Akcie Adobe letos ztratily přibližně 43 % hodnoty a obchodují se na P/E poměru kolem 11, tedy hluboko pod svým historickým průměrem. Trh se obává, že generativní umělá inteligence rozloží byznys model softwarového giganta zevnitř. Firma přitom hlásí rekordní tržby, dvojciferný růst i obří volné cash flow. Jde o spravedlivě potrestaného poraženého éry AI, nebo o jednu z nejlevnějších kvalitních akcií na celém americkém trhu?

Málokterá akcie letos rozděluje investory tak silně jako Adobe. Ještě v roce 2021 šlo o jednoho z miláčků trhu s cenou přesahující 680 dolarů a tržní kapitalizací přes 300 miliard dolarů. Dnes se stejná firma obchoduje kolem 199 dolarů za akcii a její hodnota spadla pod 80 miliard dolarů. Propad přitom nedoprovází žádná účetní katastrofa ani kolaps tržeb. Naopak, Adobe právě vykázalo rekordní kvartál a zvýšilo celoroční výhled. Trh ji přesto trestá jako firmu na ústupu.

Důvodem je strach. Konkrétně obava, že generativní AI promění tvorbu obsahu natolik, že…