Blackstone patří mezi několik málo firem, které změnily způsob, jakým velcí i menší investoři přemýšlejí o tom, kam umístit dlouhodobý kapitál. Z původně „privátního“ hráče pro institucionální peníze se postupně stal veřejně obchodovaný správce obřího impéria alternativních aktiv, který kombinuje vysokou návratnost kapitálu, stabilní poplatkový byznys a atraktivní dividendové výplaty. Problém je, že většina rychlých pohledů přes screeningové nástroje Blackstone pořád vyhodnocuje jako „drahý finanční titul“ - a tím část investorů míjí podstatu, za co vlastně platí.
Dnešní Blackstone spravuje zhruba 1,3 bilionu USD aktiv, stojí na poplatcích z private equity, nemovitostí, private creditu a infrastruktury a generuje marže, které by si řada technologických firem přála: hrubá marže přes 97 %, provozní kolem 52 % a čistá necelých 29 %. K tomu ROE blízko 48 % a velmi silný tok distributable earnings, ze kterého se financují kvartální dividendy.
Top body analýzy
Blackstone je asset‑light…