Model přímého úvěrování středně velkých firem v USA dlouhodobě patří mezi nejatraktivnější dividendové strategie mimo tradiční akciové sektory. Právě zde vznikají výnosy, které nejsou závislé na růstu spotřeby, technologických cyklech ani sentimentu na burze, ale na úrokových sazbách, kvalitě úvěrového portfolia a disciplíně v alokaci kapitálu.

Zároveň ale nejde o bezrizikový dividendový automat. Vysoký výnos je vykoupen cykličností, citlivostí na úvěrovou kvalitu a faktem, že dividenda je u BDC struktur vždy přímo svázána s tím, kolik firma skutečně vydělá. Právě proto je u tohoto typu titulu důležité jít mnohem hlouběji než jen k aktuálnímu dividendovému výnosu.

Top body analýzy

• Měsíční dividenda s výnosem okolo 13 % staví titul mezi nejvýnosnější příjmové akcie na trhu.

• Byznysový model BDC umožňuje přímou vazbu na úrokové sazby a generuje pravidelný hotovostní tok.

• Portfolio přesahující 1 miliardu USD je rozprostřeno mezi více než 100 firem napříč sektory.

• Valuace zůstává střízlivá a…