Čo je podľa vás pri investovaní najdôležitejšie sledovať? 🤔

Čím dlhšie investujem, tým viac sa mi mení pohľad na to, čo skutočne vytvára hodnotu.

Na začiatku som riešil hlavne P/E, PEG ratio alebo to, či je akcia lacná.

Dnes sa na firmy pozerám úplne inak.

Podľa dlhodobých štúdií McKinsey a BCG je práve rast tržieb najdôležitejším faktorom, ktorý dlhodobo poháňa výnosy akcionárov. Samozrejme za predpokladu, že firma dokáže tento rast premieňať aj na vyššie zisky a free cash flow.

Preto si pri každej investícii kladiem jednoduchú otázku:

Dokáže táto firma o 10 rokov predávať viac produktov alebo služieb ako dnes?

Valuácia je dôležitá.

Marže sú dôležité.

Buybacky sú príjemný bonus.

Ale ak firma dlhodobo nedokáže zvyšovať tržby, veľmi ťažko bude vytvárať nadpriemerné výnosy počas nasledujúcich 10–20 rokov.

Preto sa pri každej investícii snažím odpovedať na niekoľko otázok:

✅ Má firma veľký priestor na rast tržieb? ✅ Má silnú konkurenčnú výhodu (moat), ktorá jej umožní rásť aj o 10 rokov? ✅ Rastú spolu s tržbami aj EPS a free cash flow? ✅ Dokáže manažment rozumne alokovať kapitál? ✅ Až potom riešim, či je valuácia primeraná.

Možno práve preto mám rád firmy ako Google, Meta, Mastercard, S&P Global alebo Uber. Neinvestujem do nich preto, že sú dnes lacné, ale preto, že verím, že o 10 rokov budú ich tržby, zisky aj cash flow výrazne vyššie ako dnes.

Ak by ste si mali vybrať iba jeden faktor pri analýze firmy, čo by to bolo? 📈