Důvody, proč Warren Buffett kupuje Occidental Petroleum a možná koupí celou společnost

Společnost Berkshire Hathaway $BRK-B pomalu přebírá společnost Occidental Petroleum. Berkshire vlastní 16,4 % akcií a pomocí warrantů by mohla kontrolovat jednu třetinu. Buffett má rád podhodnocená aktiva a akcie $OXY jsou podhodnocené.

Důvody, proč Oracle of Omaha nakupuje OXY.

Díky nákupům společnosti Berkshire Hathaway Warrena Buffetta se Occidental Petroleum stala v roce 2022 velkým vítězem a cena akcií OXY se více než zdvojnásobila. 

Společnost Occidental založil v roce 1920 Armand Hammer, který byl v roce 1996 ve svém životopise označen za sovětského agenta. Od Hammerovy smrti v roce 1990 se společnost Occidental stále více zaměřuje na domácí energetiku.

Společnost Occidental byla významným hráčem v boomu těžby frakováním v roce 2010. I přes zlomový okamžik, kdy těsně před pandemií Covid-19 koupila společnost Anadarko Petroleum za 38 miliard dolarů na dluh, dále rostla.

V roce 2020 byla na pokraji bankrotu. Společnosti se však podařilo přežít a do března letošního roku Berkshire získala více než 136 milionů akcií. Ve druhém čtvrtletí Berkshire dále posilovala svou pozici a do konce června dosáhla 16,4% podílu. Buffettův krok vůči společnosti Occidental se zaměřuje především na její dluh. Dluh, který se nám dvěma jeví jako špatný, může společnosti Berkshire připadat dobrý.

Jak upozorňuje Dan Burrows z Kiplingeru, Berkshire vlastní 10 miliard dolarů v prioritních akciích, které vyplácejí 8% dividendu, a 84 milionů warrantů na nákup dalších kmenových akcií s realizační cenou 59,62 USD. Po započtení warrantů vlastní Berkshire přibližně třetinu společnosti. Analytik společnosti Truist Securities uvedl, že Berkshire může koupit celou společnost Occidental, pokud se zlepší její úvěrový rating.

Společnost Occidental měla na konci března dlouhodobý dluh ve výši téměř 26 miliard dolarů, který však meziročně poklesl o 27 %. Přesto měla v prvním čtvrtletí úrokové náklady ve výši 371 milionů USD.

Pokud dluh společnosti Occidental získá investiční stupeň, jeho hodnota se zvýší a náklady na obsluhu dluhu se sníží. Berkshire by pak mohla dluh převést za nižší ceny a Occidental by mohl dokonce zvýšit svou dividendu, která v současnosti činí pouhých 13 centů na akcii. Buffett má rád dividendy.

Buffettova energetická hra

Společnost Occidental je jedním z největších producentů ropy v Permské pánvi s údržbovým střediskem v Novém Mexiku. Společnost má také zájmy ve Skalistých horách a provedla rozsáhlé práce na snížení nákladů na těžbu, včetně výstavby potrubí do těžebních lokalit.

Přesto se dobře hodí do společnosti Berkshire Hathaway Energy, která se skládá převážně z elektráren a zemního plynu, ale vlastní také větrné farmy a solární kontrakty. Výroba elektřiny na západě by těmto provozům zajistila stabilní ceny v době nejistoty. Vzhledem k ceně ropy, která nyní přesahuje 100 dolarů za barel, je to důležité.

Společnost Berkshire Hathaway loni oznámila, že šéf Berkshire Energy Greg Abel nahradí Buffetta ve funkci generálního ředitele, až nakonec odstoupí.

Po Buffettově odchodu se Abel stane nejmocnějším manažerem v oblasti energetiky v Americe. Jeho výsledky zahrnují nákup obnovitelných zdrojů energie s velkými investicemi do elektrického vedení a další dálkové infrastruktury. Energetické společnosti v Berkshire by byly soběstačné, používaly by vlastní palivo a prodávaly elektřinu v maloobchodě.

Buffett má rád podhodnocená aktiva a růst ceny ropy v kombinaci s jejím zadlužením způsobil, že akcie OXY jsou podhodnocené. Buffett vždy vydělával velké peníze, když na trhu panovala panika. Ve svých 91 letech znovu dokazuje, že kapitalismus funguje.