Před dvěma lety byly ropné společnosti globálními vyvrheli. Váha energetického sektoru v indexu S&P 500 klesla pod 2 %, což je u odvětví, které kdysi tvořilo více než 20 % tržní hodnoty indexu, velice překvapivý pokles. Někteří energetičtí giganti měli dokonce menší valuaci, než spekulativní pochybné firmy, které ani netvořily žádnou hodnotu.

Obrat od té doby byl stejně překvapivý, ne-li ještě překvapivější. Exxon $XOM-1.2% právě dosáhl nového historického maxima. Akcie energetických společností letos vzrostly o 62 % poté, co v roce 2021 vzrostly o 48 %. Vypadá to, že se rozhodně blíží světlejší zítřky energetického sektoru.

Otázkou nyní je, jestli tohle není konec párty a energetika se opět nepřeváží do strmého pádu. V posledních měsících občas energetické akcie stagnovaly, i když ceny ropy rostly, což bylo známkou toho, že investoři na tento příběh plně nenaletěli. Retail se navíc sektoru vyhýbá kvůli obavám o životní prostředí. A myslím si, že i kvůli zřejmému nástupu EV.

Energetika má však ještě prý další prostor k růstu. Stále je čas na nákup akcií, zejména pro investory, kteří jsou ochotni uvažovat o pojmu "energetika" v širším slova smyslu. To znamená nakupovat také společnosti zaměřené na obnovitelné zdroje energie a hodnotit společnosti částečně podle jejich úsilí o snižování emisí uhlíku, což je klíčový trend do budoucna - a v dlouhodobém horizontu bude přinejmenším stejně velkým ekonomickým faktorem, jako je dnes tradiční využití energie.

I po růstu akcií v posledních dvou letech je energetika stále nejlevnějším sektorem v indexu S&P 500, který se obchoduje za 9,8násobek očekávaných zisků v příštím roce - jediný sektor pod 10násobkem zisků. Energetika nyní tvoří 15 % zisků indexu a přibližně 5 % jeho tržní kapitalizace, což je "rozpětí, které podle našeho názoru pravděpodobně nepřetrvá", napsal analytik společnosti Truist Neal Dingmann. A rozvahy v tomto sektoru jsou zdravější než v posledních letech.

Dochází také k politickým změnám, které mohou být pro ropné a plynárenské společnosti výhodné. Nick Deluliis, generální ředitel pittsburské plynárenské společnosti CNX Resources $CNX-1.1%, říká, že politici, kteří vyzývali energetické společnosti k omezení těžby, jsou nyní "přepadeni realitou", protože ceny benzínu rostou a Evropa se snaží zbavit ruských fosilních paliv.

SHELL

Velké nadnárodní ropné společnosti zeštíhlují a omezují nevýkonné provozy. Všechny akcie vzrostly a jejich finanční výsledky jsou stejně dobré jako kdykoli předtím.

Společnost Shell $SHEL+0.3% , která má nejvyšší tržby z evropských ropných a plynárenských společností, se po pandemii stala více všestranným podnikem a přidala rostoucí větrnou a solární divizi. Dne 7. června oznámila, že v Texasu začne prodávat energii vyrobenou z obnovitelných zdrojů. 

Jednou z velkých výhod společnosti Shell je její podnikání v oblasti zkapalněného zemního plynu, které je největší na světě. Poptávka po zkapalněném zemním plynu prudce vzrostla, protože Evropa se snaží zbavit ruského zemního plynu a ceny v USA se za posledních šest měsíců více než zdvojnásobily. Společnost Shell se obchoduje za méně než sedminásobek očekávaného zisku v roce 2023, což je méně než u srovnatelných společností, a má nižší dividendový výplatní poměr, což znamená, že má větší prostor pro zvýšení dividendy v následujících čtvrtletích.

Enel

Oživení ropných a plynárenských společností neznamená, že země opouštějí environmentální cíle. Ve skutečnosti Evropa zřetelně urychluje rozvoj své infrastruktury obnovitelných zdrojů a nedávno oznámila plány na zdvojnásobení solární kapacity do roku 2025 a zvýšení svého cíle pro množství energie z obnovitelných zdrojů na 45 % do roku 2030. 

Jedním z příjemců je italská energetická společnost Enel $ENEL.MI , jejíž dceřiná společnost Enel Green Power je špičkovým výrobcem energie z obnovitelných zdrojů, což jí umožňuje využívat vládní financování přechodu na zelenou energii. Inovační fond EU například zaplatí 20 % nákladů na rozšíření sicilské továrny na solární panely. Enel se obchoduje za méně než desetinásobek odhadu zisku na příští rok a banka J.P. Morgan jej označuje za "nejlevnější způsob, jak hrát na růst obnovitelných zdrojů".

Sunrun

Spojené státy přijímaly zelené politiky pomaleji než Evropa, ale v poslední době je regulace přívětivější. Prezident Joe Biden nedávno oznámil, že osvobodí některé dovážené solární panely od navrhovaného cla, které poškodilo toto odvětví, a využije zákon o obranné výrobě k urychlení výroby solárních panelů v USA. 

Kongres rovněž projednává prodloužení daňových úlev na solární energii. Jedním z příjemců těchto opatření je společnost Sunrun $RUN+0.4% , která vyvíjí solární projekty pro obytné domy a pronajímá vyrobenou energii majitelům domů. Sunrun je největším americkým developerem solárních zařízení pro domácnosti. Podle analytika banky Credit Suisse Maheepa Mandloie má společnost vzhledem ke svému rozsahu a nákladové struktuře nejlepší pozici, ze které může těžit, a její akcie mohou z nedávných 27 USD vzrůst na 70 USD.

Sázka na energetiku se tudíž opravdu stále může vyplatit. Je to ovšem dost ošemetné - záleží totiž na úhlu pohledu.

Disclaimer: V žádném případě se nejedná o investiční doporučení. Jde čistě o můj souhrn a analýzu na základě dat z internetu a několika dalších analýz. Investice na finančních trzích jsou rizikové a každý by měl investovat na základě svého rozhodnutí. Jsem pouze amatér dělící se o své názory.