Síťový gigant Cisco zvýšil odhady AI objednávek na 9 miliard dolarů pro celý rok, zatímco současně oznámil největší propouštění od roku 2022. Akcie po uzavření trhu o více než 19 % po zveřejnění výsledků třetího čtvrtletí fiskálního roku 2026, které předčily očekávání analytiků. Společnost současně překvapila oznámením o propuštění téměř 4000 zaměstnanců. Jde o jasný signál, jak se technologické firmy přeskupují směrem k umělé inteligenci, a to i za cenu krátkodobých bolestivých zásahů do základny zaměstnanců.
Tržby vzrostly o 12 % na rekordních 15,8 miliardy dolarů
Společnost $CSCO dosáhla celkových tržeb 15,8 miliardy dolarů, což představuje nárůst o 12 % ve srovnání se stejným obdobím loňského roku. Upravený zisk na akcii činil 1,06 dolaru oproti očekávaným 1,04 dolarů, zatímco tržby dosáhly 15,84 miliardy dolarů oproti očekávaným 15,56 miliardy.
Pokud si akcie udrží své zisky z aftermarketu, půjde o největší rally od roku 2002. Společnost tak navázala na letošní růst, díky kterému její akcie od začátku roku posílily již o 34 % (bez 19% růstu po výsledcích).
Nejsilnější růst zaznamenal segment síťových produktů, kde tržby vzrostly o 25 %. Produktové tržby celkově stouply o 17 %, zatímco služby poklesly o 1 %.
AI objednávky překonaly roční cíl již ve třetím čtvrtletí
Nejpozoruhodnějším výsledkem bylo dramatické navýšení objednávek umělé inteligence. Celkové objednávky AI infrastruktury dosáhly 1,9 miliardy dolarů ve třetím čtvrtletí ve srovnání s 600 miliony ve stejném období loňského roku.
Celkové objednávky za letošní rok již dosáhly 5,3 miliardy dolarů, čímž překročily předchozí očekávání 5 miliard pro celý fiskální rok 2026. Na základě této silné poptávky společnost nyní očekává objednávky AI infrastruktury přibližně 9 miliard dolarů od hyperscalerů ve fiskálním roce 2026, což je 4,5násobek jejich celkového množství za fiskální rok 2025.
Společnost také zvýšila svůj odhad příjmů z tohoto trhu na 4 miliardy dolarů, oproti předchozí projekci 3 miliard.
Restrukturalizace a náklady
Navzdory silným výsledkům Cisco oznámilo rozsáhlou restrukturalizaci zaměřenou na posílení pozic v oblasti umělé inteligence. Redukce pracovní síly, která proběhne ve čtvrtém čtvrtletí, se týká méně než 5 % zaměstnanců. Cisco má aktuálně, tedy před propouštěním, kolem 86 000 zaměstnanců.
V souvislosti s tímto plánem restrukturalizace Cisco v současnosti odhaduje, že vykáže předběžné náklady až 1 miliardu dolarů, které zahrnují odstupné a další jednorázové náklady s ukončením pracovních poměrů. Společnost očekává, že vykáže přibližně 450 milionů těchto nákladů ve čtvrtém čtvrtletí fiskálního roku 2026, přičemž zbývající částka bude vykázána během fiskálního roku 2027.
Generální ředitel Chuck Robbins uvedl v blogu ve středu, že nejnovější kolo propouštění začne 14. května. Cisco zvyšuje investice do křemíku, optiky, bezpečnosti a využívání AI přes své operace, zatímco snižuje role ve vybraných oblastech.
Výhled pro celý rok překonává očekávání
Společnost výrazně zvýšila své celkové výhledy pro fiskální rok 2026. Pro čtvrté čtvrtletí Cisco odhaduje upravený zisk na akcii mezi 1,16 až 1,18 dolaru při tržbách 16,7 až 16,9 miliardy dolarů.
Celoroční tržby byly zvýšeny na 62,8 až 63,0 miliardy dolarů, výrazně nad konsensem 61,6 miliardy, s upraveným ziskem na akcii mezi 4,27 až 4,29 dolaru oproti předchozímu rozmezí 4,13 až 4,17 dolaru.
Klíčovým faktorem růstu jsou pokračující investice do datových center a síťové infrastruktury potřebné pro AI aplikace. Objednávky síťových produktů pokračovaly v akceleraci s růstem více než 50 % ve třetím čtvrtletí, přičemž největší růst zaznamenaly směrování a výpočty poskytovatelů služeb s třímístným růstem.
Historie propouštění a strategie firmy
Toto není první vlna propouštění ve společnosti Cisco v posledních letech. Společnost již provedla několik kol snižování počtu pracovních míst za poslední dva roky, včetně redukcí přibližně 4000 pozic na konci roku 2023 a začátku roku 2024 jako součásti plánů restrukturalizace v celkové hodnotě více než miliardy dolarů v nákladech.
Tento druh bolestivé restrukturalizace představuje standardní postup v oblasti podnikových technologií, kdy se společnosti snaží zachytit příjmy z AI. Společnost se odklání od prodejů hardwaru směrem k produktům AI infrastruktury s vyšší marží a opakujícími se softwarovými příjmy.
Tato strategie je podobná tomu, co fungovalo pro Microsoft $MSFT s Azure a Amazon $AMZN s AWS. Jedná se o výměnu jednorázových prodejů za předplatné.
Širší kontext propouštění v roce 2026
Cisco není osamocený případ. Technologický průmysl zaznamenal do poloviny května 2026 již více než 92 000 ztrát pracovních míst. Duben sám se podílel uzavřením 45 000 míst což z něj činí nejvolatilnější měsíc pro technologické zaměstnání za poslední dva roky.
Několik průmyslových lídrů sledovalo podobnou strategii letošního roku. Firmy Microsoft a Oracle $ORCL přesměrovaly miliardy směrem k expanzi datových center, Meta $META a Amazon pokračují v zefektivňování pracovních procesů. Analytici používají termín „paradox efektivity“ pro charakterizaci současného sektoru, kdy mnoho firem oznamujících propouštění současně vykazuje zdravé zisky a rekordní ocenění.
Strategický pohled
Pro investory je pozitivním signálem, že Cisco $CSCO dokázalo dramaticky zvýšit objednávky z AI segmentu, aniž by ztrácelo na svých tradičních síťových produktech. Růst tržeb o 12 % v době, kdy mnoho technologických společností bojuje s poklesající poptávkou, ukazuje, že Cisco má stále silné základní podnikání.
Zvýšení očekávání AI objednávek z 5 na 9 miliard dolarů během jednoho čtvrtletí je pozoruhodné a naznačuje, že Cisco využívá svou šanci v AI boomu. Finanční ředitel Mark Patterson uvedl, že je „přiměřené“ očekávat alespoň 6 miliard dolarů tržeb na straně AI služeb ve fiskálním roce 2027.
Rizikem zůstává, zda Cisco dokáže udržet tempo inovací proti specializovanějším hráčům jako Arista Networks $ANET nebo Nvidia $NVDA v AI síťovém segmentu.
Díky růstu po výsledcích a velmi silnému růstu od začátku roku se akcie aktuálně nachází na historicky nejvyšších hodnotách. Dokonce nedávno překonaly ATH z éry dot-com bubliny. Pokud si společnost chce udržet aktuální, vysoce prémiové ocenění, což potvrzuje i férová cena, bude muset do současných hodnot dorůst reálnými čísly.
Co sledovat dál
V nejbližších čtvrtletích bude klíčové sledovat, zda Cisco dokáže dodávat AI infrastrukturu v očekávaném rozsahu a zda její marže zůstanou na zdravých úrovních. Investorům se vyplatí pozorně̍ sledovat vývoj objednávek od poskytovatelů AI služeb, protože ty budou ukazovat, zda jsou očekávání managmentu realistická nebo příliš optimistická.
Dalším důležitým faktorem bude, jak rychle Cisco dokáže integrovat nové AI schopnosti do svých stávajících produktových line a zda dokáže přesvědčit zákazníky, aby upgradovali na novější, dražší řešení. Konkurence v tomto segmentu je intenzivní a každá chyba může stát firmu tržní podíl.
Výsledky Cisco ukazují, jak se tradiční technologické společnosti transformují směrem k AI, a to i za cenu krátkodobých obětí. Propouštění tisíců zaměstnanců při současném rekordním růstu tržeb a zisku je paradoxem, který definuje technologický sektor v roce 2026. Čas ukáže, zda tato strategie přinese dlouhodobý úspěch, nebo zda firma propouští talenty, který bude později potřebovat.