📉 Výsledky společnosti ARM!
Společnost Arm Holdings $ARM začala fiskální rok 2026 pozitivně, ale zároveň s varováním. Tržby za první čtvrtletí dosáhly 1,05 miliardy USD, což znamená druhé nejlepší čtvrtletí v historii firmy a rekordní výsledek pro Q1. Růst o 12 % meziročně táhla především oblast licenčních poplatků (+25 %), zejména díky rychlejší adaptaci architektury Armv9, vyšší poptávce po Arm CSS platformách a expanzi do datových center.

Ovšem za tímto kvalitním růstem se skrývá i mnoho výzev!

🧩 Znepokojivé zprávy
Navzdory solidnímu růstu poplatků klesly jednorázové licenční příjmy o 1 %, vedení to připisuje běžné fluktuaci v načasování uzavírání velkých smluv. To by ani tolik nevadilo, pokud by výsledky nebyly zatížené výrazným nárůstem provozních nákladů.

📉 GAAP čistý zisk klesl o 42 % na 130 mil. USD, zatímco non-GAAP čistý zisk se snížil o 11 % na 374 mil. USD. K negativní reakci trhu přispěl především skokový růst provozních výdajů (non-GAAP) o 33 % na 619 mil. USD, způsobený zejména expanzí kapacit ve výzkumu a vývoji.

📊 Non-GAAP provozní marže tak klesla z loňských 47,7 % na 39,1 %. Zisk na akcii činil po úpravě 35 centů, což je podle očekávání, ale nižší oproti loňskému roku, kdy dosáhl 40 centů.

📉 Akcie od oznámení výsledků poklesly o více než 16 %, a to navzdory tomu, že očekávané tržby pro Q2 (1,01–1,11 mld. USD) odpovídají analytickému odhadu (1,05 mld. USD).

🧠 Arm zvažuje vlastní čipy
CEO Rene Haas potvrdil, že Arm zvažuje vývoj vlastních hotových čipů, což by představovalo zásadní posun od dosavadního modelu „neutrální architektonické platformy“ ke konkurenčnímu hráči na poli polovodičů.

⚠️ Analytici upozorňují, že tento krok s sebou nese významné riziko, hlavně proto, že většina zákazníků Armu (např. Apple, Qualcomm, Amazon či Microsoft) už nyní staví své produkty právě na technologii Arm. Přechod k vlastním čipům by z těchto partnerů mohl učinit přímé konkurenty.

📈 Silné základy zůstávají: růst ACV, stabilní RPO, vysoká hotovostní pozice
Annualized Contract Value (ACV) vzrostla meziročně o 28 % na 1,53 mld. USD

Závazky z budoucích výnosů (RPO) drží silnou úroveň 2,23 mld. USD

Zhruba 27 % těchto výnosů má být uznáno během následujících 12 měsíců

Free cash flow: 150 mil. USD

Hotovost a krátkodobé investice: 2,91 mld. USD

Tato čísla dokazují, že má Arm dostatek kapitálu pro případné strategické investice, ať už půjde o pokračující vývoj architektur nebo možné akvizice.

📱Smartphony zklamaly
Finanční ředitel Jason Child potvrdil, že poplatky za licencování čipů v segmentu smartphonů nepřinesly očekávané výsledky. Trh s mobilními telefony zpomaluje, a jelikož Arm generuje velkou část příjmů právě z tohoto segmentu, bude muset hledat nové zdroje růstu. Jedním z těchto směrů může být například cloudová infrastruktura a AI čipy, kde se architektura Arm osvědčila.

Jaký máte názor na společnost ARM?