FedEx a investiční skupina Advent International zahájí 26. května nabídku na odkup polského operátora balíkomatů InPost za 9 miliardy eur s 50% prémií k neovlivněné ceně akcií z ledna 2026. Transakce patří k největším logistickým akvizicím v Evropě posledních let a povede k privatizaci společnosti, která dnes provozuje největší síť balíkomatů na kontinentu. Klíčovým motivem pro FedEx je zvládnutí nákladů poslední míle v hustě osídlených evropských městech, kde tradiční doručování ke dveřím patří k nejdražším segmentům celého logistického řetězce.
Parametry nabídky
Nabídka bude probíhat od 26. května do 27. července 2026 při ceně 15,60 EUR za akcii. Správní rada InPost ji jednohlasně schválila již v únoru. Aby transakce uspěla, akcionáři musí nabídnout k odkupu alespoň 80 % akcií. $FDX FedEx a Advent International však do nabídkového období vstupují s výraznou výhodou: podporu již deklarovali akcionáři držící 48 % podílu, takže ke splnění podmínky chybí již jen 32 procentních bodů.
Zbývá souhlas Bruselu
Souhlas s transakcí byl dosud udělen v Číně, Izraeli, Itálii, Turecku a na Ukrajině. Evropská komise provede protimonopolní prověrku s ohledem na dominantní postavení InPost na několika evropských trzích - analytici přesto očekávají, že transakce projde, pokud kupující strana zachová otevřený přístup k síti InPost pro třetí strany. Zbývající schválení ze strany Evropské komise a Vietnamu se očekávají ve druhé polovině roku 2026.
Vlastnická struktura po akvizici
Po dokončení privatizace bude vlastnictví rozděleno takto:
Advent International - 37 %
FedEx - 37 %
Rafał Brzoska (zakladatel a CEO) - 16 %
PPF Group - 10 %
Brzoska si tak zachová nejen manažerskou kontrolu, ale i přímý finanční zájem na dalším růstu společnosti. Podle vyjádření $FDX FedEx bude InPost nadále fungovat pod vlastní značkou se sídlem v Polsku a zachování stávající řídicí struktury snižuje integrační riziko, které u podobně velkých transakcí bývá klíčovým faktorem.
Co InPost přináší, síť jako bariéra vstupu
InPost dnes provozuje více než 61 000 automatizovaných balíkomatů (fyzické výdejní boxy umístěné na veřejných místech, přístupné nepřetržitě) a přes 33 000 výdejních míst v devíti evropských zemích. Síť tohoto rozsahu je výsledkem 25 let budování infrastruktury od vzniku společnosti v roce 1999 - a v krátkém horizontu ji nikdo nedokáže zopakovat. Právě hustota sítě představuje strategickou hodnotu, za níž kupující strana platí prémii.
Strategická logika pro FedEx
Doručování „na poslední míli" (finální úsek zásilky od distribučního centra ke konečnému příjemci) patří k nejnákladnějším segmentům logistického řetězce v Evropě - zejména v hustě osídlených městech, kde doručování přímo ke dveřím generuje vysoké náklady na pracovní sílu a logistiku. Balíkomaty tento problém řeší sdruženou distribucí: jeden vůz obslouží desítky příjemců najednou.
„FedEx má globální síť, která pohání průmyslovou ekonomiku, a InPost má silnou přítomnost v evropském segmentu doručování mimo domov."
Uvedl Raj Subramaniam, generální ředitel FedEx, v tiskové zprávě k transakci. Po dokončení akvizice FedEx uzavře komerční dohody, které jeho zákazníkům otevřou přístup k síti InPost pro doručování na poslední míli.
Delisting a dopad na akcionáře
Po úspěšném dokončení transakce budou akcie InPost staženy z burzy Euronext Amsterdam. Pro stávající akcionáře to znamená jedinou likvidní příležitost: prodat akcie za 15,60 EUR. Kdo akcie neprodá a transakce dosáhne potřebného prahu, bude vytěsněn standardním squeeze-outem. Cena 15,60 EUR s 50% prémií k neovlivněné lednové ceně akcií prakticky vylučuje případné protinabídky.
Co sledovat dál
Dosažení 80% prahu akceptace: klíčový milník pro dokončení transakce; aktuální deklarovaná podpora 48 % ponechává prostor pro nejistotu
Rozhodnutí Evropské komise: protimonopolní prověrka může vyžadovat strukturální závazky ohledně přístupu třetích stran k síti InPost
Podmínky komerčních dohod FedEx–InPost: konkrétní parametry spolupráce na poslední míli ovlivní synergický potenciál transakce
Regulační schválení z Vietnamu: méně sledovaný, ale formálně blokující faktor pro uzavření transakce