Výrok CEO Nvidie na konferenci Computex v Tchaj-peji vyslal akcie výrobce čipů Marvell Technology na historická maxima a za jediný obchodní den připsal k tržní hodnotě společnosti více než 40 miliard dolarů. Za prohlášením ale nestojí jen chvála, obě firmy letos uzavřely strategické partnerství za 2 miliardy dolarů a Marvell právě zveřejnil rekordní čtvrtletní výsledky.
Huangův výrok a okamžitá reakce trhu
Jensen Huang vystoupil na konferenci Computex v Tchaj-peji po boku CEO Marvell $MRVL Matta Murphyho a označil výrobce čipů za „příští bilionovou společnost". Akcie Marvell během dne vzrostly o více než 27 % a uzavřely na 268,42 dolarů. Tržní kapitalizace se vyšplhala na 234,8 miliardy dolarů, přes 40 miliard dolarů přibylo během jediného dne. Aby Marvell dosáhl bilionové hranice, musel by se kurz akcií oproti předchozímu závěru více než zčtyřnásobit.
https://www.youtube.com/embed/q_umfWm8J28?rel=1
Strategické partnerství s Nvidií
Na začátku letošního roku Nvidia $NVDA investovala do partnerství s Marvell 2 miliardy dolarů. Spolupráce je zaměřena na integraci Marvell do ekosystému tzv. AI factory prostřednictvím platformy NVLink Fusion, která zákazníkům umožňuje vyvíjet semi-custom AI infrastrukturu, tedy řešení šitá na míru konkrétním datovým centrům, nikoli standardizované produkty. Huang na konferenci zdůraznil, že síťové a propojovací čipy Marvell jsou pro tato datová centra zásadní: zajišťují komunikaci mezi tisíci propojenými čipy a při škálování clusterů směrem k milionům GPU tvoří páteřní vrstvu, bez níž nelze výpočetní výkon Nvidie efektivně využít.
Rekordní výsledky pohánějí valuaci
Huangovo prohlášení přišlo jen několik dní po zveřejnění rekordních čtvrtletních výsledků Marvell. Tržby za první čtvrtletí fiskálního roku 2027 dosáhly přibližně 2,42 miliardy dolarů, meziročně o 28 % více. Segment datových center, který tvoří zhruba 76 % celkových tržeb, zaznamenal růst o 50 %. Na základě těchto výsledků management zvýšil celoroční výhled na přibližně 11,5 miliardy dolarů, což by znamenalo roční tempo růstu kolem 40 %. Právě tato kombinace, zrychlující se růst tržeb, dominance segmentu datových center a zvýšený výhled, dala Huangovu výroku konkrétní finanční podklad.
Zákaznické čipy: segment za 10 miliard dolarů
Klíčovým prvkem dlouhodobé strategie Marvell je segment zákaznických čipů - navržených přímo pro požadavky konkrétního odběratele, zpravidla velkého cloudového operátora nebo technologické firmy. Management předpověděl, že tržby tohoto segmentu do fiskálního roku 2029 překročí 10 miliard dolarů. Zatímco standardizované čipy čelí cenovému tlaku a tlaku na marže, zákaznická řešení přinášejí vyšší ziskovost a stabilnější odběratelské vztahy. Marvell tak míří na firmy, kterým nevyhovuje standardní hardware dostupný na trhu a které potřebují výpočetní architekturu přizpůsobenou svým specifickým AI výpočetním úlohám.
Marvell a vzdálenost k bilionové valuaci
Akcie Marvell letos posílily přibližně o 218 %, výkonnost za posledních 12 měsíců se pohybuje kolem 362 %. Přesto je vzdálenost k bilionové valuaci stále značná, při aktuální tržní kapitalizaci 234,8 miliardy dolarů by to znamenalo více než čtyřnásobný růst kurzu. K pondělku mělo tržní hodnotu přesahující 1 bilion dolarů přibližně 15 společností. Pro srovnání: výrobci pamětí Micron Technology $MU, Samsung Electronics $SSNLF a SK Hynix $HY9H.F se k bilionové hranici přiblížili v uplynulém roce díky přímé expozici vůči AI boomu, stejné poptávce po infrastruktuře datových center, z níž těží i Marvell.
Role Marvell v AI infrastruktuře
Marvell nevyrábí samotné výpočetní procesory, jeho specializací jsou čipy zajišťující propojení a síťovou komunikaci uvnitř datových center. Konkrétně jde o optické produkty a vysokorychlostní datové propojky, které umožňují tisícům GPU a CPU efektivně komunikovat a sdílet data. V prostředí, kde AI výpočty jsou rozloženy napříč rozsáhlými výpočetními clustery, se tato infrastrukturní vrstva stává klíčovým článkem celého ekosystému a důvodem, proč Huang označil Marvell za strategicky nezastupitelného partnera.