Zbrojní akcie lámou rekordy: Příležitost pro investory?

Růst obranného sektoru v Evropě dosáhl nových maxim díky zvýšeným výdajům na obranu a snaze o strategickou nezávislost na USA. Index STOXX Europe Aerospace & Defense vzrostl za týden o 9 %, přičemž nejvýraznější růst zaznamenaly Hensoldt (+22 %), Leonardo (+16 %) a Dassault Aviation (+15 %).

Největšími vítězi však zůstávají Rheinmetall  $RHM.DE (+96 % letos, +1146 % od roku 2022) a BAE Systems  $BA.L (+39 % letos, +167 % od ruské invaze).

Důvody růstu zbrojních akcií:

 Masivní investice do evropské obrany

• Plán EU na přezbrojení ve výši 800 miliard EUR

• Snížení závislosti na USA

 Vysoká poptávka po vojenské technice

• Evropa nemá dostatečné výrobní kapacity, což zvyšuje ceny

• Některé zakázky mohou přesto připadnout americkým firmám jako Lockheed Martin  $LMT nebo Northrop Grumman  $NOC

 Geopolitická nejistota zvyšuje poptávku po obraně

• Válka na Ukrajině a globální napětí tlačí státy k vyšším výdajům na armádu

 Rizika a možné problémy:

 Nadhodnocení evropských akcií

• Rheinmetall  $RHM.DE se obchoduje na 55násobku zisku pro rok 2025 → extrémně vysoké valuace

 Kapacitní limity evropských zbrojovek

• Některé společnosti nemusí stíhat poptávku, což dává prostor americkým firmám

 Možné poklesy cen amerických akcií kvůli rozpočtovým škrtům v USA

• Federální výdaje na obranu klesají, ale vojenské zakázky zůstávají stabilní

 Investiční strategie: Kde hledat příležitosti?:

 Evropské zbrojařské firmy (růstový potenciál, ale drahé akcie)

• Rheinmetall  $RHM.DE – extrémní růst, ale vysoké valuace

• BAE Systems  $BA.L – dlouhodobý lídr evropského obranného průmyslu

• Leonardo  $LDO.MI – italský výrobce s vysokým růstem

 Americké zbrojařské firmy (stabilnější, potenciál pro nákup po korekci)

• Lockheed Martin  $LMT – světová jednička v obraně

• Northrop Grumman  $NOC – specialista na letectví a vesmírnou obranu

• Textron  $TXT – výrobce vojenských vrtulníků a letadel

 Vyplatí se nyní investovat do zbrojních akcií?

 PROČ ANO?

 Silná poptávka po obraně díky geopolitickým konfliktům

 Masivní investice EU do evropských zbrojovek

 Možnost růstu amerických firem po nedávném poklesu

 NA CO SI DÁT POZOR?

• Extrémně vysoké valuace evropských firem (možnost korekce)

• Kapacitní omezení evropských výrobců (může pomoci americkým firmám)

• Potenciální pokles obranných rozpočtů v USA

➡ Závěr: Evropské zbrojní akcie nabízejí silný růst, ale jsou drahé. Americké firmy mohou být atraktivní po nedávné korekci. Dlouhodobě je obranný sektor stabilním investičním odvětvím.