Ještě nedávno miláčci trhu, dnes symboly splasklé bubliny. Firmy, které těžily z pandemie nebo technologického hypu, zažily dramatický pád valuací. Propady o desítky až téměř sto procent ukazují, jak rychle se může sentiment otočit. Mají tyto firmy ještě potenciál vrátit se ke své bývalé slávě nebo to navždy budou odstrašující případy pro investory.

Když příběh překoná realitu

Rok 2021 byl pro určitou kategorii akcií jako sen. Pandemie vytvořila zdánlivě ideální prostředí pro firmy nabízející virtuální fitness, telehealth, herní engine nebo technologie rozšířené reality. Nízké úrokové sazby snižovaly diskontní sazbu budoucích zisků na minimum, což umožňovalo extrémní valuace u firem, jejichž zisky byly roky vzdáleny. Investoři platili astronomické násobky za pouhý příslib toho, co by mohlo být.

Pak přišel obrat. Sazby začaly stoupat, pandemická prémie se začala vytrácet a trh začal žádat konkrétní výsledky namísto velkolepých vizí. Výsledkem jsou propady, které v historii nemají obdoby.…