Vale S.A. je mezinárodní společnost působící v oblasti těžby, prodeje železné rudy, pelet, niklu, manganové rudy, mědi, ferroslitiny, metalurgického a tepelného uhlí, kobaltu a dalších vzácných kovů jako jsou zlato a stříbro. Kromě toho se společnost zabývá logistikou. Provozuje železnice, námořní terminály a přístavy a vlastní distribuční centra pro podporu dodávek železné rudy na celém světě. Společnost také investuje do energetických a ocelářských podniků prostřednictvím svých dceřiných společností a joint ventures. Její velmi hezká dividenda i nadále láká značné množství investorů. Je ale tento business odolný tak, aby vydržel i do dalších let?

Představení

Sídlo společnosti Vale S.A. je v Rio de Janeiru v Brazílii. Společnost byla založena v roce 1942 a původně nesla název Companhia Vale do Rio Doce. V květnu 2009 došlo ke změně názvu na Vale S.A. Společnost má celosvětově přibližně 64 516 zaměstnanců a její akcie jsou kótovány na burzách v São Paulu, New Yorku, Jakartě, Paříži a Madridu​​​​​​​​.

Vale je největším producentem železné rudy na světě. Společnost v roce 2014 prodala 256 milionů metrických tun jemné železné rudy a 44 milionů metrických tun železných pelet. Vale je také největším producentem niklu na světě, jehož prodeje tvořily i 17 % celkových příjmů společnosti. Firma v tomto roce prodala 272 000 metrických tun niklu. Dalšími významnými produkty společnosti jsou fosfáty, dusík, měď, mangan a uhlí​​.

Vale vlastní koncesi na tři brazilské železnice: Vitória-Minas Railway (EFVM), Ferrovia Centro-Atlântica (FCA) a železnici Carajás (EFC). Je také zapojena do námořního a kontejnerového přepravního segmentu​​.

Zajímavost: Společnost provozuje nejdelší nákladní vlak na světě, který je součástí železnice Carajás. Tato železnice, známá také jako EFC spojuje rozsáhlé železnorudné doly v regionu Carajás v brazilském státě Pará s přístavním terminálem Ponta da Madeira ve státě Maranhão. Vlak na této trati může být dlouhý až 3,2 kilometru a skládá se ze 330 vagónů, což jej činí jedním z nejdelších a největších nákladních vlaků na světě. Je navržen tak, aby přepravoval obrovské množství železné rudy, což je klíčový faktor v efektivitě a produktivitě těžebních operací Vale.

Management

Eduardo Bartolomeo – CEO

Eduardo Bartolomeo je generálním ředitelem společnosti Vale od roku 2019. Bartolomeo vyniká svou schopností vést složité operace a vytvořit kulturu provozní dokonalosti. Jeho styl řízení je zaměřen na zdraví, bezpečnost, efektivitu a produktivitu s cílem dosáhnout výsledků prostřednictvím disciplíny v rutinním řízení.

Než byl Eduardo jmenován prezidentem společnosti, byl v roce 2018 výkonným ředitelem společnosti Base Metals v Kanadě. Jeho první působení ve Vale proběhlo v letech 2004 až 2012, kdy pracoval v uznávané výkonné radě pro logistické operace. Jako výkonný ředitel strukturoval logistiku na podporu operací Vale během posledního supercyklu a v prosinci 2010 vedl vytvoření VLI, společnosti zabývající se všeobecným nákladním transportem, jejíž část prodala Vale v roce 2014 za 4,7 miliardy $.

Jako generální ředitel společnosti Vale upřednostnil lidi, bezpečnost a opravy. Bartolomeo představil dva nové strategické pilíře společnosti (bezpečnost a provozní dokonalost a nový pakt se společností) a začal zavádět kulturní transformaci jako součást cesty, aby se Vale stala jednou z nejbezpečnějších a nejspolehlivějších těžařských společností na světě.

CEO má svůj soukromý profil na Linkedinu, kde aktivně sdílí postřehy a budoucí plány firmy Vale. Pokud se o jeho životě a třeba studiu chcete dozvědět více, zde je to místo 😊.

Obor/Specializace společnosti

Těžba železné rudy: Vale je předním světovým producentem železné rudy, což je základní surovina pro výrobu oceli. Její těžba železné rudy a pelety tvoří významnou část jejích příjmů. Vale vlastní a provozuje několik velkých těžebních center, včetně největšího světového ložiska železné rudy S11D v Brazílii.

Nikl: Vale je největším producentem niklu na světě. Nikl je důležitý pro výrobu nerezové oceli a je stále více používán v bateriích pro elektrická vozidla. Společnost se zaměřuje na vývoj a dodávky niklu s nízkým obsahem uhlíku, které jsou klíčové pro čistší energetiku.

Měď: Těžba mědi je dalším významným segmentem Vale. Měď má široké průmyslové využití, zejména ve výrobě elektrických kabelů a vodičů. Společnost těží měď v Brazílii a dalších zemích. Je to nedílnou součást dnešních moderních technologií.

Logistické služby: Vale provozuje rozsáhlou logistickou síť, která zahrnuje železnice, námořní terminály a přístavy, což umožňuje efektivní distribuci jejích produktů. Společnost investovala miliardy do rozšíření svého logistického portfolia, včetně nákupu lokomotiv a vagónů. K tomuto bodu patří i provoz již zmíněného nejdelšího nákladního vlaku na světě.

Těžba dalších minerálů: Vale těží i další důležité minerály jako jsou mangan, fosfáty a uhlí. Tyto produkty nacházejí uplatnění v různých průmyslových odvětvích, od ocelářství po výrobu hnojiv. Další využité mají tyto materiály hlavně v chemickém průmyslu.

Udržitelnost a inovace: Vale se zaměřuje na udržitelné postupy v těžbě a zpracování surovin. Společnost investuje do inovací a technologií, které snižují dopady na životní prostředí a zlepšují bezpečnost a efektivitu těžebních operací.

Historický vývoj ceny

Společnost se na burzu dostala v březnu roku 2002. Její IPO uvedlo akcie na burzu na ceně 2,14 USD. Prvních pár měsíců se společnosti na burze dařilo. V květnu stála jedna akcie firmy Vale 2,5 dolaru. Od tohoto bodu se na další měsíce společnost překlopila do down trendu. V polovině listopadu stejného roku akcie firmy dosáhly na své lokální dno. V té době jste si mohli jednu akcii pořídit za 1,83 USD. To byla ale nejnižší hodnota. Zde se trend zlomil, a ještě před koncem roku začaly akcie růst. Začátek roku 2003 byl zprvu negativní, protože akcie se pohybovala kolem své maximální hodnoty a investoři s novým rokem rebalancovali svá portfolia. Díky tomu se cena za akcii v lednu svezla níže o necelých 12 %. Do konce roku 2003 to byl největší propad, který se na této akcii objevil.

Než se trh nadál a přišel rok 2004, cena akcií se dostala na nová maxima. Ta byla do konce roku 2003 několikrát překonána. Akcie se totiž dostala do velmi pozitivního a rychle rostoucího trendu. O ledna do prosince si v tomto roce cena polepšila o 109,5 %. Společnost se tak dostala na dvojnásobek tržní kapitalizace za pouhé 2 roky od vstupu na burzu. Tento rychlý nárůst hodnoty byl samozřejmě později v roce 2004 snížen výprodejem, ale byla to pouze další mezizastávka v dlouhodobém růstu. Akcie se v první polovině roku 2004 propadly o 33,3 %. Následujících 6 měsíců je ale dokázalo poslat na nová maxima a výrazně tak překonat ta stávající. Akcie si od low polepšila o 107 a od začátku roku o 42,66 %.

Do května roku 2005 trend nadále pokračoval. Poté byl ale na 3 měsíce přerušen výprodejem o necelých 31 %. Akcie se v tomto bodě dostaly na stejné hodnoty, na kterých se nacházely 130 dní zpátky. Tento propad byla ale zase pouze malým záchvěvem v jinak silně posilujícím trendu. Jak každý investor dobře ví, nic nejde pouze nahoru nebo pouze dolů. Trh se pohybuje ve vlnách, které na grafu vytváří „zuby“. Než ale došlo k dalšímu tomuto úkazu, akci si do poloviny roku 2006 polepšily o dalších 118 %. Jedna akcie byla v té době už na ceně 14,2 dolaru.

Rok 2007 byl opět velmi pozitivní. Akcie si polepšily o 130 %. Nového vrcholu se dočkaly ještě v rovní polovině roku 2008, ale to byl do dnešní doby ten poslední. Od hodnoty $44 se akcie začaly velmi rychle propadat. Jednak si za posledních několik et výrazně polepšily a investoři začali vybírat své zisky a druhak začala celosvětová finanční krize. Celkem si společnost od vrcholu v roce 2008 odepsala přes 80 % a dostala se na stejné ceny na kterých se nacházela v roce 2005. Následující 2 roky se firma snažila z tohoto hlubokého propadu „vyhrabat“, ale nedopadlo to. Akcie společnosti se dokázaly dostat pouze na 36 dolarů. To bylo v roce 2011, kdy začal další pád.

Tento klesající trend, který se na grafu začal tvořit poslal cenu akcie dolů o 94 % během nadcházejících pěti let. Na dně, kterého společnost dosáhla v roce 2016 stála jedna akcie Vale pouze 2 dolary. Vyrovnala tak hodnoty z roku 2003. Naštěstí se zde cena dlouho nezdržela. Další 3 roky byl pro akcie výhradně růstové. Do konce roku 2019 se dostaly až na cenu 16 dolarů za jednu akcii. Následný covidový propad jim sice odebral přes 50 % hodnoty, ale zároveň připravil půdu na velmi pěkný růst v roce 2020 a 2021. V těchto letech se společnost dokázala ode dna odrazit a růst na nejvyšší ceny od roku 2012. Kolem ceny 23 dolarů se ale společnost zastavila a začala se propadat. Poslední 2 roky se akcie pohybují ve velmi širokém bočním trendu, který se ale pomalu zužuje. Na jakou stranu ho společnost případně může prorazit se podíváme ve výhledu na konci analýzy. Nyní si můžete Tipnout stranu a poté Váš TIP porovnat s odhady z Wall Street. O výsledek se poté můžete podělit v diskusní skupině.

Ziskovost a cash firmy

Poslední 2 roky jsou pro firmu naprosto zásadní, protože se dokázala dostat z propasti ztráty v letech předchozích. Navíc teď může plánovat své budoucí investice, které by mohli ziskovost ještě více „nakopnout“. Výsledky jsou tento rok spíše smíšené a tomu také odpovídá vývoj ceny akcie. Ani ostatní investoři zatím neví, kam akcie poslat.

Aktuální tržní kapitalizace celé společnosti je 63,668 miliard USD. Tato hodnota byla ještě v roce 2021 o 50 % vyšší. Pokud bychom to porovnali s nevyšší dosaženou hodnotou firmy, které Vale dosáhlo v roce 20078 zjistíme, že dnešní valuace je by musela vzrůst o 189 % aby se dostala na stejnou hodnotu. V budoucích letech jistě tento obor nezanikne i když před sebou má významné překážky hlavně v oblasti udržitelnosti. Společnost by mohla přidávat na ceně akcií, a tak i na výši kapitalizace.

Pokud se podíváme na rozdělení akcií na trhu, máme to velmi jednoduché. Společnost je rozdělena na 4,303 miliardy unikátních akcií. Z tohoto celkového počtu je jich pouze 47 tisíc drženo mimo trh, tedy v soukromých rukou. Neodpovídá to ani 0,01 %. To znamená, že 99,999 % akcií je volně na trhu dostupných pro soukromé tradery, investory i instituce.

V roce 2018 společnost utržila 36,78 miliard USD. S profit marginem, který byl v té době na hodnotě 19,08 % se firma mohla v tomto roce těšit čistému zisku v v hodnotě 7,02 miliard USD. O rok později se revenue dostalo o necelou miliardu dolarů výše, ale provozní zisky výrazně klesly. V roce 2019 se dostaly až do záporných hodnot. Jejich hodnota byla -4,49 %. Tato skutečnost způsobila to, že v tomto roce společnost prodělala 1,69 miliardy USD. V roce 2020 se naštěstí managementu podařilo firmu dostat zpět do zisku. Tržby stále pomalu rostly. V tomto roce se dostaly až na hodnotu 39,96 miliard USD. Profit margin byl necelých 13 % a čistý zisk se dostal na hodnotu 5,18 miliard dolarů. V roce 2021 se tržby vyšvihly na nejvyšší hodnoty. Společnost vykázala revenue ve výši 54,3 miliard USD. Marže byly 41,3 % a společnosti tak zůstalo „v kapse“ 22,47 miliard dolarů. Loni tyto hodnoty klesly až na marže. Ty se udržely vysoko (42,35 %). Revenue se snížilo na 43,86 miliardy USD a čistý zisk tak byl 18,57 miliard dolarů.

Společnost je největším světovým producentem a následným prodejcem železa a materiálů z něho vyrobených. Není proto divu, že se firemní podnikání dostalo postupem času do všech částí světa. Mezi největší odběratele ale s opravdu propastným náskokem proti ostatním patří Čína. Ta loni firmě vygenerovala 22,26 miliard USD v tržbách, což je přes 50 % celkových příjmů firmy. Na druhém místě s 4,1 miliardami je Brazílie. Na třetím místě s necelými 9 % nebo 3,8 miliardami USD je Evropa (bez Německa). Čestné čtvrté místo zastupuje s 3,5 miliardami USD v tržbách Japonsko. Hned za ním je Asie (bez Číny a Japonska). Zde společnost v roce 2022 utržila 3,1 miliardy USD. Na dalších místech s postupně klesajícími částkami jsou Spojené státy, Německo nebo Blízký východ.

Na čem ale tedy společnost vydělává nejvíce? S naprostým monopolem v jejím podnikání patří první místo odvětví, které se soustředí na těžbu a následné zpracování a distribuci železa a oceli. Tento segment loni firmě vynesl přes 79 % celkových tržeb. To odpovídá necelým 35 miliardám dolarů. Dalších 19,19 % nebo 8,4 miliardy USD vynesl společnosti segment soustředící se na materiály, kterými dokáže procházet elektrický proud. To jsou vodiče a polovodiče, které se používají v moderní elektrotechnice. Je to například zlato. Posledních 514 milionů USD firma získala z ostatních aktivit.

Zisky na akcii si v posledních několika letech prošly u firmy Vale velkou proměnou, co se týče jejich hodnoty. V roce 2015 byla společnost prodělečná. Vykázala totiž EPS ve výši -0,33 USD. Bylo to opravdu hodně pod odhady. Ty nebyly překonány o neuvěřitelných 4 860,17 %. V dalším roce se ale hodnota zisku na akcii dostala do normálních hodnot. V roce 2016 byly EPS na hodnotě 1,01 USD. Toto číslo bylo vyšší o necelých 9 % v porovnání s odhady. V roce 2017 byly EPS ve výši 1,21 USD, což byl sice růst, ale pod očekáváním. V dalších more se hodnota zisku na akcii dostala na 1,86 USD, a to už nad odhady bylo. Dokonce o 32 %. V roce 2019 se EPS dostaly opět do záporných hodnot. Byly na úrovni -0,43 USD. Další 2 roky to ale vykompenzovaly obrovským nárůstem. V roce 2021 se zisky na akcii dostaly na hodnotu 4,47 dolaru. Loni bylo toto číslo „pouze“ 4,05 USD. Pokles byl tedy zahájen. Letos by se měly EPS snížit o necelých 40 %. V dalších letech by se jejich hodnota ale měla držet na zvýšených úrovních v porovnání s předpandemickými roky. V roce 2026 by mohly opět začít pomalu růst.

Jak už to tak bývá, vývoj hodnoty tržeb si neprošel tak dramatickými změnami jako EPS. V roce 2015 bylo revenue na hodnotě 25,61 miliard USD. O rok později už to bylo 27,5 miliard USD a v roce 2017 byly tržby ve výši 33,97 miliard dolarů. Růst ale pokračoval i v následujících třech letech. V roce 2018 společnost reportovala celkové tržby v hodnotě 36,58 miliard USD a o rok později to bylo 37,57 miliard dolarů. Pandemie se na hodnotě tržeb nijak nepodepsala, protože společnost pokračovala i nadále v jejich zvyšování. V roce 2020 byly na úrovni 40 miliard dolarů. O rok později, tedy v roce 2021, poté firma zaznamenala větší nárůst. Revenue se v tomto roce dostalo až na 54,5 miliard USD. Loni už se tato hodnota podobně jako u zisků na akcii začala snižovat. Letos by měla ještě mírně klesnou až na 41,18 miliard USD. V dalších letech bychom se ale mohli dočkat opětovného oživení rostoucího trendu tržeb.

Jak jsme si již řekli, hodnota tržeb se v posledních letech hezky vyvíjela, ale hlavně se změnila jejich struktura. Společnost je totiž ještě v roce 2021 dělila na mnohem více kategorií než dne. Společnost své tržby dělila na ty z uhlí, základních materiálů, železných minerálů a dalších zisků. V posledních dvou letech se ale tyto složky přejmenovaly a zaobalily na kategorie, které jsme si i jejich hodnotami probrali výše.

Provozní náklady

Společnost ve své historii výdajů měla pár kvartálů, které vynikaly z řady. Během těchto období utratila výrazně vetší obnos peněz, než bylo zvykem. Pojďme se podívat na to, kdy k tomu docházelo. V roce 2010 společnost za kvartál utratila v průměru kolem 5 miliard USD. V posledním kvartálu se ale tato hodnota dostal na 10 miliard USD. V roce 2011 a 2012 se náklady na provoz pohybovaly kolem 7 miliard dolarů než opět na konci roku, tentokrát 2012, vystřelila hodnota útraty na 12,55 miliard USD. To byla mimochodem nejvíce peněž, které společnost za kvartál kdy dokázala utratit. Další podobný nárůst následoval hned v dalším roce, kdy se náklady zvedly na 10,5 miliardy USD z předchozích 7,5. Další výstřel byl poté až v roce 2015. Za poslední kvartál tohoto roku společnost utratila 12,4 miliard USD. Nejnižší hodnoty dosáhly provozní náklady v roce 2017 – byly na hodnotě 4,6 miliardy dolarů. Odtud se zase začaly pomalu zvedat. Velké nárůsty poté následovaly ještě v letech 2019, 2020 a 2021. Letos se zatím provozní náklady drží kolem stabilní hodnoty 7 miliard USD za kvartál.

Dividenda

Společnost Vale svou první dividendu ve výši 0,471 USD vyplatila držitelům akcií v roce 2003. Její hodnota byla postupem času zvyšována, ale dividenda nebyla vyplácena opravitelně. V druhé polovině roku 2004 došlo k rozdělení akcií v poměru 3/1 a nová dividenda tak byla 0,186 USD na akcii. K dalším splitům došlo poté ještě v letech 2006 a 2007. V tomto období společnost vyplácela 2 dividendy ročně.

Tato frekvence byla ale později změněna na jednu výplatu ročně, která trvala až do roku 2021. Poslední 2 roky se tedy akcionáři mohou těšit až na 3 výplaty ročně. Poslední vyplacená dividenda na akcii byla 0,445 USD. Aktuální dividendový výnos je 7,81 %.

Valuace/Porovnání s konkurenty

P/E poměr si u společnosti Vale prošel asi opravdu vším. V roce 2010 byl na hodnotě kolem 15. Na této hodnotě ale nevydržel příliš dlouho, protože v následujících dvou letech začala prudce padat cena akcie v rozporu s vývojem EPS. Ty na rozdíl od ceny akcií rychle stoupaly. V roce 2012 bylo tedy P/E firmy pouze na hodnotě 3. Během dalších 4 let se ale klesající vývoj chytil i zisků na akcii. Ty se postupem času dostaly až do záporných hodnota a P/E poměr se tak propadl na nulu.

Od této hodnoty se ale jeho vývoj změnil a do roku 2020 pomalu rostl. P/E se dokázalo dostat až na 12,6. V covidu ale akcie prudce spadly a poměr vystřelil na 143. Odtud se ale rychle vrátil zpátky a dnes se pohybuje kolem úrovně 7. Společnost se nyní stále obchoduje přes 5 % pod svou reálnou cenou.

Rivalové

Southern Copper Corporation $SCCO: Je světově uznávaná těžební a metalurgická společnost, specializující se na výrobu mědi a dalších cenných vedlejších produktů. Hlavní provozy Southern Copper se nacházejí především v jižním Peru a severním Mexiku. V Peru provozuje společnost doly v Cuajone a Toquepala, které významně přispívají k produkci mědi. Dále mají projekt těžby mědi Tia Maria, který obdržel environmentální schválení pro vývoj. V Mexiku jsou významnými lokalitami doly Cananea a La Caridad, které se zaměřují na rozsáhlou produkci mědi. Southern Copper se významně zasazuje o udržitelné praktiky, včetně implementace systémů pro získávání vody, programů zalesňování pro stabilizaci povrchu odpadních hald a technologií snižujících emise prachu. Všechny tyto činnosti firmě vynesly mezinárodní ocenění Fray v roce 2014 za udržitelnost.

Freeport-McMoRan $FCX: Je přední mezinárodní těžební společnost se sídlem ve Phoenixu v Arizoně. Byla založena podle zákonů státu Delaware 10. listopadu 1987. Společnost provozuje rozsáhlé, dlouhodobé a geograficky různorodá aktiva s významnými prokázanými a pravděpodobnými zásobami mědi, zlata a molybdenu. Jejich portfoliem aktiv je mezi jinými Grasbergský minerální okrsek v Indonésii, jeden z největších světových nalezišť mědi a zlata, a významné těžební operace v Americe, včetně rozsáhlého Morenciho minerálního okrsku v Severní Americe a operace Cerro Verde v Jižní Americe. Společnost klade důraz na bezpečnost a zdraví všech zaměstnanců a věří, že bezpečnostní a zdravotní opatření jsou integrální součástí všech funkcí v organizaci. Freeport-McMoRan se také zaměřuje na kontinuální zlepšování výkonu tím, že implementuje robustní systémy řízení a poskytuje adekvátní školení, bezpečnostní programy a programy pracovního zdraví.

Rio Tinto Group $RIO: Rio Tinto Group je přední globální těžební a materiálová společnost se sídlem v Londýně, Anglii a Melbourne, Austrálie. Založena byla 29. března 1873, kdy skupina investorů zakoupila komplex dolů Rio Tinto ve Španělsku od španělské vlády. Od té doby společnost vyrostla prostřednictvím řady fúzí a akvizic. Dnes Rio Tinto provozuje ve 35 zemích, kde vyrábí železnou rudu, měď, hliník, kritické minerály a další materiály potřebné pro globální energetický přechod a pro blaho lidí, komunit a národů. Společnost má více než 52 000 zaměstnanců a 2 000 zákazníků v různých průmyslových odvětvích a zemích. Její portfolium zahrnuje železnou rudu, hliník, bauxit, oxid hlinitý, měď, diamanty, oxid titaničitý, lithiové soli a boráty. V roce 2022 společnost vygenerovala čistý provozní cash flow ve výši 16,1 miliardy USD a zisk po zdanění připisovatelný vlastníkům Rio Tinto ve výši 12,4 miliardy USD.

Za poslední 3 roky je na tom jednoznačně nejlépe společnost $FCX. Ta si od roku 2020 připisuje parádní zhodnocení přes 269 %. Se značným odstupem, ale stále s moc hezkým růstem akcie se umístila firma $SCCO. Její akcie si za poslední 3 roky polepšily o 114 %. Na velmi podobných hodnotách se na dvou posledních místech z našeho dnešního porovnání umístily firmy $VALE a $RIO. Jejich akcie si polepšily o 28 a 32 %. To nejsou špatné hodnoty, pokud vezmeme v potaz například dividendu společnosti Vale nebo to, že akcionáři mají mnohem větší stabilitu v jejích akciích než v jiných titulech. Při propadu v roce 2022 to bylo vidět. Obě společnosti také mají mnohem vyšší potenciál pro budoucí růst.

Plány do budoucna

Přístav Barry Waterfront: Společnost na tento projekt v listopadu zajistila 19,8 milionů liber (25,3 milionu USD). Plány, vedené a podrobně vypracované radou společnosti VALE a formované místními obyvateli a řadou místních a regionálních partnerů, poskytnou centrum vodních sportů na Barry Waterfront a přístav spolu s novým parkem. Dojde také k vytvoření nových obchodních prostor pro město. Další investice budou také do aktivní cestovní sítě města na nábřeží. Návrhy byly vyvinuty ve spolupráci s místními komunitními organizacemi a přidruženými britskými přístavy, které budou rovněž poskytovat financování uvedla společnost (valeofglamorgan.gov.uk). Dalších 20 milionů liber bylo v posledních dnech předáno radě města na jeho zkrášlení v okolí nového přístavu.

Zisky: Brazilský těžební gigant Vale má optimistické plány na výrobu a investice pro nadcházející roky. V roce 2024 se očekává, že výroba zůstane stabilní v rozmezí 310 až 320 milionů tun, a v roce 2026 se plánuje výrazný nárůst na 340 až 360 milionů tun. Kromě železné rudy Vale předpokládá zvýšení výroby pelet a briket z 37 milionů tun v roce 2023 až na 55 milionů tun v roce 2026. Výroba niklu se odhaduje na 165 tisíc tun v roce 2023, s nárůstem na 160 až 175 tisíc tun v roce 2024 a 210 až 230 tisíc tun v roce 2026. Pro výrobu mědi se předpokládají pozitivní výhledy, začínající od 325 tisíc tun v roce 2023, potenciálně dosahující 355 tisíc tun v roce 2024 a blížící se k 410 tisíc tun v roce 2026.

Spolupráce a investice: Vale se také zaměřuje na obnovu operací Vale Base Metals a na poptávku po kovech pro baterie elektrických vozidel. Přestože aktualizované směrnice naznačují horší čísla v krátkodobém horizontu, analytici předpokládají, že základy ocelářského průmyslu v Číně podpoří ceny železné rudy a akcie Vale v budoucnu. Společnost se také zavázala k bezpečnosti a nápravě škod způsobených katastrofami v Marianě a Brumadinho. Související výdaje by měly zůstat kolem 3 miliard USD až do roku 2025. CEO společnosti Vale tvrdí, že rovnováha mezi nabídkou a poptávkou bude nadále řídit ceny, navzdory snahám Číny o kontrolu cen železné rudy​​​​​​.

Výhled

Společnost se poslední 2 roky drží spíše na nižší volatilitě na akciovém trhu se nenechává se příliš zviklat ostatními faktory. To je na jednu stranu dobré, protože investoři tak rychle nemusí v případě krize nebo poklesu přijít o své finance, ale na druhou stranu akcie nedokáže vytěžit případnou pozitivní náladu. Naštěstí od toho je tady dividenda, která může růst do určité míry nahradit. Akcie se nedávno odrazily od hodnoty, na které se nacházely před covidovým propadem. To jim v posledních týdnech dává určitý „drive“ a posilují. Price action se nyní nachází ve velmi pozitivním rozpoložení – v býčí vlajce. Pokud by se cena za akcii podívala nad horní hranici této formace, mohla by v dalších letech výrazně posílit.  

Z celkem 23 dotázaných analytiků by akcie společnosti nyní nakoupilo 14 z nich. Jejich cíl je nyní na hodnotě 20 dolarů za akcii. To je růst o 32,6 % z dnešních cen. Další 2 by akcie nakoupili také, ale jejich cíl už není tak vysoko. Stačil by jim růst o necelých 16 % na 17,46 USD. 6 analytiků by akcie raději pouze drželo a čekali by na to, jak se vyvine jejich price action v nejbližších měsících. Poslední analytik by akcie raději prodal. Bojí se totiž možného poklesu ceny na hodnotu 13,6 dolarů. To by z dnešních hodnot představovalo pád o necelých 10 %.

⚠ Na Buliosu najdete mnoho inspirace, konečný výběr akcií a stavba portfolia je však samozřejmě pouze na vás, proto vždy provádějte důkladnou vlastní analýzu. Praktické nástroje v rámci členství Bulios Black jsou vám vždy k dispozici.