TSMC znovu hýbe trhem!
TSMC právě oznámilo, že ve své druhé japonské továrně v Kumamoto zahájí v roce 2028 výrobu na nejpokročilejším 3nm procesu.
Původně přitom tato fabrika měla vyrábět čipy na výrazně méně pokročilých 6 až 12nm procesech.
Japonská sázka za miliardy
Celková investice do obou japonských továren má přesáhnout $20 miliard. Samotná druhá továrna by mohla stát přibližně $17 miliard, i když TSMC tuto částku oficiálně nepotvrdilo.
Japonská vláda přitom na druhou továrnu schválila dotace ve výši až $4,62 miliardy.
Celý projekt řídí dceřiná společnost TSMC JASM, která vznikla v roce 2021 za podpory Sony $SONY a později se přidali i DENSO $DNZOY a Toyota $TM.
Plánovaná měsíční kapacita druhé továrny činí 15 000 dvanáctipalcových waferů na 3nm procesu, přičemž obě továrny dohromady mají dosáhnout kapacity 100 000 waferů měsíčně.
Čísla
Roční tržby TSMC $TSM za rok 2025 dosáhly $122,3 miliardy, což představuje meziroční nárůst o 38,5 %. Pro srovnání: v roce 2024 to bylo $88,3 miliardy a v roce 2023 "pouze" $70,6 miliardy. Za pouhé dva roky se tedy tržby téměř zdvojnásobily.
Hrubá marže ve čtvrtém kvartálu 2025 vystoupala na 62,3 % a operační marže dosáhla 54 %. EPS zaznamenalo meziroční růst o 46,4 %.
Globální expanze ve velkém
Japonsko je přitom jen jeden dílek skládačky. V Arizoně TSMC investuje celkem $165 miliard do výstavby pěti nových továren a dvou balicích závodů, což z toho dělá největší přímou zahraniční investici v historii USA. První arizonská fabrika zahájila masovou výrobu na 4nm procesu začátkem roku 2025 a zásobuje klíčové klienty jako Apple $AAPL a Nvidia $NVDA.
Druhá fabrika má spustit velkoobjemovou výrobu ve druhé polovině roku 2027 a třetí už se staví. K tomu firma přidává plány na továrny v Německu a pokračující rozšiřování na Tchaj-wanu.
Kapitálové výdaje (CapEx) pro rok 2026 jsou stanoveny na $52 až $56 miliard, což je nárůst o 27 až 37 % oproti loňským přibližně $41 miliardám. Přibližně 70 až 80 % z toho směřuje do nejpokročilejších 2nm a 1,6nm procesů.
Jak je na tom akcie
Forward P/E je přibližně 23, což na firmu s takovým růstem a dominancí na trhu není nijak přemrštěné. TSMC drží zhruba 70% podíl na globálním foundry trhu.
Máte $TSM v portfoliu, nebo sázíte spíš na jeho zákazníky jako $NVDA či $AMD?
Vsadil bych se, že většina investorů tuto akcii nechce mít v portfoliu čistě jen kvůli čínskému riziku a předpokládá, že by se to v tom případě "nějak" vyřešilo. Já si to tedy nemyslím, ale uvidíme kde bude Intel za další dva, tři roky. Třeba se ta jejich produkce nějakým zázrakem opravdu nakopne a budou mít do 10 let dostatek prostředků pro výstavu výrobních kapacit, které by stačily americké poptávce.
Bulios Black
Tento uživatel má díky předplatnému přístup k exkluzivnímu obsahu, nástrojům a funkcím.
Sázím na ty zákazníky, takže mám hodně peněz v $AMD. Takový $TSM nebo $MU mi přijdou jako super firmy, ale už nemám moc místa v portfoliu a nemůžu mít 200 pozic😃.
Bulios Black
Tento uživatel má díky předplatnému přístup k exkluzivnímu obsahu, nástrojům a funkcím.
Už mám hodně akcií, ale je pravda, že to ocenění $TSM není moc vysoké a je to jedna z mála levnějších akcií z tohoto sektoru. Společně s $ASML má tato společnost obrovskou konkurenční výhodu a nemají vlastně konkurenci.