Analýza Sun Life Financial: Kanadská finanční společnost s historií od roku 1865
Sun Life Financial je mezinárodní finanční společnost se sídlem v Kanadě, která poskytuje širokou škálu pojišťovacích a investičních produktů a služeb jednotlivcům i podnikům po celém světě. Byla založena v roce 1865 a je jednou z největších pojišťovacích společností na světě. O kanadských firmách se mluví mnohem méně než o těch v USA. Je to ale právem nebo mají i tyto společnosti co nabídnout?
Představení
Společnost nabízí životní pojištění, zdravotní pojištění, správu majetku, důchodové produkty a další finanční služby. Její cílem je pomáhat lidem a jejich rodinám vytvářet udržitelnou finanční budoucnost a chránit se před finančními nepředvídanými událostmi.
Sun Life Financial působí v několika zemích, včetně Kanady, Spojených států amerických, Velké Británie, Írska, Číny, Japonska, Indie, Filipín a dalších asijských trhů. Společnost je známá svou silnou finanční základnou, inovativními produkty a závazkem k udržitelnému rozvoji. V oblasti správy majetku Sun Life Financial nabízí širokou škálu investičních řešení prostřednictvím svých dceřiných společností, jako jsou MFS Investment Management a Sun Life Global Investments, které se snaží generovat hodnotu pro své klienty.
Zajímavost: Příběh založení Sun Life Financial sahá do roku 1865, kdy byla společnost založena v Montrealu v Kanadě. Založila ji skupina prominentních obchodníků s cílem poskytovat finanční zabezpečení v dobách, kdy koncept životního pojištění nebyl v Severní Americe tak rozšířený. V té době byl koncept pojištění stále relativně nový a nebyl široce přijímán veřejností. Mnoho lidí bylo skeptických vůči platbě prémií za pojištění, které považovali za zbytečné. Přesto zakladatelé Sun Life viděli potenciál v poskytování finanční ochrany rodinám v případě ztráty živitele a byli odhodláni vytvořit společnost, která by tento druh služeb nabízela.
Management
Kevin David Strain – CEO
Kevin nastoupil do Sun Life v roce 2002 a od té doby zastával několik vedoucích funkcí, včetně viceprezidenta pro vztahy s investory v korporátní kanceláři Sun Life a senior viceprezidenta divize individuálního pojištění a investic Sun Life v Kanadě.
V roce 2012 Kevin převzal roli prezidenta Sun Life Asia, kde byl zodpovědný za všeobecné zájmy Sun Life v Asii, včetně identifikace příležitostí pro růst v regionu a řízení vztahů společnosti s jejími partnery. V roce 2017 byl Kevin jmenován finančním ředitelem zodpovědným za celosvětové finanční, daňové, kapitálové a investorské vztahy, podnikové služby a firemní rozvoj společnosti Sun Life.
Kevin je autorizovaný účetní a má titul Master of Accounting na University of Waterloo v Kanadě. V současné době zasedá v představenstvu Sunnybrook Health Sciences Centre, správní rady University of Waterloo a je členem Asijské Business Leaders Advisory Council.
Pokud by vás o samotném CEO zajímalo více informací z osobního i profesního života, můžete se podívat na jeho Linkedin, kde nejen tyto informace pravidelně sdílí. Dozvíte se zde mimo jiné i novinky a další plány společnosti.
Obor/Specializace společnosti
Životní pojištění: Sun Life nabízí širokou škálu životních pojištění, včetně tradičního životního pojištění, pojištění s investiční složkou (tzv. unit-linked pojištění), a pojištění na dobu určitou. Tyto produkty pomáhají klientům chránit jejich rodiny v případě nečekané události a zajistit finanční bezpečnost.
Zdravotní pojištění a dlouhodobá péče: Společnost poskytuje zdravotní pojištění, které pokrývá léčebné výdaje, náklady na dlouhodobou péči a specifické potřeby související se zdravotním stavem. Tyto produkty jsou navrženy tak, aby pomohly klientům řídit náklady na zdravotní péči a zabezpečit přístup k potřebným službám.
Správa majetku a investice: Sun Life je také významným hráčem v oblasti správy majetku a investic. Nabízí širokou paletu investičních produktů, včetně vzájemných fondů, penzijních fondů, a správu portfolia. Dceřiné společnosti, jako jsou MFS Investment Management a Sun Life Global Investments, poskytují odborné investiční služby a poradenství.
Penzijní produkty a služby: Sun Life nabízí řadu penzijních produktů a služeb, včetně penzijního spoření a plánů příjmů po odchodu do důchodu. Tyto produkty umožňují jednotlivcům plánovat svou finanční budoucnost a zajistit si stabilní příjem v důchodu.
Finanční plánování a poradenství: Kromě produktových nabídek Sun Life poskytuje také finanční plánování a poradenské služby, které pomáhají klientům dosáhnout jejich finančních cílů a zvládnout finanční rizika spojená s životními událostmi.
Osobní finanční služby: Sun Life poskytuje širokou škálu osobních finančních služeb, včetně úvěrů, hypoték a dalších bankovních produktů. Tato nabídka umožňuje klientům spravovat jejich denní finanční potřeby a cíle, a zároveň využívat synergii s jejich pojišťovacími a investičními produkty.
Historický vývoj ceny
Společnost se dostala na burzu v první polovině roku 2000. Její IPO se uskutečnilo na ceně 8,75 USD za jednu akcii. Společnost tak ještě stihla konec dot-com bubliny, která pomáhala celému trhu v růstu na nová maxima. V případě této firmy se akcie v tomto roce (první kdy byla na burze) dostala výše o 203 %. Na to, že byla firma na trhu tak krátkou dobu je to opravdu velmi solidní výsledek. Prakticky hned od prvního dne se její akcie pouze nakupovali. Od března, kdy se akcie začaly obchodovat si do konce roku na grafu prošly pouze třinácti týdny, kdy se na burze vytvořila červená svíčka. Tento negativní pohyb byl ale vždy maximálně v rádu pár procent a mnohdy ani to ne.
S příchodem nového roku se akcie nacházela na ceně 26,62 dolarů za kus. Na této hodnotě se ale v roce 2001 moc dlouho neudržela. Hned v lednu společnost začala postupně padat tak, jak cenný trh chladl po velkém růstu v předchozím roce. První vlna propadu se držela firmy až do konce března. Ta první čtvrtletí se cena od vrcholu propadla o 35 %. Od března do konce léta se poté investorům podařilo vyhnat akcie zpět na vyšší hodnoty. Cena za akcii byla v letních měsících kolem hodnoty 25 dolarů. V první polovině září se ale společnost potkala s propadem ceny v podobě gapu. Ten poslal akcii dolů o 13 %. V následujícím týdnu propad ještě pokračoval. Akcie se tak dostala na stejnou hodnotu, na které se dříve v tomto roce zastavila a začala růst. Tento support zafungoval i nyní.
Akcie se dokázala z tohoto rychlého poklesu celkem rychle oklepat a dostat se na vyšší hodnoty, než ze kterých padala. Na nový vrchol se ale firma nepodívala. V roce 2002 se firma spíše vyprodávala a tento rok zakončila ve ztrátě 15 %. Na další dlouhé roky se ale akcie dostala na nejnižší hodnoty. V roce 2003 začala cena rychle stoupa. Na grafu se vytvořil rostoucí trend a společnost se v něm držela dalších 5 let. Do konce roku 2007 se cena vyhoupnula na hodnotu 59,40 dolarů za jednu akcii. Ode dna z roku 2002 to byl růst o necelých 310 %. Bohužel to ale byla hodnota, od které se firma začala ve velkém vyprodávat. Na trhu se začaly hroutit bankovní akcie a tohle byla jedna z nich. Padaly i ostatní firmy, ale bankovní sektor měl navrch. V krizi z roku 2008 se akcie snížily od vrcholu o 59 % a v prvních měsících roku 2009 o dalších 52 %. Celkem si firma pohoršila o 80,6 % a dostala se na hodnotu, kde byla naposledy v roce 2000. V té době jste si mohli akcii pořídit za 11,67 USD.
Společnosti poté trvalo dlouhé roky, než se vrátila alespoň na podobné hodnoty, jakých dosahovala v roce 2008. V roce 2011 se cena dostala na hodnotu 35 USD, ale odtud si prošla pádem o téměř 50 %. Růst musel začít nanovo. Tentokrát se to už podařilo. Do roku 2014 se akcie dostala na 38 USD a do roku 2020 byla na 50 dolarech. Covidová pandemie sice poslala akcii dolů o polovinu, ale její cena se ještě do konce roku stihla vrátit. V průběhu roku 2021 se společnost dostala na nejvyšší hodnoty od roku 2008. jedna akcie se prodávala za 58 USD, což bylo pouze 1,5 % pod absolutním vrcholem. V roce 2022 se cena snížila o necelých 35 %, ale loni se dostala zpět na vyšší hodnoty. Poslední měsíce je cena uzavřena v bočním trendu s rezistencí 53 dosahů. Pokud by se cena dostala nad tuto hodnotu, mohla by se podívat na předchozí vrcholy.
Ziskovost a cash firmy
Společnosti se v posledním roce dařilo překonávat odhady zisků na akcii vždy o několik procent. Díky tomu se hodnota jejích akcií také dostávala na vyšší úrovně. V posledních výsledcích za poslední kvartál roce 2023 byly EPS vyšší o 6,54 %. Další Earnings můžeme očekávat na začátku u května. Očekává se další růst.
Aktuální tržní hodnota společnosti je 30,87 miliard dolarů. Jedná se o jedno z nejvyšších ocenění, na kterém se tato společnost kdy v její historii nacházela. Výše byla pouze v roce 2021 a 2008. K překonání vrcholu akcii chybí 11 %. Pokud by se tam dostala, její hodnota by se pohybovala kolem 35 miliard USD.
Firma je rozdělena na 584,3 milionů jednotlivých akcií. Z toho pouze 237 tisíc je v soukromém drženi vysokého managementu, tato hodnota odpovídá 0,04 % z celkového počtu. Společnost dluží 4,81 miliardy USD, což je v kontrastu s příjmy a hodnotou přijatelná částka. Pro firmu nyní po celém světě pracuje přes 30 tisíc lidí.
V roce 2019 společnost utržila 31,23 miliard dolarů. Provozní marže se v tomto roce pohybovaly na hodnotě 6,7 %. Čistý zisk se tak dostal na 2,09 miliardy dolarů. V roce 2020 se podařilo utržit naprosto rekordních 35,32 miliard USD. Profit margin se ale snížil na 5,55 %. To byl hlavní důvod, proč byl čistý zisk nižší než před rokem. V roce 2020 byl 1,96 miliardy USD. V následujícím roce se hodnota tržeb snížila na 28,75 miliard dolarů. Profit margin se ale dostal na vysokých 11,12 %. Společnost tak v tomto roce vydělala 3,2 miliardy USD. V roce 2022 se revenue opět snížilo a to na 19,94 miliard dolarů. Provozní marže byly 10,88 % a čistý zisk se dostal na 2,17 miliardy USD. Loni se po dvou letech podařilo firmě utržit více. Revenue bylo 24,05 miliard USD. Profit margin se nadále snižuje, ale velmi pomalu. V roce 2023 byl 9,93 %. Čistý zisk byl díky tomu 2,39 miliardy dolarů.
Společnost působí v mnoha zemích světa na několika kontinentech. Největším trhem jsou pro ni ale stále Spojené státy. Ty jí v roce 2023 vynesly tržby v hodnotě 14,36 miliard dolarů. Tato hodnota odpovídá 46,67 % z celkových ročních tržeb. Na druhé místě se umístila domovská země, tedy Kanada. V této zemi společnost loni utržila 13,24 miliard USD, tedy 43 % tržeb. To jsou 2 naprosto klíčové trhy. Tím třetím je Asie, který firmě vynesla 3,04 miliardy USD nebo také 9,89 % celkových tržeb. Na malých pozicích je zde Spojené království a další státy.
Společnost rozděluje své tržby na ty z USA, Kanady, Asie, správy majetku a podporu firem. Právě 2 poslední divize si rozebereme. Na té první společnost v roce 2023 utržila 4,63 miliardy dolarů. Na podpoře firem, co se týče jejich finanční stability společnost vydělala 405 milionů dolarů.
Zisky na akcii jsou na tom mnohem lépe než revenue, na které podíváme v zápětí. EPS byly v roce 2016 ve výši 2,83 USD. Společnosti se tak podařilo překonat odhady analytiků o 1,48 %. V roce 2017 se hodnota EPS stejně jako v dalších čtyřech letech zvyšovala. V tomto roce byla no hodnotě 3,31 USD. V roce 2018 už to bylo 3,56 a v roce 2019 3,98 dolarů. V roce 2020 se zisky na akcii dostaly na hodnotu 4,31 USD a v roce 2021, v roce, kdy dosáhly svého absolutního maxima byly 4,77 USD. V nadcházejícím roce se ale jejich růst zastavil a hodnota se snížila. V roce 2022 byly zisky na akcii 4,63 dolarů. V loňském roce se ale společnosti podařilo jejich hodnotu navýšit. Sice to bylo pouze nepatrně, ale i tak se to počítá. Letos a v dalším roce by se jejich výše měla dostat až na 5,45 USD.
Konečně se dostáváme k již dříve zmíněným tržbám. Ty si na rozdíl od zisků na akcii prošly. Posledních letech spíše negativním vývojem. V roce 2016 byla jejich hodnota 21,31 miliard dolarů. Trh přitom počítal s hodnotou o 11 % vyšší. V roce 2017 se firmě podařilo konsenzus trhu pokořit o 7,12 %. V dalším roce tento výkon management zopakoval a ještě navýšil. Revenue bylo 22,72 miliard dolarů, což bylo 22 % nad odhady analytiků. V dalších dvou letech společnost zaznamenala výrazný růst tržeb. Jejich hodnota se dostala až nad 34 miliard USD v roce 2020. Od té doby se do dnes jejich hodnota snižuje. V roce 2022 bylo revenue na hodnotě 16,29 miliard USD a loni 9,29 miliard USD. Letos by se jejich hodnota měla podle aktuálních výhledů alespoň vrátit nad 10 miliard USD, kde by se měla v následujících dvou letech držet.
Tržby z Kanady se od roku 2020, kdy dosáhly na hodnotu 16,98 miliard USD, pouze snižují. V roce 2023 se jejich hodnota dostala na 2,95 miliard USD s tím, že v roce 2022 byly tržby pouze 8,75 miliard dolarů. Opačný směr nabral vývoj revenue ze Spojených států. V roce 2020 v této zemi společnost utržila 6,39 miliard USD. V loňském roce už to ale bylo více než 10 miliard dolarů. Správa aktiv klientů se ve stejném časovém období navýšila o téměř 800 milionů dolarů. Tržby pocházející z Asie se ale za poslední 3 roky propadly o polovinu.
Provozní náklady
Společnost si historicky velmi dobře hlídala náklady na kvartál. V roce 2010 jí stačilo utratit na provoz za čtvrtletí 4,16 miliardy dolarů. Na velmi podobné hodnotě výdajů se managementu dařilo firmu držet poměrně dlouho, až do roku 2015. od tohoto roku se výdaje, které společnost na kvartál potřebovala pohybovaly nepředvídatelně. O roku 2019 se postupně dostaly až na necelých 8 miliard USD. S přechodem do pandemického roku se ale tato hodnota postupně snižovala. Dno bylo 4,339 miliardy USD. V posledních třech letech ale firma na jeden kvartál potřebuje stabilních 8,6 miliard USD.
Dividenda
Společnost se začala o svůj zisk dělit s majiteli jejích akcií již v roce 2000. První výplata byla ve výši 0,078 dolaru na jednu akcii. Společnost s postupem času zvyšovala svou dividendu. V krizi roku 2008 byla dividenda asi o 1/3 snížena. Při druhé výplatě v roce 2009 se ale dividenda vrátila zpět na předchozí hodnotu.
V roce 2014 byla výplata opět mírně snižována. V průběhu roku 2020 byla výplata opět mírně snižována, ale tentokrát se jednalo pouze o kosmetické úpravy v hodnotě maximálně několika centů. Od tohoto data se ale až dodnes dividenda postupně navyšuje a mělo y to tak být i v dalších letech. Nyní se mohou akcionáři těšit na kvartální dividendu ve výši 0,58 dolaru. Aktuální dividendový roční výnos je 4, 39 %.
Valuace/Porovnání s konkurenty
Společnost byla ve své historii pouze málo kdy oceňována špatně nebo moc nad cenou. V roce 2010 bylo P/E firmy na hodnotě 8,8 bodu. Do roku 2012 se ale jeho hodnota snížila až na nulu, protože se zisky na akcii dostaly do záporných hodnot. V roce 2013 se poté společnost opět dostala do zisku a P/E se dostalo výš. V roce 2014 byla jeho hodnota 19,25, což bylo nejvýše za od té doby. Trh ale velmi rychle zastavil růst P/E a dostal ho na nižší velikost. Od roku 2015 se tento poměr drží kolem hodnoty 10, i když se v posledním roce dostal mírně výše. Jeho aktuální hodnota je 13,5.
Rivalové
Manulife Financial Corporation $MFC+2.2%: je významná globální finanční služební skupina, která byla založena v roce 1887 a má své sídlo v Torontu, Kanadě. Tato společnost poskytuje komplexní finanční poradenství, pojištění a správu majetku pro jednotlivce i instituce po celém světě, působí ve více než 20 zemích a územích a je známá pro svou rozsáhlou nabídku produktů a služeb. Jedním z hlavních pilířů nabídky Manulife je pojištění, včetně životního, zdravotního a pojištění proti neštěstí, které klientům a jejich rodinám poskytuje finanční ochranu a jistotu v případě nepředvídaných událostí. Společnosti se v posledních letech na trhu skvěle daří. Její akcie si připisují velmi solidní zhodnocení a firmě jako takové se také vede dobře.
MetLife Inc. $MET+2.3%: plným názvem Metropolitan Life Insurance Company, je jednou z předních globálních společností v oblasti pojištění, zaměstnaneckých výhod a správy majetku. Založená v roce 1868, MetLife poskytuje širokou škálu finančních produktů a služeb jednotlivcům, malým podnikům, velkým korporacím a institucím po celém světě. S hlavním sídlem v New Yorku, USA, se MetLife může pochlubit rozsáhlou mezinárodní působností, operující v téměř 50 zemích. Hlavní oblasti činnosti MetLife zahrnují životní pojištění, důchodové produkty, zaměstnanecké výhody a správu majetku. Společnost je velmi známá ve svém oboru. Patří také k těm nejzvučnějším jménům ve své oblasti. V posledních letech se jí také daří a její akcie i nadále nabírají na síle.
Principal Financial Group $PFG+2.3%: často jednoduše označovaná jako Principal, je přední globální finanční investiční společnost, která poskytuje širokou škálu finančních služeb včetně penzijního spoření, správy majetku, investic a pojištění. Společnost byla založena v roce 1879 a má své sídlo v Des Moines, Iowa, USA. S více než 140 lety zkušeností, Principal se zavázala pomáhat jednotlivcům a podnikům ve více než 80 zemích po celém světě budovat, chránit a udržovat své finanční pohodu. Principal je známá pro svou expertizu v oblasti penzijního spoření a důchodových plánů, nabízející řešení, která pomáhají lidem připravit se na finančně zabezpečený důchod. Společnost poskytuje také komplexní služby v oblasti správy majetku, včetně investičního poradenství, správy portfolia a správy investičních fondů, které se zaměřují na generování dlouhodobého růstu a zachování kapitálu pro její klienty.
Nejlépe ze všech porovnávaných společností je na tom $PFG+2.3%. Akcie této společnosti si za poslední tři roky připisují zhodnocení přes 47 %. Na druhém místě stále s velmi solidním růstem se umístila firma $MET+2.3%. Její akcie si od roku 2020 polepšily o 34 %. Na posledních dvou místech, která jsou téměř totožná, co se týče ziskovosti, je firma $MFC+2.2% a $SLF+0.9%. První akcie je nahoře o 15,27 % a ta druhá o 17 %. Stále jsou to velmi solidní výsledky a společnosti prokázaly, že i ve vysoce konkurenčním prostředí dokážou odolat a dostat se z covidového propadu. Díky tomu, že jsou nyní nejníže ale mají na druhou stranu ten největší potenciál růstu.
Plány do budoucna
Sun Life Financial se v budoucích letech zaměřuje na rozšíření svého globálního dosahu a posílení svých operací s důrazem na udržitelnost a sociální odpovědnost. Společnost byla opětovně uznána za jednu z nejvíce udržitelných korporací na světě podle Corporate Knights v roce 2024, což odráží její závazek k udržitelnému rozvoji a podpoře zdravějších životů jejích klientů. Sun Life pokračuje v posilování svých partnerství a inovací v oblasti digitálních služeb, což naznačuje, že se bude nadále zaměřovat na digitální transformaci a rozvoj nových řešení pro finanční bezpečnost a zdraví svých klientů.
Kromě toho, historie a nedávné aktivity společnosti naznačují, že Sun Life se zaměřuje na expanzi svých služeb ve správě majetku a bohatství, jak ukazují akvizice a rozšíření v nových trzích, včetně Asie a Severní Ameriky. Strategické kroky, jako je návrat na indický a čínský trh prostřednictvím joint venture a rozvoj nových technologických center, ukazují na pokračující snahu o rozšiřování globálního dosahu a posilování pozice na trhu finančních služeb. Sun Life také zdůrazňuje význam inovací a partnerství jako klíčových prvků své strategie pro budoucí růst a rozvoj.
Výhled
Akcie společnosti se v posledních týden dostává hezky nahoru poté, co v listopadu minulého roku překvapila trh svými kvartálními výsledky. Firma nezaváhala ani při těch letošních, které reportovala na začátku února. Akcie se i po nich vydaly nahoru. Na hodnotě 53 USD za akcii se ale cena zastavila, protože se zde nachází rezistence. Na té se akci zastavila už v roce 2023. Poslední dny jsou negativní, ale jakmile se firmě podaří pokořit tuto zónu, bude mít volnou cestu pro další růst a možná překoná absolutního vrcholu. K němu firmě nyní chybí 13 %.
Ze 13 dotázaných analytiků by jich akcie firmy 7 ihned nakoupilo. Jejích výhled na dalších 12 měsíců je velmi pozitivní. Podle nich má akcie potenciál vyrůst v následujícím roce až o 14,445 %. V takovém scénáři by se jedna akcie prodávala za necelých 60 dolarů. Další analytik by akcie také nakoupil, ale jeho odhad je o něco nižší. Stačil by mu růst o 8,22 % na 56 USD za jednu akcii. 4 analytici by s akciemi nic nedělali a pouze je drželi. Poslední analytik by se jich ale pro změnu raději zbavil. Nepočítá s nikterak velkým propadem, ale raději by vybral zisk a šel dál. Jak se na akcii díváte vy?
⚠ Na Buliosu najdete mnoho inspirace, konečný výběr akcií a stavba portfolia je však samozřejmě pouze na vás, proto vždy provádějte důkladnou vlastní analýzu. Praktické nástroje v rámci členství Bulios Black jsou vám vždy k dispozici.