Amazon zažívá jednu z nejdelších sérií poklesů za poslední dvě dekády. Po propadu po nedávných výsledcích je to také firma, která je středem pozornosti snad všech investorů na světě. Přesto dál generuje desítky miliard dolarů provozního cash flow a AWS zůstává jedním z nejziskovějších cloudových byznysů světa. Je aktuální výprodej varováním, nebo naopak příležitostí, která se objevuje jen jednou za několik let?

Amazon dnes už není jen e-shop. Je to kombinace tří velkých byznysů s odlišnou ekonomikou a cykličností. Jde o maloobchod, reklamní platformu navázanou na nákupní chování zákazníků a cloudová infrastruktura (AWS). Právě tahle diverzifikace je důvod, proč se Amazon často chová na burze jinak než čistě retailové nebo čistě technologické firmy. Jeho výsledky a valuace jsou mixem logistiky, softwarových marží a kapitálové náročnosti.

V roce 2025 Amazon vykázal tržby 716,9 miliard USD (+12 % y/y) a provozní zisk 77,6 miliardy USD.

Z pohledu segmentů je dobré Amazon rozdělit na tři…