Jedna z předních regionálních bank na západním pobřeží USA má nejen dlouhou historii poskytování kvalitních finančních služeb, ale také významně vyniká díky své robustní dividendové politice. S aktuálním dividendovým výnosem 5,6 %, což je více než dvojnásobek oproti průměru v bankovním sektoru, a kontinuálním růstem výše dividend za poslední roky, zaujímá přední místo mezi bankami, které se zaměřují na stabilní výnosy pro své akcionáře.

Její fúze s jinou významnou bankou v roce 2023 navíc vedla ke vzniku jednoho z největších finančních subjektů na západě USA, čímž firma upevnila svou pozici na trhu.

Kromě atraktivních dividend a solidní finanční výkonnosti nabízí tato banka obrovský potenciál růstu díky expanzi do rychle se rozvíjejících trhů v Kalifornii, Arizoně a Coloradu. Díky silnému zastoupení v dynamických městech, jako jsou Los Angeles, Phoenix a Seattle, může těžit z vyššího růstu populace a příjmů domácností v těchto oblastech. I když má aktuálně relativně nízký tržní podíl v některých klíčových regionech, prostor pro expanzi je obrovský, což poskytuje zajímavé příležitosti pro další růst a rozvoj.

Představení společnosti

Columbia Banking System $COLB je regionální banka se sídlem ve státě Washington, která byla založena v roce 1993. Společnost se specializuje na široké spektrum bankovních a finančních služeb, jako jsou osobní a podnikové účty, úvěry, hypotéky a investiční produkty. Columbia Banking se etablovala především na západním pobřeží USA, s pobočkami ve Washingtonu, Oregonu a Kalifornii. Mezi její klienty patří jak jednotlivci, tak malé a střední podniky, které hledají spolehlivého finančního partnera pro své potřeby.

V roce 2015 došlo k významné akvizici, kdy Columbia Banking získala West Coast Bank, což posílilo její přítomnost na trhu v Oregonu. Tento krok jí umožnil rozšířit svou klientelu a zlepšit nabídku služeb, což se odrazilo na růstu a stabilitě banky. Společnost se také soustředí na budování vztahů s místními komunitami a pravidelně podporuje regionální iniciativy a projekty, které přispívají k rozvoji a prosperitě těchto oblastí. Columbia Banking si zakládá na svém závazku k poskytování kvalitních služeb a budování dlouhodobých vztahů se svými klienty, čímž si získává důvěru a loajalitu v dynamickém bankovním sektoru.

S historií, která sahá více než dvě desetiletí zpět, se Columbia Banking etablovala jako důvěryhodný hráč v oblasti regionálního bankovnictví. Její strategie zaměřená na zákaznickou spokojenost a lokální přístup k podnikání jí pomáhá vyniknout na konkurenčním trhu, ať už se jedná o osobní bankovnictví, nebo o služby pro firmy. V budoucnu se banka plánuje i nadále rozšiřovat a zlepšovat svou nabídku, aby mohla lépe reagovat na měnící se potřeby svých klientů.

Dividendy

V současné době banka vyplácí dividendu ve výši 0,36 USD na akcii, což představuje dividendový výnos 5,6 %. Tento výnos je výrazně vyšší než průměrný výnos v odvětví bank (2,78 %) a také než výnos S&P 500 (1,5 %). Banka vyplácí dividendu nepřetržitě od roku 2013, přičemž její výše v průběhu času kolísala.

Co se týče růstu dividend, aktuální anualizovaná dividenda 1,44 USD je o 4,3 % vyšší než v předchozím roce. V posledních pěti letech Columbia Banking zvýšila svou dividendu dvakrát na roční bázi, s průměrným ročním zvýšením o 6,36 %. Budoucí růst dividend bude záviset na růstu zisků a na poměru vyplácení, který představuje podíl ročních zisků na akcii, který je vyplácen jako dividenda.

V současnosti má banka Payout ratio 63,32 %. Tato hodnota naznačuje, že Columbia Banking vyplácí přibližně 63.3% ze svých zisků na dividendy. Tento poměr je považován za relativně vysoký, ale ne kriticky vysoký. Zdravá hodnota payout ratia se obvykle pohybuje mezi 40-60%.

Základní ukazatele

Columbia Banking System (COLB) se jeví jako zajímavá na základě několika klíčových finančních ukazatelů. Aktuální poměr P/E (cena/zisk) dosahuje hodnoty 11, což je téměř rovno sektorovému průměru.

Dále, poměr P/B se pohybuje na úrovni 1,07, což je atraktivní v porovnání s průměrem odvětví, který je 1,30. To znamená, že tržní hodnota akcií je blízká jejich účetní hodnotě, což je pro investory příznivý signál.

Co se týče tržeb, COLB vykazuje poměr P/S (cena/tržby) 1,9, zatímco průměr v odvětví je 2,24. Nakonec, poměr P/CF se pohybuje kolem 10,35, což je velmi blízko průměru odvětví, který činí 10,45. Tyto ukazatele společně naznačují, že Columbia Banking System je silným kandidátem na férově oceněnou akcii, nebo alespoň poblíž férové hodnoty na základě těchto ukazatelů. Samozřejmě, když se podíváme na graf, v letošním roce se dala akcie vychytat na příznivějších cenách, nicméně od nejnižšího bodu v roce 2024 cena opět vzrostla o více než 45 %, čímž byl propad smazán.

Jaké bylo poslední čtvrtletí?

Columbia Banking System dokončila v čtvrtletí roku komplexní hodnocení svých operací. Toto hodnocení vedlo ke konsolidaci pozic, zjednodušení reportingových a organizačních struktur a zlepšení vyhlídek na ziskovost. Do 30. června 2024 bylo realizováno 91 % z identifikovaných úspor nákladů a zbývající akce se očekávají během třetího čtvrtletí roku 2024.

Hlavní dceřiná společnost Columbia, Umpqua Bank, otevřela svou první maloobchodní pobočku ve Phoenixu v Arizoně a první Finanční centrum v jižní Kalifornii, které nahradilo stávající pobočku. Během roku 2024 Umpqua uzavřela čtyři pobočky na čistém základě, což bylo kompenzováno novými lokalitami na vybraných růstových trzích.

Dne 28. února 2023 Columbia dokončila fúzi s Umpqua Holdings Corporation, což vedlo ke vzniku jedné z největších bank se sídlem na západě USA. Výsledky Columbia za jakékoliv období před 28. únorem 2023 odrážejí pouze výsledky UHC na samostatném základě. V důsledku toho výsledky Columbia za první polovinu roku 2024 nemusí být přímo porovnatelné s předchozími obdobími.

Čisté úrokové výnosy činily ve druhém čtvrtletí roku 2024 427 milionů dolarů, což je nárůst o 4 miliony dolarů ve srovnání s předchozím čtvrtletím. Tento nárůst byl způsoben vyššími příjmy z úvěrů a investičních cenných papírů a nižšími náklady na financování. Čistá úroková marže vzrostla na 3,56 %, což je nárůst o 4 základní body oproti 3,52 % v prvním čtvrtletí roku 2024.

Náklady na neúrokové výnosy dosáhly ve druhém čtvrtletí 45 milionů dolarů, což představuje pokles o 6 milionů dolarů ve srovnání s předchozím čtvrtletím. Tento pokles byl způsoben výkyvy v úpravách fair value a aktivitách spojených s hedgingem práv na správu hypoték. Bez těchto položek byly neúrokové výnosy stabilní mezi jednotlivými obdobími.

Neúrokové náklady klesly na 279 milionů dolarů, což je pokles o 8 milionů dolarů ve srovnání s předchozím čtvrtletím. Celková konsolidovaná aktiva k 30. červnu 2024 činila 52,0 miliardy dolarů, což představuje mírný pokles ve srovnání s 52,2 miliardy dolarů k 31. březnu 2024.

Hrubé úvěry a leasingy vzrostly na 37,7 miliardy dolarů, zatímco celkové vklady klesly na 41,5 miliardy dolarů, což bylo způsobeno očekávanými daňovými platbami zákazníků.

Co se týče kvality úvěrů, rezervy na ztráty z úvěrů byly na úrovni 439 milionů dolarů, což představuje 1,16 % z úvěrů a leasingů. Čisté odepsané pohledávky dosáhly 0,32 % průměrných úvěrů a leasingů, což je pokles ve srovnání s 0,47 % v prvním čtvrtletí roku 2024.

Dlouhodobé výsledky

Jak zmiňujeme v předchozím textu, Columbia dokončila fúzi s Umpqua Holdings Corporation, což vedlo ke vzniku jedné z největších bank se sídlem na západě USA. V důsledku toho výsledky Columbia za rok 2024 nemusí být přímo porovnatelné s předchozími obdobími.

Proč tuto banku sledovat?

Přítomnost v západních trzích: Banka má významné zastoupení ve státech jako Washington, Oregon, Idaho, Kalifornie, Nevada, Arizona, Colorado a Utah. V těchto oblastech obsluhuje miliony obyvatel ve velkých městech, například Seattle, Los Angeles, Phoenix a Denver.

Tržní podíl: Na severozápadě USA má COLB tržní podíl přes 9 %, což ji řadí mezi velké národní a regionální banky. Na osmi státních trzích, kde banka působí, je pátou největší bankou.

Růstové příležitosti: Banka má potenciál dále růst v atraktivních regionech jako Kalifornie, Arizona, Colorado a Utah. Očekává se, že populace v těchto regionech poroste rychleji než celonárodní průměr.

Příznivá ekonomická situace: Průměrný příjem domácností v oblastech, kde banka působí, je vyšší než celonárodní průměr, a její růstový trend je pozitivní.

Zvýšení hustoty v severozápadním regionu (Northwest): V oblasti kolem měst jako Seattle, Portland, Boise a Spokane má banka COLB různý tržní podíl, přičemž nejvýznamnější je v Spokane (23,6 %) a Portlandu (8,5 %). V Seattlu je její tržní podíl nižší (5,2 %), ale stále představuje významnou pozici.

Expanze v Kalifornii: V Kalifornii, zejména v Los Angeles, Sacramento, San Franciscu a San Diegu, má COLB velmi malý tržní podíl, často méně než 0,1 %. To naznačuje potenciál pro expanzi v tomto státě, zejména v oblasti retailového bankovnictví.

Rozšíření přítomnosti na dalších západních trzích: V městech jako Phoenix, Denver, Salt Lake City a Las Vegas je COLB již přítomná, ale její tržní podíl je poměrně nízký, což představuje další příležitost pro růst a otevření nových poboček.

Vyhlídky na růst

Může to být komunitní banka, ale Columbia Banking System má několik pák pro růst, které může využít k rozšíření svého podnikání. Navíc se očekává, že společnost Columbia Banking System letos vydělá 2,44 USD na akcii, což by bylo o 37,1 % více než v roce 2023.

Za prvé, společnost dokončila svou fúzi se společností Umpqua Holdings Corporation. Výsledkem bylo, že nový subjekt je nyní jednou z top 30 amerických bank, která má značnou stopu v západních státech USA.

V severozápadní oblasti země Columbia Banking System zaostává za některými z největších finančních institucí na světě, jako jsou Bank of America (BAC) a JPMorgan Chase (JPM), pokud jde o podíl na trhu. To ji řadí před mnoho dalších menších bank v regionu.

Columbia Banking System má také zastoupení v některých z největších měst ve svých regionech, včetně Los Angeles, Seattlu a Phoenixu, což ji poskytuje širokou skupinu potenciálních zákazníků.

Společnost také těží z vyššího předpokládaného růstu populace ve své působnosti a také z vyšších příjmů domácností ve srovnání s celostátním průměrem.

Konkurenční výhody

Columbia Banking System je i po fúzi s Umpqua relativně malá. To však neznamená, že není bez schopnosti rozvíjet své podnikání.
I když má společnost již velkou stopu v hlavních oblastech svého působení, existuje prostor i pro další expanzi.

Columbia Banking System ovládá jen zlomek dostupného tržního podílu na předních trzích. Klíčovou částí je, že společnost nepřesytila svou stopu, protože její podíl na trhu je pouze 8,5 % v Portlandu, 5,2 % v Seattlu a 0,1 % v Los Angeles. Tyto trhy jsou velmi rozsáhlé a společnost má prostor pro další expanzi.

Kolumbijský bankovní systém se sotva rozšířil i v jiných regionech, jako je Arizona a Colorado. Phoenix a Denver jsou dvě oblasti, kde by společnost mohla smysluplně získat podíl na trhu. Tyto dvě patří mezi největší oblasti činnosti společnosti na základě počtu obyvatel i celkového podílu na trhu.

⚠ Investujte zodpovědně!

Informace v tomto článku mají pouze vzdělávací charakter a neslouží jako investiční doporučení. Autoři prezentují pouze jim známá fakta a nevyvozují žádné závěry ani doporučení pro čtenáře.

Investování může být rizikové, pokud k němu budete přistupovat lehkovážně. Bulios nezná vaši finanční situaci a proto v žádném případě nedává konkrétní rady a tipy. Výběr akcií, strategie a stavba portfolia je individuální záležitostí, proto se sami vždy vzdělávejte a před nákupem konkrétní akcie provádějte vlastní detailní analýzu.