržet ziskovost v náročném podnikatelském prostředí.
Rozvaha společnosti IBM zůstává robustní, celková aktiva mají hodnotu 132,21 miliardy dolarů, což představuje meziroční změnu o 3,69 procenta. Společnost drží 16,30 miliardy dolarů v hotovosti a krátkodobých investicích, což představuje výrazný nárůst o 115,64 procenta oproti předchozímu roku. Celková výše pasiv činí 109,94 miliardy dolarů a meziročně se mírně zvýšila o 1,77 procenta. Vlastní kapitál společnosti je vykázán ve výši 22,27 miliardy dolarů.
Finanční analýza by byla neúplná, kdybychom nezkoumali historii dividend společnosti IBM, která je pro investory hledající investice přinášející výnosy zásadní složkou. Společnost IBM trvale nabízí dividendy, což z ní činí atraktivní volbu pro investory zaměřené na příjmy. K poslednímu datu ex-dividend 9. srpna 2023 se IBM pyšnila dividendovým výnosem 4,63 % s roční dividendou 6,64 USD. Poměr P/E však činil 66,94, což zdůrazňuje poměrně prémiové ocenění společnosti.
IBM
IBMSpolečnost IBM prokázala závazek vracet hodnotu akcionářům prostřednictvím konzistentní výplaty dividend. Čtvrtletní peněžní dividendy zaznamenaly postupné zvyšování, přičemž poslední peněžní dividenda činila 1,66 USD, byla vyhlášena 24. července 2023 a vyplacena 9. září 2023. Historické údaje o dividendách ukazují vzorec postupného růstu, který podtrhuje oddanost společnosti IBM hodnotě pro akcionáře.
Kvartální výsledky za Q3 a výhled na 2023
Nejnovější čtvrtletní výsledky společnosti IBM poskytují ucelený pohled na současnou finanční situaci společnosti a její budoucí vyhlídky. Ve druhém čtvrtletí roku 2023 vykázala společnost IBM tržby ve výši 15,5 miliardy dolarů, což znamená nepatrný pokles o 0,4 %.
Srovnání těchto údajů naznačuje, že ačkoli se IBM potýká s problémy, je zároveň svědkem růstových oblastí, zejména v oblasti softwaru a poradenství. Segment softwaru vykázal chvályhodný 7procentní růst, přičemž obzvláště silných výsledků dosáhly společnosti Red Hat, Automation a Data & AI.
O 4 procenta vzrostly také příjmy IBM z poradenství, což svědčí o silné poptávce po jejích službách v oblasti transformace podnikání a technologického poradenství. Tyto vektory růstu znamenají strategickou pozici společnosti ve vyvíjejícím se technologickém prostředí a její potenciál přizpůsobit se novým požadavkům trhu.
Na druhou stranu 15procentní pokles příjmů z infrastruktury odráží některé problémy, kterým IBM čelí, zejména v rámci své hybridní infrastruktury a systémů IBM z Systems. To naznačuje, že existuje prostor pro zlepšení optimalizace těchto aktiv, a možná naznačuje potřebu restrukturalizace nebo dalších investic do inovací v tomto segmentu.
Podle Jamese Kavanaugha, finančního ředitele společnosti IBM, došlo k nárůstu hrubé ziskové marže, což odráží pozitivní posun ve skladbě portfolia a iniciativy v oblasti produktivity. Pozitivní trajektorie ziskové marže a již zmíněná silná hotovostní pozice společnosti ve výši 16,3 miliardy USD, rozšířená o 7,5 miliardy USD z konce roku 2022, podtrhují schopnost IBM odolávat ekonomickým nejistotám a provádět strategické investice pro budoucí růst.
Arvind Krishna, generální ředitel společnosti IBM, zdůraznil rostoucí závislost organizací na hybridním cloudu, technologiích umělé inteligence a konzultačních schopnostech IBM. Představení platformy WatsonX AI a pozitivní ohlas, s nímž se setkala, je dobrým příslibem pro nabídku AI společnosti. Tento důraz na AI a hybridní cloudová řešení je v souladu se současnými tržními trendy a signalizuje potenciální možnosti růstu společnosti IBM.
Zpráva rovněž zmiňuje proaktivní investiční strategii IBM, která oznámila sedm akvizic s cílem posílit strategii hybridního cloudu a AI. Tato akviziční vlna ukazuje odhodlání společnosti upevňovat svou pozici na trhu a rozvíjet nabídku produktů a služeb.
Navzdory rozdílným výsledkům napříč segmenty je IBM i nadále přesvědčena, že dosáhne očekávaného růstu tržeb a volných peněžních toků za celý rok. Společnost očekává růst tržeb při konstantní měně o tři až pět procent a předpokládá volný peněžní tok ve výši přibližně 10,5 miliardy dolarů, což představuje meziroční nárůst o více než 1 miliardu dolarů.
Jedním z uklidňujících prvků pro investory je důsledný závazek IBM zvyšovat hodnotu pro akcionáře prostřednictvím dividend. Ve druhém čtvrtletí společnost vrátila akcionářům na dividendách 1,5 miliardy dolarů, což je jasným důkazem, že dividendy jsou zde i nadále. Tento závazek spolu se stabilním volným peněžním tokem poskytuje investorům záchrannou síť a dokládá finanční stabilitu společnosti.
Je však nezbytné si uvědomit přítomnost nejistot a rizik, jak je uvedeno ve výhledových a varovných prohlášeních. Patří mezi ně potenciální hospodářský pokles, kolísavé finanční výsledky, obavy týkající se kybernetické bezpečnosti a problémy s regulací, které by mohly ovlivnit podnikání a finanční výsledky společnosti IBM.
Závěrem lze říci, že ačkoli čtvrtletní výsledky společnosti IBM odrážejí kombinaci výzev a příležitostí, strategické investice společnosti, zaměření na rychle rostoucí segmenty, jako je umělá inteligence a hybridní cloud, a závazek zvyšovat hodnotu pro akcionáře prostřednictvím dividend vytvářejí optimistický obraz budoucnosti. Nicméně pro předpověď dlouhodobého úspěchu společnosti IBM bude klíčové pečlivě sledovat, jak se vypořádá s výzvami v segmentu infrastruktury a jak zvládne vnější rizika.
Potenciály restrukturalizace $IBM+1.8%
Povrchní pohled na současnou pozici společnosti, připomínající hodnoty před pěti lety, by mohl naznačovat příběh nesplněných slibů. Hlubší analýza však odhalí příběh transformace a nově vznikajících příležitostí.
Společnost IBM nenápadně přetváří svůj provozní manuál, což si uvědomují i pozorní pozorovatelé trhu, včetně například banky JP Morgan. Tato revoluce je poháněna jak interní restrukturalizací, tak vnějším nárůstem umělé inteligence, což vytváří harmonické prostředí pro růst.
Strategické rozhodnutí rozloučit se s dceřinou společností Kyndryl, která se zabývá infrastrukturou, změnilo pravidla hry. Nyní je významná část příjmů společnosti IBM poháněna rychle se rozvíjejícím softwarovým a poradenským odvětvím, čímž se její obchodní model vyrovnává lídrům v oboru, jako jsou Amazon.com a Oracle Corp.
Zbavit se minulosti a přijmout budoucnost
Společnost IBM stojí na křižovatce, kde balancuje mezi vymazáním minulého zaměření a prezentací své revitalizované identity. Dosažení této transformace je klíčové pro to, aby společnost získala zpět svou bývalou slávu a mohla v roce 2023 konkurovat na úrovni, které kdysi dominovala.
Trh si toho začíná pomalu všímat a například společnost RBC Capital upozornila na IBM se slibným ratingem "Outperform". Složitosti, které se objevují po pandemii, představují pro IBM jedinečnou příležitost, jak využít svých silných stránek a upevnit si pozici.
Analytici předpovídají povzbudivou cílovou cenu 160,28 USD, takže IBM je na prahu potenciálního 12% nárůstu oproti současnému stavu. Dosažení tohoto milníku by znamenalo odklon od deset let trvajícího obchodního dilematu. I když neodráží exponenciální růst některých konkurentů, odolnost a stabilní růst společnosti IBM stojí za pozornost.
IBM
IBMSpolečnost IBM vykazuje známky oživení a několik ukazatelů naznačuje slibnou budoucnost. Strategické posuny společnosti, pozitivní přijetí na trhu, atraktivní investiční charakteristiky a cesta stabilního růstu vytvářejí obraz potenciálu. Vzhledem k tomu, že IBM pokračuje v novém definování svého příběhu, je připravena zajistit si pozici významného subjektu ve stále konkurenčním technologickém sektoru.