Růstový software vstupuje do roku 2026 v prostředí, které je kvalitativně odlišné od předchozích let. Kapitál je dražší, investoři méně tolerantní k dlouhodobé ztrátovosti a valuace jsou citlivější na jakýkoli náznak zpomalování. To posouvá pozornost od pouhého tempa růstu k jeho struktuře, předvídatelnosti a schopnosti vytvářet provozní páku.

Právě proto se do popředí dostávají příběhy, které nejsou založené na krátkodobém technologickém cyklu, ale na dlouhodobé změně chování firem v tradičních odvětvích. Investory dnes nezajímá, kdo poroste nejrychleji jeden rok, ale kdo dokáže udržet vysoké tempo i ve fázi normalizace trhu a zároveň postupně přetavit růst do ziskovosti.

Top body analýzy

• Růst tržeb i ARR zůstává kolem 30 %, výrazně nad tempem většiny softwarového trhu.

• Zvýšený celoroční výhled potvrzuje důvěru managementu ve vývoj poptávky.

• Opakované výnosy vytvářejí vysokou předvídatelnost do dalších kvartálů.

• Hrubé marže nad 75 % naznačují silnou, zatím neplně využitou provozní páku.

• Ztrá…