Analýza Ternium S.A.: Světový výrobce oceli
Ternium S.A. je nadnárodní společnost s hlavním sídlem v Lucembursku, která se specializuje na výrobu oceli. Své provozy má rozprostřeny v Latinské Americe, Severní Americe, Evropě a Asii, což z ní činí významného hráče na globálním trhu s ocelí. Po jejích dodávkách je v současné době stále větší zájem a společnost má tak s uspokojením poptávky plné ruce práce. Bude tento trend i nadále pokračovat?
Představení
Firma vznikla fúzí argentinské společnosti Siderar, mexické Hylsamex a Imsa v roce 2005. Společnost Ternium je známa svou širokou škálou ocelových výrobků, zahrnujících plechy, trubky a další stavební materiály. Její výrobky jsou používány v různých odvětvích, jako je stavebnictví, automobilový průmysl a energetika. Ternium se zaměřuje na poskytování kvalitních ocelových produktů a na udržitelný přístup ve své výrobě.
S více než jedním desetiletím zkušeností ve svém odvětví a globální přítomností je společnost Ternium důležitým hráčem v ocelářském průmyslu. Firma se vyznačuje svým zájmem o udržitelnost a snahou minimalizovat ekologický dopad svých činností. Od svého založení se stala důležitým aktérem v ocelářském průmyslu a zaměstnává tisíce lidí po celém světě.
Ternium se vyznačuje vytvářením pevných partnerských vztahů se svými dodavateli surovin, což přispívá k dlouhodobé stabilitě výrobního procesu. Zároveň aktivně spolupracuje se svými zákazníky, aby porozuměla jejich potřebám a poskytovala specializované ocelové výrobky podle specifikací a standardů.
Díky tomu, že společnost rychle reaguje na změny v průmyslu a technologiích, stále se drží na špičce jednoho z velmi důležitých odvětví lidského pokroku. Její služby budou i nadále poptávány a její business model je tak doslova vykován z oceli.
Management
Máximo Vedoya – CEO
Pan Vedoya v současnosti působí jako generální ředitel. Předtím působil jako prezident Ternium Mexico.
Od svého nástupu do skupiny Techint v roce 1992 zastával několik dalších výkonných funkcí, jako generální ředitel společnosti Ferrasa, ředitele mezinárodních operací nákupu oceli a nákupu oceli Ternium Mexico, obchodní ředitel a exportní manažer společnosti Sidor a manažer obchodního plánování společnosti Ternium Argentina.
Byl také ředitelem Fedemetal (Kolumbijská federace metalurgického průmyslu), a AIMM (Venezuelská asociace metalurgického a těžebního průmyslu). V současné době je předsedou ekonomického výboru Světové ocelářské asociace a členem výkonného výboru Latinskoamerické ocelářské asociace (Alacero), jejímž prezidentem byl v letech 2019 až 2021.
Dále je prezidentem společnosti Caintra (Nuevo Leon Industrial Chamber), viceprezident Canacero (mexická ocelářská asociace) a generální poradce UDEM (University of Monterrey, Mexiko). Pan Vedoya vystudoval průmyslové inženýrství na Instituto Tecnológico de Buenos Aires a získal titul Master of Science v managementu na Stanfordské univerzitě. Je to Argentinec.
Pro více informací se můžete podívat na jeho osobní Linkedin, kde sice není aktivní, ale má zde osobních a studijních informací. Společnost $TX-2.3% můžete sledovat zde.
Obor/Specializace společnosti
Ocelářská výroba: Ternium se zaměřuje na výrobu oceli, což zahrnuje různé procesy od tavení surovin až po vytváření koncových ocelových produktů. V jejích zařízeních se používají pokročilé technologie, které firmě pomáhají zjednodušit ale zároveň zpřesnit proces výroby. V posledních letech jde celkové inženýrství v tomto sektoru hodně nahoru a navrhují se a vyrábí díla a produkty, které byly ještě před několika lety naprosto nemyslitelné. Přesnost a detail se za poslední roky hodně posunuly.
Produkty a aplikace: Mezi produkty Ternium patří různé druhy oceli, jako jsou ocelové plechy, trubky, betonářská ocel a další stavební materiály. Tyto produkty mají široké uplatnění v průmyslu, stavebnictví a výrobě, což zajišťuje diverzifikaci a robustnost obchodního portfolia společnosti.
Inovace a kvalita: Ternium klade důraz na inovace v technologiích ocelářské výroby a průběžně investuje do vývoje nových materiálů a procesů. Důraz na kvalitu je klíčový, ať už jde o konstantní kontrolu výrobních procesů nebo certifikace kvality pro své výrobky. Dnešní moderní doba tento přístup podniků ke svým businessům doslova vyžaduje. Pokud by společnost „zaspala“ mohla by přijít o velké množství peněz a náskok před konkurencí.
Udržitelnost a ekologická odpovědnost: V rámci moderních firem je udržitelnost stále důležitějším tématem. Ternium má strategie a iniciativy zaměřené na snižování ekologického dopadu svých výrobních procesů, například optimalizací spotřeby energie, recyklací materiálů nebo minimalizací odpadů. Ačkoli jsou výrobky firmy třeba, nesmí tolik zatěžovat životní prostředí.
Výzkum a vývoj: Pro udržení konkurenční výhody musí Ternium investovat do výzkumu a vývoje nových ocelových technologií, produktů a aplikací. Inovační přístup jí může umožnit posunout se vpřed v průmyslu a nabídnout zákazníkům moderní a efektivní řešení.
Lidské zdroje a zaměstnanecká kultura: Zaměstnanci hrají klíčovou roli v úspěchu každé společnosti. Ternium klade důraz na rozvoj svých zaměstnanců, podporu inovativního myšlení a budování pozitivní korporátní kultury. Silné lidské zdroje mohou přispívat k dlouhodobé stabilitě a výkonnosti firmy. Základem je dobrá připravenost personálu, který poté společnosti vydělává více peněz.
Historický vývoj ceny
Společnost vstoupila na burzu v roce 2006. Přesně to bylo 1. února. IPO se společnosti vyvedlo, protože cena akcií se na konci obchodního dne pohybovala o necelá 2 % výše, než začala. Do konce týden opatrný růst ceny pokračoval. Celkem si firma polepšila o 4,32 %. Cena za jednu akcii se dostala na hodnotu $24. To byla ale maximální cena, kam se akcie ze začátku obchodování dokázala dostat. Od tohoto bodu se společnost začala vyprodávat a akcie spadly během následujícího týdne o 10,5 % a dosáhly tak nového minima. Kolem hodnoty 21,5 USD za akcii se ale vytvořil pěkný support. Od něj se cena vydala směrem nahoru. Tento růst přetrval na akcii až do března, tedy celých 43 dní.
Jakmile se ale cena akcií $TX-2.3% dostala na úroveň $30, investoři začali vybírat své zisky. Společnost se tehdy obchodovala o 28,6 % výše, než před pouhými několika týdny vstoupila na burzu. Byly to velmi vydařené 2 měsíce a před létem se holt akcie začala vyprodávat. Od své maximální hodnoty se akcie $TX-2.3% potkaly s propadem o 32,8 % během následujících 53 dní. Společnost si na nových minimech kolem ceny 20 USD za akcii vytvořila dvojité dno. Několikrát se cena pokusila z tohoto propadu uniknou díky opoře ode dna, ale během prvních dvou pokusů se jí to nepovedlo. Společnost se potkala s nárůsty ceny o 26-28 %, ale nedokázala se dostat nad hodnotu 26 USD za jednu akcii. Od této ceny se společnost opětovně odrazila a dostala se znovu pod tlak. Propad, který byl ve výši 16 % poslal cenu akcie opět pod hodnotu 22 USD. Pod touto cenou se společnost nacházela ještě v polovině října téhož roku. Tyto nárůsty a poklesy ceny dokázaly na grafu vytvořit boční trend v celkové délce 145 dní. Až v posledních dvou měsících se společnost dokázala z tohoto postupu do boku dostat a růst. První polovina listopadu dokázala s akcií pohnout o 3 %, ale prosinec dostal cenu akcií na úplně jiné úrovně. Společnost zakončila rok na nových maximech nad cenou $30.
Rok 2007 byl pro akcie společnost také pozitivní i když se neobešel bez velkého propadu o 30 % poté, kdy společnost dosáhla nového maxima. Tento propad se odehrál v létě – to je obecně doba, kdy jsou trhy spíše vyklesané a dostávají se níže. Investoři jsou na dovolených a nejsou tak na trhu přítomni. Společnost se z tohoto propadu dokázala rychle oklepat a dostat se na předchozí hodnoty. Do konce roku akcie od low z první poloviny září vyrostly o 80 %. Následující rok (2008) vypadal zprvu velmi klidně. Prvních 7 měsíců se akcie držela velmi blízko absolutních maxim, až je konečně dokázala překonat. Tento nový vrchol se ale pro společnost stal osudným. Od této doby se akcie začala velmi silně vyprodávat. Krize se dostavila a prodejní tlak na dlouhou dobu ovládl trhy. Do konce roku se akcie posunula níže o neuvěřitelných 91 %. V té době jste si mohli akcii nakoupit za pouhých 4,5 USD. Cena se na těchto hodnotách držela několik měsíců, než se situace uklidnila a investoři začali do akciových trhů opět vkládat peníze. Protože byla na těchto cenách akcie velmi výrazně podhodnocena, dostala se do rychle stoupajícího up trendu. Růst sice trval o něco déle než pád, ale v kontrastu s tím, že se cena dostala díky tomu na nová maxima je to přijatelné.
V roce 2009 se tedy společnost vydala nahoru. Během celého roku si akcie dokázaly polepšit o 347 %. S nástupem dalšího roku tento nárůst ceny pokračoval. Rok 2010 odstartoval novým vrcholem, ale většinu času se držel pod ním. Až v posledních týdnech se cena dostala na nové maximum. Tentokrát to bylo na hodnotě 43,4 USD. Další rok, 2011 byl ale opět velmi negativní. Během jeho působení se akcie podívaly níže o 56 %. Rok 2012 se moc „nepochlapil“ a s cenou prakticky nijak nehnul. K růstu se akcie dostala až o rok později. Nebylo to nic velkolepého, ale růst o 35 % se také počítá. Nebylo to ale nic platné. V roce 2014 se akcie propadly o 50 % na 14 dolarů na akcii. Později se společnost dostala dokonce na hodnoty kolem $10. Od této zóny se ale cena dokázala odrazit a růst. Pěkný růstový trend, který trval bezmála 3 roky posunul akcii na cenu 42 dolarů.
Pokles byl opět zahájen až v roce 2018 a pokračoval další 2 roky. Během nich se akcie potýkala s problémy s dodavatelskými řetězcemi, protože pandemie zasáhla i tento průmysl. Během covidového propadu se akcionáři museli smířit s cenami z let 2016 nebo dokonce 2008. Pro investory, kteří ještě akcie neměli to, ale mohla být velmi zajímavá cena. Následující roky, které opanovaly růst celého trhu a vývoj světových cen energií pomohly ceně akcie $TX-2.3% k růstu na nová absolutní maxima. V polovině roku 2021 se cena za jednu akcii pohybovala na hodnotě 56 dolarů. Od této hodnoty sice společnost trochu ustoupila, ale díky stále vysokým cenám a poptávce se akcie dokázaly poblíž vrcholu udržet.
Ternium
TXZiskovost a cash firmy
Od roku 2019 se společnosti začalo dařit překonávat kvartální odhady analytiků. Problém nastal v roce 2020, kdy se zpomalila ekonomika a firma měla problémy s dodavatelskými řetězci a podávkou. První dva kvartály toho roku nedopadly dobře a pád ceny to pouze umocnilo. Managementu se ale podařilo společnost opět nastartovat a v roce 2021 a podstatnou část roku 2022 firma dokázala překonávat odhady. S tím rostla i cena jejích akcií. Na přelomu roku 2022 a 2023 však došlo k mírnému poklesu. Zisky na akcii byly nižší, a to v posledním kvartálu.
Ternium
TXAktuální tržní hodnota společnosti se zatím stále drží nad 7 miliardami USD. Nejedná se tedy o žádnou malou firmu. Není to sice nejvyšší tržní hodnota, na které kdy společnost byla, ale je pod ní „pouze“ 35 %. Před třemi lety byla ale kapitalizace několikanásobně nižší, protože jedna akcie $TX-2.3% se prodávala za pouhých 9,8 USD. Do dnes si tedy společnost od covidového low připsala 5 miliard tržní kapitalizace. Pro Ternium v současné době pracuje přes 20 tisíc lidí.
Z pohledu rozdělení držby akcií je společnost velmi transparentní. Ve volném oběhu je přes 99,9 % všech akcií $TX-2.3%. Celkem se jedná o 196,3 milionech akcií. Zbylých 11 tisíc akcií je drženo soukromě mimo trh. Zpětné odkupy akcií se do dnešní doby neuskutečnily.
V roce 2018 společnost dosáhla tržeb v hodnotě 11,86 miliardy USD. Čistý zisk z toho tvořil 1,56 miliardy USD, protože profit margin byl na pěkné úrovni 13,15 %. Další dva roky se ale všechny tři tyto metriky bohužel potkaly s výrazným poklesem. Nebylo to jen v roce covidu, ale pokles byl zahájen už rok předtím, tedy v roce 2019. V tomto roce bylo revenue na hodnotě 10,3 miliardy USD a profit margin kles na polovinu. O necelých 65 % poté klesl i čistý zisk. Ten byl v tomto roce „pouze“ 570 milionů USD. Další rok na tom byla firma ještě o něco hůře z pohledu tržeb. Revenue bylo 8,9 miliardy USD. Profit margin se ale trochu zvýšil na 8,7 % a dostal tak čistý zisk na úroveň 776 milionů dolarů. Rok 2021 byl ale pro společnost rekordním. Profit margin se dostal na úžasnou hodnotu 23,7 %. To bylo meziroční navýšení téměř o 200 %! Společně s vyšším revenue, které se dostalo nad 16 miliard USD se zvýšil i čistý zisk. Firma v tomto roce vydělala 3,8 miliardy USD. Loni se tržby dostaly na další maximum. Tentokrát bylo vyšší o 500 milionů a přeskočilo tak hranici 16,5 miliardy USD. Nicméně, profit margin kles o více než polovinu a dostal se na 10,77 %. S tím se snížil i čistý zisk. Společnost tedy loni vydělala 1,78 miliardy USD, což je stále výrazně více než v letech před covidem.
I když se jedná o společnost se sídlem v Nizozemsku, její podnikání se odehrává hlavně za oceánem. Hlavní zemí, která společnosti generuje příjmy je totiž Mexiko. Zde společnost utrží přes 54 % celkových příjmů. To odpovídá téměř 9 miliardám dolarů (8,94). Dalším významným regionem, kde společnost prodává své produkty je jižní region Spojených států včetně Floridy a Texasu. Tato část loni společnosti Ternium vygenerovala tržby v celkové výši 3,85 miliardy dolarů. To je ekvivalentem 23,48 % celkových tržeb. Poslední částí, kterou společnost reportuje jako významnou je Brazílie a ostatní trhy. 3,6 miliardy je částka, kterou v roce 2022 tato část vydělala. Odpovídá to zbylým 22 % z celkových tržeb. Další dělení společnost nevede. Je ale jednoznačné, že Mexikum je hlavní a stále největší trh. Proto je také zásadní, aby si do budoucna firma Ternium udržela v této oblasti dobré jméno a náskok před konkurencí. Na čem tedy společnost vydělává? Odpověď je jednoduchá – na oceli. Celkový obchod a podnikání firmy, které se zaměřuje na těžbu a následné zpracování oceli vyneslo v roce 2022 16,4 miliardy USD. To odpovídá 99,99 % celkových tržeb. Zbylá setina procenta připadá na těžbu ostatním doplňkových materiálů.
Rok 2015 byl do dnešní doby posledním obdobím, kdy společnost reportovala záporný výsledek zisku na akcii. Ten se nepotkal s odhady o 160 % a skončil v mínusu 50 centů. Další rok už se ale společnost opět dostala do zelených čísel. Sice byla stále pod celkovými ročními odhady, ale nyní už jen o necelých 6 %. EPS byly ve výši 3,03 USD na akcii oproti očekávaných 3,22 USD. V roce 2017 se firmě konečně podařilo překonat odhady. Zisk na akcii povyskočil o 1,5 USD na 4,51 USD na akcii. Rok 2018 tento růst podpořil a vyhnal hodnotu zisku na akcii na 7,67 USD. V roce 2019 ale přišel se sníženým profit marginem i propad EPS. Jejich hodnota se podívala až na 2,87 USD. To bylo pouze mírně pod očekáváním. Wall Street očekávala další rok ještě další snížení EPS, ale společnost dokázala všechny překvapit. Predikce byly pokořeny o 111 %. EPS byly v tomto roce na hodnotě 3,97 USD. Před dvěma lety se zisky na akcii dostaly na absolutní maximum, když byly ve výši 19,49 USD na akcii. Bylo to sice mírně pod odhady, ale to v takové situaci nikoho moc nezajímalo. Růst z roku na rok to byl o 490 %! Loni už se EPS dostaly na nižší hodnoty, ale stále jsou na vyvýšených úrovních. EPS byly v roce 2022 na 9 dolarech. Do dalších let se čeká pomalé snížení zisků na akcii. V roce 2026 by to mělo být „pouze“ 4,9 USD na akcii.
Revenue v posledních 7 letech také prošlo výraznými změnami. V roce 2015 společnost utržila 7,88 miliard USD. O rok později to bylo o 600 milionů méně. S tímto poklesem se ale počítalo. Revenue v tomto roce tedy zůstalo nad odhady. V následujících dvou letech dokázaly tržby růst. Během tohoto období se zvýšily o 4,2 miliardy a v roce 2018 dosáhly hodnoty 11,45 miliardy USD. Poté následoval dvouletý pokles. V roce 2019 bylo revenue 10,19 miliardy USD a v roce následujícím 8,74 miliardy USD. Společnost se tak dostala na stejné hodnoty, které vykazovala 5 let nazpět. Poslední dva roky to ale akcionářům vynahradily. V roce 2021 vzrostly tržby na 16 miliard USD, to byl růst o skoro 100 %. Bylo to do té doby nejvyšší hodnota tržeb, kterou společnost zaznamenala tedy do doby, než loni byla jejich hodnota ještě o 400 milionů vyšší. V dalších letech se očekává pokles tržeb. Bude ale pozvolný. Letos by to mělo být 14,9 miliardy USD místo loňských 16,4 miliard. Nižší hodnota by měla přijít příští rok, ale poté by se měly tržby stabilizovat kolem 15 miliard USD za rok.
Od roku 2016 se dělení sektorů, které firmě $TX-2.3% vydělávají výrazně změnilo. Zatímco v již zmíněném roce generovala divize zaměřená na ocel 7,22 miliardy USD, doplňovala jí těžební divize podpůrných materiálů s 204 miliony USD. Obě tyto části firmy do roku 2019 rostly. V tomto roce přišel obrat a ocel byla poprvé YoY nižší. Z roku 2020 na 2021 se však zdvojnásobila z 8,6 miliard USD na 16 miliard USD. Těžba vyrostla z 390 milionů na 526 milionů USD. Loni se zisk z oceli zvýšil o dalších 400 milionů USD, ale těžba ostatních materiálů klesla na opravdu zanedbatelných 132 tisíc dolarů. To už můžeme prakticky přehlížet, protože v celkovém miliardovém businessu $TX-2.3% to nemá žádný prostor. Do budoucna bude důležité se soustředit na hlavní business firmy, a to právě na výrobu a zpracování oceli.
Provozní náklady
Společnost Ternium si ve své historii vždy zakládala na tom, že velmi dobře dokázala kontrolovat provozní náklady. V roce 2010 firma za jeden kvartál utratila 216 milionů USD, což je velmi příjemná částka. Do roku 2013 se náklady na provoz kolem této hodnoty držely. Na konci tohoto roku se však jejich hodnota dostala ještě níže a to na 123 milionů USD za kvartál. Poté sice opět narostly, ale firma tím minimálně 100 milionů USD ušetřila. D dalšího poklesu na hodnotu 103 milionů USD si společnost musela počkat na rok 2015. Od tohoto data se ale náklady na provoz společnosti začaly zvedat. Růst byl nejprve pomalý, ale později se dostal ne nevyšší hodnoty, kde, kdy byl. V roce 2018 společnost za jediný kvartál utratila 709 milionů USD. Poté následoval rychlý pokles, která dosáhl svého dna v roce 2020. V druhém kvartálu za tento rok společnost dokázala své náklady „zkrouhnout“ na pouhých 7 milionů USD. Následná poptávka a znovuotevření závodů ale stálo hodně peněž, a tak se náklady vyšplhaly během jednoho kvartálu na 870 milionů USD. Nejvíce peněz za kvartál ale společnost utratila v polovině roku 2021. Bylo to 1,7 miliardy USD. Z těchto hodnot naštěstí firma upustila a aktuální náklady na provoz se pohybují kolem 730 milionů USD.
Dividenda
Společnost vstoupila na burzu v roce 2006 a už v roce 2007 vyplatila svou první dividendu. Ta byla ve výši 50 centů na akcii. Další výplata byla s ročním rozestupem ve stejné výši. Třetí výplata se o rok zpozdila a k investorům se dostala až v roce 2010. Její hodnota 0,5 USD byla nezměněna. V roce 2011 došlo k prvnímu navýšení dividendové výplaty a to o 50 % na hodnotu 75 centů na akcii. Až od roku 2013 začala společnost vyplácet dividendu každý rok s jedinou výjimkou. To byl rok 2020. V roce 2013 byla ale dividenda snížena o 10 centů, aby mohla být v roce následujícím opět navýšena na původní hodnotu. V roce 2015 byla výplata navýšena na 90 centů na akcii a roku 2017 se společnost dostala na hodnotu dividendy $1. Navyšování nadále pokračovalo. Nejprve na 1,1 USD a poté na 1,2 USD. Nejvyšší nominální navýšení proběhlo v roce 2021. Společnost tehdy vyplatila dividendu 2,1 USD na akcii jako omluvu akcionářům za předešlý rok, kdy se s nimi o zisky nepodělila. V letošním roce už byly vyplaceny dividendy 2. Poprvé se to stalo v roce 2021. Dohromady si tedy držitelé akcií letos přišli na 2,9 USD na akcii.
V dalších letech není jediný důvod, proč by měla dividenda klesat nebo by měla být přerušena. EPS i revenue by se mělo stabilizovat na mnohem vyšších hodnotách, než bylo před třemi lety. V zájmu firmy také je si aktuální dividendový výnos ve výši 8 % udržet.
Valuace/Porovnání s konkurenty
Aktuální P/E společnosti je 6,05. Historicky jeho hodnota neprocházela velkými změnami, protože se akciím buď dařilo růst nebo padat v dobách, kdy rostly nebo klesaly zisky. Na grafu EPS je to hezky vidět. Jakmile se ale právě hodnota EPS dostala na velmi nízké úrovně, vystřelila hodnota P/E doslova do nebes. V roce 2013 to bylo 36,2, v roce 2016 to bylo 70,8 a v roce 2021 to bylo 75,5. Nyní je ale hodnota P/E poměru na rozumné úrovni v porovnání s tím, kolik společnost vydělává a jak se jí v posledních letech daří. Jeho hodnota je totiž stejná, jako byla v roce 2010, kdy firma vydělávala mnohonásobně méně peněz než nyní. Další vývoj je zatím nakloněný na stranu růstu, takže to může být jedna z posledních šancí sehnat tuto společnost za takto nízké ceny.
Rivalové
Carpenter Technology Corporation $CRS+1.1%: Společnost se specializuje se na výrobu a distribuci specializovaných ocelí a slitin. Její produkty a služby jsou široce využívány v různých odvětvích, včetně letectví, energetiky, lékařství a automobilového průmyslu. Společnost Carpenter Technology Corporation má za cíl poskytovat klientům vysoce kvalitní materiály s technickými vlastnostmi, které splňují specifické požadavky moderního průmyslu. Jejich specializace v oblasti ocelí a slitin zahrnuje vývoj a výrobu materiálů, které jsou odolné, pevné a splňují přísné technické normy.
Commercial Metals Company $CMC-2.2%: CMC se zaměřuje na oblasti jako recyklace kovů, výroba a prodej oceli a dalších kovových výrobků. Společnost hraje klíčovou roli v zajištění udržitelného nakládání s kovy a využívání recyklovaných materiálů. Firma má celosvětovou přítomnost prostřednictvím svých odvětví, která zahrnují recyklační provozy, ocelárny a distribuční centra. To jí umožňuje efektivně sloužit zákazníkům na globální úrovni. CMC má v portfoliu také širokou škálu ocelových výrobků, které zahrnují betonářskou ocel, konstrukční ocel, ocelové trubky a další. Tyto výrobky jsou využívány v různých odvětvích, včetně stavebnictví, energetiky a infrastruktury.
United States Steel Corportaion $X+2.3%: U. S. Steel se specializuje na integrovanou ocelářskou výrobu, což znamená, že provozuje komplexní výrobní proces od tavení surovin, přes výrobu oceli až po výrobu hotových produktů. Její produkty zahrnují širokou škálu ocelí, plechů, trubek a dalších ocelových výrobků, které se využívají v různých odvětvích, od stavebnictví až po automobilový průmysl. Svými operacemi sahajícími za hranice Spojených států má U. S. Steel globální přítomnost a hraje klíčovou roli v celosvětovém ocelářském průmyslu. Společnost investuje do inovací a technologického vývoje, aby zůstala konkurenceschopná a udržela krok s moderními trendy v průmyslu.
Vzhledem k tomu, že všechny tyto společnosti se specializují na prakticky stejné odvětví – zpracování oceli, je jejich rivalita naprosto běžnou součástí jejich podnikání. Společnosti se předhání v technologickém pokroku i objemu výroby. Protože těchto firme na trhu není mnoho, je důležité, aby si každá z nich zabrala své teritorium, kde se stane naprostou jedničkou v oboru. Nejvíce na této rivalitě ale vydělá celý průmysl a zákazníci, protože managementy firem musí naceňovat své produkty a služby tak, aby na trhu měly šanci. Technologie jde stále kupředu a kdo na tomto poli zvítězí, mlže získat podíl na nových trzích nebo zvětšit ty stávající.
Na grafu porovnání výkonu jednotlivých akcií je krásně vidět, že covidový propad zasáhl všechny firmy velmi podobně. Celý sektor na tom byl totiž stejně. Nyní, o 3 roky později se nám ale na stejných procentech zhodnocení potkávají dvě společnosti. Tou první se zhodnocením 48 % za poslední 3 roky je $CRS+1.1% a tou druhou je právě $TX-2.3%. Tato firma si od covidu připisuje přes 60 %. O něco výše se poté nachází firma $X+2.3%, která má největší podíl v USA. Ta si připisuje zhodnocení přes 131 % za poslední 3 roky. Ještě o kus výš se dostala firma $CMC-2.2%, která dokázala za stejné časové období nabrat 148 %.
Plány do budoucna
1 - Společnost Ternium investuje přibližně 2,2 miliardy dolarů do výstavby nové válcovny založené na elektrické obloukové peci (EAF) v regionu USMCA, která doplní a podpoří válcovnu v Pesqueria v Mexiku.
Tato nová válcovna bude mít roční kapacitu 2,6 milionu tun, stejně jako modul Direct Reduced Iron (DRI) s roční kapacitou 2,1 milionu tun. Projekt bude zahrnovat výstavbu přístavního zařízení pro správu surovin.Společnost Ternium očekává, že tyto závody začnou fungovat v prvním pololetí roku 2026.
„Implementace USMCA a nedávný trend v dodavatelském řetězci identifikovat výrobní kapacitu v blízkých zemích proměnily region v atraktivní destinaci pro nepřetržité investice,“ řekl CEO, Maximo Vedoya. „Na trhu, který vyžaduje diferencované produkty a služby, bude tento nový projekt pokračovat s nepřetržitou integrací našeho průmyslového systému a posílí pozici Ternium jako vedoucího dodavatele oceli v regionu.“
Společnost také oznámila investici 160 milionů dolarů do výstavby nové větrné farmy, která bude dodávat energii v Argentině. Zahájení provozu projektu se předpokládá v průběhu roku 2024, bude mít instalovaný výkon 72 MW a umožní náhradu cca 65 % získané energie třetím stranám. Oba projekty urychlí pokrok společnosti Ternium směrem k jeho dekarbonizačním cílům, které ve střednědobém horizontu usilují o snížení intenzity emisí o 20 % do roku 2030.
2 – Společnost $TX-2.3% plánuje postavit ocelárnu v Mexiku za 3,2 miliardy USD.
Během tiskové konference v úterý 20. června 2023 společnost Ternium SA, jedna z největších ocelářských společností v Latinské Americe, oznámila, že její nová ocelárna je navržena tak, aby splňovala všechny požadavky dohody mezi Spojenými státy, Mexikem a Kanadou. Generální ředitel Ternium Máximo Vedoya ve svých poznámkách na brífinku potvrdil, že nová ocelárna společnosti se bude nacházet v Pesqueře, v mexickém státě Nuevo León. Ve svém projevu Vedoya řekl: "Dnes představujeme největší investiční plán v historii Ternia: 3,2 miliardy USD, z nichž všechny budou investovány zde v Pesquería, v Nuevo León, v Mexiku."
Poté, co zpočátku uvažoval o místě v Texasu, sdělil, že představenstvo společnosti rozhodlo o výstavbě nové ocelárny v oblasti USMCA.
Výhled
Akcie společnosti se nyní nacházejí necelých 55 % od vrcholu. Na těchto hodnotách se společnost drží již od roku 2021. Na týdenním grafu tak můžeme pozorovat velmi pěkný setup, který se zde tvoří. Tato býčí vlajka v podobě trojúhelníku má hranici opory na hodnotě 26,5 dolaru. Pokud by se cena dostala níže, mohla by akcie klesnout až na $12. Pokud by se ale společnost dokázala dostat nad horní hranici klesajícího trendu, existovala by možnost, že se společnost dokáže podívat na předchozí vrchol. V tomto případě by se cena mohla dostat i za něj a vytvořit nová historická maxima. Aktuální cena se tak pro investory, může jevit zajímavě, protože P/E poměr je na hodnotách z roku 2010, ale společnost je přitom úplně jinde. V dalších letech by měla začít s výstavbou nových továren, které by tyto zisky měly ještě více navýšit.
Analytici u této firmy hovoří naprosto jasně – BUY. Z 10 dotázaných by 6 z nich akcie ihned nakoupilo. Nejvyšší cíl je stanoven na 53 USD za akcii – to je nárůst ceny o 46 %. Mírnější odhady počítají s růstem ceny o 33,3 % na hodnotu $48 a ty nejkonzervativnější počítají s růstem ceny o 21 % na 44 dolarů za akcii. Zbylí 4 analytici by akcie drželi a čekali by na to, jestli se vydají pod support nebo dokáží pokořit nové vrcholy.
⚠ Na Buliosu najdete mnoho inspirace, konečný výběr akcií a stavba portfolia je však samozřejmě pouze na vás, proto vždy provádějte důkladnou vlastní analýzu. Praktické nástroje v rámci členství Bulios Black jsou vám vždy k dispozici.