Analýza Woodside Energy Group Limited: Australská energie zítřka
Woodside Energy Group Ltd je australská společnost, která se zabývá především průzkumem, hodnocením, rozvojem, produkcí, marketingem a prodejem uhlovodíků. Hlavní produkty společnosti zahrnují zkapalněný zemní plyn (LNG), potrubní plyn, kondenzát, kapaliny zemního plynu a surovou ropu. Firma má zájmy v různých projektech po celém světě, včetně projektů Pluto LNG, Northwest Shelf nebo Wheatstone a Julimar-Brunello.
Představení
Woodside Energy Group byla založena v roce 1954 a její hlavní sídlo je v Perthu v Austrálii. Původně nesla název Woodside Petroleum Ltd, ale v květnu 2022 si změnila název na Woodside Energy Group Ltd. Firma má také několik poboček a provozuje projekty v různých lokalitách po celém světě.
Společnost se také zabývá několika kontroverzními projekty a čelila kritice za některé své aktivity. Například projekt Scarborough LNG a Burrup Hub, které zahrnují těžbu zemního plynu a vrtání studní, vyvolaly environmentální obavy. Společnost také čelila obviněním z korupce a podvodných praktik v souvislosti s některými svými operacemi.
Společnost je zapojena do několika významných a technologicky pokročilých projektů po celém světě. Například projekt Scarborough LNG v Austrálii zahrnuje plovoucí produkční jednotku, vrtání 13 studní a 430 km dlouhý potrubní přenos zemního plynu do zpracovatelského zařízení na pevnině. Tento projekt je příkladem sofistikovaných technologií a inženýrských řešení, které Woodside Energy Group využívá ve svých operacích. Společnost také projevila zájem o obnovitelné zdroje energie a udržitelné řešení, což je v souladu s globálním trendem v energetice směřujícím ke snížení uhlíkové stopy a boji proti změně klimatu.
Zajímavost: společnost objevila první ropu v poli Legendre na North West Shelf v roce 1968 a pokračovala významnými objevy plynu a kondenzátu na Scott Reef, North Rankin a Angel na North West Shelf v roce 1971.
Management
Marguerite Eileen O’Neill – CEO
Meg O'Neill má bohaté zkušenosti v globálním ropném a plynárenském průmyslu. Její kariéra v tomto odvětví trvá více než 27 let a zahrnuje pozice rozšířené napříč Severní Amerikou, Afrikou, Evropou, Asií a Austrálií.
Před svým jmenováním na pozici CEO v srpnu 2021 zastávala Marguerite pozici provozní ředitelky Woodside Energy od května 2018. V této roli byla zodpovědná za globální logistiku společnosti, vrtání, produkci, HSEQ (zdraví, bezpečnost, životní prostředí a kvalitu), řízení rezervoárů a provoz všech výrobních zařízení Woodside.
Pochází z Boulderu v Coloradu a je absolventkou Massachusettského technologického institutu (MIT), kde získala tituly v oborech oceánografie a chemického inženýrství. Její kariéra zahrnovala také vedoucí role v produkční společnosti ExxonMobil v Indonésii, Norsku a Kanadě. Dále působí jako viceprezidentka Australské asociace pro produkci a průzkum ropy a plynu (APPEA) a sedí v představenstvech organizací Reconciliation WA, WA Venues and Events Pty Ltd (WAVE) a Západoaustralského symfonického orchestru (WASO).
Pokud byste se chtěli dozvědět více informací o samotné CEO, můžete se podívat na její Linkedin, kde nalezne spoustu dalších informací nejen o ní, ale také a společnosti.
Obor/Specializace společnosti
Průzkum a produkce: Woodside má více než 35 let zkušeností s provozem v Austrálii. Jejich globální portfolio zahrnuje provozní aktiva v Mexickém zálivu (USA) a Trinidadu a Tobagu.
Projekty LNG: Woodside vede několik významných LNG projektů, včetně projektu Pluto LNG, který je jedním z nejmodernějších LNG výrobních zařízení na světě, a North West Shelf Project, který zahájil průmysl LNG v Austrálii.
Rozvojové projekty: Mezi hlavní rozvojové projekty patří Scarborough Energy Project, Sangomar a Trion. Scarborough je přírodní zdroj plynu u pobřeží Pilbara v Austrálii, zahrnující plovoucí výrobní jednotku, vrtání 13 studní a 430 km dlouhý potrubní přenos plynu do pobřežního zařízení Pluto LNG blízko Karratha.
Globální operace: Woodside má rozsáhlé operace a projekty v mnoha zemích, včetně Kanady, USA, Senegalu, Jižní Koreje, Nového Zélandu, Myanmaru, Kamerunu, Gabonu, Maroka a Irska.
Udržitelnost a strategie: Společnost se zavázala k udržitelnosti a transformaci svého provozu, aby pozitivně přispívala ke změně. Zaměřuje se na snižování emisí skleníkových plynů a dosažení uhlíkové neutrality do roku 2050 nebo dříve.
Obchodování a logistika: Woodside se věnuje obchodování s energiemi a má rozsáhlé logistické operace, které zajišťují efektivní dodávky jejich produktů zákazníkům po celém světě.
Plán energetické transformace: je rozdělen do tří etap. První fáze, která začala v roce 2021, se zaměřuje na vývoj možností zachytávání a ukládání uhlíku (CCS) a růst portfolia. Do poloviny 20. let plánují spustit nové energetické projekty, rozšířit projekty kompenzace uhlíku, exportovat amoniak z Austrálie a rozvíjet možnosti využití zachyceného uhlíku (CCU). Po roce 2030 plánují dále rozšiřovat možnosti CCS, rozšiřovat produkci a exportovat kapalný vodík z Austrálie.
Historický vývoj ceny
Společnost se dostala na burzu už v roce 1995. Její IPO se uskutečnilo 25. září na ceně 4,85 USD za jednu akcii. Prvních několik týdnů bylo pro společnost na akciovém trhu nezáživných z pohledu pohybu. Akcie se držely kolem stejné hodnoty a pokud jeden týden rostly, druhý zase padaly. V celém průběhu tohoto bočního trendu se cena nikdy nepodívala pod 4,5 USD a nad 5 USD. K průrazu došlo až 11 prosince stejného roku. Společnost tento týden zahájila velmi pozitivně a celková týdenní svíce se dostala nad hodnotu 5,26 USD.
Po tomto pozitivním závěru roku se dalších 5 měsíců s akciemi nedělo téměř nic. Cena se opět dostala do velmi úzkého kanálu, ze kterého se nedokázala dostat. Na začátku května roku 1996 se sice cena za akcii podívala k hodnotě 6 dolarů, ale velmi rychle se vrátila. I přes tento výprodej o necelých 9 % se na grafu začal formovat budoucí rostoucí trend. Cena za akcii se v něm již dokázala udržet a ten jí dovedl v dalších letech na vyšší hodnoty.
Na začátku roku 1997 se akcie obchodovala už za 7,65 dolaru. V polovině května téhož roku se poté akcie dostala během jednoho týdne na nový vrchol díky opravdu velmi rychlému nárůstu ceny. Akcie se dostala výše o více než 18 % za pouhých 5 obchodních dní. Tento růst ale nadále nepokračoval a cena se tak výrazně vrátila zpět. I po tomto pádu se ale cena za akcii pohybovala na vyšších hodnotách než na těch, kde byla před tímto výstřelem. Stejného vrcholu, tedy na 10 USD, akcie dosáhla o pár týdnů dále. Opět to ale byla cena, od které se vývoj akcie otočil na opačnou stranu. I tentokrát následoval pokles. Nyní byl propad ale významnější. Cena za akcii se podívala až pod 5,7 USD. To ale byla hodnota, která se dodnes reprezentuje jako support. Akcie navázala růstem.
Přes přelom milénia v jeho prvních několika letech se společnosti konečně začalo na trhu velmi dařit. Cena jejích akcií vyrostla od roku 1998 až do roku 2006 o 488 %. Investoři na hodnotě kolem 36 dolarů za akcii začali své podíly pomalu prodávat, a tak se společnost po mnoha letech podívala na trochu nižší hodnoty. Cena za akcii se snížila o 10 dolarů, ale už v roce 2007 byla zpět na vrcholech.
V nadcházejícím roce 2008 se podívala ještě o několik desítek procent výše. Nejvyšší dosažená cena byla v tomto roce 67,5 USD. Byl to ale také bod, od kterého se začala akcie společně se zbytkem trhu vyprodávat. Pád pokračoval i v prvních měsících roku 2009, ale už nebyl tak strmý. Společnost se ustálila na ceně kolem 20 USD. Do roku 2010 se jí poté podařilo nabrat nějaká procenta a stáhnou alespoň část ztráty z přechozích let. Na nové vrcholy to ale nestačilo. Až do roku 2015 se cena za akcii držela v bočním trendu mezi hodnotami 50 a 30 dolarů. V roce 2015 se ale akcie propadla na dno, které odpovídalo supportu z roku 2009. Cena 17,5 USD opět společnost podržela. Odraz od ní, ale už nebyl tak výrazný. Akcie se dokázala zvednout do roku 2020 jenom na 27,5 dolaru.
Covidový propad poslal cenu za akcii na nejnižší hodnoty od roku 2003. Hodnota dna byla stanovena na 8,5 USD za jednu akcii. Od tohoto propadu do dnes prošla cena převážně růstovým vývojem. Stále se ale drží na hodnotách pod 27 USD. Zatím se nad ně nedokázala probojovat.
Ziskovost a cash firmy
V covidovém roce se společnosti nedařilo překonávat dohady analytiků. To se ale v roce 2022 změnilo a firma se dostala nad konsenzus trhu alespoň v ziscích na akcii. Na tržbách musí dále pracovat. V posledním kvartálu se to ale otočilo a společnost měla vyšší tržby o 0,11 % a o 16 % nižší EPS, než se čekalo.
Aktuální tržní hodnota společnosti je 40,096 miliard dolarů. Jedná se o hodnotu, na které se společnost s výjimkou propadu v roce 2020 drží již několik let. Na maximální ocenění firmy to má ale stále daleko. To je aktuálně vzdáleno 217 %. Společnost ho dosáhla v roce 2008 když investoři za jednu akcii platili necelých 68 USD.
Firma v aktuální době zaměstnává více než 4 300 lidí po celém světě. Za více než 70letou historii se jí podařilo expandovat na ostatní trhy i kontinenty, kde je velmi známým odborníkem v oboru.
V roce 2018 společnost utržila celkem 5,24 miliard USD. Profit margin se v té době pohyboval na hodnotě 26 % a čistý zisk se tak dostal na hodnotu 1,26 miliardy USD. O rok později se ale hodnota tržeb začala snižovat. Revenue kleslo na 4,87 miliardy dolarů a provozní marže se snížily na 7 %. Díky tomuto výrazném poklesu společnosti zůstalo v příjmech pouze 343 milionů USD. V roce 2020 se dramatický zvýšily výdaje, které firma musela na provoz vynaložit. Revenue přitom dále klesalo. Bylo jen 3,6 miliardy USD a marže spadly na -111 %. Společnost tak tento rok prodělala 4 miliardy dolarů. V roce 2021 se ale podnikání dostalo zpět na předchozí hodnoty. Revenue se podívalo téměř až na 7 miliard USD a profit margin na 29 %. Společnost vydělala 1,98 miliardy USD. V roce 2020 se tržby dostaly na absolutní vrchol. Byly téměř 17 miliard dolarů. Profit margin se vyšplhal na 38 % a čistý příjem byl 6,5 miliard dolarů.
Společnost podniká na několika kontinentech a podle nich dělí i své příjmy. Nejvíce společnost utržila v Austrálii a Asii. Tato část světa firmě v roce 2022 přinesla 12,45 miliard dolarů, které odpovídají 74,45 % celkových tržeb. Evropa společnosti vynesla 2,75 miliardy dolarů. To je něco málo přes 16 % tržeb. Poslední miliardu a půl (USD) firmě získala z podnikání na Americkém kontinentu.
Dále společnost rozděluje, na čem, a hlavně kde ke svým příjmům přijde. Protože je jejím hlavním trhem stále domovská Austrálie, získala z ní roce 2022 12,7 miliard dolarů. Z marketingu firma získala 2,488 miliardy dolarů, které se rovnají necelým 15 % z tržeb. Mezinárodní tržby označené jako „Inrternational“ vynesly společnosti 1,57 miliardy USD. To je zbylých 9,3 % z tržeb.
Od roku 2015 se zisky na akcii dostaly na úplně jiné hodnoty. V již zmíněném roce společnost reportovala EPS ve výši 1,35 USD. To bylo velmi hezkých 11 % nad odhadem trhu. Další rok se ale jejich hodnota snížila na 1,03 dolaru. V roce 2017 se hodnota opět navýšila, a to pokračovalo i v roce 2018 kdy se EPS dostaly na hodnotu 1,48 SUD. Bylo to ale téměř 6 % pod odhady analytiků. V dalším roce začaly zisky na akcii opět klesat. Tentokrát to byl ale mnohem výraznější pokles. EPS se dostaly na 1,14 USD a v roce 2020 dokonce na 0,47 USD. To byla naštěstí nejnižší hodnota. Od ní se společnost vzchopila. V roce 2021 byly zisky na akcii 1,67 dolaru. Odhady díky tomu byly překonány o více než 10 %. V roce 2022 se EPS dokázaly dostat na zatím nejvyšší hodnotu na které kdy byly. Společnost je reportovala na hodnotě 3,43 USD. Od roku 2023 až do roku 2026 by se ale jejich hodnota měla postupně snižovat a dostat se až na 1,04 USD v roce 2026.
Revenue si také prošlo výraznými změnami. V roce 2015 se nacházelo na hodnotě 4,5 miliard dolarů. Další 3 roky se kolem této sumy stále motalo a moc se jeho hodnota nevzdalovala. Růstu se společnost dočkala až v roce 2018. V tomto roce byly tržby ve výši 5,24 miliard dolarů. V roce 2019 sice došlo k mírnému poklesu, ale tržby se stále držely. V roce 2020 už ale i zde došlo k výraznému propadu. Revenue se dostalo na 3,6 miliardy USD. V roce 2021 se ale jeho hodnota dokázala dost výše. Tržby se vyšplhaly na, do té doby rekordní částku 6,9 miliard dolarů. O rok později se ale revenue dostalo na mnohem vyšší hodnotu, která korespondovala s odhady trhu. Firma v tomto roce utržila 16,8 miliard dolarů. To je za pouhý rok velmi výrazný růst. V dalších letech by tato hodnota sice neměla být překonána, ale k poklesu bude postupně docházet. Ten by ale neměl být tak výrazný jako u EPS. V roce 2026 by mělo být revenue na hodnotě 13,3 miliard USD.
Jak jsme si řekli, revenue a jeho hodnota se v posledních několika letech velmi výrazně posunula. Jak si ale vedly jednotlivé sektory společnosti? Jednotlivá oddělení se v roce 2022 přejmenovala a sjednotila z mnoha do třech hlavních, které jsme si popsali výše. Díky tomu, že zatím nemáme data z loňského roku, nemůžeme jejich vývoj porovnat. Celkově se ale čeká snížení ve všech odvětvích. Níže se můžete podívat na obrázek, kde najdete veškeré hodnoty z dnes již nedostupných odvětví.
Provozní náklady
Společnost za první polovinu roku 2018 utratila 1m4 miliardy dolarů. Za tu druhou poté o něco více. Přesně to bylo 1,56 miliardy USD. V roce 2019 se poté výdaje na provoz společnost začaly zvyšovat výrazněji. V prvním pololetí to bylo 1,56 miliard USD a v tom druhém 2,22 miliardy USD. V roce 2020 se poté díky covidu dostaly výdaje na takové hodnoty, které zapříčinily největší ztrátu v dějinách firmy. První pololetí vyšlo společnost na 7,15 miliard dolarů. Top druhé se dostalo zpět na 1,62 miliardy USD. V roce 2021 byly náklady přijatelné, ale v roce 2022 se opět začaly zvyšovat. Nejprve to bylo 2,83 miliard USD a poté 4,8 miliardy USD. První polovina roku 2023 vyšla firmu na 4,61 miliardy dolarů.
Dividenda
Společnost začala svou dividendu vyplácet již v roce 1995. První výplata byla 13. listopadu téhož roku a byla ve výši 0,021 USD na jednu akcii. Společnost prvních pár dividend vyplatila kvartálně, ale poté přešla na současný systém semi-annual (2 výplaty ročně). Dividenda se postupně zvyšovala a přečkala s investory všechny krize. V roce 2018 ale došlo k výrazné změně, protože společnost dělila své akcie – split. Ten se uskutečnil v poměru 1013/1000. Stejně se dělila i dividenda. Nová výplata tedy byla 0,185 USD.
Díky tomu, že v posledních letech společnost dosáhla naprosto rekordních a unikátních tržeb, rozhodla se podělil se o tento zisk s držiteli jejích akcií. Investoři se tak dočkali zvýšení dividendy až na hodnotu 1,42 USD z 0,28 USD. Nyní už sice hodnota opět klesá, ale majitelé akcií mají na mnoho let dopředu výplatu v kase.
Rivalové
Ecopetrol S.A $EC-0.3%: jedná se o přední kolumbijskou společnost v oblasti ropy a plynu. Byla založena jako veřejná akciová společnost, je státem vlastněná a spojena s ministerstvem hornictví a energetiky. Společnost působí ve všech oblastech řetězce hydrokarbonů: průzkum, těžba, doprava, rafinace a komercializace. Její operace jsou umístěny v různých částech Kolumbie, ale má také zahraniční působnost, včetně Brazílie, Mexika a USA (Mexický záliv a Texas Permian). Vlastní dvě rafinerie v Barrancabermeja a Cartagena, a prostřednictvím své dceřiné společnosti Cenit se zabývá přepravou a logistikou uhlovodíků, včetně vlastnictví tří přístavů pro export a import paliv a ropy.
EQT Corporation $EQT+0.7%: přední nezávislý producent zemního plynu ve Spojených státech, s operacemi zaměřenými především v oblasti Appalachské pánve, zahrnující státy Pensylvánie, Západní Virginie a Ohio. Společnost je známá pro svůj závazek k odpovědnému rozvoji svého světově třídního zdroje aktiv. Její zaměření nejen na velikost, ale i na kvalitu operací a vytváření dlouhodobé hodnoty pro všechny zainteresované strany, včetně zaměstnanců, vlastníků půdy, komunit, průmyslových partnerů a investorů, ji staví do pozice lídra v oboru.
Marathon Oil Corporation $MRO+0.8%: nezávislá společnost zabývající se průzkumem a produkcí (E&P), se sídlem v Houstonu, Texas. Společnost je zaměřena především na nekonvenční zdroje v USA a je aktivní v Eagle Ford, Bakken, STACK/SCOOP a v Permské pánvi. Marathon Oil se také věnuje integrovanému plynárenskému podnikání v Rovníkové Guineji. Historie společnosti sahá až do 19. století, kdy byla založena jako součást Standard Oil. V průběhu let provedla řadu akvizic a restrukturalizací, včetně nákupu americké divize Husky Energy v roce 1984 a spolupráce s Ashland Global v roce 1998 na vytvoření Marathon Ashland Petroleum LLC, nyní známé jako Marathon Petroleum. V roce 2001 se USX, holdingová společnost vlastnící United States Steel a Marathon, oddělila od ocelářského byznysu a přejmenovala se na Marathon Oil Corporation.
Nejlépe ze všech porovnávaných společností je na tom za poslední 3 roky nejlépe akcie $EQT+0.7%. Její hodnota se nyní nachází o 273 % výše než v roce 2020. S velkým odstupem se na druhé místo probojovala firma $MRO+0.8%. Ta si za poslední 3 roky polepšila o 109 %. Na nule se nachází firma $WDS-0.9%. Její akcie dokázaly vyrovnat covidový propad, ale dále růst nedokázaly. Alespoň se nevrátily do záporných hodnot. Na poslední místě dnes máme společnost $EC-0.3%. Její akcie si za poslední 3 roky odepsaly přes 20 %.
Plány do budoucna
Projekty
Projekt Sangomar – Nachází se 100 km od pobřeží Dakaru v Senegalu. Tento projekt je nejvyspělejší ze všech a očekává se, že první ropa bude vyprodukována v polovině roku 2024. Z plánovaných 23 vrtů bylo dokončeno 14 a podmořské práce jsou téměř dokončeny.
Projekt Scarborough – Tento projekt se nachází 375 km od pobřeží Pilbara v Západní Austrálii a je zhruba z 50 % dokončen. Cílem je zahájení produkce v roce 2026. Probíhá stavba modulů pro zařízení Pluto LNG Train 2 a stavební práce na místě v Karrathě.
Projekt Trion – Nachází se v Mexickém zálivu, cca 180 km od mexického pobřeží. Společnost nedávno rozhodla o konečné investici do tohoto projektu, který je plánován na spuštění v roce 2028.
Výhled
Společnost se nyní už několikátým rokem nachází v bočním trendu. Na těchto hodnotách se cena za akcii pohybovala i před covidovým propadem. V posledních letech se sem vrátila, ale cestu výše zatím stále nedokázala najít. Díky tomu, že v posledních dvou letech společnost vydělal opravdu velké množství hotovosti, která se sice bude snižovat, ale nadále bude na vysokých hodnotách, mohla by ser akcie konečně podívat i výše. K tomu potřebuje pouze jediné – prorazit nad 28 dolarů za kus. Jaký vývoj máte pro tuto akcii vy? Podělte se v diskusní skupině.
Ze 13 dotázaných analytiků by si 3 z nich akcie společnosti Woodside ihned pořídili. Jejich cíl je stanoven na růst o 22,5 % na hodnotu 26 USD za akcii. Další 3 analytici by akcie také nakoupili, ale jejich cíl je o něco níže a to na 22,4 USD. To je růst o 5,65 % z dnešních hodnot. Nejvíce, tedy 6 analytiků, by si akcie nechalo v portfoliu a nic by s nimi nedělali. Společnost je stále v bočním trendu, a tak se chtějí vést s trhem. Poslední dotázaný by akcie raději prodal. Bojí se totiž možného pádu ceny o 13 %. V tomto scénáři by se akcie obchodovala na ceně 18,47 USD.
⚠ Na Buliosu najdete mnoho inspirace, konečný výběr akcií a stavba portfolia je však samozřejmě pouze na vás, proto vždy provádějte důkladnou vlastní analýzu. Praktické nástroje v rámci členství Bulios Black jsou vám vždy k dispozici.