Největší zbrojní program světa dostává nový politický impuls. Návrh rozpočtu na rok 2027 počítá téměř s dvojnásobným počtem stíhaček oproti loňsku, a právě proto se Lockheed Martin znovu dostává do centra pozornosti investorů.
Začátek dubna 2026 přinesl americkým trhům zprávu, která výrazně zasáhla celý obranný sektor. Prezident Donald Trump předložil Kongresu návrh rozpočtu na fiskální rok 2027 s celkovými výdaji 2,2 bilionu dolarů na diskrétní programy, přičemž obrana má podle návrhu získat 1,5 bilionu dolarů. Pokud by byl rozpočet schválen v navržené podobě, šlo by o největší jednorázové posílení obranných výdajů od druhé světové války.
Klíčovou položkou návrhu je nákup 85 stíhacích letounů F-35 od společnosti $LMT, což představuje téměř dvojnásobek oproti 47 kusům požadovaným Pentagonem v předchozím rozpočtovém roce. Tento posun je o to výraznější, že ještě během roku 2025 ministerstvo obrany plánovaný objem nákupů F-35 snižovalo a část prostředků přesouvalo do jiných programů a právě proto nynější návrh naznačuje změnu priorit americké obranné politiky.
Cesta k 85 letounům byla plná zvratů
Aby bylo možné současné číslo správně interpretovat, je nutné vrátit se o rok zpět. V létě 2025 Pentagon zveřejnil návrh rozpočtu na fiskální rok 2026, ve kterém plánovaný nákup F-35 klesl ze 74 na 47 kusů, a protože šlo o největší program aeronautické divize společnosti Lockheed Martin, reagovaly trhy okamžitě oslabením ceny akcií.
Ministr obrany Pete Hegseth tehdy prosazoval přesun části rozpočtu k programu stíhačky šesté generace F-47, kterou prezident Trump představil na jaře 2025 jako technologický symbol modernizace amerického letectva, jenže současně se ukázalo, že její vývoj bude trvat déle, než se původně předpokládalo.
Proto americké ozbrojené síly potřebují udržet výrobní tempo současných bojových letounů, a právě program F-35 zůstává jediným řešením schopným zajistit operační kontinuitu v horizontu příštích let. Navíc konflikt s Íránem od února 2026 zvýšil poptávku po osvědčených systémech, takže Lockheed Martin během několika dnů získal nové kontrakty včetně modifikace přibližně za 700 milionů dolarů pro výrobní série označované jako loty 20 a 21.
Návrh rozpočtu na rok 2027 proto nepůsobí jako náhlý obrat, ale spíše jako logické vyústění bezpečnostního i průmyslového vývoje posledních měsíců, protože Pentagon nyní žádá o financování 38 letounů F-35A, 10 letounů F-35B a 37 letounů F-35C, zatímco současně ponechává financování programu F-47 na úrovni přibližně 3,5 miliardy dolarů
Lockheed Martin vstupuje do další fáze cyklu s rekordní zakázkovou viditelností
Za těmito rozhodnutími stojí konkrétní ekonomická realita společnosti Lockheed Martin, která v roce 2025 vykázala tržby přibližně 75 miliard dolarů a současně zvýšila hodnotu zakázkového portfolia na 194 miliard dolarů, což odpovídá zhruba dvěma a půl násobkům ročních tržeb a poskytuje mimořádně silnou viditelnost budoucích příjmů.
Volný peněžní tok dosáhl 6,9 miliardy dolarů a management pro rok 2026 očekává hodnotu mezi 6,5 a 6,8 miliardy dolarů, přičemž současně plánuje zvýšit kapitálové výdaje i investice do výzkumu přibližně na 5 miliard dolarů, protože nové rámcové dohody pro systémy protiraketové obrany PAC-3 a THAAD mohou zvýšit produkci interceptorů až na přibližně 2 000 kusů ročně.
Akcie společnosti se od začátku roku 2026 zvýšily přibližně o 30 procent, obchodují se kolem 623 dolarů a rozpětí mezi 410 a 692 dolary během posledních dvanácti měsíců ukazuje, jak silně titul reaguje na změny obranné politiky Spojených států.
Co investoři sledují: tři hlavní linie příběhu
Pro investory sledující Lockheed Martin v delším horizontu jsou nyní rozhodující tři paralelní témata:
• vztah mezi programy F-35 a F-47, protože F-35 stále tvoří většinu příjmů aeronautické divize, zatímco F-47 představuje technologickou investici s dopadem až v příštím desetiletí
• růst raketové divize díky systémům PAC-3, THAAD a Precision Strike Missile, které patří mezi segmenty s nejrychlejší expanzí výrobních kapacit
• stabilní dividendová politika, protože společnost vyplácí dividendu nepřetržitě od roku 1986 a během posledních pěti let ji zvyšovala tempem přibližně šest procent ročně
Současně však platí, že skutečný dopad návrhu rozpočtu bude záviset na jeho finální podobě po schválení Kongresem, protože část republikánů upozorňuje na deficitní dopady návrhu a demokraté ho odmítli bezprostředně po zveřejnění.
Program F-35 zůstává dlouhodobým pilířem příjmů společnosti
Lockheed Martin tak vstupuje do další fáze rozpočtového cyklu s nejsilnějším zakázkovým portfoliem ve své historii, s expandující raketovou divizí a současně s tím, že program F-35 získal po období nejistoty nový politický impuls. Akciový kurz společnosti se během posledních dvanácti měsíců pohyboval mezi 410 a 692 dolary, což odráží kombinaci rostoucí poptávky po obranných systémech i nejistoty spojené s dlouhodobým plánováním vojenských programů.
Z celkové hodnoty programu odhadované přibližně na 2,1 bilionu dolarů přitom byla dosud realizována pouze část, zatímco výroba má pokračovat minimálně do čtyřicátých let tohoto století, a právě tato časová perspektiva vysvětluje, proč investoři sledující obranný sektor v delším horizontu hodnotí program jinak než krátkodobé změny rozpočtových návrhů jednotlivých administrativ.