Analýza STMicroelectronics: Válka o polovodičový sektor
Společnost STMicroelectronics je mezinárodní výrobce polovodičových komponent se sídly ve Švýcarsku a ve Francii. Byla založena v roce 1987 spojením italské společnosti SGS Microelettronica a francouzské společnosti Thomson Semiconducteurs. STMicroelectronics má globální dosah a je známá svými inovativními řešeními v oblasti polovodičů. S postupem doby jsme se jako společnost více upínali k polovodičům až natolik, že si život bez nich dokážeme jen stěží představit. $STM-3.6% ale na trhu není jediná, která se na výrobu procesorů zaměřuje. Kdo zatím v tomto „boji“ vede a jak to vypadá do budoucna?
Představení
Hlavním průmyslovým sektorem, ve kterém společnost působí, je vývoj a výroba elektronických komponent, jako jsou integrované obvody (ICs), mikročipy, senzory a další polovodičová zařízení. Její produkty se využívají v široké škále odvětví, včetně automobilového průmyslu, průmyslové automatizace, spotřební elektroniky a telekomunikací. Polovodičové komponenty společnosti jsou důležité pro vývoj elektronických systémů v automobilech, včetně asistenčních technologií, autonomního řízení a elektrifikace.
Společnost klade silný důraz na inovace, výzkum a vývoj. $STM investuje významné finanční prostředky do technologických pokroků a má vlastní výzkumná centra a laboratoře. Díky tomu je schopna produkovat pokročilé polovodičové komponenty, které splňují nejvyšší standardy kvality a výkonu. V této oblasti je nyní třeba investovat do vývoje více než kdy předtím.
STMicroelectronics má rozsáhlou globální přítomnost a působí ve více než 90 zemích světa. Zaměstnává tisíce lidí, kteří přispívají k vývoji a výrobě technologicky pokročilých elektronických součástek. Jedná se o jednu z mála firem s tímto zaměřením, která má své sídlo v Evropě. V dnešní době se nejen EU, ale i samotné společnosti snaží diverzifikovat svou výrobu. S tím souvisí i možný budoucí přechod některých výrobců do Evropy.
Management
Jean-Marc Chery – CEO
Jean-Marc Chery je prezidentem a generálním ředitelem STMicroelectronics. Tuto pozici zastává od května 2018. Je jediným členem správní rady ST a předsedá jejímu výkonnému výboru.
Chery začal svou kariéru v organizaci kvality Matra, francouzské strojírenské skupině. V roce 1986 nastoupil do společnosti Thomson Semiconducteurs, která se následně stala ST, kde zastával různé manažerské pozice v oblasti plánování a výroby produktů. V roce 2005 vedl Chery celofiremní program restrukturalizace výroby 6palcových destiček, než převzal řízení předních výrobních operací ST v Asii a Tichomoří. V roce 2008 byl povýšen na technologického ředitele a převzal další zodpovědnost za výrobu a kvalitu (2011) a sektor digitálních produktů (2012). V roce 2014 byl Chery jmenován provozním ředitelem ST odpovědným za technologické a výrobní operace. V červenci 2017 byl jmenován zástupcem generálního ředitele s celkovou odpovědností za technologii a výrobu, prodej a marketing.
Dále zasedá v představenstvu Global Semiconductor Alliance (GSA) a France Industrie a působí také jako předseda Francouzsko – Malajské obchodní rady v Medef International. Je členem představenstva společnosti Legrand. Dříve byl Chery prezidentem evropského programu výzkumu a vývoje mikroelektroniky AENEAS a v letech 2019–2021 působil jako prezident Evropské asociace polovodičového průmyslu (ESIA). Jean-Marc Chery byl povýšen na rytíře Čestné legie francouzským ministerstvem hospodářství a financí v červenci 2019.
Pokud se chcete dozvědět více informací o jeho pracovních zkušenostech a jeho historii ve firmě $STM-3.6% kde pracuje již přes 36 let, můžete ho sledovat na Linkedinu.
Obor/Specializace společnosti
Integrované obvody (ICs): STMicroelectronics je známá výrobou širokého spektra integrovaných obvodů, které kombinují různé funkce do jednoho čipu. Tyto obvody se používají v různých elektronických zařízeních, jako jsou mikrokontrolery, senzory, paměťové čipy a další. Najdeme je také v počítačích, kde tvoří hlavní výpočetní jednotku (procesor). Tyto velmi složité a mnohdy malé součástky se skládají z mnoha miliard tranzistorů.
Senzory: Společnost je předním výrobcem různých typů senzorů, včetně akcelerometrů, gyroskopů, magnetometrů a dalších, které se používají v mobilních zařízeních, automobilech, průmyslových aplikacích a dalších oblastech. Podobné typy senzorů můžeme najít i v domácích čidlech pohybu nebo kouře. Mnohdy jsou to právě tato zařízení, která mohou zachránit lidský život.
Mikrokontrolery: STMicroelectronics vyvíjí mikrokontrolery, které jsou důležitými součástmi v řídicích systémech a vestavěných aplikacích v širokém spektru zařízení, včetně spotřební elektroniky, automobilů, průmyslových zařízení a dalších. Tyto součástky pomáhají procesorům se zpracováním většího množství dat.
Výkonové polovodiče: Společnost vyrábí výkonové polovodiče, které jsou klíčové pro řízení výkonu v elektronických zařízeních, včetně přístrojů pro řízení motorů, napájecích zdrojů a dalších aplikací. Tyto součástky se vyznačují tím, že dokážou zpracovávat vysoké hodnoty elektrického proudu a napětí, které by mohlo další části zařízení poškodit.
Automobilové aplikace: STMicroelectronics má silnou pozici v automobilovém průmyslu. Její polovodičové komponenty a mikročipy se využívají pro řízení motoru, bezpečnostní systémy, asistenční technologie a další elektronické prvky v automobilech. Ke svým výrobkům společnost dodává i potřebný software, který si poté jednotliví výrobci mohou modifikovat.
Historický vývoj ceny
Akcie společnosti $STM-3.6% se na burzu dostaly již v roce 1994. V prosinci tohoto roku se akcie začaly obchodovat na ceně 3,67 USD za akcii. Z této hodnoty se ale společnost rychle dostala a začala ihned po uvedení na burzu růst. Řadí se tak k menšímu počtu firem, které po svém IPO začaly takto rychle růst na hodnotě. Rok 1994 zakončila v mírném zisku 18 centů, jelikož časový prostor pro růst v tomto roce byl velmi malý. První týden roku 1995 se ale společnost dočkala silnějšího růstu. Akcie posílily o 9,2 % a dostaly se tak nad hodnotu 4 USD za jednu akcii $STM-3.6%. To byl ale pouze začátek. Do poloviny srpna, tedy necelých 8 měsíců, hodnota akcií pouze rostla. Za toto časové období si připsaly 150 % nebo 5,72 USD hodnoty. Cena akcií tak téměř dosáhla na hodnotu 10 USD, ale nedošlo k tomu. Kolem hodnoty 9,7 USD za akcii se momentum grafu obrátilo a akcie se začaly propadat. Tento propad pokračoval až do konce roku 1995. Hodnota akcií se propadla o 47,7 % a dostala se až na cenu 5 USD. Tato hodnota posloužila jako support. Graf se kolem této hodnoty „motal“ několik týdnů. Až s nástupem nového roku se akcie dostala od supportu. Investoři využily této příležitosti a vyhnaly cenu akcií během prvních měsíců roku až k hodnotě 8 USD. To byla nejvyšší hodnota, které akcie na další 4 měsíce dosáhla. Od této hodnoty se totiž cena opět odrazila a začala klesat zpět k supportu, který byl stále na 5 dolarech. Naštěstí pro akcionáře se akcie pod tuto zónu nepodívala. Dalších několik týdnů akcie sice pomalu ale velmi stabilně rostla. V říjnu se cena konečně „přehoupla“ přes vrchol z dřívějška téhož roku. Jednalo se p rezistenci na 8 dolarech. Od této hodnoty do konce roku vyrostla akcie o dalších 45 %. Za celý rok si tedy společnost připsala 98, 8 % a dosáhla nového vrcholu na hodnotě 12 USD za akcii.
Rok 1997 se stal, i když to tak na první pohled nevypadalo, prvním ztrátovým obchodním rokem společnosti $STM-3.6%. První týden byl opět velmi růstový, když si akcie za prvních 5 obchodních dní roku dokázala připsat přes 14,5 % a dosáhnout tak nových vrcholů. Hned další týden ale všechny tyto zisky trhu vrátil a akcie se dostala na měsíční minima. Kolem těchto nižších hodnot (kolem 11,5 USD) se cena držela dalších několik týdnů, než našla další sílu pro růst. Cena se zvyšovala od března až do září. Za toto období si společnost připsala 42 % a stanula tak na nových absolutních maximech. To bylo ale na dlouhé měsíce naposledy, co vývoj akcie vypadal pozitivně.
Od hodnoty 16 dolarů za akcii se akcie společnosti začaly vyprodávat. Ještě do konce roku 1997 si stihly odepsat přes 46 % a staly se tak pod cenu 10 USD za jednu akcii. S příchodem nového roku se k akcii dostaly noví investoři a ti vyhnaly cenu ze záporných čísel opět nahoru. Nové maximum ale akcie nedokázala překonat a zastavila se 20 centů nad 15 dolary. Od 74tohoto bodu se začala propadat a dosáhla nového lokálního maxima na hodnotě přesně 6 USD za jednu akcii. Do konce roku 1998 se cena však stihla vrátit a pokrýt tak většinu propadu.
V roce 1999 akcie zahájila svůj zatím největší a nejziskovější stoupající trend. Vše se v té době vezlo na pozitivní vlně, která souvisel as příchodem internetu. Až do roku 2000, tedy za necelé 2 roky, si společnost připsala neuvěřitelný nárůst ceny akcií. Tento růst z ceny 6 USD na 74 USD představoval 1100 %. Akcie se tedy více než zdesetinásobila. Jak to ale po dot-com bublině je, akcie si takový nárůst z drtivé většiny nedokázaly udržet. Cena se tak během následujících let propadal zpět na „normálnější“ hodnoty.
Od vrcholu z roku 2000 si akcie dokázala odepsat 85 % na lokální minimum, kterého společnost dosáhla v roce 2003. Cena se tak dotknula hodnoty $10 za jednu akcii. To byla hodnota, na které se společnost nenacházela poslední 4 roky. Do další krize, v roce 2008, se akcie společnosti uklidnila a zůstala v bočním trendu mezi cenami 10 USD a 30 USD. Na začátku roku 2009 se akcie dostala na nová minima nového století. Jednu akcii jste si mohli v té době pořídit za necelé 4 dolary. K těmto cenám se do dnešních dní zatím nepřiblížila.
Na následujících 8 let se akcie opět uzamkla do mnohem užšího bočního trendu, který se až na jednu výjimku pohyboval pouze v mezích 5 dolarů. Rok 2017 byl po letech konečně rokem, který dokázal poslat akcie výše a pomohl jim tak dostat se z bočního trendu.
Za tento rok akcie posílila o 134 % a dostala se na hodnotu $24. V roce 2018 ale akcie vrátila podstatnou část těchto zisků. Akcie se vrátily k 12 dolarům. To ale byla do dneška nejnižší hodnota. Ani covidový propad nedosáhl takových nízkých hodnot. Bylo to ale hlavně díky tomu, že v roce 2019 akcie silně rostla. V porovnání s historickými maximy se ale hodnota akcií nedostala ani do ¾ velikosti růst z roku 2000. Do dneška se akcie nad její maximální hodnoty nedostala.
Ziskovost a cash firmy
Od covidového propadu se společnost nepodařilo pouze 3x nepřekonat odhady analytiků. To je velmi solidní výsledek, pokud přihlédneme k tomu, že polovodičový sektor prošel velmi výraznou změnou v krátké době. Nejprve všichni nakupovali produkty, které součástky společnosti $STM-3.6% obsahovaly. Později ale prodeje postupně klesaly, ale i přes to společnost dokázala překonávat odhady při mnohých kvartálních výsledcích. Poslední letošní výsledky za Q2 překonaly odhady O 6,57 % co se týče zisku na akcii. Revenue bylo překonáno o něco méně (1,27 %).
Tržní kapitalizace společnosti je nyní 34,4 miliardy USD. V nedávné minulosti ale byla tato hodnota vyšší a při pohledu do minulosti zjistíme, že nejvyšší tržní kapitalizaci měla firma v roce 2000. Souvisí to totiž s vývojem ceny akcií. Dnes je firma stále o téměř 100 % níže, než byla na svém vrcholu. Pokud by se tam cena akcií dokázala opět dostat, mohla by se tržní kapitalizace zvýšit až nad 60 miliard USD.
Pokud se podíváme na to, kolik akcií je drženo v soukromé sféře a kolik jich je na trhu volně dostupných uvidíme, že společnost je až na 5 424 akcií dostupná retailovým investorům. Jednak je to dobře, protože akcionáři mohou přebrat celou kontrolu, ale zároveň to naznačuje, že společnost neodkupuje své vlastní akcie. Na volném trhu je tak dostupných 903 milionů akcií společnosti $STM-3.6%.
V roce 2018 společnost vydělala 9,66 miliardy dolarů z čehož čisté příjmy činily 1,29 miliardy USD. Profit margin byl v tomto roce na úrovni 13,32 %. Další roky ale již tak dobré nebyly. Začalo to v roce 2019 kdy se revenue snížilo o 10 milionů dolarů. Výdělek firmy se ale propadl o 30 milionů a profit margin se snížil o necelá 3 %. Tento pokles vyvrcholil v roce 2020, kdy se celosvětová ekonomika na několik měsíců zastavila. Profit margin zůstal na velmi podobných hodnotách. Díky nástupu pandemie se ale společnost přesunula do online prostředí a všechny technologicky exponované společnosti na tomto boomu vydělávaly. Tento trend se nevyhnul ani společnosti $STM-3.6%. Revenue dosáhlo hodnoty 12,76 miliardy USD. Profit margin se ale výrazně zvýšil. Z 10,8 % se vyhoupl na 13,4 %. Čisté příjmy byly ve výši 1,7 miliardy USD. To byly nejvyšší hodnoty od roku 2018.
V roce 2022 se tento trend ještě zvětšil a společnost opět dosáhla nových rekordů co se týče jak revenue, tak čistého zisku. Profit margin se dostal na neuvěřitelných 24,55 %. Díky tomuto růstu společnosti zůstaly 3,9 miliardy dolarů na provoz. Revenue bylo ve výši přesahující 16 miliard USD.
Protože společnost provozuje své podnikání na několika kontinentech a mnoha zemích, je důležité odlišovat zisky dle jejich polohy. Naprosto největší a naprosto stěžejní podíl na celkových ziscích společnosti má Singapur. Ten tvoří přes 53,3 % veškerého revenue společnosti $STM-3.6%. To dopovídá 8,6 miliardám dolarů, které jsou pro společnost nepostradatelné. Druhý největší podíl na ziscích má Švýcarsko. Jelikož zde firma má z části své základy, soustředí se na tuto zemi o poznání více než na ostatní sousedy. Zde společnost vydělá přes 4,5 miliardy USD, které odpovídají 28 %. Až na třetím místě se nachází země s největší světovou ekonomikou tedy Spojené státy. Ty generují téměř 2 miliardy USD (1,98), což tvoří 12,3 % celkových příjmů. Proč jsou ale Spojené státy až na třetím místě, když mají firmy se sídlem v USA největší spotřebu těchto technologií? Je to proto, že největší společnost, která vyrábí mikrokontrolery a procesory je $TSM-1.2%, která sídlí na Taiwanu. Zde se také všechny součástky vyrábí. Do USA poté putují pouze sestrojené procesory nebo přímo hotové výrobky, které tyto technologie obsahují. Dále je v žebříčku s necelými 5 % Japonsko a s 0,95 % Francie. Malý podíl, má také Itálie, kde firma vydělá 47 milionu dolarů. Zbytek tvoří ostatní země.
Společnost své podnikání dělí do tří hlavních kategorií podle zaměření výroby. Největší divize, která generuje přes 37 % všech zisků je výroba čipů pro automobily. Sem spadají jak centrální jednotky, tak všechny ostatní procesory, které dnes v autech nalezneme. Týká se to i procesorů, které řídí stahování okének. Druhou největší divizí je ta s výrobou „klasických“ procesorů. Zde se jedná o čipy do počítačů nebo mobilních telefonů. Ty zastávají 32,4 % s celkovým výdělkem 5,2 miliardy USD za rok 2022. Třetí divizí je výroba čidel a malých čipů pro jejich fungování. Senzory generují 30,45 % nebo 4,9 miliardy USD.
EPS neboli zisky na akcii si v posledních několika letech vedou velmi dobře. V Q4 2021 byla hodnota EPS 0,82 USD na akcii. Bylo to pěkné překonání odhadů (přesněji o 10 %). Další kvartál se sice hodnota snížila, ale stále společnost dokázala překonat odhady analytiků o 15 %. Q1 2022 byl do dnes tím, který zaznamenal nejnižší hodnotu zisků na akcii. Od této doby se EPS těší pěknému růstu. Další kvartál totiž navázal překonáním odhadů o 13 % a EPS bylo vyšší o 13 centů proti předchozímu kvartálu. Třetí kvartál loňského roku byl opět o něco lepší a zisk na akcii se dostal na d 1 dolar. Přesně to bylo 1,16 USD na akcii. Celý rok 2022 se nesl v překonávání odhadů a ani poslední kvartál to neporušil. EPS dosáhly nového maxima na hodnotě 1,32 USD na akcii. To už je velmi pěkné číslo. Letos si společnost nevede špatně, ale zisky na akcii už nejsou tak vysoké jako v Q4 2022.
Letos se EPS drží spíše na hodnotách Q3 2022. To je ale stále velmi solidní výsledek, jelikož si v tomto obtížném období společnost našla alespoň nějakou stabilitu. Stále jsme nad 1 dolarem a mnohdy i nad 1,1 USD. Do budoucna se sice očekává zpomalení růstu. V roce 2024 by mohlo dojít i k poklesu EPS na 0,91 USD na akcii. Stále ale firma může překvapit a tyto odhady překonat.
Revenue je na tom o něco lépe než EPS. Není tak rozkolísané a spíše se drží na stabilních hodnotách. V Q4 2021 společnost utržila 3,56 miliardy USD. Bylo to jen těsně nad odhady (O 1,05 %). Toto těsné skóre si revenue drží dodnes. Odhady jsou v této oblasti vždy velmi přesné. V posledních 2 letech se nelišily o více než 2,54 %. Nejvyšší hodnotu si společnost zapsala v Q4 2022 kdy revenue dosáhlo 4,42 miliard USD. Letos se jeho hodnota potkává těsně s odhady. Stále ale zůstává nad pěknými 4,2 miliardami dolarů.
Do budoucna se nečeká žádný velký výkyv. Revenue by se mělo postupně snižovat do poloviny roku 2024, ale poté by mělo opět vzrůst na dnešní hodnoty. Společnost bude i nadále vydělávat solidní částky.
Celkové příjmy společnost v posledních letech nádherně rostou. Od roku 2019 se jejich hodnota stále jen a jen zvyšuje a firmě to dává naprosto nové možnosti. S nástupem umělé inteligence a stále větší potřeby mikrokontrolerů a procesorů firma prodává více výrobků než kdy dřív. V roce 2019 společnost vydělala necelých 10 miliard USD. O rok později to bylo už více než 10,5 miliardy USD. To byl ale rok pandemie. Nákupní horečka v tomto odvětví se projevila až později. Rok 2021 byl opravdu skokový. Firma vydělala více než 13 miliard USD což je skok z roku na rok o téměř 1/3. Tento růst se ale nezastavil ani v loňském roce kdy společnost vydělala o další 3 miliardy více.
Od roku 2020 tak můžeme být svědky razantního nárůstu v oblasti čipů do automobilů o 2,6 miliardy dolarů. Procesory do osobních zařízení narostly o 2,2 miliardy dolarů, tedy na 5,2 miliardy z původních 3. Oblast čidel vyrostla o pěkných 23 % na aktuálních 4,9 miliardy USD.
Provozní náklady
V letech 2010–2011 se provozní náklady držely na ustálených hodnotách (kolem 2,5 miliardy USD za kvartál). V roce 2012 ale narostly na téměř 3 miliardy USD. Vedení společnosti si tak vysoké náklady nemohlo dovolit, a tak je razantně snížilo. V dalších kvartálech se tak hodnota nákladů na provoz firmy výrazně propadla. Svého dna dosáhly až v roce 1026. V té době firmy vydala na provoz „pouze“ 1,6 miliardy dolarů. Z dnešních hodnot se to zdá naprosto nereálné. Od roku 2016 ale opět nastoupilo období, kdy provozní náklady rostly. Naštěstí to nyní bylo v době, kdy se společnosti i akciím dařilo, a tak to nebyl tak velký problém. V roce 2018 činily náklady na provoz za jeden kvartál 2 miliardy dolarů. Zvyšování ale pokračovalo a v roce 2020 se hodnota nákladů přehoupla přes 2,5 miliardy USD. Letos, tedy v roce 2023 má firma $STM-3.6% historicky největší náklad na provoz. Je to způsobeno velkými investicemi do budoucích projektů a také velkou konkurencí na trhu. Do toho je stále vysoká inflace a úrokové sazby. Naštěstí se forma nachází v e fázi, kdy si tyto obrovské výdaje může dovolit. I tak by ale nebylo od věci, kdy bylo alespoň vidět nějaká snaha o snížení.
Dividenda
Společnost $STM-3.6% vyplatila svou první dividendu v roce 1999. Tato první výplata byla ve výši 12 centů na akcii. V té době jste si mohli jednu akcii pořídit za pěkných $20. O rok později (v roce 2000) už byla dividenda 68 centů. Důležité je, že tato dividenda nebyla vyplácena ani měsíčně a ani kvartálně, ale pouze jednou za rok. Další výplatu tedy mohli držitelé akcií čekat až v roce 2001.
Ke kvartální výplatě dividendy se společnost přesunula až v roce 2008. Tehdy jedna dividendová výplata odpovídala necelým 8 centům na akcii. I tato hodnota ale byla postupem času zvyšována. I přes nástrahy posledních let si firma výplatu udržela. V roce 2020 byla sice snížena, ale v posledních měsících je opět na hodnotě 5 centů na akcii. Dividendový poměř společnosti je nyní 0,6 %.
Valuace/Porovnání s konkurenty
P/E společnosti je nyní na úrovni 8,3. Pokud se podrobněji podíváme na graf jeho vývoje zjistíme, že tato hodnota postupem času spíše klesá i přes to, že společnost vykazuje stále vyšší zisky na akcii. To nám říká jediné – akcie je pod svou férovou hodnotou. Mezi lety 2012 a 2014 se P/E drželo hodně při zemi než v druhé polovině roku 2014 vystřelilo na historicky nejvyšší hodnoty. V tomto roce dosáhla hodnota P/E neuvěřitelných 129,8 bodu. Naštěstí byla tato anomálie rychle srovnána a poměr se dostal na mnohem „normálnější“ hodnoty. Do roku 2016 byla hodnota P/E ale stále poměrně dost rozkolísaná. S příchodem roku 2017 se konečně P/E dostalo do stabilního trendu. Od té doby jeho hodnota klesá.
Akcie je nyní stále daleko od svých vrcholů, ale se stále rostoucími zisky a klesajícím P/E poměrem to vypadá, že by se mohla jevit jako velmi solidní společnost do dalších let. Zisky na akcii jsou stále vysoké a dobré vyhlídky na budoucnost by mohly firmě vydělat další peníze. Momentálně se obchoduje přes 37 % pod svou reálnou hodnotou, a to je něco, co se u takto vyspělých společností moc často nevidí.
Rivalové
Intel Corporation $INTC+3.3%: Intel je známý zejména pro vývoj a výrobu mikroprocesorů, které jsou klíčovými komponentami v počítačích a dalších elektronických zařízeních. Jeho procesory se využívají ve stolních počítačích, serverech, mobilních zařízeních a dalších technologických aplikacích. Společnost má také silnou přítomnost v oblasti datových center a cloudových služeb. Intel se vyznačuje tím, že své procesory navrhuje, ale i vyrábí ve svých vlastních továrnách na rozdíl například od Applu, který čipy pouze navrhuje. V posledních letech se akcie $INTC+3.3% dost propadla, ale to neznamená, že se spolu s nimi potopila i jedna z největších společností tohoto odvětví.
Advanced Micro Devices $AMD-0.5%: Společnost byla založena v roce 1969 a má bohatou historii v oblasti vývoje a výroby polovodičů, mikroprocesorů a dalších elektronických komponent. Jedním z klíčových produktů společnosti AMD jsou mikroprocesory, které tvoří jádro mnoha počítačových systémů. Firma je známá svou konkurenceschopností v nabídce procesorů pro stolní počítače, mobilní zařízení a servery. Její produkty jsou často využívány v herních konzolích, pracovních stanicích a dalších technologických zařízeních. Kromě mikroprocesorů se AMD také specializuje na vývoj grafických karet, které jsou klíčovými komponentami pro výkon grafiky v počítačových hrách, profesionální grafické aplikace a dalších vizuálních aplikacích.
Taiwan Semiconductor Manufacturing Company $TSM-1.2%: Společnost byla založena v roce 1987 a sídlí v Hsinchu na Tchaj-wanu. Je známa tím, že se specializuje na výrobu polovodičových čipů a integrovaných obvodů pro mnoho významných zákazníků včetně technologických gigantů jako jsou Apple, Nvidia a mnoho dalších. Společnost TSMC je jedním z hlavních hráčů v oblasti výroby čipů na zakázku (tzv. foundry business). To znamená, že vyrábí čipy podle specifikací svých zákazníků, kteří většinou navrhují a vyvíjejí vlastní polovodičové produkty. TSMC má rozsáhlé výrobní zařízení a vlastní technologická centra, což jí umožňuje držet krok s nejnovějšími technologickými trendy v oblasti polovodičů.
Jak už je napsáno výše a vyplývá to i z grafu, společnost Intel $INTC+3.3% jednoznačně výkonem akcií zaostává za ostatními konkurenty. Není to způsobeno tím, že by byla samotná firma „špatná“, ale ostatní lépe zvládly jít s dobou. V posledních letech rychlého vývoje cloudu a umělé inteligence. Díky tomu si od roku 2020 Intel odepisuje přes 18,5 %. Na druhé straně je $AMD-0.5%. To si v posledních třech letech vede z uvedených akcií nejlépe. Připisuje si 232 % zhodnocení na svých akciích. Díky tomu, že AMD vyrábí grafické karty jako $NVDA-1.6%, byly jejich akcie mnohdy porovnávané. Nyní ale $AMD za Nvidií zaostává, ale stále se k jejím hodnotám může dostat. Téměř nastejno jsou na tom společnosti $TSM-1.2% a $STM-3.6%, které si za poslední 3 roky připisují zhodnocení 142 a 133 %.
Plány do budoucna
Rozšířená automatizace a autonomie: AI bude pravděpodobně hrát klíčovou roli v dalším rozvoji autonomních systémů a robotiky. Toto se může projevit ve významném pokroku v autonomních vozidlech, a osobních zařízeních. Všechny tyto stroje jsou a budou nadále poháněné procesory a mikropočítači, které společnost $STM-3.6% vyrábí. Umělá inteligence tak bude zapojena nejen přímo v produktech, ale hlavně ve výrobě. S její pomocí mohou společnosti delegovat lidskou sílu jinam a lépe jí využít. To, co bude moci být automatizováno, bude postupem času automatizováno.
Nové technologie výroby procesorů: Technologie výroby mikrokontrolerů se každým rokem vyvíjí mílovými kroky. Se stále pokročilejšími technologiemi jsme schopni vytvářet procesory se stále menší strukturou jednotlivých tranzistorů které obsahují. Momentální 3nanometrová technologie (3nm) představuje důležitý vývoj v oblasti polovodičů. Tato technologie umožňuje výrobu čipů s tranzistory o velikosti 3 nanometry, což je významný krok vpřed v miniaturizaci polovodičových komponent. Díky této miniaturizaci lze na čip umístit více tranzistorů, což vede ke zlepšení výkonu a energetické účinnosti elektronických zařízení. Pomalu se dostáváme na hranici možného zmenšování, a tak bude do budoucna stále zajímavější sledovat vývoj výroby procesorů.
Budoucnost čidel: Senzory budou stále menší a energeticky úspornější. Budou schopny přesně měřit a detekovat vlastnosti ve stále menších prostorech. Senzory budou hrát roli v rozvoji Internetu věcí (IoT) a chytrých měst, umožňující monitorování a řízení různých zařízení a systémů. Díky jejich pomoci budeme moci lépe měřit veškeré potřebné veličiny k tomu, abychom mohli automatizovat nejen domy, ale rovnou celá města. Tato automatizace je již dnes z části možná, ale není úplná. Jeden z nejlepších systémů pro kontrolu chytrých domů dnes nabízí společnost Loxone a pro ochranu objektu Jablotron (česká firma).
Výhled
Akcie $STM-3.6% se letos drží v mírném zisku (13 %). Byla ale i mnohem výše. Od hodnot kolem 55 USD za akcii se však společnost odrazila a propadla se o téměř 28 %. Nyní se tak akcie odráží od hodnoty 37,5 USD. Pokud by se ale cena dokázala dostat níže, někam na ceny kokem 30 dolarů, mohla by se naskytnou pěkná příležitost do longu. Na těchto cenách je totiž support, který cena vytvořila na konci loňského roku. Několik týdnů se zde také držela. Je velmi nepravděpodobné, že by se akcie, které se nyní tak daří propadla na stejné hodnoty, na kterých se nacházela před covidovou pandemií. Nyní má totiž násobné zisky i EPS.
Nyní to tak vypadá, že se akcie bude pokoušet atakovat letošní maxima do konce tohoto roku. Pokud překoná další kvartální odhady, mohlo by se jí to povést. Přeci jen nejde o společnost s obrovskou tržní kapitalizací a její akcie se hýbou klidně o několik procent denně.
Při pohled na to, jak na akcii nyní pohlížejí analytici z Wall Street, dostaneme poměrně jednoznačnou odpověď. Z 28 dotázaných by akcie nyní nakoupilo 12 z nich. Přitom by cílili na růst ceny o minimálně 83,4 % na hodnotu nad 73 USD za jednu akcii. Dalších 6 analytiků by akcie také nakoupilo, ale byli by s odhady mírnější. Stačil by jim nárůst ceny o 36 % na 54 dolarů. Dalších 8 analytiků by se svými akciemi nedělalo nic a čekali by na to, jak se situace vyvine. Přeci jen, není třeba nic uspěchat, že? Poslední 2 by akcie prodali. I tak by ale nečekali nic strašného. Nejhorší odhady mluví o poklesu o 13 % na cenu $35.
⚠ Na Buliosu najdete mnoho inspirace, konečný výběr akcií a stavba portfolia je však samozřejmě pouze na vás, proto vždy provádějte důkladnou vlastní analýzu. Praktické nástroje v rámci členství Bulios Black jsou vám vždy k dispozici.