Co kdybychom vám řekli o společnosti, která expanduje ve velkém a v rámci toho uzavřela masivní partnerství, které může přinést stovky milionů dolarů během příštích pár let a posunout tenhle podnik do úplně nových výšin? 

Obecně analytici z Wall Street zvyšují cílové ceny pro akcie, když zaznamenáme určitý katalyzátor pro růst. V případě dnešní analyzované společnosti se řada analytiků shoduje, že můžeme očekávat růst ať už v základním scénáři nebo tom lepším scénáři, kdy partnerství společnosti přispěje mnohem rapidněji k dalšímu růstu. 

O koho se jedná a jaké masivní partnerství tlačí analytiky k upgradu cílové ceny?

Představení společnosti

Krispy Kreme je americká společnost specializující se na výrobu a prodej sladkých koláčů, zejména koblih. Jejich hlavním produktem jsou jejich „Original Glazed“ koblihy, které jsou známé po celém světě pro svou chutnou chuť a lahodnou texturu 👇

Segmenty Krispy Kreme lze rozdělit do několika oblastí:

Maloobchodní prodej: Krispy Kreme provozuje řetězec prodejen, ve kterých nabízí své produkty přímo spotřebitelům. Tyto prodejny jsou často umístěny v nákupních centrech, na nádražích a na strategických místech ve městech.

Velkoobchodní prodej: Společnost také prodává své produkty velkoobchodním zákazníkům, jako jsou supermarkety, kavárny a restaurace.

Online prodej: V reakci na rostoucí poptávku po online nákupu nabízí Krispy Kreme možnost objednání svých produktů přes internet, což zahrnuje i možnost doručení.

Krispy Kreme $DNUT působí po celém světě, a to jak prostřednictvím svých vlastních prodejen, tak prostřednictvím franšízových partnerů. Mají silnou přítomnost v Severní Americe, Evropě, Asii a Austrálii.

Co dělá Krispy Kreme zajímavou oproti konkurenci? Existuje několik faktorů:

Značková síla: Krispy Kreme je jednou z nejznámějších značek v oblasti sladkých pečiv. Jejich „Hot Now“ neonové značky jsou symboly pro mnoho fanoušků.

Inovace v produktech: Zatímco základní kobliha Krispy Kreme je kultovním hitem, společnost také pravidelně inovuje s novými příchutěmi, sezónními nabídkami a speciálními edicemi, aby udržela zájem zákazníků.

Zážitek z návštěvy: Pro mnoho lidí není návštěva Krispy Kreme jen o koupi koblihy, ale o celkovém zážitku. Vidí, jak jsou koblihy ručně vyráběny a pokryty polevou, a mohou si vybrat čerstvé a ještě teplé koblihy přímo z výrobní linky.

Společenská odpovědnost: Krispy Kreme se také zapojuje do různých charitativních aktivit a iniciativ, což pomáhá budovat pozitivní obraz značky a přilákat zákazníky, kteří hodnotí společenskou odpovědnost firem.

Jaké bylo poslední čtvrtletí společnosti?

Krispy Kreme zveřejnila výsledky za čtvrté čtvrtletí roku 2023, které ukázaly silný růst ve srovnání s předchozím rokem. Čisté tržby vzrostly o 11,4 % na 450,9 milionu dolarů, zatímco organické tržby rostly o 13,2 %. Čistý zisk GAAP činil 1,9 milionu dolarů, což představuje zlepšení oproti předchozí ztrátě. Celkově organické tržby společnosti za rok 2023 vzrostly o 12,2 % na 1,7 miliardy dolarů.

Přesto Adjusted Net Income klesl o 18,8 % na 15,1 milionu dolarů a Adjusted Diluted EPS kleslo o 0,02 dolaru na 0,09 dolaru ve srovnání s předchozím rokem. To bylo připisováno zvýšeným odpisům a amortizacím kvůli rozšíření dostupnosti jejich koblih po celém světě.

Společnost také poskytla výhled na rok 2024, kde očekává další růst, s odhadem růstu čistých tržeb o 5 % až 7 % a organických tržeb o 6 % až 8 %. Očekávají také růst Adjusted EBITDA o 8 % až 11 % a Adjusted Diluted EPS ve výši 0,27 až 0,31 dolaru.

Jak je na tom společnost v posledních letech?

Tržby Krispy Kreme od roku 2019 do roku 2023 vypadají následovně. V roce 2019 činily tržby 796 mil. USD, od té doby tržby postupně rostou a na konci roku 2023 činily téměř 1,7 mld. USD 👇

Společnost Krispy Kreme má za sebou řadu ztrátových let v důsledku globální expanze prodejen a zvýšené marketingové aktivity. To může řadu investorů odpudit. Nicméně nemůžeme společnost odepsat na tomto základě a níže si rozebereme proč.

Proč společnost sledovat právě teď?

Výrobce koblih Krispy Kreme $DNUT ví, jak využít marketingovou příležitost. Právě před zatměním Slunce, které v pondělí "prořízlo" Severní Ameriku, začala společnost Krispy Kreme nabízet koblihu Total Solar Eclipse, glazovanou pochoutku s čokoládovou polevou, stříbrným posypem a celou sušenkou Oreo uprostřed, která má vyznačovat měsíc.

🚨🚨🚨

To zní lahodně, ale není to důvod, proč cena akcií prudce vzrostla. Katalyzátorem bylo pravděpodobně partnerství, které nedávno uzavřela s největším světovým řetězcem restaurací rychlého občerstvení McDonald's.

Další důvod proč sledovat společnost právě teď - Řetězec koblih a kaváren podporovaný společností JAB Holding otevřel v loňském roce první prodejny na Jamajce, v Kazachstánu, Švýcarsku, Chile, Kostarice, Ekvádoru a Francii a zvýšil svou globální působnost maloobchodních prodejen o 12 % na 2 167 prodejen.

🚨🚨🚨

Gigantické partnerství

Na konci března společnost Krispy Kreme oznámila dohodu o umístění svých koblih do restaurací McDonald's po celých Spojených státech. Pro Krispy Kreme je to obrovská příležitost, protože McDonald's má v USA asi 13 500 restaurací, takže toto nové partnerství zdvojnásobí počet míst, kde si zákazníci mohou koupit produkty Krispy.

Společnost v loňském roce spustila pilotní program, kdy prodávala koblihy Krispy Kreme ve 160 restauracích v Kentucky. Poptávka předčila očekávání a McDonald's i Krispy Kreme byly s výsledky tak spokojeny, že se rozhodly expandovat po celé zemi. Od letošního roku budou koblihy Krispy Kreme, a to buď jednotlivě, nebo v krabičkách po šesti, postupně zaváděny do restaurací McDonald's. Do konce roku 2026 je v plánu mít je ve všech restauracích McDonald's v USA.

Společnost nevydala žádné pokyny ani projekce ohledně toho, jak tato iniciativa ovlivní zisky, ale je pravděpodobné, že se objeví ve zprávě o výsledcích za první čtvrtletí a hovoru s analytiky 9. května.

Akcie společnosti Krispy Kreme vyskočily téměř o 10 %, když se trhy v pátek otevřely poté, co společnost Piper Sandler dala výrobci koblih dva palce nahoru za své nové partnerství s McDonald's.

Partnerství již přináší výrobci koblih se sídlem v Charlotte v Severní Karolíně sladké zprávy. Investiční bankovní společnost Piper Sandler v pátek zvýšila hodnocení akcií společnosti Krispy Kreme, které se obchodují pod tickerem DNUT, z neutrální na Overweight. Analytik Brian Mullan označil toto partnerství za "změnu hry" a poznamenal, že by mohlo přinést pozitivní změnu v příběhu společnosti.

Firma také zvýšila cílovou cenu Krispy Kreme na 20 USD během příštích 12 měsíců z předchozích 14 USD. Tento nový cenový cíl je základním scénářem, nikoli příliš optimistickým "býčím případem", uvedla firma.

Zásadní změna

Citigroup také zvýšila svou cílovou cenu na 19 dolarů a odhaduje, že dohoda by mohla po úplném spuštění zvýšit tržby o 400 milionů dolarů a EBITDA o 85 milionů dolarů.

Investoři možná budou chtít počkat na zprávu o výsledcích hospodaření 9. května, aby se dozvěděli více o dohodě, jejím dopadu a způsobu jejího provedení. Jednou z obav je rostoucí dlouhodobý dluh, takže investoři budou pravděpodobně chtít slyšet více o plánech na jeho snížení.

Celkový dlouhodobý výhled je však pozitivní, pokud Krispy Kreme dokáže tuto dohodu s McDonald's realizovat a využít ji k další expanzi. 

Příležitosti

- Firma očekává, že v roce 2024 spustí Krispy Kreme ve "třech až pěti nových zemích" se zaměřením na trhy v Evropě a Brazílii.

- Očekává se, že se v příštím roce začne snižovat dluh.

- Má dostatečnou hotovostní dráhu po dobu delší než 3 roky na základě aktuálních volných peněžních toků.

- Dle analytiků je aktuální cena akcie pod odhadem reálné hodnoty.

- Partnerství s McDonald's.

Hrozba

- Dluh není dobře pokryt provozním cash flow.

- Dividendy nejsou kryty peněžními toky.

Očekávání analytiků

Na základě 5 analytiků z Wall Street, kteří za poslední 3 měsíce nabízeli 12měsíční cílové ceny pro Krispy Kreme. Průměrná cílová cena je 16,25 USD s vysokou prognózou 20,00 USD a nízkou prognózou 13,00 USD. 

⚠ Na Buliosu najdete mnoho inspirace, konečný výběr akcií a stavba portfolia je však samozřejmě pouze na vás, proto vždy provádějte důkladnou vlastní analýzu. Praktické nástroje v rámci členství Bulios Black jsou vám vždy k dispozici.