Charter Communications, známá také pod obchodní značkou Spectrum, je druhým největším kabelovým operátorem ve Spojených státech a předním poskytovatelem televizních, internetových a telefonních služeb. Společnost byla založena v roce 1993 a její centrála se nachází ve Stamfordu v Connecticutu. Charter Communications nabízí široké spektrum služeb, včetně kabelové televize, vysokorychlostního internetu a pevných telefonních služeb. Díky svým rozsáhlým sítím a inovativním technologiím je schopna pokrývat rozsáhlou klientelu, od domácností po malé a střední podniky. Daří se jí ale v aktuálně rychle se měnící době v tomto sektoru?

Představení

V posledních letech se společnost soustředí na rozšíření a vylepšení své infrastruktury, aby poskytovala rychlejší a spolehlivější služby. Její investice do rozvoje sítě a technologických inovací jí umožňují zůstat konkurenceschopnou v rychle se měnícím tržním prostředí.

Finančně je Charter Communications považována za silnou společnost s robustním příjmovým modelem, což je odráženo v jejím celkovém tržním hodnocení. Díky svému silnému postavení na trhu a rozsáhlé zákaznické základně si společnost udržuje stabilní finanční výkon.

Charter Communications je také známá svým zaměřením na zákaznickou spokojenost a inovace v oblasti služeb. Společnost investuje do technologií, které zlepšují zákaznický zážitek, a neustále vyvíjí nové produkty a služby, aby vyhověla měnícím se potřebám svých zákazníků.

Zajímavost: Jednou z fascinujících zajímavostí o Charter Communications je, že v roce 2016 dokončila akvizici společností Time Warner Cable a Bright House Networks. Tato akvizice, v hodnotě přibližně 78,7 miliardy dolarů za Time Warner Cable a 10,4 miliardy dolarů za Bright House Networks, byla jednou z největších v historii telekomunikačního průmyslu.

Management

Christopher Winfrey – CEO

Christopher Winfrey byl jmenován prezidentem a generálním ředitelem Charter Communications v prosinci 2022. Do představenstva byl jmenován v listopadu 2023.

Pan Winfrey sehrál významnou roli v růstu a transformaci Charteru v posledním desetiletí. Naposledy působil jako provozní ředitel od roku 2021, kde dohlížel na všechny kabelové operace, včetně marketingu, prodeje, provozu v terénu a zákaznických operací, a také na Spectrum Enterprise. Jako provozní ředitel vedl pan Winfrey iniciativu společnosti na rozšiřování venkova, včetně jejího závazku ve výši 5 miliard USD v rámci fondu Rural Digital Opportunity Fund (RDOF) zpřístupnit gigabitové širokopásmové připojení pro milion aktuálně neobsluhovaných míst.

Pan Winfrey nastoupil do Charter jako finanční ředitel v roce 2010 zodpovědný za účetnictví, finanční plánování a analýzu, nákup, nemovitosti, daně a finanční funkce, stejně jako fúze a akvizice, aktivity kapitálové struktury a vztahy s investory. Jako finanční ředitel stál v čele transformativních aktivit Charter v oblasti fúzí a akvizic, hrál nedílnou roli v integraci Time Warner Cable a Bright House Networks a řídil finanční aktivity Charter během období výrazného růstu. Charter přidal v roce 2019 ke svým povinnostem finančního ředitele dohled nad svým podnikáním Spectrum Enterprise na bázi optických vláken a v únoru 2021 provozní vedení rezidenční a SMB prodejní a marketingové organizace a Spectrum Community Solutions.

Pokud se chcete dozvědět více informací o společnosti a managementu, můžete se podívat na Linkedin firmy, kde se dozvíte aktuální informace o CEO a budoucích plánech.

Obor/Specializace společnosti

Kabelová televize: Charter Communications poskytuje široké spektrum televizních kanálů, včetně základních, rozšířených a prémiových balíčků. Nabízí i pokročilé funkce, jako je DVR (Digital Video Recording) a on-demand obsah, což umožňuje uživatelům nahrávat a sledovat pořady podle vlastního výběru.

Širokopásmový internet: Charter poskytuje vysokorychlostní internetové služby s různými rychlostmi připojení, vhodnými pro domácí použití, online hraní, streamování obsahu a podnikové potřeby. Snaží se nabízet spolehlivé a rychlé internetové připojení, včetně Wi-Fi služeb pro domácnosti a malé podniky.

Telefonní služby: Společnost nabízí pevné telefonní služby s různými volbami, jako jsou neomezené místní a mezinárodní volání, volání na mobilní telefony a další vlastnosti, jako je identifikace volajícího a hlasová schránka. Zde se jedná hlavně o poskytování takzvané „pevné linky“.

Mobilní telefonní služby: Charter rozšiřuje své služby do oblasti mobilní telefonie, nabízí konkurenceschopné tarify, které zahrnují data, hlas a textové zprávy. Tato služba je zaměřena jak na individuální zákazníky, tak na rodinné plány, nabízí přizpůsobitelné možnosti a výhodné cenové balíčky.

Podnikové služby: Společnost nabízí komplexní řešení pro podniky, včetně vysokorychlostního internetu, cloudových služeb, spravovaných sítí a bezpečnostních řešení. Specializuje se na poskytování přizpůsobených řešení pro různé obchodní sektory, včetně zdravotnictví, vzdělávání a vládních organizací.

Historický vývoj ceny

Společnost se na burzu dostala v roce 2009. IPO se konalo 30. listopadu a akcie byla na trh „vypuštěna“ na hodnotě 36,5 USD. První týden byl pro společnost velmi pozitivní. Všechno vypadalo slibně poté, co se akcie posunuly za prvních 5 obchodních dní výše o 9 %. V průběhu týdne byla cena sice ještě o několik procent výše, ale neuzavřela zde. Do konce roku se akcie moc nepohybovala a držela si hlavně své nabrané zisky.

S příchodem roku 2010 se ale volatilita na trzích navýšila a akcie firmy se začaly postupně vyprodávat. Tento negativní vývoj se firmy držel do začátku března. Cena se stihla za první 3 měsíce roku podívat na nová minima. Ta byla na hodnotě 32,1 dolaru za akcii. Pro investory už to ale byla nízká cena, a tak nakupující převážily co nevidět ty prodávající. Cena se díky tomu dostala do růstového trendu. Ten sice netrval dlouhé roky, ale za několik měsíců se společnosti podařilo vystoupat na nové vrcholy. Zbytek roku se poté akcie pohybovala ve velmi úzkém trendu téměř bez volatility. V něm pomalu klesala.

Pořádný nárůst ceny za akcii se odehrál až v roce 2011. Hned ze začátku tohoto roku se na akcii objevily nové vrcholy. Ty se v té době nacházely na hodnotě kolem 40 USD. Růst pokračoval až do května ve velmi rychlém tempu. V tento měsíc se dala jedna akcie firmy pořídit už za 67,5 dolaru. Mělo to, ale odezvu. Za několik týdnů se společnost během dvou týdnů opravdu rychle vyprodala. Její cena spadla o téměř 28 %. Investoři si ale tuhle příležitost nenechali ujít a společnost začali opět ve velkém nakupovat. Díky tomu se ještě do konce roku cena za akcii dostala nad hodnotu 62 dolarů.

V této chvíli se zrodil největší růstový trend, který si tahle společnost pamatuje. Od roku 2012 se cena téměř nezastavila a pouze stoupala. Do konce tohoto roku se dostala na 90 USD. V první polovině roku 2013 se akcie pohybovala na cenách kolem 143 dolarů za kus. Rok 2014 sice začal mírným, ale opravdu pouze mírným poklesem, ale firmě to nevydrželo dlouho. Do konce roku se akcie dostala nad cenu 180 dolarů a další rok na tuto hodnotu hned navázala. V prvních měsících roku 2015 se dostala bez sebemenšího zaváhání nad hodnotu 200 USD. Zde se společnost do konce roku zastavila. Na takovýchto kulatých hodnotách většinou dochází k akumulaci ceny. Poté se rozhodne, jaký směrem se akcie nadále vydá. Po rozhodnutí je to ale zasloužený trend daným směrem.

I nyní se akcionářům podařilo nakoupit tolik akcií, aby se akcie posunula směrem výše. Hned začátkem roku 2016 byl rostoucí trend na světě. Ten nyní pokračoval až do konce roku 2017. Na hodnotě 400 dolarů se akcie přeci jen začala silněji vyprodávat. Její cena klesla o 36 % na 260 USD. Zde se ale vytvořil support a společnost se opět vydala vzhůru. Covid srazil cenu za akcii z 540 USD na 350 USD. V posledních letech se ale propad rychle ztratil a společnost začala prorážet na nové vrcholy. Dostala se až na cenu 825 dolarů. Z této astronomické hodnoty následoval velmi strmý pád dolů. Společnost se od května roku 2021 vyprodala do dnešního dne o 53 %. Nyní je propad zastaven a cena se pohybuje v bočním trendu. Společnosti se ale business nezastavil a dál roste. To vytváří nyní prostor pro akcie k dalšímu růstu, jelikož jsou díky vysokým ziskům firmy podhodnocené.

Ziskovost a cash firmy

Z pohledu zisků na akcii se firma v roce 2023 příliš nedařilo. Naštěstí tržby byly většinou vyšší, než trh čekal, a tak to na akcie nemělo tolik negativní vliv. Poslední kvartál byl ale opět ziskový z obou stran. EPS byly vyšší o 2,33 % a revenue se s konsenzem těsně protnulo. Další výsledky můžeme očekávat 2. února 2024.

Aktuální tržní hodnota společnosti je 57,149 miliard dolarů. Bohužel je díky poslednímu propadu, který trval rok a půl o polovinu nižší, než byla v roce 2021 kdy se akcie pohybovaly na svém vrcholu. Pokud by se tam firmě podařilo vrátit, byla by oceněna na více než 100 miliard dolarů.

Společnost je z velké části stále vlastněna soukromě. Na trhu je dostupných „pouze“ 68,46 % všech akcií. To je 101,272 milionů kusů. Zbylých 31,54 % nebo 46,6 milionu akcií je drženo soukromě mimo trh. Tyto akcie patří především vrcholnému managementu firmy a institucím.

V roce 2018 společnost utržila celkem 43,63 miliard dolarů. S profit marginem, který se v té době pohyboval na 2,8 % byl čistý zisk za tento rok 1,23 miliard dolarů. O rok později, tedy v roce 2019 se všechny hodnoty navýšily. Revenue stouplo na 45,76 miliard USD a profit margin se dostal na 3,64 %. Čistý příjem činil 1,67 miliard dolarů. V covidovém roce se i přes pandemii společnosti nadále dařilo. Prokázala svou odolnost. Tržby se dostaly na 48,1 miliard USD a marže stouply na 6,7 %. Společnost si tak za tento rok vydělala 3,22 miliard USD. V roce 2021 byly tržby ještě vyšší a to 51,68 miliard dolarů. Provozní marže se dostaly až nad 9 %. Díky tomu byl čistý zisk firmy 4,65 miliardy USD. V roce 2020 se poté tyto hodnoty nadále navyšovaly. Revenue bylo vyšší než 54 miliard dolarů. Provozní marže byly 9,36 % a čistý zisk se dostal na 5,05 miliard dolarů.

Společnost se zatím neposunula na cizí a zahraniční trhy, a tak je její podnikání založené pouze v její domovské zemi, tedy ve Spojených státech. Odtud také logicky pramení 100 % jejích tržeb za rok 2022. Ty byly vyšší než 54 miliard dolarů, což je mimochodem naprosto rekordní hodnota pro tuto společnost.  

Své podnikání a zaměření ale už firma dělí se vší parádou do mnoha kategorií. Než bychom prošly všechny, byli bychom tady hodně dlouho, tak se podíváme na ty největší. Ty další si budete moci prohlédnou na obrázcích tržeb níže. Naprosto největší podnikání firmy, které jí v roce 2022 vyneslo 41,4 % tržeb nebo 22,2 miliard dolarů je poskytování internetu rezidentům. Další velký obor je poskytování televize pro Američany. To vyneslo 32,3 % z celkových tržeb nebo 17,46 miliard dolarů. Zaměření pro služby na malé a střední podniky vyneslo necelých 8 % tržeb, které se rovnají 4,3 miliardám USD. Mobilní služby stačily přinést 3 miliardy USD. To je 5,63 % z tržeb za rok 2022. Reklamy a propagace firmě vynesly 2,67 miliard dolarů. To je necelých 5 % z celkových ročních tržeb.

Zisky na akcii jsou v neustálém pohybu nahoru. V roce 2015 ser nacházely na hodnotě -2,69 USD. To bylo opravdu špatné období, ze kterého se společnost ale postupem času dokázala dostat. V tomto roce ale zaostala za odhady o více než 80 %. O rok později se ale EPS dostaly do kladných hodnot. Byly ve výši 3,91 USD. V roce 2017 sice klesaly na 2,14 USD, ale bylo to naposledy. Od té doby jejich hodnota pouze roste. V roce 2018 byly na hodnotě 5,22 USD a v roce 2019 už to bylo 7,45 USD. V covidovém roce se hodnota navýšila na 15,4 dolarů, což byl téměř 100 % růst z roku na rok. Dalších 9 USD přidala firma o rok později. V roce 2021 byly EPS 24,47 USD. V roce 2022 se poté dostaly na absolutní maximum. To bylo ve výši 30,74 USD. Růst by se měl sice mírně zpomalit, ale výhled je stále velmi optimistický. Společnost by měla v roce 2026 vykázat EPS na hodnotě 51,76 dolarů.

Tržby se také vyvíjí velmi dobře, ale jejich růst je o něco pomalejší než u EPS. V roce 2015 společnost utržila 9,75 miliard dolarů. Největší nárůst YoY se odehrál na rok 2016. V tomto roce společnost vykázala revenue ve výši 40 miliard dolarů. To je více než čtyřnásobek předchozí hodnoty. V roce 2017 se hodnota revenue poté dostala ještě o více než miliardu USD výše. V roce 2018 se také společnost nedostala k výraznému zvýšení revenue, ale to se zlomilo v roce 2019. V tomto roce se tržby podívaly na necelých 46 miliard dolarů. V roce 2020 už to bylo 48,1 miliard dolarů a v roce 2021 51,6 miliard dolarů. Růst pokračoval i nadále a v roce 2022 společnost vykázala rekordní tržby (54 miliard USD). V dalších letech by měla jejich hodnota i nadále stoupat. V roce 2026 by se revenue mohlo dostat nad 58 miliard USD.

Jak jsme se přesvědčily, v posledních letech se společnosti velmi daří a mělo by tok zůstat i nadále. Jak se ale posunuly její jednotlivá odvětví? V roce 2016 vyneslo poskytování internetu firmě 9,27 miliard USD. V roce 2022 to bylo už 22,2 miliard dolarů. Velmi hezký posun je vidět i v poskytování televize. V roce 2016 toto podnikání vyneslo necelých 12 miliard USD (11,97), ale v roce 2022 to bylo 17,46 miliard dolarů. Spolupráce s menšími a středními podniky vynesla v roce 2016 2,48 miliardy USD, ale v roce 2022 už to byly 4,3 miliardy USD. Velký nárůst firma zaznamenala i v poskytování telefonních sítí. Na tech vydělala v roce 2017, kdy je začala provozovat jako samostatný oddíl, 106 milionů dolarů. Tuto sumu dokázala do roku 2022 navýšit na 3 miliardy USD. To je více než 30násobný růst za 4 roky.

Provozní náklady

Společnost si od roku 2010 do roku 2016 držela výdaje na velmi dobré úrovni. I v dobách, kdy se firmě dařilo i nedařilo, dokázala vynaložit na svůj provoz každá kvartál pouze o malou sumu vyšší částku. V roce 2010 jí jeden kvartál stál 1,48 miliardu USD. V roce 2016, kdy se společnost potýkala se zápornými zisky na akcii utratila za kvartál 2,18 miliardy USD. Velký nárůst přišel později v tomto roce. Náklady na kvartál se navýšily na 6 miliard dolarů. Další čtvrtletí růst pokračoval. Společnost utratila v roce 2017 za první kvartál 9 miliard USD. Od té doby se managementu opět daří velmi dobře kontrolovat výdaje. Ty se i nadále sice navyšují, ale zvyšování je opravdu malé a pomalé.

Dividenda

Společnost v současné době nevyplácí dividendu a ani jí nikdy v minulosti nevyplácela. Vzhledem k tomu, že se jí ale každým rokem velmi pěkně navyšují zisky a marže, mohla by se v budoucnu o svůj zisk s držiteli akcií začít dělit.

Valuace/Porovnání s konkurenty

Společnost měla do roku 2010 záporné zisky na akcii. I přes to se ale cena jejích akcií ustavičně navyšovala. P/E ratio se ale stále drželo na hodnotě nula, protože EPS byly v minusu. Zlom nastal v roce 2016, kdy se firmě podařilo posunout zisky na akcii do kladných hodnot. P/E poměr v prvních letech od této události nekontrolovatelně vyrostl až na 112. Z této hodnoty ale rychle spadl a celý rok 2018 se nehnul od hodnoty 8,8. V roce 2019 opět začal růst, ale tento trend byl přerušen covidovou pandemií, kdy společnosti začaly růst EPS. Dnes se tak díky vysokým ziskům pohybuje P/E poměr pod 13.

Rivalové

AT&T Inc. $T: společnost, která se původně jmenovala Southwestern Bell Corporation a byla založena v roce 1983, je nyní předním poskytovatelem mobilních a pevných telefonních služeb, internetového připojení a placené televize ve Spojených státech. AT&T se proslavila zejména svými inovacemi v mobilním telefonním průmyslu, nabízí široké spektrum služeb, od individuálních mobilních tarifů až po komplexní balíčky pro podnikové klienty. Tato společnost je také jedním z předních poskytovatelů pevných telefonních služeb, které zahrnují jak tradiční telefonní služby, tak pokročilé funkce jako jsou VoIP (Voice over Internet Protocol) řešení.

Comcast Corporation $CMCSA: jedna z největších telekomunikačních společností na světě a přední poskytovatel kabelové televize, internetu a telefonních služeb ve Spojených státech. Sídlící v Philadelphii, Pennsylvanii. Comcast byl založena v roce 1963 a od té doby se rozrostl do gigantických rozměrů, a to nejen v oblasti telekomunikací, ale také v mediálním a zábavním průmyslu. Jádrem podnikání Comcastu je jeho kabelová divize, Xfinity, která nabízí široké spektrum služeb včetně digitální kabelové televize, vysokorychlostního internetového připojení a pevné telefonní služby. Společnost je známá pro svou schopnost poskytovat integrované balíčky služeb, které kombinují tyto tři hlavní produkty, čímž uspokojuje rozmanité potřeby svých zákazníků.

Verizon Communications $VZ: je jednou z předních telekomunikačních společností ve Spojených státech a významným hráčem na globálním trhu. Vznikla v roce 2000 fúzí Bell Atlantic Corp. a GTE Corp., a od té doby se vyprofilovala jako inovátor v oblasti bezdrátových a širokopásmových technologií. Jádrem podnikání Verizonu je Verizon Wireless, což je jeho divize mobilních telefonních služeb. Tato divize je známá pro poskytování rozsáhlého a spolehlivého pokrytí po celých Spojených státech, a je jedním z největších mobilních operátorů v zemi. Nabízí široký výběr tarifů, od jednoduchých balíčků po sofistikované plány s neomezenými daty, což uspokojuje potřeby širokého spektra zákazníků, od individuálních uživatelů až po velké podniky.

Během posledních tří let se všechny tyto společnosti nejprve setkaly s nárůste ceny jejich akcií, ale nyní se potýkají s výraznějším poklesem. Nejlépe je na tom společnost $CMCSA. Akcie této společnosti si od roku 2020 připisují zhodnocení 1,18 %, takže zůstávají na prakticky stejné hodnotě. Na druhém místě s velmi malým odstupem je firma $CHTR. Její akcie byly v průběhu měření doby sice nejvýše, ale strmý pád je o zisky připravil. Nyní jsou níže o 2,5 %. Na třetím a čtvrtém, místě se nachází na téměř stejných hodnotách společnosti $VZ a $T. Verizon je níže o 32,5 %, což je jen o 0,4 % výše než AT&T.

Plány do budoucna

Agresivnější venkovská expanze identifikovala 300 000 blízkých lokalit, aby doplnila svou výstavbu širokopásmového připojení na venkově. Větší krátkodobé výdaje na tato nasazení by mohly zpozdit dokončení modernizace HFC společnosti Charter do poloviny roku 2026.

Plán Charter Communications na modernizaci své široce nasazené hybridní optické/koaxiální sítě (HFC) by mohl být opožděn o několik měsíců, protože společnost plánuje přesměrovat některé investice na agresivnější expanzi optické sítě na venkovských trzích. Jak Charter's Rural Digital Opportunity Fund (RDOF) postupuje, operátor identifikoval dalších 300 000 sousedních průjezdů podél cesty, které nejsou v blocích sčítání lidu, které operátor původně vyhrál v aukci RDOF fáze I, uvedla v pátek finanční ředitelka Charty Jessica Fischerová. S těmito novými, přilehlými průchody, Charter očekává, že její iniciativa RDOF přinese během víceletého období výstavby asi 1,3 milionu průchodů – z původního 1 milionu celkem.

Rozšíření a modernizace infrastruktury: Charter plánuje rozšířit a modernizovat svou infrastrukturu, aby poskytovala rychlejší a spolehlivější internetové služby. To zahrnuje upgrade svých sítí na technologie jako je DOCSIS 3.1, což umožňuje vyšší rychlosti připojení a lepší škálovatelnost.

Inovace v oblasti kabelové televize: Společnost se snaží inovovat své služby kabelové televize, aby vyhověla měnícím se požadavkům zákazníků. To obsahuje zavádění pokročilých funkcí, jako je integrace streamovacích služeb, vylepšené uživatelské rozhraní a pokročilé možnosti DVR.

Expanze mobilních služeb: Charter Communications nedávno vstoupila do mobilního sektoru se službou Spectrum Mobile. Do budoucna plánuje dále rozšířit a zlepšit tuto službu, aby konkurovala tradičním mobilním operátorům.

Investice do 5G technologií: S rostoucím významem 5G technologií se Charter zaměřuje na vývoj a implementaci 5G síťových řešení, jak pro mobilní, tak pro pevné bezdrátové připojení.

Zlepšení zákaznického servisu a zkušeností: Charter usiluje o zlepšení zákaznického servisu a celkové zákaznické zkušenosti, včetně digitalizace podpory a zlepšení procesů řešení problémů a dotazů zákazníků.

Udržitelnost a ekologické iniciativy: Společnost se také zaměřuje na zelené iniciativy, jako je snižování své uhlíkové stopy a investice do udržitelných technologií a praxí.

Výhled

Společnost se v posledním roce a půl propadla velmi výrazně. V nedávných měsících se ale její cena zastavila na hodnotách, které odpovídají covidovému dnu. Díky tomu se na grafu postupně vytváří support, od kterého by se cena za akcii mohla po nedlouhé době odrazit a růst. Jakmile se ceně podaří prolomit horní hranici aktuálního bočního trendu, která je na hodnotě 455 USD, mohla by se cena akcie dostat alespoň na svou reálnou hodnotu. Nyní se totiž jedna akcie obchoduje s až 36% slevou.

Z 27 dotázaných analytiků by akcie nyní 9 z nich nakoupilo. Jejich výhled je totiž stanoven na růst o 81 %. V takovém případě by se akcie dostala na cenu 708 dolarů. Další 2 analytici by akcie také nakoupili, ale jejich odhad růstu je již o něco skromnější. Stačil by jim pohyb nahoru o 16 % na hodnotu 452 dolarů za jednu akcii. Nejvíce, tedy 14 analytiků, by s akciemi nic nedělalo a drželi by je. Pokud akcie bude stoupat, budou vydělávat a pokud bude klesat, mohou dokoupit levněji. Poslední 2 by se ale svých akcií raději zbavili. Mají strach z toho, že by se cena za jednu akcii mohla dostat níže o 18 %. Pokud by došlo k tomuto scénáři, akcie by se na burze obchodovala za 320 USD.

⚠ Na Buliosu najdete mnoho inspirace, konečný výběr akcií a stavba portfolia je však samozřejmě pouze na vás, proto vždy provádějte důkladnou vlastní analýzu. Praktické nástroje v rámci členství Bulios Black jsou vám vždy k dispozici.