Souhrn portfolia Market Advisory
Citigroup Inc. $C+5.2% – Společnost Citigroup je od nákupu do portfolia téměř 13 % v zisku. Tato pozice zatím dělá přesně to, co se od ní očekává. Akcie po výplachu z roku 2020 roste a dostává se do solidní ziskovosti. Její cena se nyní dostává do oblasti, kde se nacházela při pádu v roce 2022. V dalších několika letech se očekává jak výrazný nárůst EPS, tak tržeb. V roce 2027 by měly být zisky na akcii a dvojnásobné hodnotě. Protože se společnosti celkově daří a její akcie jsou stále výrazně pod svou reálnou hodnotou, v portfoliu si jí zatím necháme. Cíl ještě nebyl zasažen.
United Microelectronic Corporation $UMC+2.0% – Tato společnost se také aktuálně stále nachází hluboko pod svou férovou cenou. Od našeho vstupu je pozice mírně přes 5 % ve ztrátě. Akcie se totiž v posledních letech příliš nehýbe a zůstává v bočním trendu. Je to akumulace hodnoty, která, až k tomu dojde, spustí významný pohyb. Protože v oblasti podnikán firmy je stále vysoká poptávka a rostoucí zisky, daří se jí překonávat konsenzus trhu. V posledních výsledcích společnost reportovala EPS vyšší o 14,65 %. Tržby byly nad odhady o 2,09 %. V loňském roce se zisky na akcii společně s tržbami o něco málo snížily v porovnání s rokem 2022, ale do roku 2026 by měly být i tyto hodnoty pokořeny. V portfoliu si proto necháváme i tuto společnost, díky jejímu vysokému potenciálu a skvělému podnikání.
Akamai Technologies $AKAM+2.1% – Společnost od svého brutálního pádu v roce 2000 pouze stoupá. Její cloudové podnikání sice roste, ale v posledních letech pomaleji, než by si trh přál. To by se mělo od roku 2024 změnit, protože výhledy Wall Street počítají s růstem zisků na akcii z aktuálních 6,2 USD na 9,26 USD v roce 2027. Stejný trend čeká i tržby. Akcie se v posledních dnech silně vyprodaly poté, co společnost oznámila nižší tržby za poslední čtvrtletí, než se čekalo. Cena oslabila o 15,5 % a naše pozice tak snížila svou ziskovost. Aktuálně je ale stále 5,79 % v zisku. Společnost je dobře řízena a díky silným výhledům a potenciálu, který je zde přes 16 % zůstane i nadále v našem portfoliu.
Akamai Technologies
AKAMCharter Communication $CHTR-2.4% – Tak, jak akcie této firmy po covidové pandemii rychle posílila, nyní stejně rychle vyklesává. Akcie stále nedokázala najít své dno. Naše pozice je aktuálně v minusu přes 38,2 %. Poslední report výsledků cenu do dnes oslabil o dalších téměř 20 %. Tržby by se v dalších pěti letech měnit neměly. EPS by se sice měl dostávat na vyšší hodnoty, ale posledně společnost při jejich oznámení zaostala o téměř 20 %. Vzhledem k rostoucí konkurenci a zmenšujícímu se businessu firmy jí prodáváme a bereme ztrátu 38,28 %. Lepší je se zbavit pozice ve chvíli, kdy nesplňuje Vaše očekávání, než jí v portfoliu nechat doufat v obrat, který třeba nikdy nemusí přijít.
Philip Morris International $PM-1.0% – Tato tabáková firma je známá po celém světě. Její výrobky zná asi každý, a to si je nemusí kupovat. Už jen to je obrovská výhoda. Management v posledních letech bojuje se zákazem klasických cigaret a zvyšuje tržby z těch elektronických, což je mu daří. I přes to se cena společnosti nyní nachází na těch nižších hodnotách za poslední roky. Naše pozice je nyní 6,23 % ve ztrátě. V posledních měsících se ale akcie pohybuje ve velmi úzkém trendu. Volatilita je minimální. Vysoká dividenda tento vývoj alespoň z části kompenzuje. EPS by se měly do roku 2027 zvýšit přibližně o třetinu a revenue by mohlo narůst ze 35 na 46 miliard dolarů. Žvýkací tabák, který se v posledních letech stal hitem také firmě výrazně pomáhá v růstu. Toto všechno jsou faktory, do kterých když ještě přidáme to, že akcie se pohybuje pod svou férovou cenou, které rozhodují v tom, že si firmu necháme v portfoliu.
Roku Inc. $ROKU+0.1% – Velmi mladá streamingová společnost, z pohledu vstupu na trh (2017) je sice velmi zajímavou investicí s ohledem na budoucí transformaci sledování „klasické“ kabelové televize, ale realita je někde jinde. Společnost se v roce 2023 dostala do nejvýraznější ztráty v její historii, když byly EPS -5,01 USD. Firma v tomto roce prodělala 709,56 milionů dolarů. V záporných číslech by se měla nacházet i v nejbližších letech a její akcie tomu odpovídají. Nedávno se sice dostaly na hodnotu kolem 100 USD za kus, ale investoři je výše nepustili. Hned po dosažení tohoto milníku se firma rychle vyprodala. Během jednoho týdne si odepsala 34 %. Nyní se tak nachází na stejných hodnotách jako v roce 2018. S takovým výhledem nadále pracovat nechceme, a proto pozici uzavíráme se ztrátou 31,71 %.
Roku, Inc.
ROKUF5 Inc. $FFIV+1.8% – Tato cloudová společnost si v posledním roce dost polepšila. Její akcie se nyní ale stále nachází přes 33 % pod vrcholem. Ziskovost, tržby a EPS se stále pohybují v jasném rostoucím trendu, který je celý poslední rok držel nad konsenzem trhu. Obor podnikání má společnost skvělý a její služby nadále rostou. Služby vyrostly za posledních 6 let o 50 % následované prodejem softwaru, který narostl o 100 %. Poslední pozitivní výsledky sice dostaly gapem cenu o několik procent výše, ale v průběhu seance se zase vrátila. Ziskovost v roce 2023 rostla a dostala se tak na 14,04 %. To je nejvyšší profit margin od roku 2019. Společnost. Nadále zůstává silná, ale náš cíl splnila. Naší pozici tak uzavíráme se ziskem pěkných 23,64 %. Pokud bude společnost růst i nadále, má před sebou už pouze absolutní vrchol.
F5, Inc.
FFIVPayPal $PYPL+6.1%: Paypal si v posledních letech velmi výrazně pohoršil na ceně za akcii. Společnost změnila CEO a výsledky stále nepomáhají k tomu, aby se investoři do akcie vrátili ve velkém. Tržby a zisky na akcii sice stále celkem hezky stoupají, ale vzhledem k tomu, že je to „stará“ služba, kterou hlavně mladá generace moc nevyužívá, vystupujeme z pozice se ztrátou 15,24 %. Společnost má sice potenciál růstu v dalších letech, ale je lepší se zbavit firmy, která už nesplňuje původní požadavky a peníze využít efektivněji jinde.
PayPal
PYPLEnphase Energy $ENPH-2.0% – Tato firma byla v posledních letech velmi oblíbenou akcií mnohých investorů nejen kvůli energetické krizi a vyšším tržbám. V roce 2023 se revenue v porovnání s předchozím rokem dost snížilo a s ním i cena akcie. Letos by měl tento trend nadále pokračovat. Aktuálně ve firmě není moc potenciálu, který by pomohl její ceně k růstu. Nedávné výsledky byly pod konsenzem jak v EPS, tak v tržbách. I když na to akcie reagovala růstem, nyní se vrací na nižší hodnoty. Zbavujeme se proto naší pozice se ztrátou 60,99 % a využijeme tyto volné prostředky jinde.
Enphase Energy
ENPHGSK plc $GSK-1.9% – Společnosti GSK se v posledním roce velmi dařilo. Výsledky byly dobré a cena akcie na to reagovala. Naše pozice se nyní díky tomu nachází 22,09 % v zisku. Od společnosti se i v dalších letech čeká růst jak v zisku na akcii, tak v tržbách. Ty by ale měly stoupat pomaleji. Díky tomu, že se akcie dostává na vysoké hodnoty, kde se nacházela v roce 2022 po výstup z covidového propadu, rozhodli jsme se vybrat zisk a pozici uzavřít. Akcie může nadále stoupat, ale vybrat zisk není nikdy chyba.
GSK
GSK3M Company $MMM+0.4% – V posledních měsících velmi skloňovaná společnost. Za poslední rok se její akcie posunuly ještě o pár procent níže poté, co se řeší mnohé soudy a následné plnění soudních příkazů. Společnost to ale statně zvládá a nepřestává vyplácet dividendu. Akcie je nyní na nejnižších hodnotách od roku 2013. Je trestána právem, ale pokles od vrcholu o necelých 65 % je za nás příliš. Naše pozice se aktuálně nachází ve ztrátě 23,27 %, ale i nadále si jí v portfoliu ponecháme. Jakmile se společnost dostane ze soudních spotů a začne díky tomu opět více růst, mohla by se i cena akcie pomalu začít vracet. Je to běh na dlouhou trať. Výhledy tržeb a EOPS jsou na příští roky sice vyšší, ale růst je skromný.
3M
MMMZoom $ZM+1.3% – Po covidovém boomu technologií a všeho co souviselo s home officem se i akcie Zoom začala postupně propadat. Od vrcholu se nyní nachází téměř 90 %. Její tržby se dostaly velmi rychle na nová maxima, kde se sice v posledních letech sice na oko drží, ale při bližším pohledu zjistíme, že se pomalu snižují. V dalších letech by měl tento trend pokračovat. I když jsou akcie nyní podhodnocené o 18,6 % akcie zatím nevypadá nikterak pozitivně. Doku se nedostane nad hodnotu svého bočního trendu, je to zapovězené místo jak pro tradery, tak investory. V posledních letech se navíc objevuje schopná konkurence, která je mnohdy integrována přímo do nových zařízení, přes které zákazníci komunikují. Zoom se bude muset hodně snažit, aby se vyrovnal například FaceTimu od Applu nebo Teamsům od Microsoftu. Pozici proto nyní uzavíráme se ztrátou 8,18 %.
Zoom
ZMMarathon Oil Corporation $MRO+1.7% – Ziskovost společnosti v posledním roce klesla, protože se porovnávala s rokem 2022, který byl významně odlišný. V dalších letech by se ale měl růstový trend společnosti navrátit. Akcie na aktuální vývoj na trhu reagují vesměs pozitivně. Dividenda ve výši 12,77 % ročně také není k zahození. Naše pozice je aktuálně 11,47 % v minusu. Do dalších měsíců si jí ale ponecháme, protože z výsledků je jasně vidět, že společnosti se vede velmi dobře. Budoucnost tohoto sektoru je navíc těžko zpochybnitelná. Akcie se navíc k tomu všemu obchodují téměř 27 % pod svou férovou cenou.
Teck Resources $TECK+4.0% – Společnost se po rychlém růstu v roce 2020 a 2021 dostala před dvěma lety do bodu, kterého se drží až dodnes. Cena za akcii se tak pohybuje doprava a. Všechny výsledky jsou spíše s menší volatilitou a nepomáhají ceně u trendu uniknout. Do dalších let se očekává spíše pokles jak zisků na akcii, tak tržeb, Nyní se akcie obchoduje za ceny, kde byla v roce 2012 a 2007. jsou to hodnoty sice 40 % pod absolutním vrcholem, ale většinu času byly ještě nižší. Dokud je na investici ztráta pouze 5,04 % zbavujeme se jí a využijeme tyto peníze jinde. Poslední kvartální výsledky nepřekonaly odhady ani v EPS ani v revenue. Ačkoli na to i přes to cena reagovala mírným růstem, nyní se zase vrací níže.
Herc Holdings $HRI+3.6% – Firma Herc Holdings se po covidovém propadu dostala opět do sedla poté, co její výsledky začaly nabírat nový směr. Z roku 2020 do roku 2021 se EPS zvedly o více než 120 %. Revenue tento nárůst dohnalo postupně v posledních letech. Růst ziskovosti je na firmě také znát a akcionáři jí tak odměnily pěkným růstem akcií. I přes to se nyní nachází přes 24 % pod svou férovou cenou. Cena za jednu akcii je nyní na stejné úrovni jako byla přes rokem. V roce 2021 společnost začala díky vyšším tržbám vyplácet dividendu, která je nyní 1,75 %. S výhledem růstu si pozici zatím necháme. Aktuálně je 6,41 % v zisku, a tak máme prostor pro případnou další manipulaci a úpravy. Společnost stále splňuje požadavky růstu, a proto není důvod se jí zatím zbavovat.
Amrican Tower Corp $AMT-1.5% – Tato společnost to má v posledních letech těžké. Její business model se přetváří a zákazníci postupně ubývají. V roce 2021 se zisky na akcii dostaly na velmi vysokou hodnotu, a tak se počítalo s podobným výsledkem i v nadcházejícím roce. Ten ale firma nedokázala doručit a její podnikání se zmenšilo. Do dalších let se neočekává žádné navyšování tržeb. Ty by se měly postupně spíše pomalu zmenšovat. Cena za akcii se nachází pouze necelá 2 % pod svou férovou hodnotou, což je cena z covidového dna. Naší pozici zde prodáváme se ztrátou 8,91 %.
American Tower…
AMTNorthrop Grumman Corp $NOC+0.1% – Firma se zaměřením na pokročilé letecké mechaniky a výrobky se dostala v posledních letech na vysoké hodnoty. Její akcie jsou ale i přes to stále podhodnocené. Díky tomu, že se akcie nachází poslední 2 roky na velmi podobných hodnotách, je naše pozice občas v zisku, ale nyní je ve ztrátě 3,75 %. I tak si jí zatím ponecháváme v portfoliu, protože se společností je vše stále v největším pořídku. EPS a tržby by se měly letos opět začít navyšovat poté, co poslední 2 roky mírně ztrácely. Firmě se také daří splácet dluh, který patří v porovnání s podobnými firmami na trhu k tomu menšímu. Je 16 miliard USD proti 69 miliardám USD tržní kapitalizace. Ziskovost se managementu podařilo zatím stále udržet v kladných hodnotách, a v dalším období by se měla podívat na vyšší čísla.
Euronet Worldwide Inc. $EEFT+0.6% – Poté, co se cena akcie v posledních několika měsících dostala na hodnoty, ze kterých se loni propadla díky slabším výsledkům, dostala se i naše pozice zpět do zisku. Aktuálně je to 0,55 %. Od poloviny listopadu ale společnost přidala téměř 50 %. Odrazila se od supportu, kde skončila covidový propad. Digitální platby jsou jasná budoucnost. Od propadu EPS v roce 2020 se firma také dostala daleko a nyní je na srovnatelných číslech jako před pandemií. Nejlepší na tom ale je, že podnikání roste a mělo by to tak být i v dalších letech. Akcie se navíc nachází pod svou férovou cenou což je jedno z mnoha kritérií, proč její akcie zatím prodávat nebudeme.
Albemarle Corporation $ALB+3.2% – Akcie společnosti se zaměřením na výrobu chemikálií a ostatních chemických produktů si od vrcholu z roku 2022 podstatně pohoršila. Její cena se nyní nachází na stejných cenách, kde se společnost pohybovala v roce 2021 nebo 2018. Výprodej způsobili investoři hlavně z toho důvodu, že se v dalších letech společnost nedokáže udržet na rekordních tržbách, které vykazovala v posledních dvou letech. Letos by se PES měly dostat na hodnotu 4,69 USD. Růst by se měl ale v dalším roce obnovit a do roku 2026 by se mohly zisky na akcii dostat na 22,55 USD. Cena akcie je nyní podhodnocená o 25,4 %. Naše pozice se nachází ve ztrátě 43,65 %. Nyní si ji v portfoliu necháme, protože se shodujeme s pozitivními projekcemi analytiků. společnost by se mohla v dalších letech otočit a začít opět stoupat. Prostor pro pád zde samozřejmě je, ale významný pohyb tímto směrem je spíše nepravděpodobný.
Albemarle
ALBSTAG Industrial Inc. $STAG+0.9% – Hned poté, co se cena této akcie dostala na hodnotu 48 USD, začal výprodej, který jí vrátil na ceny z let před pandemií. Investoři, a hlavně akcie samotná tak mohla začít nanovo. Od druhé poloviny roku 2020, kdy se firma dostala na lokální dno se akcie pohybuje ve velmi solidním trendu stále nahoru. Za cenou stojí velmi dobrá ziskovost společnosti, která v roce 2023 dosáhla na 27,21 %. Tržby stále rostou a s tím i investice a expanze firmy. Ačkoli se její podnikání pohybuje stále pouze ve Spojených státech, má zde velké nároky a plány. Základ firmy, tedy investice do nemovitostí, byla v posledních letech kvůli vysokým úprkovým sazbám v downtrendu, ale v dalších letech by se mohla situace rychle otočit. Protože je ale společnost na trhu velmi silná, dostala se i tak na hodnoty, které jsou o 5,7 % nad její férovou cenou. Naší pozici zde uzavíráme se ziskem 8,99 %.
Abbott Laboratories $ABT-0.6% – Tato společnost přinesla kýžené ovoce. Od vstupu do pozice se akcie převážně dostávala na vyšší a vyšší hodnoty. V letošním roce si zatím připisuje solidních 9,16 %. Dostává se tak ale nad svou férovou cenu, která se nachází na hodnotě 102,64 USD. Za poslední 2 roky se marže společnosti snížily z 16,35 % na 14,21 %. Jsou sice stále mnohem výše, než byly v letech před pandemií, ale trend je zde jasný. Zdravotnické služby se nadále rozšiřují, ale je to nelítostný boj hlavně v USA, kde se za zdraví hodně platí. Několik společností se pere o tento trh a je velmi obtížné se udržet na špičce dlouhou dobu. Růst tržeb se ale zpomalil a dá se říci, že i zastavil. V dalších čtyřech letech se neočekává nějaký významný posun. Akcie je na tom nyní dobře, a proto využíváme této tržní nálady a ceny k prodeji pozice. Celkový zisk je 15,28 %.
Cummins Inc. $CMI+2.8% – Společnost se zaměřením na prodej a výrobu dieselových a alternativních pohonů se i přes nástrahy ekologie, které se v posledních letech šíří trhem jako povodeň, dokázala podívat na ceny těsně pod absolutním vrcholem. Naše pozice se od nákupu zhodnotila o 16,36 %. Této pozice se také zbavujeme a bereme zisk v době, kdy se cena za jednu akcii nachází pouze 1,26 % od vrcholu. V dalších letech se neočekává výrazný nárůst tržeb. Firma bude mít spoustu práce s transformací výroby na „zelené“ pohony a jejich divize těch „starých“ dieselových bude pomalu upadat. V posledním kvartále roku 2023 zaostala firma v ziscích na akcii o 6,96 % proti konsenzu trhu. Revenue bylo sice vyšší, ale letos by mělo o minimálně miliardu USD klesnout.
Cummins Inc.
CMIWaste Management $WM+1.4% – Jedna z akcií, které má ve svém portfoliu například Bill Gates. Jedná se o velmi solidní společnost, která se specializuje na třídění a zpracování odpadu. To je jistě velmi chytrý business. Nemyslí si to ale pouze Bill Gates a my. Mnoho investorů narazilo na tuto společnost v posledních letech a vytáhli její akcie na nové maximální hodnoty. Od listopadu loňského roku se akcie zhodnotily o 28 %. Naše pozice se díky tomuto rychlému nárostu ceny dostala do zisku 23,48 %. Tento zisk, který nám trh nyní nabízí si bereme i přes to, že ve společnosti vidíme v dalších letech stále vysoký potenciál. To, že nám trh nabízí uzavřít pozici na vrcholu je dobré, ale nemusí to tak být vždy. Nejde o to prodat těsně před velkým propadem, ale tam, kde to dává smysl z pohledu managementu a investičního plánu. Ten náš byl splněn a rádi využijeme tyto prostředky někde jinde.
Accenture plc. $ACN-0.3% – Velmi příjemný zisku uzavíráme i na akcii Accenture. Tato společnost se zaměřením na outsorcing a digitální strategie pro společnosti se v posledních měsících také dostala na vysoké hodnoty. Poslední kvartální výsledky byly velmi dobré, když firma překonala konsenzus jak ve velikosti EPS, tak v hodnotě revenue. Už nyní se firma řadí k těm největším na světě s tržní kapitalizací 238 miliard USD. Její celosvětové pokrytí je také další výhodou. Ziskovost v posledních dvou letech klesla. Tento trend nemusí pokračovat, ale vzhledem k aktuálnímu nastavení trhu a k tomu, že se akcie nachází už pouze necelých 10 % od vrcholu naší pozici uzavíráme se zhodnocením 18,74 %. Budoucnost růstu na této akcii nadále přetrvává, ale aktuálně se akcie nachází 16,6 % nad svou férovou hodnotou.
Accenture
ACNMedtronic plc. $MDT+1.5% – společnost Medtronic se od poloviny roku 2021 do dnes pouze vyprodává. Cena za jednu akcii se za toto časové období snížila o 37,25 %. Férová cena se nyní nachází o 10,1 % výše, než se akcie prodává. Naše pozice i po tomto pádu zůstává 4,39 % v zisku. V posledních měsících došlo k mírnému nárůstu ceny, ale celkový trend je stále negativní. Firma by se měla dostat zpět do sedla v nejbližších letech, protože podle predikcí by měla hodnota tržeb i zisků na akcii v nadcházejících letech nadále stoupat. Dluh 25 miliard USD v porovnání se 113 miliardami USD tržní kapitalizace se dá zvládnout. Tržby ze zdravotních segmentů společnosti jako jsou kardiovaskulární vyšetření nadále rostou. V dalších letech se počítá, že růst bude pokračovat nejen díky zvýšenému zájmu o profesionální zdravotní péči. Pozici si zatím v portfoliu necháváme. Navíc firma vyplácí dividendu s ročním výnosem 3,23 %.
