Enphase Energy: Ideální růstová a energetická akcie, která obohatí vaše portfolio

Myslím si, že každý investor se v průběhu roku 2021 a 2022 přizpůsobil ropnému a energetickému nátlaku tak, že zařadil různé akcie z těchto sektorů do svého portfolia. Mám možná dobré zprávy pro ty, kteří si myslí, že jim už vlak ujel. Společnost $ENPH vykazuje skvělé výsledky a přesto je prozatím ''jen'' o 12% nahoře od začátku roku. Proč vnímám $ENPH stále jako dobrou investici? Nakoupil bych i za současnou cenu?

Čím se $ENPH zabývá?

Enphase Energy $ENPH je globální energetická a technologická společnost, která navrhuje, vyrábí a prodává domácí energetické produkty a inteligentní platformu pro solární panely. Jsou nejlépe známé pro svůj špičkový mikroinvertorový systém. Vzhledem k celosvětovému tlaku na zelenou energii a rostoucí popularitě mikroinvertorových systémů roste Enphase v posledních několika letech úžasným tempem (přesto dodám, že je společnost stále o 22% dole ze svých ATH).

Proč věřím v pokračování růstového trendu?

• Enphase bude těžit z velkého růstu trhu s mikroinvertory v příštích několika letech. Je zde také obří prostor pro růst společnosti i mimo USA.
• Růst tržeb a zisku společnosti Enphase se zrychluje a vynikající výsledky v posledním čtvrtletí ukazují, že odvádějí skvělou práci při řízení omezení dodavatelského řetězce.
• Silné postavení a slušná ekonomická základna, která bude v budoucnu popoháněna dalším výzkumem, vývojem a nebo akvizicemi.

Výsledky za Q1 2022

1. Za prvé, zaznamenali tržby ve výši 441 milionů dolarů, což představuje meziroční růst o 46%. 
2. Společnost Enphase také během čtvrtletí generovala volný peněžní tok ve výši 90,1 milionu dolarů.
3. Nejvýraznějším aspektem výsledků byl pokračující rychlý růst, a to vše při zachování marží. Hrubá marže a provozní marže zůstaly ve srovnání s loňským rokem v podstatě stejné. To bylo obzvláště působivé vzhledem k pokračujícím omezením dodavatelského řetězce po celém světě.

Vynikající výsledek vyplývá z inteligentní alokace kapitálu managementem a strategického umístění výrobních závodů. V současné době udržují většinu svých smluvních výrobních závodů ve třech zemích (Mexiko, Indie a Čína) a rozšiřují kapacitu v Rumunsku, aby uspokojily rostoucí poptávku z evropského trhu.

Nejnovější zprávy uvádí, že se společnost rozvíjí i na trhu v Německu, Nizozemsku, Floridě, Austrálii a mnoho dalších zemí. Kompletní přehled naleznete na webu Enphase Energy (odkaz).

Jakou má společnost výhodu oproti konkurenci?

• Technologie mikroinvertorů, kterou je Enphase známá, má oproti běžným strunovým střídačům neodmyslitelné výhody. Konvenční měnič kombinuje stejnosměrné napájení z více panelů ("řetězec" panelů) a převádí jej na střídavý proud. V systému mikroinvertorů má každý panel připojený mikroinvertor, který generuje střídavý proud nezávisle. Tento strukturální rozdíl umožňuje mikroinvertoru překonat problémy se stíněním, znečištěním a vadnými panely. V podstatě, pokud mikroinvertor selže, ovlivní to pouze jeden panel namísto celého systému.

Proč bude společnost růst i nadále?

Prvním bodem je rostoucí popularita sluneční energie. Díky příznivé federální politice, rychle klesajícím nákladům a rostoucímu zájmu o zelenou energii roste kapacita solární energie v USA rychlým tempem.

Dalším faktorem je rostoucí popularita mikroinvertorů. Jak již bylo zmíněno v předchozí části, mikroinvertor přináší mnoho výhod oproti tradičnímu střídači a poptávka po mikroinvertorech roste. Očekává se, že poptávka po mikroinvertorech poroste v příštích několika letech o 20% ročně.

Nehledě na řadu důležitých a výhodných partnerství ( SunPower, Panasonic, Solaria a mnoho dalších).

Závěrem: Proč zde investovat?

$ENPH má solidní hotovostní pozici s více než 1 miliardou dolarů v rozvaze a peněžním tokem ve výši 378 milionů dolarů za posledních dvanáct měsíců. Ziskové marže jsou nad sektorovými mediány ve všech oblastech. Enphase je daleko od finanční tísně.

Celkový trh se solární energií rostl v uplynulém desetiletí přibližně o 30% ročně a příjmy společnosti Enphase rostly o 36% ročně. Poslední týdny si vede společnost dost dobře - stačí se podívat na graf od května po dnešek. Ten, kdo vychytal propad 11. května, tak se nyní pyšní 50% nárůstem za tohle krátké období.

• Předpokládá se průměrný a především stabilní růst v rozmezí 10-15%.

Jediná věc, kde se investorům mohou ježit vlasy je při pohledu na P/E ratio, které je aktuálně 178. Jedná se o jedno z těch vyšších P/E napříč celým sektorem.

Akcie se mi líbí a do společnosti bych se nebál investovat. Nicméně vnitřní hodnotu akcie jsem prozatím nepočítal, takže nemohu 100% říct, že se jedná o výhodnou koupi. Nicméně máme mnoho signálů, které ukazují, že výhled a růst nebude pro společnost sebemenší problém. 

Upozorňuji, že se nejedná o finanční poradenství. Každá investice musí projít důkladnou analýzou.