Tahle kontroverzní akcie zvyšuje svou dividendu navzdory všem problémům. Správná volba pro dividendového investora?

V aktuální neklidné době může být pro společnosti těžké udržet se na úrovni, na které byly před zhruba půl rokem. To může také dost často vést management k těžkému rozhodnutí, kterým snížení dividendy rozhodně je. Investoři z toho totiž nebývají moc veselí... Jenže existují i společnosti, které dokážou jít úplně opačným směrem. Altria je takovým příkladem.

Na druhou stranu i rostoucí dividenda může znamenat problémy. V případě výrobce cigaret Altria Group $MO , však výplata vypadá bezpečně i přes nedávný nárůst.

Altria, jejíž výnos se nyní pohybuje kolem 8,6 % z přibližně 7 % kolem 10. května, zaznamenala prudký nárůst výnosu po špatných zprávách z konce června, kdy Úřad pro kontrolu potravin a léčiv zakázal všechny vape produkty Juul Labs v USA. Altria v roce 2018 zaplatila za menšinový - přibližně třetinový - podíl ve společnosti Juul přibližně 13 miliard USD.

Dne 22. června, kdy se tato zpráva objevila, ztratily akcie společnosti Altria přibližně 9 % a uzavřely na 41,50 USD, tedy o něco níže, než kde v pátek uzavřely. Zákaz Juul ze strany FDA byl odložen do doby, než se společnost odvolá.

Společnosti Altria nejsou problémy s její investicí do Juulu cizí. Na začátku roku 2020 například společnost oznámila, že v souvislosti s investicí do Juul provedla nepeněžní odpis hodnoty ve výši 4,1 miliardy USD před zdaněním. V tehdejší zprávě společnost přičítala snížení hodnoty především "zvýšenému počtu soudních sporů vedených proti Juul".

Přesto je dividenda společnosti Altria "pro investorskou základnu životně důležitá", říká Chris Growe, výkonný ředitel společnosti Stifel, který akcie společnosti sleduje. "Pro jejich akcie je naprosto nezbytná a myslím, že ji investoři očekávají." Altria pravidelně zvyšuje svou čtvrtletní dividendu - navzdory nepříznivým faktorům.

https://www.youtube.com/watch?v=Mb8L01jM0x0

Growe věří, že její dividenda je bezpečná, říká, že Altria stanovila agresivní ceny svých produktů, což je krok, který "více než kompenzuje pokles objemu". "Roste jim zisk a každý rok jim roste volný peněžní tok," dodává. Běžně používaný výpočet volného peněžního toku je provozní hotovost minus kapitálové výdaje. Provozní peněžní tok společnosti Altria činil přibližně 8,4 miliardy USD. Po odečtení zhruba 170 milionů dolarů na kapitálové výdaje zbývá zhruba 8,2 miliardy dolarů na pokrytí dividend a zpětný odkup akcií.

Schopnost trvale stanovovat cenu nad mírou poklesu objemu by však měla zajistit, že Altria bude moci i nadále zvyšovat své příjmy, zisky a dividendu. V loňském roce společnost vyplatila na dividendách přibližně 6,4 miliardy USD - velkou část z více než 8,1 miliardy USD, které vrátila akcionářům. Altria v dubnovém prohlášení uvedla, že jejím dlouhodobým cílem je dosáhnout dividendového výplatního poměru ve výši přibližně 80 % upraveného zisku na akcii.

Disclaimer: V žádném případě se nejedná o investiční doporučení. Jde čistě o můj souhrn a analýzu na základě dat z internetu a několika dalších analýz. Investice na finančních trzích jsou rizikové a každý by měl investovat na základě svého rozhodnutí. Jsem pouze amatér dělící se o své názory.