Fortis Inc. je přední severoamerická energetická a plynárenská společnost s hlavním sídlem v kanadském Newfoundlandu a Labradoru. Byla založena v roce 1985 a od té doby se rozrostla do více než 10 zemí, včetně Spojených států amerických. Fortis se zaměřuje na distribuci elektřiny a zemního plynu, výrobu elektřiny a další energetické služby.

Představení

Společnost vlastní a provozuje rozsáhlou infrastrukturu, která zahrnuje více než 50 distribučních společností sloužících milionům zákazníků. Její aktiva zahrnují také vodní, plynové, a jaderné elektrárny, což Fortis činí jedním z největších soukromých elektrárenských podniků v Severní Americe.

Díky své diverzifikované a geograficky rozptýlené portfolio aktiv je společnost dobře pozicována k řešení výzev souvisejících s dodávkami energie a změnou klimatu. Ekonomická síla firmy je podpořena dlouhodobými investičními programy zaměřenými na rozvoj a modernizaci její infrastruktury, což zajišťuje stabilní a předvídatelný růst. Fortis je také známý svou politikou dividend, která přináší akcionářům pravidelné a rostoucí výnosy. Její akcie jsou obchodovány na torontské a newyorské burze cenných papírů.

Společnost se také věnuje udržitelnému rozvoji a je aktivně zapojena do projektů zaměřených na snižování emisí uhlíku, zvyšování energetické efektivity a podporu obnovitelných zdrojů energie. S těmito iniciativami Fortis Inc. směřuje k budoucnosti, kde hraje klíčovou roli v přechodu na čistší a udržitelnější energetický systém.

Zajímavost: Společnost využívá se svých vodních elektrárnách přirozených pohybů vody během přílivu a odlivu k výrobě elektřiny, což je čistý a udržitelný způsob získávání energie. Tento typ výroby energie má potenciál poskytovat spolehlivý a předvídatelný zdroj elektřiny, což je velký kontrast oproti některým dalším formám obnovitelné energie, jejichž výroba může být variabilní.

Management

David G. Hutchens – CEO

Kariéra pana Hutchense v energetickém sektoru trvá více než 25 let, během kterých zastával různé pozice v korporacích v oblasti elektřiny a plynu v Arizoně a také ve Fortis.

David Hutchens byl naposledy provozním ředitelem společnosti Fortis a zároveň generálním ředitelem UNS Energy Corporation v Arizoně. Předtím byl výkonným viceprezidentem Western Utility Operations společnosti Fortis a zároveň si zachoval své povinnosti jako prezident a generální ředitel UNS Energy Corporation.

Získal bakalářský titul v oboru leteckého inženýrství a magisterský titul v oboru obchodní administrativa na University of Arizona a je bývalým důstojníkem jaderné ponorky v námořnictvu USA. Působí v představenstvech ITC Holdings a FortisBC, obou společností Fortis.

Pokud by vás o samotném CEO zajímalo více, můžete se podívat na jeho osobní Linkedin, kde se dozvíte vše o jeho předchozích pracovních místech a vzdělání.

Obor/Specializace společnosti

Distribuce elektrické energie: Fortis je jedním z předních poskytovatelů distribuce elektrické energie v Severní Americe, kde vlastní a provozuje rozsáhlou síť distribučních zařízení. Společnost zásobuje elektrickou energií miliony domácností a podniků v různých regionech, včetně Kanady, Spojených států a Karibiku.

Distribuce zemního plynu: Kromě elektrické energie se Fortis také věnuje distribuci zemního plynu, což zahrnuje transport plynu do domácností, podniků a průmyslových objektů. Společnost provozuje rozsáhlé plynovodní sítě a je klíčovým hráčem na trzích, kde působí.

Výroba elektrické energie: Fortis investuje do výrobních kapacit, které zahrnují různé zdroje energie, včetně tradičních (jako jsou plynové a vodní elektrárny) a obnovitelných zdrojů (solární a větrné elektrárny). Tyto investice nejen rozšiřují výrobní kapacity společnosti, ale také podporují její závazek k udržitelnému rozvoji.

Investice do infrastruktury: Jedním z klíčových aspektů strategie Fortis Inc. je její trvalá investice do modernizace a rozvoje infrastruktury. To zahrnuje rozšíření a aktualizaci distribučních sítí, zlepšení efektivity a bezpečnosti provozu a integraci pokročilých technologií pro lepší správu zdrojů a služeb.

Inovace a udržitelný rozvoj: Kromě svých hlavních oblastí podnikání se Fortis také zaměřuje na inovace a projekty, které podporují udržitelný rozvoj. To zahrnuje investice do technologií pro snížení emisí, výzkum a vývoj v oblasti obnovitelných zdrojů energie a iniciativy zaměřené na zvýšení energetické efektivity.

Ziskovost a cash firmy

Společnosti se pouze v prvním kvartále loňského roku podařilo překonat odhady analytiků v ziscích na akcii tržbách najednou. Zbytek roku byl už pouze ve znamení vyšších EPS. Revenue přitom nebylo za konsenzem nikterak výrazně. Další Earnings jsou naplánované na 24. května, přičemž se čeká, že by se hodnota tržeb a EPS měla navýšit v porovnání se stejným obdobím v roce 2023.

Aktuální tržní hodnota společnosti je 18,68 miliard dolarů. Jedná se o velmi podobné číslo, na kterém se firma nacházela i před covidovou pandemií. Na začátku roku 2022 ale byla její hodnota o 36 % vyšší, než je dnes. V té době se tedy společnost obchodovala za více než 24 miliard dolarů. Pro firmu nyní pracuje 9 600 lidí.

Díky tomu, že se společnost obchoduje na burze již dlouho a má dlouhou historii, je soukromě vlastněno již pouze 0,13 % všech kdy vydaných akcií. Zbytek, tedy 494,34 tisíce akcií je rozděleno mezi ostatní investory. Dluh společnosti je 22,67 miliard USD, tedy více, než je dnes firma oceňována. Její hotovost je přitom pouze 471 tisíc dolarů.

V roce 2019 byly tržby společnosti 6,69 miliard dolarů. Provozní marže se přitom v tomto roce pohybovaly na vysokých 19,57 %. Díky tomu byl čistý zisk 1,33 miliardy dolarů. O rok později, kdy vypukl covid, se sice profit margin snížil na 14,26 %, ale tržby narostly na 7 miliard. Čistý zisk se tak dostal na 1 miliardu USD. V roce 2021 se tržby navýšily na 7,47 miliard USD. Marže přitom nadále klesaly. Tentokrát se dostaly až na 13,7 %. Čistý zisk byl v tomto roce 1,02 miliardy           dolarů. V posledních dvou letech firma pokračovala v růstu tržeb. Ty se v roce 2022 dostaly až na 8,15 miliard USD. Profit margin byl 12,62 % a zisk společnosti byl 1,03 miliardy USD. V loňském roce se tržby dostaly na jejich zatím nejvyšší hodnotu, kdy dosáhly na 8,69 miliard dolarů. Provozní marže se po letech navýšily a to na 13,66 %. Díky tomu firma zaznamenala zisk ve výši 1,19 miliardy USD.

Společnost má své podnikání rozdělené na několik rozdílných sektorů a své služby poskytuje hned v několika zemích. Největší podíl ale získává ze Spojených států. V této zemi v roce 2023 firma utržila 4,63 miliardy dolarů. Tato hodnota zastupuje 53,26 % z celkové hodnoty tržeb za tento rok. Na druhém místě je Kanada, kde byly tržby 3,14 miliard USD. Dalších 374,23 milionů dolarů společnost utržila v Karibiku. Posledních 549,28 milionů dolarů pochází ze zbytku světa.

Společnost své podnikání rozděluje na dodávky energie podle oblastí a jejích typů. Největší část tvoří energie UNS. To je kolem 26 % z celkového revenue.

Zisky na akcii se v roce 2016 pohybovaly na hodnotě 1,74 USD. To bylo 7,14 % nad konsenzem trhu. V dalších dvou letech ale společnost z pohledu odhadů tak úspěšná nebyla i když EPS v roce 2017 vyrostly na 2,02 USD. Rok 2018 s sebou přinesl pokles na 1,84 USD. V roce 2019 se firma dostala se ziskem na akcii na 1,97 dolarů. V covidovém roce se firmě podařilo překonat odhady trhu op 0,85 %. EPS byly 2,02 USD. V dalších dvou letech se zisky na akcii dostaly na stejnou hodnotu, tedy 2,05 USD. Až v roce 2023 se podařilo je navýšit na 2,33 USD. Loni tedy společnost překonala odhady o 0,62 %. Letošní zisky na akcii by se měly oproti loňskému roku navýšit pouze o 1 cente, ale v dalších letech by měl růstový trend opět zrychlit. V roce 2027 by se EPS mohly pohybovat na 2 dolarech a 69 centech.

U tržeb je to minimálně s odhady o něco smutnější pohádka. Společnosti se od roku 2016 podařilo překonat konsenzus pouze 2x. Pojďme se na vývoj revenue ale podívat postupně. V roce 2016 společnost utržila 5,1 miliard USD. Významný nárůst zažila hned v dalším roce, kdy se tržby dostaly na 6,62 miliard dolarů. V roce 2018 se ale revenue snížilo na 6,15 miliard USD. Od té doby se ale do dnes pouze navyšuje. V roce 2019 byly tržby 6,77 miliard dolarů. O rok později už to bylo 7,01 miliard dolarů. V roce 2021 a 20212 se firmě podařilo odhady překonat nejprve o 2,04 % a poté o 4,18 % když byly tržby 7,47 a 8 miliard USD. V roce 2023 se hodnota revenue dostala na 8,69 miliard dolarů. Do roku 2026 by měly tržby nadále růst. Měly by se dostat až na 9,38 miliard USD.

Ve všech sektorech společnosti došlo v posledních několika letech k pěkným nárůstům v tržbách. Největší sektory se navýšili klidně o 1 miliardu dolarů. Podrobná data jsou v tabulce níže.

Provozní náklady

Společnost na konci roku 2016 utrácela v průměru 900 milionů USD za kvartál. V prvních dvou kvartálech roku 2017 se ale její výdaje navýšily a to na 1,23 miliardy USD za každý kvartál. V druhé polovině roku už to bylo k miliardě. Kolem těchto hodnot mezi 1 a 1,3 miliardou USD se firma pohybovala až do roku 2020. S příchodem dalšího roku se totiž její kvartální výdaje začaly postupně navyšovat. V roce 2021 bylo nejdražší čtvrtletí za 1,478 miliardy USD. V roce 2022 se firma dostala s výdaji až na 1,7 miliard USD za jedno čtvrtletí. Loni se tato hodnota ještě navýšila. Firma utratila 1,84 miliardy USD v prvních kvartálu. Ve zbytku roku se náklady dařilo držet ve výši 1,5 miliard USD.

Dividenda

Společnost vyplácí svou dividendu již v roce 1973. V té době se obchodovala pouze na Torontské burze. Dividendový výnos byl v tomto roce 80 centů Tato hodnota se ale postupně navyšovala. Do konce tisíciletí se firma dostala s dividendovým výnosem až na 1,3 USD. Od roku 2000 si ale společnost procházela těžkým obdobím a dividendový výnos klesal. Tento pokles ser zastavila až v roce 2005, kdy investoři pobírali „pouze 0,65 centů ročně.“ Od této hodnoty se ale do IPO na New Yorské burze dividenda o dost změnila. Do roku 2012 se její výnos dostal na nový vrchol 1,35 USD.

V posledních dvanácti letech se společnost velmi výrazně posunula. Díky růstu podnikání a ziskovosti se dostalo i na postupné zvyšování odměny pro akcionáře. Poslední výplata, která proběhla 1. března byla ve výši 0,438 USD na jednu akcii. Další dividenda bude o 7 desetin centu nižší a investoři se na ni mohou těšit již 1. června. Společnost by ser samozřejmě měla dostat k dalšímu navýšení dividendy velmi brzy, protože její podnikání by mělo dále růst. Aktuální dividendový výnos je 4,42 %.

Valuace/Porovnání s konkurenty

Společnost se v roce 2017 obchodovala za 16násobek budoucích zisků. Na této hodnotě se v tomto toce držela, ale v dalších letech se začalo P/E postupně snižovat. V průběhu dalších třech let se jeho hodnota snížila až na 11,77 bodů. Zisky na akcii totiž byly vysoké, ale akcie klesaly. Poté, co pandemie odezněla, stala se společnost růstovým aktivem v oblasti P/E. Do roku 2022se jeho hodnota zvýšila na 22,12 bodů. Od té doby se ale firma potýká s pěkným stabilním růstem zisků na akcii a poklesem ceny. P/E se proto do dnešního dne snižuje. Aktuálně je jeho hodnota 16,89.

Rivalové

Algonquin Power & Utilities Corp $AQN: je kanadská energetická společnost, která se zaměřuje na provoz a vlastnictví energetických a vodních infrastruktur v Severní Americe. Společnost byla založena v roce 1988. Společnost je známa svou stabilní finanční výkonností a angažovaností ve vývoji technologií pro čistší a efektivnější využívání energie. Celkově společnost zaujímá silnou pozici na trhu s energiemi a vodními zdroji, s výrazným zaměřením na obnovitelnou energii a udržitelné podnikání, což ji činí důležitým hráčem v energetickém sektoru Severní Ameriky.

Black Hills Corporation $BKH: je diverzifikovaná energetická společnost, která se zaměřuje na provozování a rozvoj energetických a plynárenských zařízení. Tato společnost byla založena v roce 1941 a má své sídlo v Rapid City v USA. Black Hills Corporation poskytuje služby v oblasti výroby, distribuce a prodeje elektrické energie a zemního plynu. Společnost je známá svým důrazem na spolehlivost, bezpečnost a udržitelnost ve svých operacích. To zahrnuje investice do modernizace infrastruktury a zavádění nových technologií pro efektivnější a šetrnější provoz. Firma také hodně investuje do komunit, ve kterých působí, a podporuje různé komunitní projekty, které zlepšují životní prostředí a ekonomiku lokálních oblastí.

NorthWestern Coporation $NWE: je americká energetická společnost poskytující služby v oblasti výroby, distribuce a prodeje elektřiny a zemního plynu. Tato společnost byla založena v roce 1923. Působí především ve státech Montana, Jižní Dakota a Nebraska, kde obsluhuje přibližně 718,300 zákazníků elektrické energie a 433,000 zákazníků zemního plynu. NorthWestern Energy je známá svým závazkem k poskytování spolehlivých a cenově dostupných energetických služeb. Společnost se věnuje také řadě programů na úsporu energie a nabízí různé možnosti pro zákazníky, jak snížit svou energetickou spotřebu a zlepšit energetickou efektivitu svých domovů a podniků.

Všechny porovnávané energetické společnosti se od roku 2020 nacházejí na nižších hodnotách. Nejlépe je na tom firma $FTS. Její akcie si za poslední 3 a čtvrt roku odepisují pouze 6 %. Velmi podobně jsou na tom společnosti $NWE a $BKH. Ta první je níže o 33,18 % a druhá si odepisuje 34,91 %. Na poslední místě, a tedy s největším cenovým propadem je akcie společnosti $AQN. Tato společnost si od roku 2020 pohoršila o 50,92 %.

Plány do budoucna

Investice do infrastruktury: Fortis plánuje pokračovat v rozsáhlých investicích do své energetické infrastruktury. Tato strategie zahrnuje modernizaci stávajících zařízení a výstavbu nových kapacit, aby bylo možné lépe reagovat na rostoucí poptávku po energii a zlepšit spolehlivost dodávek.

Expanze v obnovitelných zdrojích energie: V souladu se světovými trendy a regulačními požadavky se Fortis zaměřuje na rozšíření svého portfolia obnovitelných zdrojů energie. To zahrnuje investice do solárních a větrných projektů, stejně jako využití technologií jako jsou bateriové úložiště energie, které mohou pomoci zvýšit podíl obnovitelné energie v jejich energetickém mixu.

Zlepšení energetické efektivity: Fortis se věnuje zlepšení efektivity svých operací a snižování spotřeby energie uvnitř společnosti. To zahrnuje implementaci nových technologií a postupů, které sníží celkové energetické nároky a zároveň poskytnou zákazníkům více možností pro řízení jejich vlastní spotřeby energie.

Zvýšení důrazu na udržitelnost: Fortis plánuje pokračovat ve svých snahách o snižování uhlíkové stopy a podporu ekologicky šetrných praxí. To zahrnuje nejen investice do zelených technologií, ale také zlepšení environmentálních standardů ve všech oblastech svého podnikání.

Digitalizace a technologické inovace: Aby Fortis zůstal na špici v rychle se měnícím energetickém sektoru, společnost investuje do digitalizace svých operací. To zahrnuje využití pokročilého datového analytického software, internetu věcí (IoT) a umělé inteligence pro optimalizaci správy sítě a zlepšení služeb zákazníkům.

Výhled

Akcie společnosti se po propadu z konce roku 2022 stále drží v bočním trendu. Cena akcie se nyní pohybuje mezi hodnotami hlavně 44 a 37 dolarů s tím, že nyní se nachází spíše u spodní hranice. Stále má ale prostor k mírnému poklesu, než se dotkne suportu, od kterého by se mohla odrazit a začít růst. Letošní rok bude z pohledu zisků na akcii a tržeb spíše stabilizační a nedojde k žádnému výraznému nárůstu. To by se ale mělo změnit příští rok, kdy se čeká navázaní na růstový trend z minulých let. Na pozitivní výsledky by mohla reagovat i cena akcie, která by se mohla dostat o několik procent výše. Jak se na ní ale nyní dívají analytici? Na to se nyní podíváme.

Z 15 dotázaných analytiků by 2 z nich akcie ihned nakoupili. Jejich výhled počítá s možností růstu ceny až o 20,18 %. V takovém případě by se cena za akcii dostala na 45,61 USD. Další 2 analytici by také akcie nakoupili, ale jim by stačil růst o necelých 10 %. Nejvíce, tedy 7 analytiků, by s akciemi v portfoliu nic nedělalo a čekalo by na další pohyb. Poslední 4 analytici by se ale akcie nejraději zbavili. Bojí se propadu až o 3,08 % na cenu 36,78 USD. Jak se na akcie této společnosti díváte vy?

⚠ Na Buliosu najdete mnoho inspirace, konečný výběr akcií a stavba portfolia je však samozřejmě pouze na vás, proto vždy provádějte důkladnou vlastní analýzu. Praktické nástroje v rámci členství Bulios Black jsou vám vždy k dispozici.