Největší světový výrobce elektromobilů BYD naznačil analytikům, že jeho exporty v roce 2026 pravděpodobně překročí původní cíl 1,3 milionu vozidel o 15 % a dosáhnou 1,5 milionu kusů. Zpráva přichází v kontextu prvního ročního poklesu zisku za čtyři roky a silného tlaku na domácím trhu, kde cenová válka a konec daňových úlev pro elektromobily znatelně přibržďují marže. Dokáže zahraniční expanze kompenzovat slábnoucí domácí byznys a obrátit trend klesající ziskovosti?
Roční výsledky 2025: tržby rostou, zisk klesá
Firma BYD uzavřela rok 2025 s tržbami 803,96 miliardy juanů, což představuje meziroční růst o 3,5 %, nejslabší tempo za šest let. Čistý zisk však klesl o 19 % na 32,6 miliardy juanů, a to především kvůli agresivní cenové válce na čínském trhu, kde vozy pod 150 000 juanů tvoří přes 61 % domácích prodejů BYD.
Hrubá marže z automobilového segmentu, který představuje přes 80 % tržeb, klesla meziročně o 1,8procentního bodu na 20,5 %. Ve čtvrtém kvartálu byl pokles ještě výraznější: zisk spadl o 38,2 % meziročně na 9,3 miliardy juanů, a šlo už o třetí po sobě jdoucí kvartál poklesu.
Citigroup $C odhaduje, že prodeje aut BYD v Číně se v prvním kvartálu 2026 dostanou do ztráty, což by znamenalo, že celý automobilový byznys firmy drží nad vodou výhradně exporty. To je zásadní změna pro společnost, která ještě v roce 2024 generovala přes 90 % prodejů na domácím trhu.
Strategie: od čínského šampiona ke globálnímu hráči
Zahraniční prodeje BYD v roce 2025 překročily milion vozidel, což představuje nárůst o 145 % meziročně. Podíl exportu na celkových prodejích se zdvojnásobil z přibližně 10 % v roce 2024 na zhruba 20 %. Automobilka BYD působí ve více než 110 zemích a regionech a na některých trzích už dominuje. V Singapuru a Hongkongu se stala nejprodávanější automobilovou značkou, v Thajsku, Indonésii, Španělsku či Itálii vede segment elektromobilů.
Lokální výroba
Klíčovým prvkem strategie je lokalizace výroby. BYD už provozuje továrny v Thajsku (kapacita 150 000 vozů ročně), Uzbekistánu a Brazílii, kde závod v Camaçarí pokrývá jak čistě elektrické, tak plug-in hybridní modely pro celý jihoamerický trh. V Evropě se blíží spuštění první továrny na osobní vozy v maďarském Szegedu s kapacitou přes 100 000 vozidel, další závod je ve výstavbě v turecké Manise. Španělsko figuruje jako hlavní kandidát pro třetí evropský závod. Lokalizace umožňuje BYD obcházet cla, která podle odhadů mohou užírat více než 15 % marže, a zároveň budovat dlouhodobé vazby s místními dodavateli a univerzitami.
Technologická ofenzíva
BYD na začátku března 2026 představil druhou generaci své baterie Blade Battery, která využívá chemii lithium-železo-fosfát (LFP). Nová baterie se dobíjí z 10 % na 70 % za pouhých 5 minut a na 97 % za 9 minut. I při extrémním mrazu minus 30 °C zvládne nabití z 20 % na 97 % za 12 minut. To je průlomový parametr, který prakticky eliminuje jednu z hlavních nevýhod elektromobilů oproti spalovacím motorům.
Součástí ekosystému jsou nové nabíjecí stanice Flash Charging s výkonem až 1 500 kW, tedy třikrát více než nejrychlejší Superchargery Tesly $TSLA v USA. Každá stanice obsahuje vlastní bateriové úložiště (200 až 300 kWh), které snižuje zátěž elektrické sítě. BYD plánuje do konce roku 2026 vybudovat 20 000 stanic v Číně a začít s expanzí do Evropy, kde chce mít 200 až 300 stanic do poloviny roku a až 3 000 do konce roku. Technologie se postupně rozšíří do 10 modelů napříč značkami Denza, Yangwang a dalšími.
BYD vs. Tesla: souboj o globální korunu
V roce 2025 BYD poprvé předčilo Teslu v ročních prodejích čistě elektrických vozidel: 2,26 milionu BEV oproti 1,64 milionu u Tesly. Celkově BYD prodalo 4,6 milionu elektrifikovaných vozidel (včetně plug-in hybridů), což ho vyneslo poprvé do globálních top 5 automobilek podle objemu prodejů, před Ford $F i General Motors $GM. Zatímco Tesla zůstává silnější v USA a západní Evropě, BYD dominuje v jihovýchodní Asii, Latinské Americe a na Blízkém východě. Klíčový rozdíl je v cenové pozici: BYD nabízí vozy zhruba o 20 % levněji než srovnatelné západní modely, a to díky vertikální integraci od baterií přes motory až po kompletní vozidla.
BYD Blade Battery
Strategický pohled
Akcie BYD se na hongkongské burze obchodují za P/E kolem 26, což je výrazně nad průměrem asijského automobilového sektoru (18). Trh tedy oceňuje výraznější budoucí růst, který však musí přijít především ze zahraničí.
Argumenty pro optimální vyhlídky:
Export roste dramatickým tempem a nový cíl 1,5 milionu vozidel na rok 2026 signalizuje, že management vidí silnější poptávku, než původně očekával.
Lokalizace výroby v Brazílii, Thajsku, Maďarsku a Turecku snižuje expozici vůči clům a logistickým nákladům.
Blade Battery 2.0 a Flash Charging představují technologický náskok, který může přilákat nové zákazníky a posílit pozici v prémiovějších segmentech.
Vertikální integrace (baterie, čipy, motory, kompletní vozidla) udržuje nákladovou výhodu i při klesajících cenách.
Rizika:
Domácí trh zůstává pod tlakem: v lednu a únoru 2026 prodeje v Číně klesly o zhruba 36 % meziročně.
Cenová válka v Číně tlačí marže na historická minima, a pokud se přelije do zahraničních trhů, může ohrozit i exportní ziskovost.
Cla EU (dodatečných 17,4 % na vozy dovážené z Číny) zvyšují náklady, dokud maďarský závod nenabéhne na plnou kapacitu.
Americký trh zůstává uzavřený kvůli vysokým clům, což omezuje celkový adresovatelný trh.
Co sledovat dál
V následujících měsících bude klíčové sledovat skutečné exportní objemy a to, zda BYD zvládne trajektorii směřující k 1,5 milionu vozidel. Důležitá bude rychlost náběhu maďarského závodu, který má zahájit pilotní výrobu v prvním kvartálu 2026.
Pozornost si zaslouží i vývoj marží v zahraničních operacích, protože vyšší ceny v Evropě a Latinské Americe mohou fungovat jako stabilizátor ziskovosti. Relevantní bude také tempo rozvíjení nabíjecí infrastruktury Flash Charging mimo Čínu, která má začít od konce roku 2026, a reakce konkurentů jako Tesla, Volkswagen či Hyundai na technologický tlak ze strany BYD.
Výhled
BYD se nachází v bodě, kdy jeho domácí byznys zůstává pod silným tlakem klesajících marží a konkurence, zatímco zahraniční operace se stávají hlavním motorem růstu i ziskovosti.
Zvýšení exportního cíle o 15 % je signálem sebevědomí managementu, ale také nutnosti. Bez úspěšné zahraniční expanze by firmě hrozilo další zhoršení základních finančních ukazatelů. Kombinace technologického náskoku v podobě Blade Battery 2.0, budování globální výrobní sítě a agresivního vstupu na nové trhy dává BYD slušné předpoklady pro úspěch. Otázkou zůstává, zda růst exportu bude dostatečně rychlý na to, aby kompenzoval erozi domácích marží.