Dividendy přitahují pozornost, ale zpětné odkupy akcií dokážou, mnohdy mimo pozornost investorů, vytvářet hodnotu tam, kde ji většina z nich přehlíží. Dropbox, Ready Capital a Wendy's patří mezi společnosti s nejvyšším buyback yieldem na trhu. Každá společnost je z jiného sektoru, každá s odlišnou logikou vracení kapitálu akcionářům. Agresivní odkupy přitom mohou signalizovat podhodnocení i důvěru managementu v budoucí růst. Otázka zní, zda tyto programy skutečně zvyšují hodnotu na akcii, nebo jen maskují stagnaci růstu.

Na akciovém trhu existuje vedle dividend ještě jeden významný kanál, kterým firmy vracejí kapitál svým akcionářům. Zpětné odkupy akcií, v angličtině share buybacks, v posledních letech nabírají na významu a v řadě případů převyšují objemem dividendové výplaty. Přesto jim mnozí retailoví investoři věnují výrazně méně pozornosti než klasickým dividendám. A právě zde se může skrývat investiční příležitost.

Buyback yield (výnos ze zpětných odkupů) je ukazatel, který měří,…