Maloobchod na vzestupu: Tento prodejce nehodlá polevit v růstu
Dnes se zaměříme na společnost, která se řadí mezi lídry ve svém oboru. V posledních letech se ji dařilo, a to jak z hlediska růstu, tak v rámci odměn akcionářům. S pevnými základy a stabilní dividendovou politikou si tato firma získala pozornost investorů a může představovat zajímavou investiční příležitost. A to vše díky slevovým akcím a věčně nespokojené šéfce.
Obvykle, když trhy klesají, akcie, které generují příjem prostřednictvím výplaty dividend, jsou investory vyhledávanější. Tak tomu bylo během medvědího trhu v roce 2022, kdy do dividendových akcií a ETF proudilo rekordní množství peněz.
Dividendové akcie v roce 2023 zažily menší útlum, protože akciový trh se vrátil zpět a investoři se nahrnuli do technologických akcií a dalších růstových jmen. Je těžké předpovědět, co trhy letos udělají, ale konsenzus mezi odborníky naznačuje tlumenější výkonnosti akcií. To by mohlo způsobit, že akcie, které generují dividendy s vysokým výnosem, budou v roce 2024 žádanější než v loňském roce.
Zvýšení dividend je obvykle známkou zdravé společnosti, což obvykle znamená, že firma vytvořila solidní zisky a má dostatek přebytečné hotovosti na odměnu svých akcionářů. Proto se dnes podíváme na jednu společnost, která překvapuje svými výsledky a zároveň navyšuje dividendu.
Představení společnosti
Ross Stores, Inc.
ROSTRoss Stores je americká společnost, která se zabývá maloobchodním prodejem oblečení, obuvi, domácího vybavení a dalších spotřebních zboží. Je známá tím, že nabízí zboží se slevou oproti původním cenám. Společnost provozuje obchody pod značkami Ross Dress for Less a dd's DISCOUNTS.
Ross Stores se zaměřuje na nabídku širokého sortimentu značkového a kvalitního zboží za přijatelné ceny. Jejich obchody jsou často považovány za destinace pro lovce slev a jsou oblíbené u spotřebitelů hledajících trendy oblečení a další produkty za dostupné ceny.
V oblasti maloobchodu se Ross Stores řadí mezi velké hráče, ačkoliv konkurence v tomto odvětví je silná. Společnost má stovky prodejen po celých Spojených státech a je jedním z předních prodejců off-price zboží v zemi.
Ross Stores působí především v Spojených státech amerických. Mají prodejny v mnoha státech, včetně Kalifornie, Texasu, Floridy, New Yorku, Illinois, Pennsylvánii a dalších. Jejich prodejny jsou často umístěny v obchodních centrech a nákupních zónách. Navíc společnost provozuje obchody nejen pod značkou Ross Dress for Less, ale také pod značkou dd's DISCOUNTS, které nabízejí podobné sortimenty zboží.
Ross Stores se zaměřuje na několik hlavních segmentů v rámci maloobchodního trhu:
Oblečení a obuv: Ross Stores nabízí široký výběr oblečení pro ženy, muže a děti, stejně jako obuv různých stylů a velikostí.
Domácí vybavení: Kromě oděvů Ross Stores také prodává domácí vybavení, jako jsou povlečení, ručníky, dekorace a další výrobky pro domácnost.
Doplňky: Společnost nabízí také širokou škálu doplňků jako jsou kabelky, šperky, šátky a další módní doplňky.
Kosmetika a drogerie: Některé prodejny Ross Stores mohou také nabízet kosmetiku, péči o pleť a drobné drogistické zboží.
Elektronika a další zboží: Některé prodejny mohou mít také oddělení s elektronikou, hračkami nebo sezónním zbožím.
Značná vzpruha pro Ross
Ross Stores je diskontní řetězec obchodů s oblečením s přibližně 2 100 obchody po celých USA, což z něj činí jednoho z největších maloobchodníků s oblečením v zemi.
Nedávno společnost zveřejnila zisky za čtvrté čtvrtletí, které výrazně překonaly odhady analytiků. Maloobchodní prodejce zaznamenal ve čtvrtletí meziroční nárůst tržeb o 15 % na 6 miliard dolarů, zatímco tržby ve stejných prodejnách vzrostly o 7 %. Čistý zisk dosáhl 610 milionů dolarů, tj. 1,82 dolaru na akcii, oproti 447 milionům dolarů, tj. 1,31 dolaru na akcii, ve stejném čtvrtletí před rokem. Provozní marže se ve čtvrtletí zvýšila o 165 bazických bodů na 12,4 %, a to především díky silným tržbám ve stejných prodejnách a nižším nákladům na dopravu.
Díky silné rozvaze, která zahrnuje 4,9 miliardy dolarů v hotovosti a 1,9 miliardy dolarů v provozním cash flow, byla společnost Ross schopna zahájit dvouletý plán zpětného odkupu akcií a zvýšit dividendu o 10 % na 37 centů na akcii s výnosem nad 1 %. Maloobchodník má nízký výplatní poměr 24 %, takže by měl být udržitelný, i když se v roce 2024 očekává mírný růst.
Společnost používá oportunistický, flexibilní přístup k merchandisingu; spolu s relativně nízkým nákupním prostředím zaměřeným na zážitek z hledání zboží maximalizuje Ross obrat zásob a provoz, což umožňuje jeho přístup k nízkým cenám. Ve roce 2023 pocházelo 26 % tržeb z bytových doplňků (včetně postelí a van), 24 % z dámského oddělení, 15 % z pánského oblečení, 14 % z doplňků, 12 % z obuvi a 9 % z dětského oblečení. Všechny prodeje se uskutečnily ve Spojených státech.
Výsledky společnosti Ross Stores za celý rok 2024
Klíčové finanční výsledky
Tržby: 20,4 miliardy USD (nárůst o 9,0 % oproti fiskálnímu roku 2023).
Čistý zisk: 1,87 miliardy USD (nárůst o 24 % oproti fiskálnímu roku 2023).
Zisková marže: 9,2 % (nárůst z 8,1 % ve fiskálním roce 2023). Nárůst marže byl způsoben vyššími tržbami.
Zisk na akcii: 5,59 USD (nárůst ze 4,40 USD ve fiskálním roce 2023).
Dividendová politika
Společnost Ross Stores Inc udržuje konzistentní historii výplaty dividend od roku 1994. Dividendy jsou v současné době vypláceny čtvrtletně. V posledních třech letech činilo tempo růstu dividend 6,70 %. V pětiletém horizontu se tato míra zvýšila na 8,20 % ročně. A za poslední desetiletí činí roční míra růstu dividend na akcii společnosti Ross Stores Inc působivých 12,90 %.
Je tohle tempo udržitelné?
Zajištění udržitelnosti dividend vyžaduje, aby společnost disponovala robustními ukazateli růstu. Růstové hodnocení společnosti Ross Stores Inc 8 z 10 (skóre od analytických firem) naznačuje, že trajektorie růstu společnosti je v porovnání s konkurencí dobrá.
Příjmy jsou životně důležitou součástí každé společnosti a příjmy na akcii společnosti Ross Stores Inc, společně s tříletou mírou růstu příjmů, naznačují silný model příjmů. Příjmy společnosti Ross Stores Inc vzrostly průměrně o přibližně 6,80 % ročně, což je míra, která předčí přibližně 58,28 % globální konkurence.
Tříletá míra růstu zisku na akcii společnosti ilustruje její schopnost zvyšovat zisky, což je klíčový prvek pro udržení dividend dlouhodobě. Během posledních tří let vzrostly zisky společnosti Ross Stores Inc průměrně o přibližně 1,60 % ročně, což je míra, která předčí přibližně 33,45 % globální konkurence. Nakonec tříletá míra růstu EBITDA společnosti je 4,20 %, což předčí přibližně 23,88 % globální konkurence.
Robustní finanční zdraví naznačené těmito faktory naznačuje, že společnost Ross Stores Inc je dobře nastavena, aby i nadále odměňovala své akcionáře a investovala do budoucího růstu. Jelikož hodnotoví investoři hledají posílení svých portfolií odolnými akciemi s dividendami, představuje společnost Ross Stores Inc přitažlivý případ k zvážení.
Zlepšující se zisky Ross Stores
Ross Stores, Inc.
ROSTV posledních třech letech zisk na akcii společnosti Ross Stores prudce vzrostl; A to natolik, že je trochu neupřímné používat tato čísla k tomu, abychom se pokusili odvodit dlouhodobé odhady. Proto má smysl zaměřit se místo toho na novější tempa růstu. Je dobré vidět, že EPS společnosti Ross Stores vzrostl za dvanáct měsíců ze 4,14 USD na 5,08 USD. Není pochyb o tom, že akcionáři by byli s tímto 23% ziskem spokojeni.
Růst horní linie je skvělým ukazatelem toho, že růst je udržitelný, a v kombinaci s vysokou marží zisku před úroky a zdaněním (EBIT) je to skvělý způsob, jak si společnost může udržet konkurenční výhodu na trhu.
Fascinující na tom všem je, že společnost vykazuje solidní výsledky, ale vedení zůstává nespokojeno a zaměřuje se na zvyšování efektivity. Při hovoru k výsledkům Barbara Rentler (CEO) označila nejlepší výsledky divize DD za fiskální rok 2023 za "úctyhodné", ale uvedla, že společnost je zklamána výkonem značky na novějších trzích. Proto se společnost zaměřuje jak na další expanzi, tak na analýzu a zlepšování stávajících poboček.
Co základní ukazatele?
Ve srovnání s P/E odvětví maloobchodu - diskontních prodejen ve výši 22,6X se akcie Ross Stores obchodují s forwardovým P/E 24,6X. ROST má také poměr PEG 2,1, poměr cena/peněžní tok 21,2x a poměr cena/prodej 2,4x.
Mnoho hodnotových investorů věnuje velkou pozornost také zisku společnosti. Šest analytiků za posledních 60 dní revidovalo svůj odhad zisku směrem nahoru a odhad Zacks Consensus Estimate se pro rok 2025 zvýšil o 0,06 USD na 5,89 USD na akcii. Na akcii se Ross může pochlubit průměrným překvapením zisku ve výši 9,1 %.
Investice do společností se slabou finanční silou může vést k vyššímu riziku trvalé ztráty kapitálu. Proto je důležité důkladně přezkoumat finanční sílu společnosti, než se rozhodnete koupit její akcie. Ross Stores má poměr hotovosti k dluhu 0,79, což je lepší než 59,75 % společností v odvětví maloobchodu a cyklického obchodu. To naznačuje, že finanční síla Ross Stores je velice dobrá.
Společnost Ross Stores byla zisková 10 z posledních 10 let a prokázala silnou ziskovost. Růst společnosti je však horší než u 66,37 % společností v maloobchodně - cyklickém odvětví, s 3letou průměrnou roční mírou růstu tržeb 6,8 % a 3letou průměrnou mírou růstu EBITDA 0,7 %.
Porovnání návratnosti investovaného kapitálu (ROIC) společnosti s jejími váženými náklady na kapitál (WACC) může poskytnout cenné informace o její ziskovosti. Pokud je ROIC vyšší než WACC, společnost vytváří hodnotu pro akcionáře. Za posledních 12 měsíců činila návratnost investic společnosti Ross Stores 21,55, zatímco její WACC byla 10,16.
Co dělá společnost pro další růst?
Ross se v roce 2023 přiblížil k cíli 100 otevřených prodejen (94), přičemž v plánu je dostat se na nejméně 2 900 prodejen (aktuálně se počet prodejen pohybuje okolo 2 109).
Společnost Ross, která si stanovila dlouhodobý cíl alespoň 2 900 Ross Dress for Less a 700 DDs, bude v roce 2024 pokračovat v rozšiřování svých prodejen. Očekává otevření přibližně 90 nových poboček, včetně 75 prodejen Ross a 15 prodejen DD's. Pro srovnání, Ross v roce 2023 otevřel 71 prodejen Ross a 23 DD.
Co říkají analytici?
Na základě 21 analytiků z Wall Street, kteří za poslední 3 měsíce nabídli 12měsíční cílové ceny pro Ross Stores. Průměrná cílová cena je 159,90 USD s vysokou prognózou 172,00 USD a nízkou prognózou 138,00 USD.
Šest analytiků za posledních 60 dní revidovalo svůj odhad zisku pro fiskální rok 2025 směrem nahoru, přičemž odhad Zacks Consensus Estimate se zvýšil o 0,06 USD na 5,89 USD na akcii.
⚠ Na Buliosu najdete mnoho inspirace, konečný výběr akcií a stavba portfolia je však samozřejmě pouze na vás, proto vždy provádějte důkladnou vlastní analýzu. Praktické nástroje v rámci členství Bulios Black jsou vám vždy k dispozici.