Za poslední tři roky vzrostla tržní kapitalizace firem spojených s umělou inteligencí o biliony dolarů, zatímco investice do AI infrastruktury míří k hranici půl bilionu dolarů ročně. Některé akcie se dnes obchodují za násobky, které historicky odpovídaly vrcholům technologických bublin. Přesto stále přibývá kapitál, který sází na to, že tentokrát je vše jiné. Bill Gates s tím nesouhlasí.

AI se v posledních letech stala slovem, které dokáže pohnout trhy rychleji než makroekonomická data nebo sazby. Stačí zmínka v earnings callu nebo nový kontrakt na datová centra, a investoři jsou schopní přecenit celé odvětví během pár týdnů. Přesto právě teď přichází jedno varování od člověka, který technologické revoluce zažil, sám je vytvářel, a hlavně je dokázal převést do ekonomické reality. Není jím nikdo jiný než zakladatel Microsoftu Bill Gates.

Gates v nedávném rozhovoru upozornil, že AI je a bude extrémně konkurenční prostředí a že ne všechny valuace budou dál růst. Významná část z nich podle…