Tabákové výrobky patří mezi nejvíce regulované průmyslové segmenty na světě, a přesto jejich hlavní představitelé dlouhodobě generují silné cash flow a velmi atraktivní dividendy. Společnosti s dividendovými výnosy nad 5 % nabízejí investorům nejen atraktivní návratnost kapitálu, ale i odolnost vůči tržním výkyvům, které trh v posledních letech, díky aktuální nejisté situaci, stále více oceňuje. Kdo jsou hlavní představitelé tohoto segmentu, jak se jim daří a proč si i přes pokles prodejů klasických cigaret v posledním desetiletí vedou lépe než kdy dřív?

Tabákový průmysl patří dlouhodobě mezi nejkontroverznější, ale zároveň nejstabilnější segmenty globální ekonomiky. Jde o odvětví, které čelí nepřetržitému regulatornímu tlaku, klesajícímu počtu kuřáků v rozvinutých zemích, vysokému zdanění i právním sporům. Přesto právě tabákové společnosti již dekády patří mezi nejspolehlivější generátory hotovosti na akciových trzích. Jejich obchodní model stojí na extrémně vysokých maržích, silné…