Beyond Meat jednou sliboval revoluci na talíři i na burze. Dnes se akcie obchoduje za méně než dolar, šéf říká, že "tohle prostě není správný moment pro rostlinné maso".
Nejlepšímu IPO za dvě dekády následoval volný pád
V květnu 2019 se Wall Street přihlásila k nové éře jídla. $BYND Beyond Meat vstoupil na Nasdaq s emisní cenou 25 dolarů, ale v první obchodní den vyletěl na 65,75 USD - nárůst o 163 %. Bylo to nejsilnější IPO americké firmy za téměř dvě desetiletí. Do července téhož roku akcie dotáhly na skoro 235 dolarů. Tržní kapitalizace přesahovala 13 miliard dolarů. Investoři, celebrity i potravinářští giganti jako Tyson Foods skládali sázky na to, že rostlinné burgery nahradí hovězí.
Na papíře to dávalo smysl. Globální zájem o alternativy masa rostl, hamburger z hrachu uměl opravdu připomínat ten živočišný, McDonald's testoval McPlant. Tržby Beyond Meat v roce 2020 dosáhly 407 milionů dolarů, meziročně plus 37 %. Zdálo se, že příběh píše sám sebe.
Dnes se akcie obchoduje pod hranicí jednoho dolaru. Za posledních sedm let ztratila přes 99 % své hodnoty.
COO, který kousl zákazníka do nosu
Firma nestačila přijít jen o investorskou přízeň - ke ztrátě reputace přispěla i bizarní aféra přímo z vedení. V září 2022 byl zatčen Doug Ramsey, tehdy provozní ředitel Beyond Meat. Podle policejní zprávy udeřil pěstí do zadního okna cizího auta v parkovacím domě po zápasu amerického fotbalu - a pak řidiče toho vozu fyzicky napadl a kousl ho do nosu tak silně, že poranil měkkou tkáň.
Beyond Meat Ramseyho okamžitě suspendoval. Paradox situace nebyl přehlédnutelný: šéf provozu firmy, jejíž celá značka stála na humánnosti a etice, byl obžalován z teroristického vyhrožování a útoku třetího stupně. Ramsey firmu krátce poté opustil.
Skandál přišel v nejhorší možnou chvíli. Akcie už tehdy v roce 2022 klesly o více než 70 %, firma oznamovala hromadné propouštění, odcházeli i další vrcholoví manažeři.
"Společnost Beyond Meat čelí v současné době mimořádně silné kombinaci problémů - zpomalení poptávky po rostlinném mase, rostoucím pochybnostem o zdravotním profilu jejich produktů a interním selháním na úrovni managementu. To je velmi obtížné pole k obratu."
Alexia Howard, analytička Bernstein Research
Proč zákazníci přestali kupovat
Příčiny pádu nejsou jen v jedné aféře.
Chuť: Kritici a spotřebitelé opakovaně upozorňovali, že produkty Beyond Meat nesplnily chuťová očekávání navzdory intenzivnímu marketingu.
Cena: Rostlinný burger byl dražší než hovězí, aniž by v očích většiny zákazníků nabízel adekvátní protihodnotu.
Zdravotní pochybnosti: Výrobky jsou vysoce průmyslově zpracované, což se začalo protínat s trendem "čistého složení" a skepticismem vůči ultra-processed food. CEO Ethan Brown sám mluví o tom, že firma čelí dezinformační kampani ze strany živočišného průmyslu - jenže část spotřebitelů zkrátka přestala věřit, že rostlinné burgery jsou zdravé.
Makroekonomika: Zdražování potravin přimělo zákazníky hledat levnější alternativy, a to rostlinné proteiny nebyly.
Tržby za rok 2025 klesly na 275,5 milionu dolarů - pokles o 15,6 % meziročně a zhruba na úrovni roku 2019, kdy firma teprve vstupovala na burzu. Za celý rok firma provozně ztratila přes 330 milionů dolarů. V prvním čtvrtletí 2026 pak tržby klesly dalších 15,3 % na pouhých 58,2 milionu - nejslabší kvartální číslo od IPO.
Miliardový dluh a hrozba delisting
Velký stín přes celou firmu házel dluhový problém. Beyond Meat v roce 2021 vydal konvertibilní dluhopisy v hodnotě přes miliardu dolarů se splatností v březnu 2027. Jenže tyto dluhopisy se na sekundárním trhu obchodovaly zhruba za 17 centů na dolar - trh od začátku sázel na to, že firma nebude schopna splatit ani část.
V září 2025 firma vyhlásila restrukturalizaci dluhu: vyměnila více než 800 milionů dolarů starých dluhopisů za nové, splatné až v roce 2030, výměnou za vydání stovek milionů nových akcií. Pro stávající akcionáře to znamenalo masivní ředění. Akcie ten den klesly o 17,7 %. Ke konci roku 2025 se firma ocitla pod hranicí jednoho dolaru a musí bojovat o splnění podmínek pro setrvání na Nasdaqu.
Přejmenování jako záchrana nebo kapitulace?
V březnu 2026 přišel krok, který mnozí považují za symbolické přiznání porážky. Beyond Meat se přejmenoval na Beyond The Plant Protein Company. Slovo "maso" z názvu zmizelo.
Firma sází na nový produkt - funkční protein drink Beyond Immerse, perlivý nápoj s 20 gramy rostlinného proteinu. Cílí na sportovce, uživatele GLP-1 léků a mladou generaci. Distribuce zatím začala v New Yorku.
"Věříme, že naše značka a technologie mohou přinést hodnotu rostlinných proteinů napříč mnohem širším spektrem kategorií, než je jen maso."
Ethan Brown, zakladatel a CEO Beyond Meat, Q1 2026 earnings call
Zda to bude stačit, je otázka, na kterou odpovídají čísla nepříznivě: provozní marže v prvním čtvrtletí 2026 dosáhla -70,6 %. Firma generuje ztrátu ze sedmi dolarů na každých deseti, které utrží.
Meme stock s hodnotou blízkou nule
Zajímavou kapitolou bylo i jaro 2025, kdy se Beyond Meat nakrátko stal meme stock. Akcie vyletěly o více než 1 600 % za čtyři obchodní dny, poháněny koordinovaným nákupem retailových investorů na sociálních sítích - podobně jako GameStop $GME nebo AMC $AMC o několik let dříve. Jenže krátkodobé momentum bez fundamentu rychle vyprchalo. Short-selleři se vrátili, ředění z restrukturalizace dluhu přitlačilo a akcie se vrátila do starých kolejí.
Dnes se $BYND obchoduje kolem 0,70 dolaru. Analytici mají konsenzuální doporučení "Sell". Firma má méně než 600 zaměstnanců. Na otázku, jestli se za sedm let od slavného IPO naplnil slib, odpovídá CEO Brown: „Nás čeká ještě dlouhá cesta."