ROE (Return On Equity – neboli rentabilita vlastního kapitálu) nad 20 % dlouhodobě zvládne vykazovat jen zlomek těch nejkvalitnějších firem. Když k tomu přidáme miliardové free cash flow, dostaneme kombinaci, která historicky překonává trh. Následující společnosti nejen generují vysokou návratnost kapitálu, ale zároveň produkují hotovost, která jim umožňuje investovat, splácet dluh i štědře odměňovat akcionáře. A některé z nich jsou dokonce pod svou férovou hodnotou.

Rentabilita vlastního kapitálu (ROE) nad hranicí 20 % je metrika, kterou dlouhodobě dokáže udržet jen omezený počet firem. V praxi to znamená, že management dokáže efektivně pracovat s kapitálem akcionářů a generovat nadprůměrnou ziskovost bez nutnosti neustálého navyšování vlastních zdrojů. Studie společnosti McKinsey i dlouhodobé analýzy S&P Global přitom ukazují, že firmy s udržitelně vysokým ROE mají tendenci v horizontu 10+ let překonávat širší indexy, pokud jejich ocenění není extrémně přepálené.

Samotné ROE však…