Analýza Prudential Financial Inc.: Pojištění nemovitostí a správa rizik
Prudential Financial, Inc. je jednou z předních světových finančních služebních společností, která poskytuje širokou škálu produktů a služeb, včetně životního pojištění, penzijních produktů, správy aktiv a investičního managementu. Konečně se dostává z covidového propadu, ale může ještě dále růst?
Představení
Historie spolenčosti sahá až do roku 1875. Prudential se pyšní širokým záběrem svého působení, které se rozprostírá po Spojených státech a přesahuje i do Asie, Evropy a Latinské Ameriky, čímž podtrhuje svou globální přítomnost a schopnost poskytovat služby na mezinárodní úrovni. V oblasti životního pojištění Prudential nabízí širokou škálu produktů, od termínového pojištění přes univerzální životní pojištění až po celoživotní pojištění, které jsou navrženy tak, aby vyhovovaly různorodým potřebám a cílům jejich klientů. Tato produktová nabídka je doplněna o komplexní řešení v oblasti penzijních produktů a správy majetku, včetně individuálních důchodových účtů a tisíce plánů, které umožňují klientům efektivně plánovat a řídit jejich finanční budoucnost.
Dalším klíčovým segmentem, ve kterém Prudential exceluje, je investiční management prostřednictvím své dceřiné společnosti PGIM. PGIM je považována za jednu z předních světových správců aktiv, nabízející širokou paletu investičních řešení, včetně akciových, dluhopisových a smíšených fondů, stejně jako alternativních investic.
Zajímavost: Obraz Skály z Gibraltar (v logu firmy) se tak stal nejenom klíčovým prvkem v korporátní identitě Prudential, ale také vizuálním projevem jejího sloganu "Strength of Gibraltar", který odráží společností nabízenou stabilitu a důvěru.
Management
Charles Frederick Lowrey – CEO
Charles F. Lowrey je předsedou a generálním ředitelem společnosti Prudential Financial, Inc. Před nástupem do svých současných funkcí zastával Lowrey funkci výkonného viceprezidenta a provozního ředitele společností Prudential’s International. Předtím byl výkonným viceprezidentem a provozním ředitelem společností Prudential v USA. Lowrey také působil jako prezident a generální ředitel společnosti PGIM, globální divize správy investic Prudential, a dříve jako generální ředitel jejího podnikání v oblasti investic do nemovitostí, PGIM Real Estate.
Před nástupem do Prudential v roce 2001 byl Lowrey výkonným ředitelem a vedoucím pro Ameriku pro skupinu J.P. Morgan's Real Estate and Lodging Investment Banking, kde začal svou kariéru v investičním bankovnictví v roce 1988. Předtím Lowrey strávil čtyři roky jako řídící partner architektury firmu, kterou založil v New Yorku. Během této doby se stal registrovaným newyorským architektem. Lowrey získal titul MBA na Harvardské univerzitě, magisterský titul v oboru architektury na univerzitě Yale a bakalářský titul v oboru architektury na univerzitě v Princetonu.
Pokud by vás zajímalo více informací o samotném CEO, můžete se podívat na jeho osobní Linkedin, kde najdete doplňující informace o jeho studiu a předchozích pozicích.
Obor/specializace společnosti
Životní pojištění: Prudential je vůdčím poskytovatelem životního pojištění, které zahrnuje termínové, univerzální a celoživotní pojištění. Klientům poskytují nejen finanční ochranu v případě neočekávaných událostí, ale také flexibilní možnosti pro budování hotovostní hodnoty, která může sloužit jako finanční zdroj pro budoucí potřeby, jako je vzdělávání dětí nebo důchod.
Penzijní produkty a důchodové plánování: Se širokou škálou produktů pro důchodové plánování, včetně IRA a dalších plánů, Prudential pomáhá klientům připravit se na finančně zabezpečený důchod. Klienti také mají přístup k personalizovanému poradenství, které jim umožňuje optimalizovat své penzijní spoření a investice podle individuálních finančních cílů a potřeb.
Správa aktiv a investiční management: PGIM, dceřiná společnost Prudential, je jednou z největších správců aktiv na světě a nabízí rozmanité investiční strategie a řešení. Toto zahrnuje správu akciových, dluhopisových a smíšených fondů, stejně jako alternativní investice, které umožňují klientům diverzifikovat svá portfolia a maximalizovat potenciální výnosy s přihlédnutím k jejich tolerance k riziku.
Realitní služby a hypoteční úvěry: Spolenčost poskytuje komplexní služby v oblasti nemovitostí a hypotečních úvěrů, včetně financování, správy a investic. Toto umožňuje klientům využívat příležitosti na realitním trhu, ať už se jedná o nákup domova, investiční nemovitosti nebo využití nemovitostí jako součásti jejich širší investiční strategie.
Správa rizik a poradenské služby: Firma také nabízí rozsáhlé služby v oblasti správy rizik a finančního poradenství, což zahrnuje pomoci klientům identifikovat, hodnotit a řídit finanční rizika spojená s jejich osobními a obchodními finančními cíli. Tato služba je klíčová pro vytváření strategií, které chrání klienty a jejich aktiva, zatímco jim pomáhá dosahovat jejich finančních aspirací.
Historický vývoj ceny
Společnost se dostala na burzu ke konci roku 2001. Její IPO se uskutečnilo na hodnotě 29 dolarů za jednu akcii. Hned v prvních týdne si akcionáři začali kupovat akcie a jejich cena na trhu začala posilovat. Během prvních tří týdnů se akcie dostala o necelých 14 % výše. Další 3 týdny ale na akcii působil naprosto opačný trend. Cena začala klesat, ale nedostala se pod hodnotu IPO. V druhém týdnu propadu také přišel nový rok. Společnost se v něm sice dostala na nový vrchol, který byl stanoven na 36 dolarech, ale konec roku se od této částky spíše vzdalovala. Firma v tomto roce skončila o pouhá 3 % výše, než ho začala. První týden roku 2003 byl pozitivní, ale další tento rychlý zisk dokázaly rychle trhu vrátit. Celé první čtvrtletí se akcie držela při zemi a na stále stejných cenách.
Hlavně v druhé polovině tohoto roku se ale akcie dostaly do velmi silně rostoucího trendu, který vynesl jejich hodnotu na naprosto nové ceny. Už po konci léta se společnost nacházela na naprosto novém absolutním vrcholu, který byl tentokrát dosažen na ceně 37 dolarů. Do konce roku ale nevydržela a firma ho ještě několikrát překonala. Rok 2003 akcie zakončila v celkovém zisku 31,8 % a dostala se tak na cenu 42 dolarů. Začátek dalšího roku se stále nesl ve stejném rozpoložení. Investoři stále ve velkém nakupovali akcie firmy a rty se tak mohly dostat ještě o dalších 15 % výše v prvních dvou měsících. Milník 48 USD, kde se cena zastavila společnost do konce roku ještě několikrát potrápil, protože nebylo tak jednoduché ho překonat. Povedlo se to až v úplném závěru roku, který vyhnal cenu na 55 dolarů za jednu akcii. Celkově tento rok přinesl zhodnocení mírně přes 25 %.
Z této hodnoty ještě ale stále dost chybělo k tomu, než se společnost dostala do výprodeje v roce 2008. V roce 2006 se společnost dostala do velmi zajímavého úzkého trendu, který její cenu nepustil z hodnot 73 a 80 USD přes několik měsíců. Ke konci roku se ale cena opět odpoutala a také o několik procent posílila. V roce 2007 byl pohyb nahoru o 20 % na cenu 104 USD, ale odtud akcie začala padat. V roce 2008 poté vypuklo na akcii doslova peklo, když se v listopadu společnost vyprodala o 71 % za pouhé 3 týdny. Začátek roku 2009 byl ale již stabilizační a akcie se mírně uklidnila. Z nejnižší hodnoty 10 USD se dostala v roce 2009 na 50 USD. Tento rychlý růst ale v dalších letech nepokračoval takovým tempem. Od roku 2010 se do roku 2013 společnost držela v bočním trendu a nikam se neposouvala. K jeho proražení došlo až v roce 2014. V dalších dvou letech se společnost vyprodávala, ale velmi pomalu. Poté se dostala na nejvyšší hodnotu 126 dolarů za jednu akcii, To bylo v roce 2018.
Od tohoto bodu se akcie začala vyprodávat. Do začátku covidového pádu se její cena snížila o 27,5 % a v roce 2020 poté o dalších 57 %. Jako u většiny firme si ale investoři nenechali tako rychlý výplach líbit a naskákali do akcií znovu. V průběhu roku 2021 se akcie nacházely na stejných hodnotách jako před pádem v loňském roce a dále posilovaly. V roce 2022 se poté dostaly až na cenu 124 USD, což bylo pouze 2,5 % pod absolutním vrcholem. Ten se jim ale překonat nepodařilo. Do konce roku 2022 se akcie vyprodala o téměř 38 %, ale loni se dostala zpět nad hodnotu 100 dolarů. Letos se společnost zatím drží v mírném zisku.
Ziskovost a cash firmy
Společnosti se v loňském roce pouze jednou podařilo překonat odhady analytiků, které se týkaly zisků na akcii. Tržby byly vyšší vícekrát. Poslední výsledky tržeb byly překonány o 0,2 %, ale EPS byly o 1,26 % nižší. Další Earnings můžeme čekat na konci dubna, kde se očekávají silné hodnoty.
Aktuální tržní hodnota společnosti je 39,1 miliard dolarů. Jedná se o jednu z nejvyšších hodnot, na které kdy firma byla. Její akcie jsou nyní 13 % pod vrcholem kde byla hodnota firmy výrazně nad 42 miliardami USD. Společnost k tomuto překonání má ale velmi solidně nakročeno.
Za ty roky, co se společnost veřejně obchoduje je z opravdu významné části vlastněna trhem (investory). Pouze 824 tisíc akcií, které odpovídají 0,23 % z jejich celkového počtu jsou vlastněny soukromě mimo trh. Patří nejvyššímu managementu. Dluh firmy je 26,93 miliard dolarů, což jsou zhruba 2/3 hodnoty společnosti. Stále se s tím dá ale pracovat.
V roce 2019 společnost utržila celkem 64,81 miliard dolarů. S provozními maržemi, které se pohybovaly ve výši 6,39 % byl čistý zisk 4,14 miliard dolarů. V roce 2020 se ziskovost snížila do záporných hodnot (-0,69 %). Tržby byly 57,03 miliard USD. Celkem v tomto roce společnost prodělala 395 milionů dolarů. V dalším roce se ale všechny tyto metriky managementu podařilo navýšit. Revenue vyskočilo na 70,93 miliard dolarů a profit margin na 10,73 %. Čistý zisk byl 7,61 miliard dolarů. V roce 2022 byly tržby 60,05 miliard dolarů. Ziskovost ale byla opět pod nulou. Tentokrát o 2,44 %. Čistá ztráta byla 1,46 miliard dolarů. V loňském roce se profit magin podařilo dostat do kladných hodnot, když byl 5,14 %, ale revenue kleslo na 48,38 miliard dolarů. Celkem byl čistá zisk v roce 2023 2,49 miliardy dolarů.
Společnost se soustředí na podnikání převážně ve svou zemích. Topu první a největší jsou Spojené státy, které společnosti v roce 2023 vynesly tržby ve výši 38,85 miliard USD, což odpovídá 64,69 % z celkových tržeb. Druhým největším trhem je pro firmu Japonsko. Tato země byla loni zodpovědná za 15,68 miliard USD v tržbách. To je pro představu 26,11 % celkových tržeb. Ostatní tržby ve výši 5,52 miliard dolarů jsou z ostatních zemí po celém světě.
Nejvíce společnost utržila na mezinárodním businessu a dealech svých klientů. Tato divize jí vynesla 33,43 % nebo 20,07 miliard USD v tržbách. Druhá největší součást firemního businessu jsou důchodové strategie a plány. Na nich společnost utržila 19,44 miliard USD nebo 32,37 % tržeb. Řešení pojištění pro jednotlivce vyneslo 7,07 miliard dolarů. Skupinové pojištění poté 6,12 miliard USD a Individuální důchodové strategie 5,31 miliard USD. Globální investice poté firmě vynesly 3,62 miliardy dolarů.
V roce 2016 byly zisky na akcii ve výši 9,13 USD. Tato hodnota byla 1,55 % nad odhady trhu. V dalším roce se také společnosti podařilo překonat konsenzus, ale už pouze o 0,44 %. EPS byly v roce 2017 10,58 USD. V dalším roce byly 11,69 USD, ale i přes tento růst nedokázaly odhady o téměř 3 % překonat. V roce 2019 byly EPS na úplně totožné hodnotě a o téměř 3 % se jim podařilo odhady překonat. Úspěšnosti se tak vyrovnaly. V roce 2020 došlo k poklesu na 10,21 USD. V dalším roce se ale jejich hodnota dostala na tu nejvyšší v historii, když byla 14,58 USD. V roce 2022 byly pouze 9,46 USD a v roce 2023 poté 11,62 USD. V nadcházejících letech se ale očekává růst, který by měl zisky na akcii dostat na 15,65 USD do roku 2026.
V případě tržeb zde máme trochu jiný příběh. V roce 2016 byla výše tržeb 51,57 miliard dolarů. V dalším roce se ale revenue dostalo o 4,66 % nad odhady, když dosáhlo 53,65 miliard dolarů. Rok 2018 dokázala tržby ještě navýšit a to na 58,13 miliard USD. Nad konsenzem byla tato hodnota o 7,23 %. V roce 2019 došlo k propadu o 2 miliony USD a v roce 2020 se revenue pohybovalo na 54,44 miliardách dolarů. V následujícím roce se tržby zvýšily na 60,72 miliard dolarů a v roce 2022 dokonce na 61,69 miliard USD. To byla jejich nejvyšší hodnota. Za loňský rok společnost utržila „pouze“ 50,89 miliard USD. V dalších letech by se ale měly tržby vrátit do rostoucího trendu a v roce 2026 se měly dostat na 60,14 miliard USD.
Jednotlivé sektory společnosti v posledních letech mnohdy expandovaly, ale v roce 2023 se jejich hodnoty vrátily o něco níže. V roce 2016 společnost utržila na mezinárodním businessu klientů 21 miliard USD. V roce 2022 to bylo necelých 22 miliard dolarů. Institucionální důchodové strategie se zvýšily z 12,88 miliard USD na 19,44 miliard dolarů v roce 2023. Životní pojištění narostlo z 5,36 miliard USD na 7,07 miliard USD. Ostatní sektory se také postupně navyšovaly. Žádné významné nárůsty se ale nekonaly. Společnost se řadí k těm defenzivním, která si drží svůj pomalu rostoucí business a jeho stabilitu.
