Mnoho investorů tvrdí, že Tesla $TSLA je nadhodnocená a nestojí za to do ní investovat. Podle poměru PEG je ve skutečnosti levnější než průměrná akcie Dow Jones. Odvětví elektromobilů je na vzestupu, ale Tesla je stále jasným lídrem.
Podle této proměnné není Tesla nadhodnocená a vyplatí se do ní investovat.
Tesla je pravděpodobně největším burzovním úspěchem posledních let. I po letošním poklesu vzrostly akcie za poslední tři roky o 1 500 % a odměnily tak investory, kteří vydrželi v nestabilních obdobích, 16násobným ziskem.
Pozice společnosti Tesla jako jedné z největších akcií na bitevním poli také není žádným tajemstvím. Generální ředitel Elon Musk je známý svými kontroverzními výroky, ale také jako vizionářský vůdce, a kritici dlouho jásali nad zánikem společnosti. Na jednom či druhém místě tvrdili, že Tesla je nucena zbankrotovat, že její výsledky jsou podporovány pouze vládními půjčkami nebo že přijde konkurence a zničí její prémiové ocenění.
Podle posledních cen má Tesla tržní hodnotu více než 750 miliard dolarů, zatímco větší automobilky jako Ford a General Motors mají hodnotu jen 48, respektive 51 miliard dolarů.
Srovnání těchto akcií je však obtížné, protože Tesla je rychle rostoucí výrobce elektromobilů s vysokými ziskovými maržemi, zatímco Ford a GM jsou pomalu rostoucí společnosti s nízkými maržemi. I když Ford i GM přejdou na výrobu elektromobilů, jejich prodeje elektromobilů budou pravděpodobně snižovat prodeje jejich tradičních spalovacích vozidel. Je to klasické dilema inovátora. Na druhou stranu má Tesla jasnou výhodu v podobě desetiletého náskoku v technologii elektromobilů a také výhod, jako je síť kompresorů, oblíbená značka, a nečelí takovým konfliktům jako starší automobilky, včetně dealerských sítí, které jsou odolné vůči elektromobilům, protože vyžadují méně údržby. Nabízí také bezplatné aktualizace firmwaru, kterým se většina jeho starších konkurentů nevyrovná.
Poměr PEG
Neexistuje žádný dokonalý způsob oceňování akcií. Mnoho investorů rádo používá poměr ceny k zisku, který poskytuje dobrý přehled o tom, jak se cena společnosti srovnává s jejími aktuálními zisky.
Chybou poměru P/E je však to, že ignoruje budoucí růst společnosti, který je často nejdůležitějším faktorem při určování její hodnoty. Například Tesla má v současné době poměr P/E přibližně 96, ale očekává se, že v letošním roce vzrostou její tržby o 59 % a zisk na akcii vzroste o 79 % na 12,11 USD, což jí dává rozumnější forwardový P/E téměř 60.
Nejlepším způsobem měření poměru ceny k zisku a růstu je poměr PEG, oblíbená metrika známého manažera hedgeových fondů Petera Lynche. Ukazatel PEG dělí poměr ceny k zisku očekávanou mírou růstu zisku, která je obvykle složeným průměrem za příštích pět let. Vzhledem k tomu, že společnosti s vysokým P/E mají obvykle vysokou míru růstu, je PEG dobrým způsobem, jak porovnat ocenění akcií s vysokým a nízkým růstem.
Při posledních cenách se Tesla obchoduje s mírným PEG 1,66. Díky tomuto poměru jsou akcie ve skutečnosti levnější než průměrné akcie Dow Jones Industrial Average, jejichž PEG je 2,41. A to nepočítáme čtyři akcie v indexu, které mají záporný PEG kvůli očekávanému poklesu zisku.
Nejenže se průměrné akcie Dow obchodují s výrazně vyšším poměrem PEG než Tesla, ale 19 z 26 výše uvedených společností je také dražších než Tesla na základě poměru PEG. Jinými slovy, když zohledníte růst, je Tesla levnější než typické akcie blue-chip.
Poměr PEG samozřejmě není dokonalý a odhadovat tempo růstu společnosti Tesla, zejména za pět let, může být bláhové. Bylo by však chybou snižovat tempo růstu společnosti, zejména proto, že Tesla v posledních letech spolehlivě překonává odhady analytiků a v 10 z posledních 11 čtvrtletí je překonala.
Tesla je jasným lídrem v oblasti elektromobilů a využívá obrovský trh, který se bude formovat v příštích 10 až 20 letech. Za tu dobu se může mnohé změnit a konkurence pravděpodobně poroste, ale vzhledem k počátečnímu vedoucímu postavení společnosti Tesla a síle její značky je v tomto odvětví jasným favoritem.
Rozhodnutí a ocenění této společnosti je samozřejmě na každém investorovi, toto není investiční rada, ale pokud říkáte, že Tesla je nadhodnocená, pak to čísla prostě nepotvrzují.
