Analýza ALLETE: Energetická společnost s projekty v oblasti obnovitelných zdrojů energie
ALLETE je energetická společnost s bohatou historií a rozmanitými provozními segmenty, od regulovaných veřejných služeb až po projekty v oblasti obnovitelných zdrojů energie.
Společnost ALLETE Inc. byla založena v roce 1906 a prošla celým 20. stoletím, které bylo poznamenáno vývojem průmyslových potřeb a energetického prostředí. Společnost, která byla původně známá jako Minnesota Power Inc., se v květnu 2001 přejmenovala na ALLETE Inc., což odráží širší provozní rozsah a diverzifikované zaměření na energetiku.
Společnost působí ve složitém konkurenčním prostředí pod obezřetným dohledem představenstva, které se zodpovídá akcionářům za strategické směřování a řízení společnosti. Jádrem její činnosti je výroba elektřiny z různých zdrojů, včetně spalování uhlí, spolu spalování biomasy/zemního plynu, vodní, větrné a solární energie.
Společnost ALLETE poskytuje regulované služby v oblasti výroby elektřiny přibližně 15 000 zákazníkům v severozápadním Wisconsinu a přibližně 150 000 maloobchodním zákazníkům v severovýchodní Minnesotě. Kromě toho poskytuje služby 13 000 zákazníků odebírajících zemní plyn a 10 000 zákazníků odebírajících vodu. Vlastní a spravuje také aktiva pro přenos elektrické energie na území států Wisconsin, Michigan, Minnesota a Illinois.
V rámci perspektivního podniku společnost ALLETE investuje do projektů čisté a obnovitelné energie, vlastní a provozuje zhruba 1 300 megawattů zařízení na výrobu větrné energie. Tento krok podtrhuje strategický přechod společnosti ALLETE k udržitelné energii, který je v souladu s globálními iniciativami v oblasti čisté energie. Kromě toho má společnost ALLETE podíly v uhelných dolech v Severní Dakotě a investice do nemovitostí na Floridě.
Společnost má robustní infrastrukturu, která se může pochlubit 162 rozvodnami s celkovou kapacitou 10 116 megavoltů v ampérech. Slouží různým průmyslovým odvětvím, včetně výroby papíru, celulózy a druhotných dřevěných výrobků, produktovodů a dalších. Tato diverzifikovaná klientská základna zajišťuje stabilní tok příjmů a chrání společnost před hospodářskými poklesy v určitých odvětvích.
ALLETE, Inc.
ALEKonkurence
Pokud jde o konkurenční prostředí, společnost ALLETE Inc. čelí konkurenci několika dalších hráčů v odvětví veřejných služeb. Mezi její hlavní konkurenty patří:
- NorthWestern Energy Group (NWE)
- Avista (AVA)
- NiSource (NI)
- Otter Tail (OTTR)
- Spire (SR)
- Black Hills (BKH)
- American States Water (AWR)
Tyto společnosti se stejně jako ALLETE zabývají poskytováním veřejných služeb, i když rozsah jejich činnosti a zeměpisné oblasti, které obsluhují, se mohou lišit. Konkurenční prostředí v sektoru veřejných služeb může být ovlivněno různými faktory, jako jsou regulační politiky, ceny energií, technologický pokrok a schopnost uspokojit rostoucí poptávku po čistých a obnovitelných energetických řešeních.
Prostřednictvím diverzifikovaných obchodních segmentů a zaměření na iniciativy v oblasti čisté energie se společnost ALLETE snaží udržet si v tomto odvětví konkurenční výhodu. Příkladem toho, jak se společnost ALLETE pohybuje v konkurenčním prostředí veřejných služeb, je její neustálé úsilí o rozšiřování portfolia čisté energie a modernizace infrastruktury v rámci strategie Udržitelnost v akci.
Finanční výkonnost a DIVIDENDA
Finanční výsledky společnosti ALLETE v roce 2022 ukazují na solidní finanční pozici společnosti, jejíž tržby meziročně vzrostly o 10,68 % a dosáhly 1,57 miliardy dolarů. Provozní náklady činily 302,80 milionu USD, což představuje meziroční nárůst o 2,26 %, což značí kontrolovaný rámec provozních nákladů. Čistý zisk zaznamenal meziroční nárůst o 11,88 % na 189,30 milionu USD, což znamená zisk na akcii (EPS) ve výši 3,38 USD, což je meziročně o 4,64 % více.
Čistá zisková marže společnosti dosáhla 12,05 %, což představuje meziroční nárůst o 1,09 %. Zisk před započtením úroků, daní, odpisů a amortizace (EBITDA) však zaznamenal mírný pokles o 0,21 % r/r na 386,70 milionu USD. Zajímavé je, že společnost ALLETE vykázala zápornou efektivní daňovou sazbu ve výši -31,17 %.
Zkoumáme-li rozvahu, celková aktiva meziročně vzrostla o 6,59 % na 6,85 miliardy USD, zatímco celková pasiva zaznamenala nepatrný nárůst o 0,36 % na 3,50 miliardy USD. Tento nárůst aktiv oproti kontrolovanému přírůstku pasiv vedl k celkové hodnotě vlastního kapitálu ve výši 3,35 miliardy USD. Poměr ceny k účetní hodnotě činil 1,14, což naznačuje, že akcie se obchodují blízko své účetní hodnoty, a mohou tak být spravedlivě oceněny.
Rozhodujícím ukazatelem hodnocení je rentabilita aktiv (ROA), která činila 1,36 %, a rentabilita kapitálu (ROC) ve výši 1,76 %, což odráží mírnou efektivnost využití aktiv a kapitálu. Počet akcií v oběhu zůstal na úrovni 57,25 milionu s tržní kapitalizací 3,08 miliardy USD.
ALLETE, Inc.
ALEHotovostní pozice společnosti ALLETE zaznamenala meziroční pokles o 19,29 % na 36,40 milionu USD, přičemž hotovost z provozní činnosti se rovněž meziročně snížila o 16,02 % na 221,30 milionu USD. V investiční činnosti došlo k výraznému odlivu hotovosti ve výši -384,00 milionů USD, což je meziročně o 20,86 % více, a hotovost z finanční činnosti se meziročně snížila o 24,00 % na 155,20 milionů USD.
Podstatným aspektem pro příjmově zaměřené investory je dividendový výnos společnosti ALLETE, který dosáhl atraktivních 5,06 %. Cena akcií společnosti se v průběhu roku pohybovala v rozmezí 49,29 až 67,45 USD s poměrem P/E 15,73, což odráží relativně mírné ocenění ve srovnání s průměrem odvětví.
Poslední kvartální výsledky za Q2
Společnost oznámila výsledky za druhé čtvrtletí roku 2023 8. října a vykázala posílenou finanční výkonnost s vykázaným ziskem 90 centů na akcii, což znamená čistý zisk 51,5 milionu USD. USD, tedy výrazné zlepšení oproti výsledkům za druhé čtvrtletí předchozího roku, které činily 67 centů na akcii při čistém zisku 37,6 mil. K letošním solidním čtvrtletním výsledkům významně přispěla finanční výkonnost společnosti New Energy, která byla akvizicí získána v dubnu 2022 a která měla další silné čtvrtletní finanční výsledky.
Předsedkyně, prezidentka a generální ředitelka společnosti ALLETE Bethany Owen vyjádřila spokojenost se solidními výsledky za toto čtvrtletí. Poukázala na výrazný pokrok společnosti při realizaci již zmíněné strategie "Udržitelnost v akci" v první polovině roku. Tato strategie zahrnuje spolupráci s širokým spektrem zainteresovaných stran při přechodu na budoucnost čisté energie.
Senior viceprezident a finanční ředitel Steve Morris rovněž zdůraznil, že výsledky za druhé čtvrtletí roku 2023 byly lepší než v předchozím roce. K tomu přispělo především vynikající čtvrtletí uzavření projektů společnosti New Energy Equity s atraktivními maržemi a vstup na nový trh. Zmínil, že jsou na dobré cestě dosáhnout nebo mírně překročit celoroční prognózy zisku.
Také regulované činnosti zaznamenaly v letošním roce nárůst díky vyšším maloobchodním tržbám a nižším daním z nemovitostí, ačkoli to bylo částečně kompenzováno rezervami na přechodné sazby vyplývajícími z únorového rozhodnutí ve věci sazeb společnosti Minnesota Power. Celostátní pokles větrných zdrojů vedl k tomu, že výsledky společnosti ALLETE Clean Energy v tomto čtvrtletí zaostaly za očekáváním, což bylo částečně kompenzováno ziskovým prodejem projektu Red Barn.
Potvrzení výhledového zisku na rok 2023 v rozmezí 3,55 až 3,85 USD na akcii odráží důvěru vedení ve finanční trajektorii společnosti. Pokud se podíváme hlouběji na výsledky jednotlivých segmentů, segment regulovaných činností, který zahrnuje společnosti Minnesota Power, Superior Water, Light and Power (SWL&P) a investici společnosti do American Transmission Company, vykázal ve druhém čtvrtletí roku 2023 čistý zisk ve výši 37,8 milionu USD oproti 29,6 milionu USD ve stejném čtvrtletí před rokem.
Nárůst zisku společnosti Minnesota Power v letošním roce ve srovnání s rokem 2022 byl způsoben především nižšími daněmi z nemovitostí a zvýšeným prodejem maloobchodním zákazníkům. Na druhé straně společnost ALLETE Clean Energy zaznamenala ve druhém čtvrtletí roku 2023 čistý zisk ve výši 3,1 milionu USD oproti 5,8 milionu USD v roce 2022. Zisk v roce 2023 odráží dopad nižších zdrojů větrné energie v celé zemi.
Dobré finanční výsledky společnosti ALLETE ve druhém čtvrtletí roku 2023 odrážejí úspěšnou integraci, zlepšení regulovaných operací a pokračující závazek k přechodu na čistou energii. Potvrzení rozsahu výhledových zisků na rok 2023 rovněž vzbuzuje v investorech důvěru ve finanční stabilitu a růstové vyhlídky společnosti.
Dynamika vlastnictví společnosti
Pro investory, kteří se zajímají o společnost ALLETE Inc. (NYSE:ALE), je zásadní porozumět vlastnické struktuře a skupinám významných akcionářů, protože tato dynamika může potenciálně ovlivnit výkonnost akcií a rozhodovací proces společnosti.
Dominantní skupinou akcionářů společnosti ALLETE jsou instituce, které drží významný 77% podíl. Vysoké vlastnictví institucí naznačuje silnou míru důvěry a pozitivní výhled do budoucnosti společnosti vzhledem k významným zdrojům a likviditě, kterými instituce disponují.
Rozhodnutí institucionálních investorů ve společnosti ALLETE mají značnou váhu a často ovlivňují vnímání a jednání jednotlivých investorů. Velikost institucionálních investic do společnosti je navíc obvykle vnímána pozitivně, neboť odráží důvěru zkušených investorů.
Institucionální investoři, včetně podílových a penzijních fondů, jsou významnými hráči, přičemž společnosti jako BlackRock, Inc. jsou akcionáři s 13 % akcií v oběhu. Po společnosti BlackRock drží druhý a třetí největší akcionář přibližně 11 %, resp. 4,0 % akcií. Dohromady 16 největších akcionářů zahrnuje 50% podíl, což svědčí o rozptýlené mocenské struktuře bez jediného majoritního akcionáře.
Scénář institucionálního vlastnictví společnosti ALLETE naznačuje, že analytici těchto institucí akcie prověřili a považují je za slibné. Existuje však námitka. Přítomnost více institucionálních investorů může někdy vést k "přeplněnému obchodu", kdy špatný pohyb může vyvolat závod mezi nimi o vyřazení akcie, což může mít negativní vliv na její cenu.
Proč zvážit zrovna $ALE+0.0%
Společnost ALLETE pod vedením generální ředitelky Bethany M. Owen a se základy položenými před více než sto lety vykazuje vyvážený přístup k tradičním energetickým službám a postupný přechod k obnovitelným zdrojům energie. Dividendový výnos z ní činí atraktivní volbu pro příjmové investory, ačkoli záporný volný peněžní tok a mírný pokles EBITDA mohou vyžadovat bližší sledování v následujících měsících.
ALLETE Inc. představuje směs historické odolnosti, diverzifikovaných činností a slibného přechodu k obnovitelným zdrojům energie. Její finanční výkonnost spolu s lukrativním dividendovým výnosem z ní činí zajímavou nabídku jak pro investory orientované na růst, tak pro investory zaměřené na příjmy. Záporné volné peněžní toky a mírné ukazatele ROA a ROC však naznačují, že je třeba se blíže zaměřit na provozní a finanční efektivitu, aby byl zajištěn udržitelný růst a výplata dividend v dlouhodobém horizontu.