Zlaté akcie bývají považovány za defenzivní oporu portfolia. Ale které firmy dnes skutečně generují hodnotu pro akcionáře? V době rostoucí inflace, geopolitických napětí a diverzifikace směrem k mědi se z těžařů stávají mnohem víc než jen „sázka na zlato“. V této analýze rozpitváme čtyři největší hráče – Barrick, Newmont, Agnico a Kinross – podle ziskovosti, valuace, růstového potenciálu i rizik. Pokud hledáte místo, kam uložit kapitál s vidinou reálné návratnosti, tohle je čtení právě pro vás.

Co by měl každý investor vědět:

• Barrick (GOLD) má jeden z nejvyšších volných cash flow výnosů v oboru – přes 9 %, a k tomu navíc přidává růstovou expozici na měď díky projektu Reko Diq v Pákistánu.
• Kinross (KGC) překvapuje – přes svůj menší rozsah doručuje FCF yield přes 10 % a je pod tlakem aktivistických investorů zlepšovat návratnost kapitálu.
• Newmont (NEM) jako největší světový těžař zlata nabízí stabilitu a silnou dividendu (~3,3 %), i když s vyšším CAPEXem a menší flexibilitou.
• Agnico Eagle …